СБЕРИНДЕКС: РОСТ ИНФЛЯЦИОННЫХ ОЖИДАНИЙ ВЫЗВАЛ ВСПЛЕСК ПОТРЕБИТЕЛЬСКИХ РАСХОДОВ

По данным Сбериндекса расходы россиян на товары и услуги с 10 по 16 июля увеличились в номинале на 9.9% vs 10.5% и 6.1% гг в предыдущие 2 недели.

Повышение годовой динамики номинальных расходов примерно на 4 пп в первой половине июля – это не эффект базы, т.к. улучшение динамики фиксируется не только к 22г, но и к 21г. С учетом инфляции реальные расходы, по нашим оценкам, могли подскочить на 2-3% mm sa (к июню с устранением сезонности). Этот всплеск, наиболее заметный в непродах, мы связываем исключительно с дестабилизацией ситуации на валютном рынке, вызвавшей рост ИО.

Если рубль стабилизируется и население успокоится, то скачок потребления в начале месяца сменится спадом во 2-й половине июля. Если нет, то повышенная потребительская активность может сохраниться, что усилит инфляционное давление.