Жизово?

👍 – о да

@ProstoVenture

Если возвращаться в канал после месячного перерыва, то триумфально. И так, чтобы не слова, а результаты говорили сами за себя. В первом полугодии в Prosto VC случилось сразу несколько знаковых для нас и наших инвесторов событий, которыми хочу поделиться, чтобы донести, чем это мы там занимаемся:

Первый экзит

Carbon6 → M&A
В октябре 2023 г. мы инвестировали в Carbon6. В феврале 2025 компанию купили SPS Commerce по оценке на 75% выше. Часть средств достанутся инвесторам деньгами, а часть — акциями SPS Commerce, что может принести ещё большую доходность.

Первый IPO

Circle → IPO
В марте 2025 г. мы проинвестировали по $35. В июне прошёл IPO — акции на старте стоили даже меньше, $31, а к закрытию торгов в первый день — уже $83.23. Цена за месяц поднималась до $298. Сейчас имеем примерно x5,5 на бумаге и ждем окончания лок-апа для фиксации прибыли.

Первые Web3-экзиты

EstateX → TGE
EstateX — Web3-проект, в который мы зашли полгода назад. 19 июня состоялся TGE с листингом на Kraken, HTX, Uniswap и др. биржах. Мы получили 5% токенов сразу (остальное - получим позже). Продавали по цене почти x10.

EtherFi → разлок
Инвестиция в январе 2024. Разлок токенов — с апреля 2025. Цена токена выросла в 12,5 раз. Пример высокой венчурной доходности в Web3.

Ещё знаковые события

Open AI → раунд по 300 млрд
В феврале 24го мы смогли зайти по оценке 24 млрд. Сегодня инвестиция выросла в 12,5 раз.

Noders → раунд по оценке х4
Noders — компания-валидатор для блокчейнов. Всего год назад летом мы были одними из первых инвесторов, а сегодня ребята являются одним из топ-40 валидаторов в мире и подняли раунд по оценке в 4 раза больше нашей цены входа.

Scale AI → выплата дивидендов от Meta
В этом июне Meta инвестировала в Scale $14.3B по оценке $29B. $12.7B пошли на выплату дивидендов текущим акционерам. И мало того, что наши инвесторы получают кэш (что вообще редкость для приватных стартапов), они ещё и останутся в компании. Экзит еще впереди.

И главное — это только 7 наших сделок (10% от портфеля), которые успели показать себя быстрее других. Разных стадий и от 5 разных синдикаторов.

Поздравляю всех, кто заработал 🥂

👍 — круто, поздравляю!
👎 — круто, но завидно
🦄 — а что, так можно было чтоли?

@ProstoVenture

"Инфраструктура будущего"

Если посмотреть на стартапы в посте выше, то лишь один, Carbon6, является чисто потребительским продуктом. Остальные 6 создают в первую очередь инфраструктурное решение, поверх которого можно создать другие продукты или которое иные бизнесы могут переиспользовать для своих нужд. Это те самые "кирки и лопаты"; "железнодорожные пути" для других "поездов".

Например, Open AI делает и LLM-модели, использующиеся сейчас повсеместно, и строит дата-центры для ИИ-вычислений; Scale AI используют и сам Open AI, и множество корпораций и стартапов, чтобы размечать данные для скармливания их своим ИИ-моделям; а Noders выступает валидатором для множества перспективных блокчейнов, без чего те не будут приняты рынком.

Прелесть таких стартапов в том, что
а) им обязаны успехом многие другие бизнесы,
б) они имеют сетевые эффекты, т.е. чем больше ими пользуются одни клиенты, тем они привлекательнее для других,
— получается, они значимы в масштабе индустрии, а значит и являются бенефициарами роста всей отрасли.

Для нас, инвесторов, это значит, что можно поставить не на успех отдельно взятого проекта, а на рост, например, индустрии AI, инвестируя в то, что находится "под капотом" всего AI-бума. И бигтехи тоже это понимают, являясь одновременно и якорными клиентами таких стартапов, причем с очень приличным сроком жизни клиента. Поэтому инфраструктурные компании собирают больше всего финансирования, быстрее дорастают до статуса единорога и гораздо чаще показывают экзиты через M&A или IPO. Что для инвесторов является самым заветным желанием.

По совокупности этих причин мы в нашем фонде Selective VC выбрали "инфраструктуру будущего" как тезис. Ведь в то время, когда на наших глазах происходит технологическая AI-революция и переход в сторону Web3-интернета, самое время вкладываться в кирки и лопаты. А они еще много где нужны — только в этом году мы в синдикате Prosto VC инвестировали в инфраструктурные решения для инференса, кибербезопасности, эмоционального ИИ, рекламы, разметки Web3-данных для AI. Скоро проинвестируем в решение для аналитики ИИ-моделей. Хотите тоже — присоединяйтесь!

А пока дайте фидбэк, что думаете по тезису "Инфраструктура будущего" для VC-фонда?

👍 — то что нужно
👎 — фигня какая-то
🦄 — а при чём тут лопаты?

@ProstoVenture

Два "timing" в стартапе

Вы знаете, что в венчуре понимается под "таймингом" — это попадание стартапа на рынок в правильный момент, когда технология созрела, а аудитория готова принять продукт. Например, в 90е Uber был еще невозможен из-за технологических ограничений, а в 2025м новый Убер никому не нужен, т.к. есть много "старых".

Но на самом деле тайминга в стартапах два. Второй — это тайминг экзита. Когда лучший момент компании стать публичной или продаться стратегу по наибольшему мультипликатору. Причем для нас, инвесторов, более важный тайминг — второй.

Вчера на занятии Венчурной Академии мы разбирали некоторые неочевидные риски, о которых редко говорят и которые лежат на стороне инвестора, а не стартапа. И один из таких — игнорирование венчурного цикла. Ошибка инвестора — инвестировать без оглядки на цикличность рынка.

Классическая история последних лет, подкосившая даже опытных инвесторов:
→ собрать портфель на пике рынка (2020-2021 годы);
→ не успеть выйти и оказаться в "венчурной зиме";
→ смотреть, как стартапы даже поздних стадий собирают down rounds, а ранние просто еле выживают;
→ сидеть без денег и с неясными перспективами экзитов;
→ разочароваться в венчуре.

Не венчур плохой, и не стартапы. А мы игнорировали тайминг экзитов, не простроили свои портфельные стратегии и не запаслись терпением и волей дождаться следующего цикла.
И наши успехи Prosto VC, о которых написано на пост выше — тоже не от того, что мы самые удачливые, а потому, что собирали портфель на дешевом рынке и целились во второй "тайминг" на подъеме цикла.

Сейчас вообще уникальное время для инвестиций. Мало того, что начинается новый цикл, так еще и происходит технологическая революция — есть возможность инвестировать как в 90е, т.е. в компании, которые определят облик нашей жизни и интернета будущего.

👍 — цикличность важна, инвестор должен её учитывать
👎 — нет, это венчур плохой
🦄 — объясни нормально, что делать на низах, что на хаях?

@ProstoVenture

Вопрос - кто чем пользуется для "усиления" своих промптов в chatGPT и аналогах?

Мне попалось расширение Prompt Genie, оно делает из простого короткого промпта более детальный. Но как будто качество ответов gpt почти не меняется — что с ним, что без него.

Пользуетесь тулами, с которыми результаты выдачи gpt выходят на новый уровень? Поделитесь.

@ProstoVenture

Аналитик на час

Не все бизнес-ангелы имеют привилегию иметь своих венчурных аналитиков. Ты либо должен быть крупным инвестором с бюджетом на хотя бы микро-фэмили-офис, либо ты сам анализируешь стартапы. Времени на это не много, желания копаться с каждым — еще меньше. В итоге аналитический аспект отсутствует в принятии решения, некоторые инвестируют по принципу "нравится/не нравится фаундер". А многие даже не представляют, что делает венчурный аналитик, как он работает со стартапами и какие есть этапы принятия решения.

Понимая это, мы в Prosto VC запустили регулярную рубрику клубных онлайнов "Аналитик на час". Там наш Head of Analytics готов общаться с участниками синдиката и делиться своими "фишками" и наработками. Это выглядит как выступление на обозначенную тему, а далее - ответы на вопросы.

В рамках этой рубрики есть ещё под-рубрика "Trendwatching", где мы обозреваем некоторые аналитические отчёты и прогнозы. Так сказать, держим руку на пульсе венчурного рынка и делимся нашими наблюдениями и выводами с одноклубниками.

Пишу это, т.к. недавно была очередная такая встреча, и даже я в восторге, как это получается — это ровно то, чего мне всю жизнь не хватало, пока я сам разбирался в венчуре. Когда есть профессионал, который тебе принесёт нужные отчеты, скажет, на что в них обратить внимание, и прокомментирует все твои кажущиеся "глупыми" вопросы.

Это пост-благодарность нашей аналитической команде, которая не только делает самые полные и качественные меморандумы по сделкам в русскоязычном пространстве, но и помогает участникам синдиката чувствовать себя увереннее в собственной аналитике — ещё одна веская причина, зачем инвестору нужен синдикат.

❤️ — выразить ребятам респект

@ProstoVenture

🔥 Да, настал тот день, когда мы в Prosto VC соинвестируем с Сэмом Альтманом в the next big thing. Последние дни были какими-то невообразимыми.

В понедельник вечером мне вполне буднично пишет партнер, предлагает созвониться. Я в это время только начал занятие в Венчурной Академии. Через 2 часа вижу сообщение, и, ничего не подозревая, отвечаю, что встал в 5 утра, вымотался, предлагаю созвониться утром.

Утро вторника. Мы созваниваемся, и партнер рассказывает, что есть стартап, финансируемый пока только лично Альтманом и никем больше, у которого миссия - продлить жизнь человека минимум на 10 лет. Я в тот момент ещё не осознаю, насколько это Generational challenge с потенциалом на многотриллионную компанию.

Партнер сообщает, что чуть позже в тот день будет звонок с фаундерами и Сэмом, где те расскажут подробнее. Думаю "вот это круто", но на самом деле ещё не осознаю, насколько. На звонок приглашает один крупный и очень уважаемый фонд, с которым у партнера сейчас идёт другая крупная сделка.

На звонке Сэм говорит, что этот проект - его крупнейшая ставка за пределами Open AI. И оказывается, что основные инвесторы в открывающемся раунде - даже не VС, а суверенные фонды и крупнейшие семьи, в т.ч. минимум одна королевская. Какие вызовы перед стартапом, такие и инвесторы :)

Тут только до меня начинает потихоньку доходить масштаб происходящего. Это буквально тот редкий случай, когда размер ЦА стартапа равен населению Земли. И что мы можем стать в самом буквальном смысле первыми инвесторами проекта после Альтмана. А Альтман - это гарант доступа проекта к практически бесконечным ресурсам. Это второй Маск, к которому инвесторы любого уровня стоят в очередь. С ним у проекта будет всегда и максимально широкое видение, и столько денег, сколько им нужно, и сильнейшее лобби. Т.е. буквально "если у кого-то и получится - то только у них".

Всю среду мы решаем оперативные вопросы, касательно присоединения к сделке. Речи про полный Due Diligence нет, т.к. а) это по сути диптех, и любой анализ будет очень долгим, а сделку надо закрывать в июле; б) всё под очень жестким NDA - из материалов у нас только ровно 50 слайдов, на которых изложена основная информация, а мы, как довольно мелкие инвесторы, не в том положении, чтобы заваливать команду или Сэма доп.вопросами по бизнесу.

Мы никогда так не делаем, но тут приходится верить на слово и имеющимся 50 слайдам.

В среду вечером знакомый подкалывает меня, что, судя по моим соцсетям, у меня всё хорошо, имея в виду, что мёртвые соцсети = много работы. Это так - когда за кулисами происходят такие вещи, иногда не до ведения канала и инсты.

Четверг утро - мы публикуем сделку в Prosto VC и даём нашим одноклубникам такую уникальную возможность.

Я никогда не был в США. Никогда не встречался лично с Альтманом или его окружением. Но даже онлайн можно построить настолько качественные отношения, чтобы оказаться в такой сделке. 2,5 года назад, уходя из Сбера и практически не имея зарубежного нетворка, я только мечтал, что лет через 5-10 подобное случится. За эти 2 года столько раз слышал тезис "русским никогда не дадут место в хорошей сделке"... Экзит рассудит, насколько она была хорошей. А пока всем сомневающимся хочется сказать - вы с умным мнением, а мы первые после Альтмана в компании, которая может войти в топ-10 крупнейших корпораций мира лет через 10-15.

Очень счастлив поделиться такой возможностью в Prosto VC. Это ровно то, зачем мы вообще приходим в венчур в поисках "той самой" звезды.

@ProstoVenture

OpenAI (наш портфельный стартап, кстати 😁) стала ещё и консалтинговой компанией. Зачем?

Точно не ради нового стрима выручки за консультации :)

Еще пару лет назад все в сфере ИИ хотели стать следующей API-платформой, чтобы получить себе клиента. «Просто подключите нашу модель — это волшебство».
Но на этой неделе OpenAI сделала стратегический шаг вперёд.

Они запустили "консалтинг" для корпоративных клиентов с оборотом более 10 миллионов долларов. Т.е. теперь реальные команды людей будут летать по миру, чтобы внедрить ИИ в компании из списка Fortune 500.

Это определенная бизнес-модель, которую используют и другие IT-гиганты, т.е. теперь клиентский оффер звучит не столько «ИИ как продукт», сколько «ИИ как услуга трансформации».

Создать мощную модель — это одно; а вот заставить ее работать в строго регулируемом, процессоёмком, неповоротливом и политически чувствительном корпорате с большим "наследием до-ИИ эпохи"? Вот где начинается настоящая работа.

И OpenAI теперь будет "подсаживать" корпораты на свои продукты, как это много лет делал Microsoft. Для таких крупных клиентов стоимость перехода к другому провайдеру «ИИ как трансформации бизнеса» будет просто колоссальной. А значит OpenAI "подсадит" на свои продукты корп.клиентов на много-много лет вперёд, даже не заявляя, что "мы лучший корпоративный ИИ", как делают некоторые стартапы поменьше.

Речь идет о владении всей цепочкой создания стоимости AI от модели до результата. Вот что важно. Без этого не замахнуться на капитализацию в $3-4 триллиона.

К чему это может привести?

→ Дифференциация моделей будет иметь меньшее значение. Их возможности все равно сближаются. Более важным станет то, кто сможет интегрировать, координировать и поддерживать реальные рабочие процессы.

→ Google, хAI, возможно, даже Apple и Meta, скорее всего, тоже создадут команды по внедрению или приобретут компании, которые уже знают, как «работать с предприятиями».

→ ИИ-стартапы должны будут перейти на полный стек. Нельзя просто предлагать функцию — планка поднимается в сторону предложения достичь конкретных результатов.

→ А вот консалтинг становится функцией в каком-то смысле. Лучшие компании в области ИИ не будут просто заниматься консалтингом — они будут использовать его как рычаг, чтобы захватывать клиентов, учиться быстрее, создавать лучшие продукты и генерировать стабильный доход.

Теперь будущее ИИ не только технологическое. Оно операционное.

👍 — согласен. ИИ — это новое средство труда и одновременно новая форма управления, создающие экономический эффект.
👎 — ИИ переоценён. Технократы вечно преувеличивают.
👀 — опять ты жути нагоняешь. Тебя послушать — не понятно, как жить дальше.

@ProstoVenture

Что отличает "того самого" фаундера от других, тоже классных?

Вы задумывались, что отличает предпринимателей от ученых-инноваторов или от продакт-менеджеров? Почему топовые управленцы получают большие оклады, хотя сами ничего не создают руками? Я вывел для себя 3 качества, которые отличают настоящего предпринимателя от просто "фаундера стартапа", и которые хочется видеть в своих портфельных компаниях.

1. Умение принимать решения (decision making).
Любое решение имеет очень много измерений — например, оно может влиять на операционном, тактическом и стратегическом уровнях; оно должно учитывать интересы всех участников процесса и "стейкхолдеров"; оно должно быть в интересах не 1-2 конкретных людей, а в интересах всего "пирога", т.е. системы, которую выращивает предприниматель. Поэтому часто решения идут вразрез с интересами отдельных людей и групп и бывают непопулярными. Это значит, что чаще придётся говорить "нет", чем "да"; иногда это значит непростой отказ от старого, на что потрачены большие ресурсы, иногда "увольняй быстро". Нужно иметь определенный зрелый майндсет и компетенции, чтобы принимать непопулярные решения.

2. Предпринятие действий (taking action).
Большинство людей хотят лучше выглядеть, единицы ходят в зал регулярно. Большинство сотрудников хотят уволиться и найти работу получше, единицы это делают. Приспособленчество — наиболее часто встречающаяся жизненная стратегия. Совершение действий всегда связано с принятием каких-то рисков. У предпринимателя обычно уже выработан здоровый иммунитет на риск — он готов предпринимать действия в разных сферах жизни, не только в бизнесе. У него рефлекс что-то делать проактивно. Он не только примет решение, но и сразу его исполняет. Если встать в большой лекционной аудитории и спросить, кто хочет $100, большинство поднимут руки, ведь так заведено на лекциях, а предприниматель на рефлексе сразу встанет, подойдет и возьмёт деньги. Потому что только действие позволяет тебе пробиваться вперёд и создавать желаемое будущее. На это тоже нужен определенный майндсет и набор качеств. Предприниматель готов не только принять непопулярное решение, но и быть локомотивом его исполнения.

3. Требовательноть
Мы все видим мир таким, какими мы сами являемся. Если у нас есть ген принятия решений и совершения действий, логично, что мы будем требовать того же и от других. Разговоры про "люди разные" - для бедных, но точно не для пробивных предпринимателей. Они понимают, что система движется со скоростью самого медленного звена. И у них всегда будут разногласия со слабыми сотрудниками/партнерами, не способными держать заданный темп. Здоровая требовательность всегда начинается с себя — сначала предприниматель соответствует своим требованиям сам, потом он распространяет их на окружающих, которые должны дополнять его. Это и есть задаток той корпоративной культуры, которая сначала принесёт успех стартапу, а потом трансформирует его в успешную корпорацию.

Джобс — очень яркий и всем известный пример такого набора качеств. При этом, у предпринимателя обычно много хейтеров, которые считают его "плохим персонажем". Ровно потому, что одно из этих 3 качеств идёт вразрез с интересами таких людей — он им просто неудобен. Либо принял когда-то решение не в их пользу, а они не способны понять, почему это было верное решение; либо им дискомфортно от того, что кто-то предпринимает больше действий и добивается большего и быстрее; либо такие люди "не тянут" соответствовать требованиям предпринимателя к soft и hard skills. Главное, в любом из 3х кейсов дурак — не предприниматель.

Я, как инвестор, хочу видеть именно таких в портфеле, т.к. именно эти качества выделяют условных Безоса, Маска, Альтмана, Цукерберга и прочих успешных людей, построивших корпорации на миллиарды. А наша задача как раз поймать следующих таких звезд.

👍 — согласен

@ProstoVenture

Главный софт скилл инвестора

Считается, что инвестиции строятся вокруг индустриальной экспертизы ангела/фонда — ты имеешь большой опыт в биотехе, вот и строй свой портфель вокруг биотеха, и другие инвесторы будут присоединяться к твоим сделкам за то, что ты хорошо понимаешь в биотехе. Мы сейчас проходим американский акселератор для начинающих управляющих фондами, и там нас раскаленным железом заставляли заклеймить себя чем-то подобным, чтобы не быть фондом-дженералистом. В их терминологии это "секретный соус" — то, почему инвесторы проинвестируют в твой фонд, исходя из твоего бэкграунда.

Другими словами, это всё про "хард скиллы". Причем не hard skills как инвестора, а hard skills как индустриального/технологического эксперта, а это разные ипостаси. И кажется, что тут есть недооценка и хард, и софт скиллов именно инвесторских. Ведь моя экспертиза в спорттехе/b2b SaaS/подставьчтоугодносвоё не гарантирует успешный портфель. Будь так, Джейсон Калаканис, согласно своему диплому, должен был инвестировать в стартапы в области философии, а не делать тысячи иксов на Убере.

Мы с партнерами месяц дискутировали, и в итоге решили, что важнее строить секретный соус вокруг компетенций, отличающих нас именно как управляющих фондом, а не как финтех-экспертов с опытом от Сбера до Уолл Стрит. И вокруг того, на чем строится синдикат Prosto VC. Это способность попадать в сделки, до которых очень сложно дотянуться, т.к. они только "для своих", и ты про них даже не знаешь, пока не всплывет новость о закрытом раунде. Умение оказаться с топ-инвесторами мира в условном следующем Убере важнее экспертизы в условной логистике таксопарков.

И весь последний месяц это подтверждает. За это время в Prosto VC произошло 4 сделки, в которых по логике вещей мы никак не могли оказаться. 2 сделки в стартапы Сэма Альтмана (казалось бы, зачем мы там), одна уже зрелая — на стыке hardware и medtech (и то, и другое — впервые в Prosto VC, т.к. мы правда далеки от обоих), и одна — про новый стандарт конфиденциального обучения ИИ, разрабатываемый вместе с Nvidia (никто из нас не эксперт в этом).

Это относится не только к венчуру — чаще важнее умение строить отношения, позволяющие попадать в подобные сделки, и быть "своим". И это тоже занимает годы, так что чем это не секретный соус? В венчуре ничего не бывает "наверняка", но кажется, что у этих 4 компаний есть всё, чтобы чувствовать себя дальше очень хорошо. По набору инвесторов, по качеству фаундеров, по уже имеющемуся трек-рекорду это были инвестиции, которые нельзя пропустить.

И кажется, что никто из наших участников синдиката не расстроится, что лично у нас нет глубокой экспертизы, например, в хардвере. Важнее, что она есть у лид-инвестора, а мы смогли оказаться с ним в одной лодке. Мы, кстати, собрали в них суммарно больше $2,5М. Это пока рекорд Prosto VC за месяц. Принимаем поздравления) И продолжаем качать софт скилл и дальше развивать нетворк и отношения с зарубежными фондами, ангелами и синдикатами, чтобы были новые сделки "которые нельзя пропустить".

@ProstoVenture

Как стать ценным для стартапа инвестором?
Элементарно — пройти 3й модуль нашей Венчурной Академии "Венчурный рост".

Коротко говоря, это модуль о том, насколько разными могут быть венчурные активы, как по-разному они могут развиваться у нас в портфеле, как нам стать более smart как инвесторам. А ещё о captable, бизнес-моделировании, go-to-market и о том, как помогать своим портфельным компаниям.

Всё как всегда — мало академического ликбеза, много предметных кейсов, показывающих логику происходящего в венчуре, чтобы по итогу модуля вы могли уверенно чувствовать себя самостоятельным и value-add инвестором.

А ещё дважды приглашаем на наши настоящие инвест.комитеты Prosto VC — это возможность в боевом режиме прикоснуться к нашим процессам профессиональной аналитики стартапов разных направлений и стадий.

Лучше всего за академию говорят отзывы студентов, которые прошли уже 2 модуля — посмотрите сами на сайте: https://prostoventure.club/academy

До 10 августа включительно действует Early Bird — модуль с записями занятий по цене модуля без записей (эквивалентно -20%). А если приходите с другом — ещё -10% и вам, и другу.

Сделайте себе лучший подарок к началу учебного года — начните учиться сами. Старт уже 25 августа.

@ProstoVenture

А я напоминаю про сегодняшний интересный вебинар, поговорим про настоящее и будущее, что инвесторам важно учитывать в построении своего портфеля, и почему половину старого портфеля уже можно списать. Присоединяйтесь!