[트럼프, 미 퇴직연금 암호화폐 허용 법안 서명 임박]

(Financial Times 보도기사)

트럼프 대통령은 오늘이나 내일 중 401k 퇴직연금 계좌에
암호화폐, 금, 사모펀드 투자를 허용하는 행정명령에 서명할 예정

[영향받는 자금 규모]
-9조 달러 - 영향받을 미국 은퇴 저축 시장 총 규모
-퇴직연금 계좌에서 사모펀드로 유입될 자금 규모는 수천억 달러로 전망

🎯 무엇이 바뀌나:

암호화폐의 주류화- 비트코인이 401k 퇴직연금 계좌에 편입 가능
금 투자 확대 - 귀금속이 은퇴 자산 옵션으로 추가
사모펀드 접근성 - 블랙스톤, 아폴로, 블랙록 같은 월스트리트 거대 기업들이 일반 미국인의 저축에 직접 접근 가능

🔥 왜 중요한가:
"이는 수십 년 만에 미국 은퇴 저축 시스템의 가장 급진적인 변화이며, 미국 국민 모두의 401k가 전통적인 은퇴 계좌보다 헤지펀드처럼 변할 가능성"

https://www.ft.com/content/07906211-5ab8-4917-bcad-5397c0bc3170

[트럼프, GENIUS 법안 서명으로 첫 대규모 암호화폐 정책 추진 공식화]

"서명식에는 지난 대선 이후 주요 정치자금 기부자로 이름을 올렸던 코인베이스의 브라이언 암스트롱, 크라켄의 데이브 리플리, 서클의 제레미 알레어, 테더의 파올로 아르두이노, 제미니의 윙클보스 형제 등 주요 암호화폐 기업 대표들이 참석했다."

https://news.nate.com/view/20250719n02972

한국 업체는 없네요...

🧮(7월 4주)Quant Lens Weekly: 쉬어간다고 해도 시장의 큰 추세는 상승 우위
(한화에어로스페이스, 두산에너빌리티, 유한양행, 현대건설, 현대제철, 일진전기)

[상상인증권 퀀트/디지털자산/AI 김경태]

1. 전주 국내 증시는 전반적인 상승세 속 업종별 차별화가 뚜렷하게 나타남. 방산, 조선을 제외한 기존 주도주들은 조정. 반면, 건강관리, 필수소비재, 2차전지 등 기존 소외주 중심 강세를 보이며 전형적인 순환매 장세가 전개. 주목할 만한 현상으로는 삼성그룹 주가의 급등에 따른 지수 하락 방어효과. '삼성전자 매수/SK하이닉스 매도' 페어트레이딩 나타난 한 주

2. 한편, 미 연준의 금리 인하 기대감은 예상보다 높게 발표된 물가 지표로 인해 7월과 9월 인하 가능성이 크게 낮아진 상황. 이와 함께 8월 1일 부과 예정인 관세 시행 기한이 임박하면서 환율은 1,390원을 상회하며 강달러 기조로의 회귀 조짐을 보임. 또한 견조한 미국 경기 지표로 미 증시의 상대적 매력도 상승 고려 시 단기적으로는 코스피 추가 매수 부담 가중. 시장 관심의 초점이 개인 매수세에서 외국인 매수세로 옮겨간 이유

3. 금주는 국내외 주요 기업의 실적 발표와 8월 1일 관세 불확실성, 단기 과매수 구간에 따른 일부 조정세가 나타날 가능성 높음

현 정부에서 추진하고 있는 코스피 4,000~5,000 시대 진입을 위해서는 500~1,500조원 규모의 추가 자금 유입이 필요. 연기금은 국내 주식 추가 매입 여력이 제한적, 궁극적으로 외국인의 매수세 지속이 중요. 코스피 현재 ROE수준은 10% 정도로 중국, 일본, 신흥국 평균과 비교해도 비슷한 수준이며 대만보다 산업 다각화 수준이 높아 업종 분산도 면에서는 더 양호.

따라서 제한적 실적 성장에도 제도적 개선 진행으로 PBR 멀티플의 상향 조정 가능성은 충분. 현재 외국인 보유비중은 역사적 평균치를 밑돌고 있으며 200일 추세선을 돌파했다는 점을 감안하면 비중 확대 여지는 충분하며 3,500선까지는 완만한 상승세 기대

-7월 4주차 Top Pick 은 한화에어로스페이스, 두산에너빌리티, 유한양행, 현대건설, 현대제철, 일진전기
-7월 4주차 Short Pick은 시프트업, 성일하이텍

* 원문 보고서 링크: https://buly.kr/15PBWPG

* 상상인증권 리서치센터: https://news.1rj.ru/str/ssi_research

* 상상인증권 투자전략팀: https://news.1rj.ru/str/ssi_macro

[구글 딥마인드 제미나이, 수학 올림피아드 IMO 금메달 획득]

"구글 딥마인드는 자사의 첨단 Gemini Deep Think AI 시스템이 2025년 국제 수학 올림피아드(IMO)에서 금메달 수준의 성과를 달성했다고 발표했습니다.

이 AI 시스템은 6문제 중 5문제를 완벽하게 해결하여 총 42점 만점 중 35점을 획득, 금메달 기준을 충족했습니다.

https://deepmind.google/discover/blog/advanced-version-of-gemini-with-deep-think-officially-achieves-gold-medal-standard-at-the-international-mathematical-olympiad/

엠바고 이전 주말부터 아시는 분들은 알던 뉴스였습니다만,

정작 업계 반응은 수학처럼 명확한 과제에 대해서는 어느정도 예상된 결과라는 분위기였습니다

지금은 AI도 인간처럼 기존 데이터를 통해 익힌 논리 전개력+사고력을 발휘하여 데이터가 별로 없는 문제, 새로운 문제를 해결하는 능력을 높이려는 것이 트렌드입니다

"제가 보기엔 지금 비트코인의 금융화가 실시간으로 펼쳐지고 있고, 그 중심에는 '비트코인 트레저리 기업'들이 있습니다.

그중에서도 스트래티지(Strategy, $MSTR, 구 마이크로스트래티지)는 이 분야의 선구자이자 단연 최대 규모를 자랑하는 기업이죠. 이 회사의 2025년 2분기 예상 실적은 실로 엄청납니다.

2025년 2분기에 약 110억 달러의 순이익을 기록할 것으로 추정되는데, 이는 웰스파고(49억 달러)나 월마트(45억 달러)의 2025년 1분기 순이익의 두 배가 넘는 수치입니다. 심지어 블랙록(64억 달러)이나 세일즈포스(62억 달러)의 2024년 연간 순이익보다도 거의 두 배나 많죠.

덕분에 스트래티지는 S&P 500 지수 편입 요건을 사실상 충족하게 되며, 지수에 포함될 경우 시가총액 기준 100대 기업에도 이름을 올리게 됩니다.

이 놀라운 실적의 핵심 동력은 바로 대차대조표에 보유 중인 약 60만 개의 비트코인입니다. 최근 도입된 미국 회계기준(FASB)의 공정가치 평가 방식 덕분에 비트코인 가격 상승분이 미실현 이익으로 장부에 그대로 반영되는 것이죠. (물론 이 방식 때문에 1분기에는 59억 달러의 손실을 기록하기도 했습니다.)

스트래티지의 이런 파격적인 실적은 시장의 주목을 끌 수밖에 없습니다. 하지만 대부분의 금융 미디어는 '비트코인 트레저리 기업'의 본질과 가치 평가 방식을 제대로 이해하지 못하고 있습니다.

한편에서는 짐 차노스 같은 유명 공매도 투자자들이 이런 기업들의 하락에 베팅하며 공매도 포지션을 쌓아가고 있죠.

제 생각에, 이 현상은 앞으로도 계속해서 깊은 관심과 이해를 가지고 지켜봐야 할 주제입니다. 당분간 금융 시장에서 가장 흥미로운 이야기가 될 것이라고 확신합니다."

Pascal Eberle, 스위스 Sygnum CSO

[STO 법안 국회 소위 논의 불발… "8월에 다시 다룰 것"]

국회 정무위원회 21일 법안심사제1소위원회에서 STO(토큰증권) 법안 논의가 불발됐다. 앞순위 법안들의 논의가 예상보다 길어지면서 시간 관계상 다음 달에 논의하기로 한 것으로 알려졌다.

금융업계 전문가는 "토큰증권 법제화는 단순한 일정 조정일 뿐, 통과 가능성은 오히려 커졌다"며 "8월 국정과제 발표와 법안 처리가 동시에 진행되면서 정부 의지가 더욱 명확해질 것"이라고 강조했다. "새 정부의 디지털 금융 허브 구상이 본격적으로 가시화되는 8월이 토큰증권 법제화의 진짜 기회"라고 덧붙였다.

https://n.news.naver.com/article/417/0001090543

시장에서 파월 해임에 관한 루머가 돌며 Polymarket 파월 8월 해임확률 급상승

[JP모건 vs 모건스탠리 현지시각 7/21자 미 주식시장 뷰]

JP모건 퀀트:

-고베타 주식으로의 쏠림 현상이 사상 최고 수준에 도달하여 시장 전반의 안일함에 따른 위험 신호로 해석
-현재 개인투자자 위주 랠리는 펀더멘털 개선이나 정책 지원 없이 기술적 요인만으로 단기간에 급등했기 때문에 지속 불가능하다고 판단
-CRWD, PLTR 등 Junk 주식의 과밀은 반드시 시장의 붕괴로 이어졌기 때문에 시장의 단기적 위험이 크다고 경고

vs.

모건 스탠리 CIO:

-"폭발적인(Explosive)" 수준의 실적 전망 개선과 기업들의 성공적인 관세 영향 완화를 근거로, 현재를 새로운 강세장의 시작으로 판단
-연말까지 S&P 500이 6,500, 내년 중반에는 7,200선까지 상승할 것으로 보나, 3분기에는 관세 변동성으로 5~10%의 단기 조정을 유의할 필요
-이러한 조정은 짧고 얕을 것으로 예상되므로 훌륭한 저점 매수 기회이며, 특히 실적 회복이 뚜렷한 금융주가 유망

[피그마(Figma), 164억 달러 규모 IPO 추진]

협업 디자인 툴 피그마(Figma), 조만간 IPO를 통해 최대 164억 달러 (약 22조 원)의 기업가치에 상장될 것으로 기대

📌 주요 내용
목표 기업가치: 146억 ~ 164억 달러
주당 공모가: 25 ~ 28달러
상장 규모: 약 3,700만 주 (최대 10억 달러 조달 목표)
거래소: 뉴욕증권거래소 (NYSE)
티커: FIG

🚀 성장 지표
활성 사용자: 1,300만 명
고객사: 포춘 500대 기업의 95%가 사용
작년 매출: 7억 4,900만 달러 (전년 대비 48% 성장)
최근 분기 매출: 전년 동기 대비 46% 성장

*과거 어도비(Adobe)와의 인수 계약은 규제 당국에 의해 무산
*Figma는 상장 일정에 대한 답변 거부
*공모가는 7월 30일 확정 전망

[AI : HYPERSCALER의 CHIP 올인]
상상인증권 퀀트/AI/디지털자산 김경태/02-3779-3427
상상인증권 시황/ETF 황준호/02-3779-3186

- 현재 AI의 폭발적인 수요 및 반도체, 전력기기, 원자력 등 관련 업종의 호실적 & 향후 가이던스 상향 흐름은 미국 Hyperscaler들의 공격적인 CAPEX 상향에 기인

- 폭발적인 AI 성장흐름 복귀 저변에는 지금까지의 AI 휴리스틱적 연구 흐름에 기반한 그간의 공격적인 AI 투자가 실제 성능 향상 및 시장 점유율 상승이라는 가시적 결과로 이어졌기 때문

- AI 발전을 신봉하는 연구진들의 입김이 강해지며, 빅테크의 수익성과 관계없이 더 많은 연산력을 투입하여 최고 성능의 모델을 개발하려는 경쟁 구도는 장기화 예상

- 압도적 성능을 통해 시장을 선점하고, 축적된 데이터로 AI 진입장벽을 구축하며, 초개인화를 통한 AI 사용자 락인(Lock-in) 효과를 극대화하려는 전략적 움직임

- 당분간 GPU vs ASIC 점유율 격차에 큰 변동은 없을 것이나, 각각의 장단점이 명확하기에 전체 시장 파이가 커질수록 용도별·적용처별 동반 성장을 예상

- 기하급수적인 AI 투자 확대에 따른 전력 부족, 관련 인프라 부족, 냉각 기술 한계 등 여러 병목현상이 심화될 전망으로, 해당 관련 업종들은 구조적인 수혜를 받을 전망

- 추천 종목: NVIDIA, Google, Amazon, Meta, Microsoft, Broadcom, Vertiv, Palantir, Constellation Energy, Figma

- 추천 ETF: KODEX AI반도체, TIGER 미국필라델피아AI반도체나스닥, SOL 미국AI소프트웨어, KODEX AI전력핵심설비, RISE 글로벌원자력, IGPT, AIS, NUKZ

* 원문 다운로드 보고서 링크: https://buly.kr/28tktVN

* 상상인증권 리서치센터: https://news.1rj.ru/str/ssi_research

* 상상인증권 투자전략팀: https://news.1rj.ru/str/ssi_macro

* 해당 내용은 컴플라이언스 승인을 필하였습니다.