Forwarded from Сам ты инвестор!
🌾 Цены на пшеницу обновили три рекорда по итогам последних торгов сентября
✔️ стоимость декабрьского фьючерса достигла трехлетнего минимума;
✔️ квартальное падение оказалось максимальным с 2015 года (-16,8%);
✔️ фьючерсы дешевели по итогам четырех кварталов подряд, это самое продолжительное падение за 14 лет.
Давление на цены на пшеницу в течение этого времени оказывали такие факторы, как высокие урожаи в России, зерновая сделка и новости о переориентации украинских поставок зерна по новым маршрутам.
https://quote.ru/news/article/651a62609a7947467fb5f8e8
@selfinvestor
Данные: TradingView (квартальный график)
Давление на цены на пшеницу в течение этого времени оказывали такие факторы, как высокие урожаи в России, зерновая сделка и новости о переориентации украинских поставок зерна по новым маршрутам.
https://quote.ru/news/article/651a62609a7947467fb5f8e8
@selfinvestor
Данные: TradingView (квартальный график)
Please open Telegram to view this post
VIEW IN TELEGRAM
С 1 октября 2023 года вступило в силу повышение надбавок к коэффициентам риска по ипотечным кредитам, о котором Банк России сообщал еще в июле.
Таким образом, банки будут обязаны применять более высокие надбавки при выдаче кредитов с низким первоначальным взносом или слишком закредитованным заемщикам.
Мера направлена на ограничение рисков заемщиков и банков, подчеркнул регулятор.
Таким образом, банки будут обязаны применять более высокие надбавки при выдаче кредитов с низким первоначальным взносом или слишком закредитованным заемщикам.
Мера направлена на ограничение рисков заемщиков и банков, подчеркнул регулятор.
www.cbr.ru
Банк России повышает макропруденциальные требования по ипотечным кредитам | Банк России
Финансовая стабильность
DB интересуется «где рыночные пузыри?» и выдвигает контринтуитивный тезис, что QE способствовало не надуванию, а наоборот сдуванию пузырей на рынках.
What bubble? (Part I)
A decade of QE was supposed to generate a massive bubble in the market that was going to burst with this hiking cycle. Something had to "break". True, fixed income has seen a massive sell-off. A lot of other individual bubbles have burst too: bitcoin, UK pension LDI hedging, US regional banks, and parts of tech. But what perhaps stands out the most in this cycle is not what broke but what hasn't: there has yet to be a systemic event creating non-linear propagation in financial markets and ultimately a recession. Broader financial conditions are still surprisingly easy given the central bank tightening (and the massive energy crisis) that has materialized.
Why? Could it be that QE actually had the opposite effect of deflating bubbles rather than inflating them? Evidence so far would arguably point in this direction. The starting observation is that with QE central banks spent the last decade absorbing duration risk from the market while the private sector de-risked. This is clearly evident in falling private sector debt ratios across many of the G10 over the last decade. We have previously written about the resilience this has created in Italy. Over in the US, households spent ten years borrowing at record-low 30-year fixed rates and are now facing little immediate cashflow pressure despite higher yields.
What is even more interesting to see however is how this hiking cycle is propagating into the broader economy. On the US corporate side, as our credit strategists have pointed out, net corporate interest expense has gone down this year. It is effectively as if the Fed cut rates. Why? Because corporates took advantage of QE to term out borrowing at record-low rates and are now earning 5%+ interest on their cash. A similar dynamic can be seen with households: US aggregate household net interest receipts are still where they were before this hiking cycle started as the interest earned on cash has matched payments on borrowings (chart 1).
The mirror image to all of this is that the Fed (and Federal government) are both now losing record amounts of money: the Fed has to pay interest on all the banking reserves it created. The Federal Government also has to pay higher interest on its debt while losing the profits it used to earn from the Fed. In a normal world, the government would tighten fiscal policy to pay for these higher interest costs. Instead, it is paying for them by a higher fiscal deficit - again a net stimulus to the economy.
What bubble? (Part I)
A decade of QE was supposed to generate a massive bubble in the market that was going to burst with this hiking cycle. Something had to "break". True, fixed income has seen a massive sell-off. A lot of other individual bubbles have burst too: bitcoin, UK pension LDI hedging, US regional banks, and parts of tech. But what perhaps stands out the most in this cycle is not what broke but what hasn't: there has yet to be a systemic event creating non-linear propagation in financial markets and ultimately a recession. Broader financial conditions are still surprisingly easy given the central bank tightening (and the massive energy crisis) that has materialized.
Why? Could it be that QE actually had the opposite effect of deflating bubbles rather than inflating them? Evidence so far would arguably point in this direction. The starting observation is that with QE central banks spent the last decade absorbing duration risk from the market while the private sector de-risked. This is clearly evident in falling private sector debt ratios across many of the G10 over the last decade. We have previously written about the resilience this has created in Italy. Over in the US, households spent ten years borrowing at record-low 30-year fixed rates and are now facing little immediate cashflow pressure despite higher yields.
What is even more interesting to see however is how this hiking cycle is propagating into the broader economy. On the US corporate side, as our credit strategists have pointed out, net corporate interest expense has gone down this year. It is effectively as if the Fed cut rates. Why? Because corporates took advantage of QE to term out borrowing at record-low rates and are now earning 5%+ interest on their cash. A similar dynamic can be seen with households: US aggregate household net interest receipts are still where they were before this hiking cycle started as the interest earned on cash has matched payments on borrowings (chart 1).
The mirror image to all of this is that the Fed (and Federal government) are both now losing record amounts of money: the Fed has to pay interest on all the banking reserves it created. The Federal Government also has to pay higher interest on its debt while losing the profits it used to earn from the Fed. In a normal world, the government would tighten fiscal policy to pay for these higher interest costs. Instead, it is paying for them by a higher fiscal deficit - again a net stimulus to the economy.
Perforum macro
DB интересуется «где рыночные пузыри?» и выдвигает контринтуитивный тезис, что QE способствовало не надуванию, а наоборот сдуванию пузырей на рынках. What bubble? (Part I) A decade of QE was supposed to generate a massive bubble in the market that was going…
What bubble? (Part II)
Of course, there is one part of the private sector that is also losing money: the banks. The simple reason is they decided to copy the Fed during QE and their balance sheet is now paying the consequences, like the Fed's. But what is most interesting is that even though banks are now under pressure and tightening credit standards, credit spreads are unusually not following suit - pointing to the net interest dynamic highlighted above (chart 2).
All of the above of course does not mean that a recession will never happen. There are clear distributional elements to tightening, with lower-income households more exposed to higher borrowing rates and more likely to cut back consumption. As our economists have highlighted, we are already observing stress in delinquency rates of lower income borrowers. As the tightening propagates through the system via refinancings, the average economy-wide cost of borrowing will also go up. Companies which are about to refinance should suffer first. Still, the key point is that previous QE has slowed transmission and increased resilience.
Of course, there is one part of the private sector that is also losing money: the banks. The simple reason is they decided to copy the Fed during QE and their balance sheet is now paying the consequences, like the Fed's. But what is most interesting is that even though banks are now under pressure and tightening credit standards, credit spreads are unusually not following suit - pointing to the net interest dynamic highlighted above (chart 2).
All of the above of course does not mean that a recession will never happen. There are clear distributional elements to tightening, with lower-income households more exposed to higher borrowing rates and more likely to cut back consumption. As our economists have highlighted, we are already observing stress in delinquency rates of lower income borrowers. As the tightening propagates through the system via refinancings, the average economy-wide cost of borrowing will also go up. Companies which are about to refinance should suffer first. Still, the key point is that previous QE has slowed transmission and increased resilience.
Perforum macro
What bubble? (Part II) Of course, there is one part of the private sector that is also losing money: the banks. The simple reason is they decided to copy the Fed during QE and their balance sheet is now paying the consequences, like the Fed's. But what is…
What bubble (Part III)
What about FX? We argued in our FX Blueprint that differentiated monetary policy transmission will play a key role in currency markets over coming months. Economies with slower monetary pass-through will take longer to slow down and ultimately force a central bank easing cycle. In that regard, the US stands out as having one of the weakest policy transmissions in G10. It’s something we underestimated over the course of this year but may be the most important driver extending the strength of the dollar.
Starkly, mortgage rates are up 20bps in the US compared to 2x or 10x as much for the rest of G10 (chart 3). In Europe, as also highlighted by our credit colleagues, non-financial interest expense is rising rapidly given economic reliance on a bank-based financial system, in contrast to the US (chart 4). Typically, when the Fed hikes the earliest and the most in G10 it would be expected to cut first and the most. But if policy transmission is so differentiated, could that dynamic change? Could we be in an environment where the Fed is one of the first to hike but one of the last to cut? This is one of the key questions we need to answer as we think about the dollar outlook for next year.
What about FX? We argued in our FX Blueprint that differentiated monetary policy transmission will play a key role in currency markets over coming months. Economies with slower monetary pass-through will take longer to slow down and ultimately force a central bank easing cycle. In that regard, the US stands out as having one of the weakest policy transmissions in G10. It’s something we underestimated over the course of this year but may be the most important driver extending the strength of the dollar.
Starkly, mortgage rates are up 20bps in the US compared to 2x or 10x as much for the rest of G10 (chart 3). In Europe, as also highlighted by our credit colleagues, non-financial interest expense is rising rapidly given economic reliance on a bank-based financial system, in contrast to the US (chart 4). Typically, when the Fed hikes the earliest and the most in G10 it would be expected to cut first and the most. But if policy transmission is so differentiated, could that dynamic change? Could we be in an environment where the Fed is one of the first to hike but one of the last to cut? This is one of the key questions we need to answer as we think about the dollar outlook for next year.
Perforum macro
What bubble (Part III) What about FX? We argued in our FX Blueprint that differentiated monetary policy transmission will play a key role in currency markets over coming months. Economies with slower monetary pass-through will take longer to slow down and…
RE: What bubble?
Несмотря на стройность аргументации, мы еще не видели в полной мере охлаждающего эффекта на экономику высоких процентных ставок, особенно с учетом, что их период, судя по всему затянется (как раз из-за отсутствия видимых опасных с точки зрения финансовой стабильности тенденций, и только постепенного снижения инфляции в США и развитых странах). Таким образом, трансформация процентного риска на балансах финансовых институтов в кредитный риск может быть отложена, но не предотвращена.
Резюмируя: тезис интересный, но мы бы сказали: «Еще не вечер».
ПП
Несмотря на стройность аргументации, мы еще не видели в полной мере охлаждающего эффекта на экономику высоких процентных ставок, особенно с учетом, что их период, судя по всему затянется (как раз из-за отсутствия видимых опасных с точки зрения финансовой стабильности тенденций, и только постепенного снижения инфляции в США и развитых странах). Таким образом, трансформация процентного риска на балансах финансовых институтов в кредитный риск может быть отложена, но не предотвращена.
Резюмируя: тезис интересный, но мы бы сказали: «Еще не вечер».
ПП
Forwarded from Ассоциация инвесторов «АВО»
Что такое higher for longer, чем Россия похожа на США, долги АФК «Системы» и облигации РЖД
Рынки и монетарные власти не всегда понимают друг друга. Еще недавно в России многие аналитики прогнозировали быстрое снижение ставок. Объяснять прямым текстом, что этого не случится в ближайшее время пришлось самой Эльвире Набиуллиной. В США ситуация чем-то похожа. Higher for longer — ситуация, при которой высокие ставки держатся долгое время. Кошмар для рынков и, похоже, новая реальность для США. Какое влияние высокие ставки окажут на долговые обязательства первой экономики мира? И можно ли экстраполировать этот опыт на российские реалии, ведь и у нас сейчас период higher for longer. Или нет? Какие облигации покупать инвестору по ту и эту сторону океана, выясняем в прямом эфире.
Также в программе разбор очередного размещение АФК «Системы». Потянет ли компания такую долговую нагрузку?
Ведущий:
Константин Бочкарев
Гости:
Алексей Виноградов, независимый эксперт долгового рынка
Алексей Ковалев, руководитель направления анализа долговых рынков ФГ «Финам»
Рынки и монетарные власти не всегда понимают друг друга. Еще недавно в России многие аналитики прогнозировали быстрое снижение ставок. Объяснять прямым текстом, что этого не случится в ближайшее время пришлось самой Эльвире Набиуллиной. В США ситуация чем-то похожа. Higher for longer — ситуация, при которой высокие ставки держатся долгое время. Кошмар для рынков и, похоже, новая реальность для США. Какое влияние высокие ставки окажут на долговые обязательства первой экономики мира? И можно ли экстраполировать этот опыт на российские реалии, ведь и у нас сейчас период higher for longer. Или нет? Какие облигации покупать инвестору по ту и эту сторону океана, выясняем в прямом эфире.
Также в программе разбор очередного размещение АФК «Системы». Потянет ли компания такую долговую нагрузку?
Ведущий:
Константин Бочкарев
Гости:
Алексей Виноградов, независимый эксперт долгового рынка
Алексей Ковалев, руководитель направления анализа долговых рынков ФГ «Финам»
Forwarded from Shopper’s
Росстат потребовал крупнейших производителей курицы в России — «Черкизово», ГАП «Ресурс» и «Приосколье» обосновать рост цен. По мнению службы, компании занимают доминирующее положение на рынке и могут совместно влиять на конкурентную среду. Если они будут устанавливать монопольно высокие цены, им может грозить оборотный штраф. По итогам 2022 г. три производителя занимали почти половину рынка курятины.
🐓В 2023 г. цены на курицу достигли исторического максимума — почти 200 руб. за 1 кг, тогда как в рознице цены подскочили до 350 руб. По данным Росстата на конец сентября, курица с начала года подорожала на 23,1%.
#бизнес #внешняясреда
🐓В 2023 г. цены на курицу достигли исторического максимума — почти 200 руб. за 1 кг, тогда как в рознице цены подскочили до 350 руб. По данным Росстата на конец сентября, курица с начала года подорожала на 23,1%.
#бизнес #внешняясреда
SHOPPER`S
ФАС потребовала обоснования цен у производителей курицы «Черкизово», ГАП «Ресурс» и «Приосколья»
Компании занимают доминирующее положение на рынке
❤1
Forwarded from Forbes Russia | The Globals
В Аргентине бурно растет бизнес брокерских компаний, которые помогают обходить лимит на покупку долларов.
Детали. Хаос в аргентинской экономике, где инфляция разгоняется до рекордных уровней, а местная валюта продолжает стремительно падать, привел к небывалому расцвету бизнеса брокерских компаний. Как пишет Bloomberg, брокеры нанимают персонал, открывают новые офисы и запускают приложения для смартфонов на фоне бешеного спроса на их услуги со стороны граждан, пытающихся обменять песо на доллары в обход действующих в стране ограничений на покупку иностранной валюты.
Чтобы заполучить доллары, брокеры прибегают к так называемым свопам на «голубых фишках» — от имени своих клиентов покупают акции местных компаний за песо, после чего продают их за рубежом за твердую валюту. В результате таких операций удается конвертировать песо по курсу 796 за один доллар — это существенно ниже официального курса в 350 песо за доллар, но это один из немногих способов обойти лимит в $200 в месяц, которые власти разрешают покупать аргентинским гражданам.
Новички на рынке покупают старые и десятилетиями не функционирующие брокерские компании, у которых при этом сохранились лицензии, за $300 000–$400 000, рассчитывая как можно быстрее начать зарабатывать на ажиотаже. Объем операций, связанных со свопами на «голубых фишках», по данным Bloomberg, за этот год удвоился, и достиг порядка $100 млн в день.
Контекст. Аргентина переживает самый острый инфляционный кризис в мире, в августе годовая инфляция здесь достигла максимума за 32 года. Тогда же центробанк страны поднял ключевую ставку до 118% и девальвировал курс песо примерно на 18% — до 350. При этом в стране фактически действует два курса, и обычно доллар в полулегальных обменниках стоит примерно вдвое дороже. За свою историю Аргентина пережила уже девять дефолтов, которые все еще живы в памяти, и люди боятся их повторения.
@forbesglobalrus
Детали. Хаос в аргентинской экономике, где инфляция разгоняется до рекордных уровней, а местная валюта продолжает стремительно падать, привел к небывалому расцвету бизнеса брокерских компаний. Как пишет Bloomberg, брокеры нанимают персонал, открывают новые офисы и запускают приложения для смартфонов на фоне бешеного спроса на их услуги со стороны граждан, пытающихся обменять песо на доллары в обход действующих в стране ограничений на покупку иностранной валюты.
Чтобы заполучить доллары, брокеры прибегают к так называемым свопам на «голубых фишках» — от имени своих клиентов покупают акции местных компаний за песо, после чего продают их за рубежом за твердую валюту. В результате таких операций удается конвертировать песо по курсу 796 за один доллар — это существенно ниже официального курса в 350 песо за доллар, но это один из немногих способов обойти лимит в $200 в месяц, которые власти разрешают покупать аргентинским гражданам.
Новички на рынке покупают старые и десятилетиями не функционирующие брокерские компании, у которых при этом сохранились лицензии, за $300 000–$400 000, рассчитывая как можно быстрее начать зарабатывать на ажиотаже. Объем операций, связанных со свопами на «голубых фишках», по данным Bloomberg, за этот год удвоился, и достиг порядка $100 млн в день.
Контекст. Аргентина переживает самый острый инфляционный кризис в мире, в августе годовая инфляция здесь достигла максимума за 32 года. Тогда же центробанк страны поднял ключевую ставку до 118% и девальвировал курс песо примерно на 18% — до 350. При этом в стране фактически действует два курса, и обычно доллар в полулегальных обменниках стоит примерно вдвое дороже. За свою историю Аргентина пережила уже девять дефолтов, которые все еще живы в памяти, и люди боятся их повторения.
@forbesglobalrus
Forwarded from PRO облигации
🌱 Чем жил Уралкалий последние 1.5 года?
📝 В конце прошлой недели Уралкалий впервые за 1.5 года отчитался по МСФО – компания опубликовала отчетность за 1П23 (правда, в урезанном виде). Ниже мы приводим главные наблюдения из свежей отчетности.
1️⃣ 2022 год компания прошла с комфортом: несмотря на падение экспортных объемов, высокие цены на хлористый калий позволили Уралкалию сохранить выручку и EBITDA не ниже, а долговой портфель – не выше значений 2021 г.
2️⃣ В 1П23 падение производства Уралкалия, вероятно, продолжилось (в России производство упало на 7% г/г, тогда как на Уралкалий приходится ~80% объемов, выпускаемых в стране), а цены реализации существенно скорректировались от пиков 2022 г., в результате чего выручка Уралкалия упала на 34% г/г, EBITDA – на 53% г/г. Рентабельность по EBITDA за год снизилась на 17пп до 42%. Несмотря на сжатие операционных потоков и более высокий г/г капекс, в 1П23 FCF Уралкалия остался положительным.
3️⃣ Важно, что в 1П23 компания вернулась к выдаче акционерных займов, и по итогам 1П23 объем выданных займов вырос с нуля до $1.5 млрд (~120 млрд руб.). Напомним, предыдущий максимум по займам был достигнут по итогам 2020 г. ($1 млрд), но к концу 2021 г. он снизился до нуля в результате взаимозачета при выкупе Уралкалием доли миноритария (18.5% у Rinsoco Trading). Уралкалий в течение 1П23 также объявил дивиденды на 45 млрд руб. Таким образом, если ранее (до смены контролирующего акционера в декабре 2020 г.) Уралкалий не платил дивиденды, ограничиваясь выдачей займов, то теперь компания и выдает займы, и платит дивиденды. В то же время не исключаем, что компания лишь авансировала займом дивиденды – время покажет.
4️⃣ Выданный займ был профинансирован новым долгом, в результате чего долговая нагрузка, по нашим оценкам, выросла до 3.5х (с ~1.6x на конец 2022 г.). В предыдущий раз долговая нагрузка эмитента поднималась до этих же уровней в 2020 г. (из-за неблагоприятной ценовой конъюнктуры). Если бы в 1П23 упомянутый займ не был выдан, долговая нагрузка составила бы 2.5х.
5️⃣ На заблокированных счетах Уралкалия за границей находится порядка 21 млрд руб. ($240 млн). В отчетности компания упоминает, что в течение 1П23 ей удалось частично рассчитаться по синдицированным предэкспортным кредитам путем списания с заблокированных счетов. Текущую географическую структуру выручки Уралкалий, ожидаемо, не раскрыл. Предэкспортное финансирование (с синдикатами, в которые входят западные банки) составляет чуть больше половины долгового портфеля Уралкалия ($3.2 млрд из $5.7 млрд).
👀 Иными словами, хотя кредит Уралкалия продолжает ощущать на себе динамику мировых цен на удобрения, мы думаем, что ключевым вопросом для кредитной истории останется объем распределений контролирующему акционеру (Уралхиму).
📊 Рублевый бонд Уралкалия УрКаПБО6Р торгуется с доходностью YTM ~13.7%, что соответствует середине диапазона доходностей соответствующей рейтинговой группы. Рейтинг эмитента (А+/Стабильный от Эксперт РА) был подтвержден в мае 2023 г.
#corpbonds #uralkali
@pro_bonds
📝 В конце прошлой недели Уралкалий впервые за 1.5 года отчитался по МСФО – компания опубликовала отчетность за 1П23 (правда, в урезанном виде). Ниже мы приводим главные наблюдения из свежей отчетности.
1️⃣ 2022 год компания прошла с комфортом: несмотря на падение экспортных объемов, высокие цены на хлористый калий позволили Уралкалию сохранить выручку и EBITDA не ниже, а долговой портфель – не выше значений 2021 г.
2️⃣ В 1П23 падение производства Уралкалия, вероятно, продолжилось (в России производство упало на 7% г/г, тогда как на Уралкалий приходится ~80% объемов, выпускаемых в стране), а цены реализации существенно скорректировались от пиков 2022 г., в результате чего выручка Уралкалия упала на 34% г/г, EBITDA – на 53% г/г. Рентабельность по EBITDA за год снизилась на 17пп до 42%. Несмотря на сжатие операционных потоков и более высокий г/г капекс, в 1П23 FCF Уралкалия остался положительным.
3️⃣ Важно, что в 1П23 компания вернулась к выдаче акционерных займов, и по итогам 1П23 объем выданных займов вырос с нуля до $1.5 млрд (~120 млрд руб.). Напомним, предыдущий максимум по займам был достигнут по итогам 2020 г. ($1 млрд), но к концу 2021 г. он снизился до нуля в результате взаимозачета при выкупе Уралкалием доли миноритария (18.5% у Rinsoco Trading). Уралкалий в течение 1П23 также объявил дивиденды на 45 млрд руб. Таким образом, если ранее (до смены контролирующего акционера в декабре 2020 г.) Уралкалий не платил дивиденды, ограничиваясь выдачей займов, то теперь компания и выдает займы, и платит дивиденды. В то же время не исключаем, что компания лишь авансировала займом дивиденды – время покажет.
4️⃣ Выданный займ был профинансирован новым долгом, в результате чего долговая нагрузка, по нашим оценкам, выросла до 3.5х (с ~1.6x на конец 2022 г.). В предыдущий раз долговая нагрузка эмитента поднималась до этих же уровней в 2020 г. (из-за неблагоприятной ценовой конъюнктуры). Если бы в 1П23 упомянутый займ не был выдан, долговая нагрузка составила бы 2.5х.
5️⃣ На заблокированных счетах Уралкалия за границей находится порядка 21 млрд руб. ($240 млн). В отчетности компания упоминает, что в течение 1П23 ей удалось частично рассчитаться по синдицированным предэкспортным кредитам путем списания с заблокированных счетов. Текущую географическую структуру выручки Уралкалий, ожидаемо, не раскрыл. Предэкспортное финансирование (с синдикатами, в которые входят западные банки) составляет чуть больше половины долгового портфеля Уралкалия ($3.2 млрд из $5.7 млрд).
👀 Иными словами, хотя кредит Уралкалия продолжает ощущать на себе динамику мировых цен на удобрения, мы думаем, что ключевым вопросом для кредитной истории останется объем распределений контролирующему акционеру (Уралхиму).
📊 Рублевый бонд Уралкалия УрКаПБО6Р торгуется с доходностью YTM ~13.7%, что соответствует середине диапазона доходностей соответствующей рейтинговой группы. Рейтинг эмитента (А+/Стабильный от Эксперт РА) был подтвержден в мае 2023 г.
#corpbonds #uralkali
@pro_bonds
❤1
Forwarded from РБК. Новости. Главное
Минфин ожидает обновления Сбербанком рекорда по дивидендам за 2023 год, следует из пояснительной записки к проекту бюджета и приложения к ней, которые изучил РБК.
Согласно расчетам Минфина, в 2024 году доходы государства по дивидендам от акций, находящихся в госсобственности, составят 652,3 млрд руб. Это сумма поступлений с учетом Сбербанка. При этом поступления от дивидендов в пользу Росимущества и ряда других ведомств в следующем году оцениваются в 277,25 млрд руб. Разница между двумя показателями — 375 млрд руб. — соответствует доходам государства от владения акциями «Сбера», поскольку дивиденды госбанка поступают в Фонд национального благосостояния.
Доля государства в Сбербанке составляет 50% плюс одна акция. Таким образом, совокупные дивиденды крупнейшего игрока в секторе за 2023 год могут составить 750 млрд руб.
Согласно расчетам Минфина, в 2024 году доходы государства по дивидендам от акций, находящихся в госсобственности, составят 652,3 млрд руб. Это сумма поступлений с учетом Сбербанка. При этом поступления от дивидендов в пользу Росимущества и ряда других ведомств в следующем году оцениваются в 277,25 млрд руб. Разница между двумя показателями — 375 млрд руб. — соответствует доходам государства от владения акциями «Сбера», поскольку дивиденды госбанка поступают в Фонд национального благосостояния.
Доля государства в Сбербанке составляет 50% плюс одна акция. Таким образом, совокупные дивиденды крупнейшего игрока в секторе за 2023 год могут составить 750 млрд руб.
РБК
Власти заложили в бюджет прогноз рекордных дивидендов от «Сбера»
В бюджет на 2024 год заложен прогноз поступлений дивидендов от Сбербанка в размере ₽375 млрд, следует из документов Минфина. С учетом госпакета «Сбера» такие выплаты государство может получить при
Forwarded from Innovation & Research
Microsoft, Alphabet, IBM и другие формируют консорциум по постквантовой криптографии
По оценкам экспертов, классической компьютерной системе потребуется примерно 300 триллионов лет, чтобы взломать 1024-битный или 2048-битный ключ алгоритма шифрования RSA, одного из самых распространённых в современных системах шифрования.
Но квантовый компьютер с достаточным количеством кубитов и уровнем отказоустойчивости теоретически может быть в состоянии взломать RSA и подобные алгоритмы шифрования в течение нескольких недель, дней или даже часов.
Постквантовое шифрование (PQC) призвано устранить эту угрозу путём разработки алгоритмов, которые будет крайне сложно взломать как на классических, так и на квантовых машинах.
В консорциум, помимо Microsoft и IBM, входят квантовая «дочка» Alphabet SandboxAQ, исследовательский центр MITRE (США), криптографическая компания PQShield (Великобритания) и университет Ватерлоо (Канада). Объединение нацелено на исследование, разработку и внедрение алгоритмов постквантового шифрования.
#бигтехи #кванты
https://cointelegraph.com/news/ibm-microsoft-form-post-quantum-cryptography-coalition-encryption-computing-bitcoin
По оценкам экспертов, классической компьютерной системе потребуется примерно 300 триллионов лет, чтобы взломать 1024-битный или 2048-битный ключ алгоритма шифрования RSA, одного из самых распространённых в современных системах шифрования.
Но квантовый компьютер с достаточным количеством кубитов и уровнем отказоустойчивости теоретически может быть в состоянии взломать RSA и подобные алгоритмы шифрования в течение нескольких недель, дней или даже часов.
Постквантовое шифрование (PQC) призвано устранить эту угрозу путём разработки алгоритмов, которые будет крайне сложно взломать как на классических, так и на квантовых машинах.
В консорциум, помимо Microsoft и IBM, входят квантовая «дочка» Alphabet SandboxAQ, исследовательский центр MITRE (США), криптографическая компания PQShield (Великобритания) и университет Ватерлоо (Канада). Объединение нацелено на исследование, разработку и внедрение алгоритмов постквантового шифрования.
#бигтехи #кванты
https://cointelegraph.com/news/ibm-microsoft-form-post-quantum-cryptography-coalition-encryption-computing-bitcoin
MITRE
MITRE | Mission First, People Always
As a not-for-profit organization, MITRE acts in the public interest by delivering objective, cost-effective solutions to many of the world's biggest challenges.
Forwarded from ВЕДОМОСТИ
Центробанк положительно оценил предложение Госдумы ввести обязательную страховку для пользователей электросамокатов, пишут «Известия».
Требование об обязательном оформлении страхования гражданской собственности будет распространяться на постоянных пользователей электросамокатов и электровелосипедов, в том числе на курьеров.
Сейчас возможность страхования жизни самокатчиков предлагается уже при регистрации в приложениях для аренды электросамокатов. Обязательного страхования для владельцев личных электросамокатов российское законодательство пока не предусматривает.
@vedomosti
Требование об обязательном оформлении страхования гражданской собственности будет распространяться на постоянных пользователей электросамокатов и электровелосипедов, в том числе на курьеров.
Сейчас возможность страхования жизни самокатчиков предлагается уже при регистрации в приложениях для аренды электросамокатов. Обязательного страхования для владельцев личных электросамокатов российское законодательство пока не предусматривает.
@vedomosti
Forwarded from Русский венчур
Британский финтех-стартап Apron Богдана Узбекова, который ранее был руководителем финансового сервиса Revolut в России, привлек £12 млн. В раунде A участвовали Index Ventures, Bessemer Venture Partners и Visionaries Club. По словам основателя стартапа, инвестиции позволят масштабировать проект и предложить продукт уже более крупным компаниям. В течение двух лет компания работала в основном с малым и средним бизнесом.
Apron была зарегистрирована в Великобритании в 2021 году выпускником Московского физико-технического института и Сколковского института науки и технологи Богданом Узбековым. При этом о старте работы сервиса объявили лишь в 2023. Стартап предлагает b2b-приложение с набором инструментов, позволяющее управлять коммерческими финансами и бухгалтерией и экономить время на проверке различных счетов.
Стартап также представил новые финансовые продукты. Apron Hub - сервис, ориентированный для работы крупных команд, обрабатывающих транзакции множества предприятий. Он позволяет добавить членов команды и указать для каждого задачи и настраивать рабочие процессы. Также компания анонсировала Apron Snap. Это инструмент, который моментально и автоматически регистрирует счета. Запуск запланирован на начало 2024 года.
@rusven
Apron была зарегистрирована в Великобритании в 2021 году выпускником Московского физико-технического института и Сколковского института науки и технологи Богданом Узбековым. При этом о старте работы сервиса объявили лишь в 2023. Стартап предлагает b2b-приложение с набором инструментов, позволяющее управлять коммерческими финансами и бухгалтерией и экономить время на проверке различных счетов.
Стартап также представил новые финансовые продукты. Apron Hub - сервис, ориентированный для работы крупных команд, обрабатывающих транзакции множества предприятий. Он позволяет добавить членов команды и указать для каждого задачи и настраивать рабочие процессы. Также компания анонсировала Apron Snap. Это инструмент, который моментально и автоматически регистрирует счета. Запуск запланирован на начало 2024 года.
@rusven
🇨🇳Акции China Evergrande подскочили на 42% в начале торгов во вторник, прежде чем потерять большую часть прибыли. Взлет произошел после того, как Гонконгская биржа возобновила торги акциями, которые были остановлены в прошлый четверг. Рост, как считают аналитики, обусловлен спекулятивными деньгами. Об этом пишет Bloomberg.
Судьба компании по-прежнему туманна. Девелоперу, оказавшемуся в эпицентре кризиса китайской недвижимости, 30 октября предстоит слушание в гонконгском суде по иску о ликвидации компании.
Кроме того, китайские власти расследуют, переводил ли основатель компании Хуэй Ка Ян активы в оффшор, в то время как компания испытывала трудности с завершением незаконченных проектов, как сообщила WSJ со ссылкой на свои источники.
@emcr_experts
Судьба компании по-прежнему туманна. Девелоперу, оказавшемуся в эпицентре кризиса китайской недвижимости, 30 октября предстоит слушание в гонконгском суде по иску о ликвидации компании.
Кроме того, китайские власти расследуют, переводил ли основатель компании Хуэй Ка Ян активы в оффшор, в то время как компания испытывала трудности с завершением незаконченных проектов, как сообщила WSJ со ссылкой на свои источники.
@emcr_experts
Forwarded from Русский венчур
Российский стартап ShinSale привлек 16 млн рублей от Moscow Seed Fund, сообщили в фонде. Привлеченные инвестиции компания направит на масштабирование на
отечественном рынке и увеличение количества городов присутствия.
ShinSale была основана в 2018 году. Компания занимается автоматизацией продажи автомобильных б/у шин и дисков с помощью разработанных IT-модулей, активно использующих машинное обучение. Платформа решает ключевые задачи
вторичного рынка такие как расчет уровня износа, прогнозирование цены,
автоматизация рекламы большого количества SKU [единиц складского учета],
прогнозирование спроса в различных регионах. ShinSale AI также позволяет вести
клиентский менеджмент с учетом специфики рынка повторного потребления. У стартапа есть партнеры из Санкт-Петербурга, Новосибирска, Перми, Воронежа и Саратова, в планах - расширение в другие города-миллионники.
Глобальная цель компании - автоматизирование всех этапов, добавление
новых категорий и 5 млрд рублей товарооборота площадки к 2026 году.
Согласно данным с сайта Rusprofile, ООО “Шинсейл” было образовано в 2021 году. Сергей Оганесян, Кирилл Лукоянов, Армен Исраелян и Эрнест Исраелян владеют по 22,5% компании. Еще по 5% принадлежит Андрею Новицкому и Дмитрию Гаранину. Выручка компании за 2022 год составила 189 млн рублей, прибыль - 20 млн рублей.
@rusven
отечественном рынке и увеличение количества городов присутствия.
ShinSale была основана в 2018 году. Компания занимается автоматизацией продажи автомобильных б/у шин и дисков с помощью разработанных IT-модулей, активно использующих машинное обучение. Платформа решает ключевые задачи
вторичного рынка такие как расчет уровня износа, прогнозирование цены,
автоматизация рекламы большого количества SKU [единиц складского учета],
прогнозирование спроса в различных регионах. ShinSale AI также позволяет вести
клиентский менеджмент с учетом специфики рынка повторного потребления. У стартапа есть партнеры из Санкт-Петербурга, Новосибирска, Перми, Воронежа и Саратова, в планах - расширение в другие города-миллионники.
Глобальная цель компании - автоматизирование всех этапов, добавление
новых категорий и 5 млрд рублей товарооборота площадки к 2026 году.
Согласно данным с сайта Rusprofile, ООО “Шинсейл” было образовано в 2021 году. Сергей Оганесян, Кирилл Лукоянов, Армен Исраелян и Эрнест Исраелян владеют по 22,5% компании. Еще по 5% принадлежит Андрею Новицкому и Дмитрию Гаранину. Выручка компании за 2022 год составила 189 млн рублей, прибыль - 20 млн рублей.
@rusven
Forwarded from MMI
ИНФЛЯЦИЯ В ТУРЦИИ: НЕЗДОРОВЫЙ РОСТ ЦЕН СОХРАНЯЕТСЯ
Согласно данным Турецкого статистического института, рост потребительских цен в стране по итогам сентября составил 4.75% мм / 61.53% гг vs 9.09% мм / 58.94% гг в августе. Цифры – несколько ниже прогноза, но в любом случае остаются крайне повышенными
Рост цен производителей: 3.4% мм/47.44% гг vs 5.89% мм/49.41% гг месяцем ранее.
Турецкий ЦБ при новом руководстве уже трижды поднял ключевую ставку (сейчас: 25%), пока – вопрос, насколько эффективны эти шаги.
Наибольше годовые темпы роста цен в услугах отелей, образования, здравоохранения, продовольствия и транспорта
Согласно данным Турецкого статистического института, рост потребительских цен в стране по итогам сентября составил 4.75% мм / 61.53% гг vs 9.09% мм / 58.94% гг в августе. Цифры – несколько ниже прогноза, но в любом случае остаются крайне повышенными
Рост цен производителей: 3.4% мм/47.44% гг vs 5.89% мм/49.41% гг месяцем ранее.
Турецкий ЦБ при новом руководстве уже трижды поднял ключевую ставку (сейчас: 25%), пока – вопрос, насколько эффективны эти шаги.
Наибольше годовые темпы роста цен в услугах отелей, образования, здравоохранения, продовольствия и транспорта
Forwarded from Коммерсантъ
💰 В Госдуму внесен проект о введении в РФ прогрессивной шкалы налогообложения на доходы физических лиц, сообщил один из авторов законопроекта, депутат от фракции ЛДПР Ярослав Нилов. По его словам, такая мера позволит смягчить проблему социального неравенства и повысить доходы мало- и среднеобеспеченных граждан.
Документом предлагается внести изменения в Налоговый кодекс и установить налоговую ставку от 0% до 35% в зависимости от величины дохода:
🔹 при доходе менее или равном 360 тыс. руб. — 0%;
🔹 при доходе от 360 тыс. до 5 млн руб. — 13%;
🔹 при доходе от 5 до 10 млн руб. — 603,2 тыс. руб. и 15% от суммы, превышающей 5 млн руб.;
🔹 при доходе от 10 до 50 млн руб. — 1 млн 353,2 тыс. руб., а также 25% от суммы, превышающей 10 млн руб.;
🔹 при доходе от 50 до 100 млн руб. — 11 млн 353,2 тыс. руб. и 30% суммы, превышающей 50 млн руб.;
🔹 при доходе более 100 млн рублей — 26,3532 млн руб. и 35% с суммы, превышающей 100 млн руб.
@kommersant
Документом предлагается внести изменения в Налоговый кодекс и установить налоговую ставку от 0% до 35% в зависимости от величины дохода:
🔹 при доходе менее или равном 360 тыс. руб. — 0%;
🔹 при доходе от 360 тыс. до 5 млн руб. — 13%;
🔹 при доходе от 5 до 10 млн руб. — 603,2 тыс. руб. и 15% от суммы, превышающей 5 млн руб.;
🔹 при доходе от 10 до 50 млн руб. — 1 млн 353,2 тыс. руб., а также 25% от суммы, превышающей 10 млн руб.;
🔹 при доходе от 50 до 100 млн руб. — 11 млн 353,2 тыс. руб. и 30% суммы, превышающей 50 млн руб.;
🔹 при доходе более 100 млн рублей — 26,3532 млн руб. и 35% с суммы, превышающей 100 млн руб.
@kommersant
Forwarded from ВЕДОМОСТИ
Что произошло с локализацией отечественных автомобилей после ухода иностранцев
📝 Крупнейшие российские производители легковых и легких коммерческих автомобилей не сумели заметно увеличить локализацию своей продукции после ухода с рынка иностранных автоконцернов, следует из заключений Минпромторга.
В информации ведомства, которую изучили «Ведомости», содержится балльная оценка степени локализации автопроизводителей: именно она позволяет компаниям претендовать на участие в госзакупках и госпрограммах поддержки спроса. Пропорционально набранному количеству баллов автоконцерн также получает промсубсидии, частично компенсирующие утильсбор.
Согласно данным Минпромторга, не все российские автомобили набрали соответствующее количество баллов для участия в госзакупках с начала следующего года.
Существенно увеличить оценку моделей смог только «АвтоВАЗ». Его Lada Granta, Niva Legend и Niva Travel набрали за последний год более 5000 из максимальных 7000 баллов. Но локализация основной модельной линейки Ульяновского автозавода и группы ГАЗ показывает совсем иную динамику.
🔜 Какие конкретно российские модели не проходят балльный фильтр для госзакупок и почему – в материале на нашем сайте.
@vedomosti
В информации ведомства, которую изучили «Ведомости», содержится балльная оценка степени локализации автопроизводителей: именно она позволяет компаниям претендовать на участие в госзакупках и госпрограммах поддержки спроса. Пропорционально набранному количеству баллов автоконцерн также получает промсубсидии, частично компенсирующие утильсбор.
Согласно данным Минпромторга, не все российские автомобили набрали соответствующее количество баллов для участия в госзакупках с начала следующего года.
Существенно увеличить оценку моделей смог только «АвтоВАЗ». Его Lada Granta, Niva Legend и Niva Travel набрали за последний год более 5000 из максимальных 7000 баллов. Но локализация основной модельной линейки Ульяновского автозавода и группы ГАЗ показывает совсем иную динамику.
@vedomosti
Please open Telegram to view this post
VIEW IN TELEGRAM
Forwarded from ВЕДОМОСТИ
Расписки группы «Эталон» подорожали на фоне новости о смене банка-депозитария
Стоимость депозитарных расписок группы «Эталон» в моменте выросла на 7,94% до 90,8 рублей на фоне новости о смене банка-депозитария. По состоянию на 15:39 мск бумаги стоили 87,48 рублей (+3,99%). С начала года котировки компании выросли на 95%.
@vedomosti
Стоимость депозитарных расписок группы «Эталон» в моменте выросла на 7,94% до 90,8 рублей на фоне новости о смене банка-депозитария. По состоянию на 15:39 мск бумаги стоили 87,48 рублей (+3,99%). С начала года котировки компании выросли на 95%.
@vedomosti