Как менялись цены на металлы в 2021 году. ВИЭ, электромобили и энергопереход сказываются на спросе. Обычную же железную руду ждёт падение спроса.

О ситуации на мировом рынке урана

Все мы прекрасно помним российско-американское соглашение о переработке и поставке урана, которое было подписано в феврале 1993 года премьер-министром Виктором Черномырдиным и вице-президентом Альбертом Гором. Россия обязалась в течение 20 лет поставлять в США низкообогащенный уран (НОУ), полученный из 500 т высокообогащенного урана (ВОУ). Американцы же обязались принять, разместить на рынке, оплатить работу разделения и природный урановый компонент НОУ. Первая поставка низкообогащенного урана в США была произведена в мае 1995 года, а последняя — 14 ноября 2013 года. Всего в рамках сделки Гора-Черномырдина было вывезено 14446 т НОУ. Это значительно превышает объем всего произведенного урана в США за всю историю.

Между РФ и США было также заключено соглашение по переработке части оружейного плутония в топливо для ядерных электростанций. На момент его заключения в РФ было 125 тонн плутония, в США — 100 тонн. Предполагалась переработка 34 тонн с каждой стороны. Российская сторона выполнила свою часть соглашения, а США в нарушение договоренностей изменили технологию и сохранили возможность «восстановления» переработанного плутония в оружейный, в связи с чем Россия вышла из соглашения.
Ситуация привела к огромным финансовым потерям, примерно в 8 трлн долларов. Россия уступила свои позиции на рынке урана на десятилетия.

Санкции пока не коснулись поставок урана из России. США и далее хотят получать это сырьё. Если поставки прекратятся, всю атомную энергетику США через год придётся остановить. Последствия будут катастрофичными для Штатов. Energy Information Administration (EIA), сообщает, что по итогам 2020 года около 90% используемого в Штатах урана приходится на импорт. Из них 47% - на поставки из Казахстана, России и Узбекистана. Для американских АЭС было закуплено 48,9 млн. фунтов закиси-окиси урана U3O8. Из этого объема США самостоятельно произвели только 5 млн. фунтов.

Рынок урана в США контролируется двумя крупными группами поставщиков. Канада и Австралия поставляют 34%. Россия и Казахстан 38,6%. В госкорпорации «Казатомпром» контрольные пакеты урановых рудников Казахстана принадлежат «Росатому». Обогащение казахского урана производится на российских заводах.

Из 440 энергоблоков мира в США находятся 93. А единственное коммерческое предприятие по обогащению урана в Нью-Мексико введено в эксплуатацию в 2010 году. Принадлежит оно компании Urenco со штаб-квартирой в Великобритании. Большую часть переработанного для промышленного использования урана в США поставляет именно Urenco. Оперативно нарастить добычу и обогащение урана невозможно.

Официально разведанных запасов урана в Америке всего 1% от мировых, хотя часть запасов может быть не "задекларирована". Перспектива введения санкций на поставки урана может отрезать ЕС и США от ядерного топлива из России.

Топлива для АЭС в США хватит примерно на год. А что дальше? Только неконтролируемый рост стоимости урана на «свободном» рынке. На долю «Росатома» приходится 35% мирового производства обогащенного урана. 55 американских АЭС суммарной мощностью 95,5 ГВт вырабатывают 19,7% электроэнергии в США. Компенсировать этот объем нечем, поскольку в США нет резервных мощностей. На время, необходимое для наращивания добычи и обогащения, АЭС все равно придется закрыть. А остановить столько реакторов одновременно и безопасно — очень непростая задача.

Поскольку сейчас против России ведется полномасштабная экономическая война, необходимо рассматривать все возможности для защиты, в том числе и прекращение поставок урана в США и ЕС. Конечно для России это будет означать потерю большого рынка. Но не стоит повторять ошибок Черномырдина ради краткосрочной выгоды. Сформируется новый рынок на более выгодных для России условиях, среди потенциальных участников которого можно рассматривать Индию, Китай и Иран.

В Банке Англии сейчас хранится 5560 тонн золота из золотых запасов других стран. Эти страны ещё и доплачивают Банку Англии за услуги хранения и сертификации.

Например, вот как выглядят места хранения золотого запаса Нидерландов, отчитывается их ЦБ: «В нашем собственном хранилище находятся 15 тыс. золотых слитков на сумму 10 млрд. евро, что составляет 31% всего золотого запаса. Ещё 31% находится в Нью-Йорке, а 38% хранятся в хранилищах ЦБ Канады и Великобритании в Оттаве и Лондоне».

На диаграмме можно посмотреть географию хранения золотого запаса ЦБ Дании. Как мы видим, 97,5% этого золота сейчас физически хранится в Лондоне.
Крупные страны, вроде Франции и Турции, потихоньку репатриируют своё золото из Нью-Йорка, Оттавы и Лондона, а небольшие – вроде упомянутых здесь Нидерландов и Дании – никак не решатся на это.

В Дании ещё и скандал – оказалось, что «отсутствуют индивидуальные серийные номера на слитках» (и золото ли это?)

Anglo American запустила на руднике ЮАР 300-тонный самосвал на водороде
Водород для грузовика будут производить на месте, используя электролизер, запитанный от комплекса солнечных батарей
Глобальная горнодобывающая компания Anglo American запустила в эксплуатацию крупнейший в мире карьерный самосвал на водороде грузоподъемностью 300 т на своем платиновом руднике в Могалаквене, Южной Африке. Об этом сообщает arsTechnica.
Ранее данный самосвал был моделью Komatsu 930E, в котором 16-цилиндровый дизельный мотор служил генератором для питания электрических тяговых двигателей. Компания First Mode модернизировала машину, установив вместо дизеля восемь 100-кВт модулей топливных элементов Ballard и литийионный аккумуляторный блок WAE мощностью 1,1 МВт.
Пиковая мощность электродвигателей составляет 2 МВт, что равно 2682 л. с. Этого достаточно чтобы обеспечить перевозку заявленных 300 т груза. При полной загрузке грузовик и его полезная нагрузка превышают вес в 510 т.
Необходимый для питания водород Anglo American решила производить на месте. Для этого был установлен электролизер мощностью 3,5-МВт, который питается от комплекса солнечных батарей на 100 МВт. Производительность системы достигает 1 т водорода в день.

Без инвестиций невозможен рост экономики.

Инвестиции в России стагнируют 15 лет, нет вообще никакого прогресса. Импульс роста был с 1999 по 2008, когда инвестиции в основной капитал утроились, с 2004 по 2008 выросли на 70%, с 2008 по 2021 выросли … на ноль процентов! 2022 может быть весьма драматическим для частных инвестиций, если только государство не предпримет меры, выходящие за привычную парадигму управления.

Стандартные механизмы управления привели к 15 потерянным годам. Нужен иной подход.

Валовое накопление основного капитала представляет собой вложение резидентными в объекты основного капитала для создания нового дохода в будущем путем использования их в производстве.

Включает следующие компоненты:
▪️приобретение, за вычетом выбытия, новых и существующих основных фондов;
▪️затраты на крупные улучшения произведенных материальных активов;
▪️затраты на улучшение непроизведенных материальных активов;
▪️расходы в связи с передачей права собственности на непроизведенные активы.

Санкции на сталь: нет худа без добра

15 марта в рамках 4-го пакета санкций ЕС запретил импорт российской продукции из стали. В основном, ограничения коснулись плоского и сортового проката. Под санкции попало 4,2 млн тонн (9,3% от общего импорта стали в ЕС) стоимостью $3,6 млрд (в ценах 2021 г.). Также до ЕС вряд ли доберется украинская сталь (более 4 млн тоyy). В общей сложности ЕС может недополучить в 2022 г. более 20% от всего импорта стали.

Сейчас экономика ЕС переживает не лучшие времена. Падение спроса на сталь в машиностроении, строительстве и автомобилестроении смягчают последствия дефицита стали. Но что будет после «украинского кризиса»? ЕС обладает приличными запасами производственных мощностей – более 25%, но внутреннее производство обходится дороже импорта. С начала 2021 г. цены на коксующийся уголь выросли в 2,6 раза, на чугун – на 47%, металлолом – на 35%. К тому же, и цены на выбросы CO2 в ЕС близки к максимуму: 90 евро/т CO2. При этом Worldsteel прогнозирует падение потребления стали всего на 2,1 млн тонн (-1,3%). Ну-с, желаем удачи!

А что с Россией? Для справки: внутреннее потребление в 2021 г. составило 50 млн тонн. К 4,2 млн тонн санкционной стали добавится профицит в 8,8 млн тонн (по прогнозам того же Worldstreel) из-за падения внутреннего спроса. И автомобильная отрасль тут не при чем: ее доля менее 2%. Тянуть вниз внутренний спрос будет строительная отрасль, на которую приходится 69% всего потребления стали. Впрочем, с обновлением условий льготной ипотеки драматического падения потребления стали не ожидается.

И всё же перенаправить более 13 млн тонн стали – задача не из легких, но выход есть. Китай (53% мирового производства) проводит реструктуризацию сталелитейной отрасли. Если коротко, то производство стали ограничивается – для перехода от количественной к качественной модели развития. Это значит, что после преодоления очередной волны Covid-19 китайский экспорт стали неминуемо начнет снижаться. У России появится окно возможностей, чтобы занять экспортные рынки Китая, в первую очередь, в странах ASEAN-5: Таиланде, Вьетнаме, Индонезии, Малайзии и Филиппинах, причем средние цены на сталь на этих рынках сопоставимы с европейскими. Еще один вариант – страны Ближнего востока, в которых наблюдается экономический бум, спасибо нефтяным котировкам. Главное, что это платежеспособные страны с растущим спросом на сталь, тогда как спрос в ЕС стагнирует уже более 10 лет.

Россия – лидер по уровню себестоимости производства стали благодаря вертикальной интеграции, дешевым электроэнергии и рабочей силе. Это значит, что Россия уже традиционно может предлагать дисконты: даже при дисконте 40% ($500+/т за плоский прокат) России будет выгодно экспортировать сталь. С таким предложением для России открыты любые направления сбыта при условии отсутствия санкций и свободного рынка. Транспортировка (включая ж/д тарифы) даже с учетом грабительских ставок фрахта составит менее 20% от рыночной цены.

Что мы имеем в итоге? Российские экспортеры в любом случае найдут рынки сбыта стали, это вопрос времени. У таких товаров, как сталь, нефть, зерно покупатель будет всегда, вопрос, за какую цену страны готовы закрыть глаза на «мировое неодобрение».

Импорт готовой стали за четыре месяца упал на 14,7%, 🇨🇳 верен принципам декарбонизации.
Китай в январе-апреле сократил экспорт готовой металлопродукции на 29,2% по сравнению с аналогичным периодом 2021 года – до 18,16 млн т
В апреле страна экспортировала 4,98 млн т готовой стали, что на 37,6% меньше по сравнению с аналогичным месяцем прошлого года. Однако по сравнению с мартом отгрузки стали остались на том же уровне.
Импорт металлопродукции в Китай за апрель снизился на 18,3% к апрелю 2021 года – до 956 тыс. т. За первые четыре месяца импорт сократился на 14,7%, до 4,17 млн т.
Китай – крупнейший производитель стали в мире. По итогам 2021 года китайские металлурги снизили производство стали на 3% по сравнению с 2020 годом – до 1,03 млрд т.
В 2022 году китайские власти намерены продолжать программу по сокращению производства стали после снижения производства почти на 30 млн т в 2021 году. Контроль производства стали является частью усилий Китая для достижения цели по сокращению выбросов углерода в стране.

Россия и Индия обсуждают нестандартный способ торговли в обход санкций. Россия предложила Индии возобновить практику представления «бумажных аккредитивов», стремясь обеспечить бесперебойный экспорт из Индии с помощью механизма государственного долга в рупиях.
В ближайшие две недели должны пройти первые крупные отгрузки угля по этой схеме и в национальных валютах.

«Росатом» объявил о планах совместно с «Норникелем» осваивать Колмозерское месторождение лития в Мурманской области.
На него приходится почти 26% всех запасов лития в России.

Литий называют «второй нефтью» из-за огромной востребованностью электромобилями (литий – основной компонент для аккумуляторов).
Цены на литий за последние два года выросли почти на 450%, и это не предел. В мире всего три страны контролируют добычу лития – Чили, Аргентина и Австралия, на которые приходится почти 70% производства.

Это в прямом смысле необходимое импортозамещение. В середине апреля Минпромторг заявил о вероятном дефиците лития в стране из-за того, что прежние поставщики металла — Чили и Аргентина — объявили о прекращении поставок в страну. России литий жизненно необходим ещё и потому, что металл задействован в процессе производства ядерной энергии на АЭС. Не будет лития, будут нарушены производственные цепочки. А то, что останется после использования на АЭС, уже пойдёт на экспорт для аккумуляторной отрасли.

Мурманская область, в которой расположено Колмозерское месторождение, вообще может стать центром редкометалльной промышленности России, поскольку здесь находится единственное действующее горно-обогатительное предприятие по производству танталового, ниобиевого и редкоземельного сырья «Севредмет», и на его базе организуется химико-металлургическое производства этих металлов.

Цены на карбонат лития сейчас держатся выше $70 тыс. за тонну (в прошлом году были $13 тыс.). На Колмозерском месторождении можно ежегодно добывать до 50 тыс. тонн карбоната лития – это на $3,5 млрд.
С таким объёмом добычи лития Россия может выйти на третье место в мире. Также Росатом планирует построить в Калининграде первый в России завод по производству уже литий-ионных аккумуляторов.

Вышли данные по Продажам автотранспорта. Падение под 80%. Это крайне негативные новости для российских металлургов.

И это не «продажи автомобилей» снизились.

Это доходы людей (и зарплатные ожидания) снизились
Это цены выросли
Это производство сложной техники сократилось
Это импорт уменьшился
Это кредиты не дают
Это потребление сокращается
Это экономика начала тормозить

«Продажи автомобилей» - это производная от вышеперечисленных факторов.
Изменение возможностей людей по покупке автомобилей - очень «быстрый» индикатор происходящего. https://aebrus.ru/upload/iblock/51b/RUS-Car-Sales-in-April-2022.pdf

⚡️ Чешская прокатная компания Vitkovice Steel, выпускающая до 500 тыс. т толстолистовой стали в год, объявила о остановке поставок своей продукции из-за нехватки слябов, вызванной антироссийскими санкциями.
Судна, которые должны были доставить полуфабрикаты из России в польские порты Гданьск и Щецин, попали под санкции и не были разгружены. Теперь Vitkovice Steel приходится ждать, пока они поступят на предприятие какими-либо иными путями.
Порядка 70% продукции Vitkovice Steel экспортируется в другие страны Евросоюза, прежде всего, в Германию. Поэтому заявление чешского предприятия способствовало сохранению рекордно высоких цен на толстый лист в регионе (1700-1800 евро за т EXW).
Кроме того, Министерство Чехии заблокировало активы Vitkovice Steel тк бенефициар- банк ВЭБ, находящийся под санкциями. Сама Vitkovice Steel, ранее принадлежавшая группе «Евраз», это отрицает, указывая, что ее акционерами являются пять инвестиционных фондов, зарегистрированных на Кипре. При этом они связаны с другими странами СНГ, а не с Россией.

Квартальная динамика котировок коммодитис

В условиях набирающего популярность тренда по отказу рос.компаний от раскрытия своих квартальных операционных показателей фактор внешних цен на сырье становится практически единственным источником информации о ситуации в том или ином секторе.

Максимальный рост в 1кв.(г-г):
-Газ
-Кокс.уголь
-Никель
-Удобрения(DAP)
-Алюминий
-Нефть(Urals)

Максимальный рост с начала 2кв.
-Газ
-Кокс.уголь
-Никель
-Удобрения(DAP)
-Пшеница
-Алюминий

89,5% акций "Соликамского магниевого завода" перейдет к государству
Арбитражный суд Пермского края в среду удовлетворил иск Генпрокуратуры РФ об истребовании в пользу государства 89,5% акций ОАО «Соликамский магниевый завод» (СМЗ, Пермский край).

Соликамский магниевый завод, созданный в марте 1936 года, несмотря на свое название интересен государству вовсе не магнием. В настоящее время это единственное на территории России промышленное производство соединений ниобия и тантала. Спрос на них растет опережающими темпами (в том числе из-за военных заказов), но удовлетворяется в основном за счет импорта. Сейчас в страну ввозится 1,1 тысячи тонн соединений РЗМ против 150 тонн национального производства.
Основные советские производственные мощности, способные работать с РЗМ, оказались на территории Казахстана и Эстонии. На территории последней действует завод, который во времена СССР специализировался на переработке ураносодержащей руды в ее оксид, но в 1990-е годы был перепрофилирован для производства ниобия и тантала.
Сырье для этого эстонского предприятия (лопарит) приходит из Ловозерского ГОК, расположенного в Мурманской области. Оттуда же оно отправляется и в адрес Соликамского магниевого.

Наиболее часто используемые промышленные сверхпроводники — NbTi и Nb3Sn.

Карбид ниобия в сплаве с карбидом циркония и карбидом урана является важнейшим конструкционным материалом для твердофазных ядерных реактивных двигателей.

Применяются для изготовления сверхпроводящих соленоидов. Так, обмотки сверхпроводящих магнитов Большого адронного коллайдера изготовлены из 1200 тонн кабеля из сплава ниобий-титан.

Цены на алмазы с начала марта заметно выросли на фоне санкций против "Алросы"
В то же время De Beers имеет ограниченные возможности для компенсации потерь поставок.  Цена на маленькие необработанные алмазы… подскочила примерно на 20% с начала марта.
Покупатели испытывают проблемы при поиске сырья после того, как США ввели санкции против «Алросы», российского конкурента De Beers, на долю компании приходится около трети мирового производства алмазного сырья.
У самой De Beers остаются лишь рабочие запасы, а ее шахты работают при полной загрузке, а вероятность того, что поставки компании могут значительно вырасти до 2024 года, ограничена. De Beers производит достаточно мало бриллиантов того типа, что производит «Алроса»: маленьких и дешевых драгоценных камней. Сама «Алроса» отменила свою последнюю продажу в апреле и вряд ли продаст много в текущем месяце

Индия упростила экологические разрешения на расширение угольных шахт, чтобы увеличить добычу на фоне нехватки топлива, которая привела к отключениям электроэнергии.

Согласно правительственной записке, некоторые существующие объекты смогут увеличить производство еще на 10%, не требуя экологических согласований, а правила проведения консультаций с местными жителями были отменены. Изменения произошли после того, как министерство угля отметило “огромное давление на внутренние поставки угля”.

Запасы угля на электростанциях сокращаются на фоне изнурительной жары, которая в последние недели привела к рекордному спросу на электроэнергию, при этом несколько объектов работают с критическими запасами топлива. Отключения электроэнергии и ограничения поставок в некоторые отрасли промышленности вызвали уличные протесты.

На это топливо приходится более 70% производства электроэнергии в Индии, а угледобывающая и транспортная инфраструктура страны не успевает за растущим спросом. Нехватка железнодорожных вагонов для транспортировки топлива с шахт на электростанции усугубила проблему.

Изменения продлятся шесть месяцев и последовали за жалобами на длительные процедуры получения экологических разрешений. Шахтеры стремятся быстро ускорить добычу до наступления сезона дождей в конце июня, который может привести к затоплению производства и замедлению темпов добычи.

При этом Отмена общественных консультаций чревата возникновением трений между горнодобывающими предприятиями и местными сообществами, что может привести к задержкам из-за протестов и судебных разбирательств.

Освобождение от министерства получили 40% шахт и это позволит им производить на 50% больше угля.

Алексей Мордашов продал долю в Национальной медиа группе (НМГ) -Первый канал, СТС, права на трансляцию Netflix.
Сделка была инициирована до 24 февраля, а завершена уже после. Долю Мордашова в медиакомпании Bloomberg оценил в $30 млн.

И подал иск в Европейский суд из-за введения против него санкций.

Палладий улетел вниз ⬇️ к 2000. #Норникель. Сказывается локдаун в Китае и множественные приостановки работы автозаводов.

Банк России рассчитывает на сохранение введенных против России санкций до 2024 года.

Это такой прогноз минимум…