알리바바(09988 HK, BABA US) F1Q26 실적

안녕하세요 삼성증권 글로벌 AI/SW 담당 이영진입니다.

알리바바는 기대 대비 아쉬운 실적을 발표했습니다. 전체 매출 2,476.5억 위안으로 성장률이 +1.8%로 하락했고, 컨센서스를 1.6% 하회했습니다. 지난 분기 1.3%보다 하회 폭이 커졌습니다.

하지만 AI 및 클라우드 성장과 자체 추론 반도체 소식 등을 더해 ADR 기준 +12.9% 마감했습니다.

클라우드 사업 매출은 26% 성장하며 가속화에 성공하고 있습니다(F3Q +13% → F4Q +18%) AI 관련 매출의 세 자리 수 성장 기록을 8개 분기 연속으로 연장했는데요

AI 수요 급증과 AI 워크로드 지원을 위한 퍼블릭 클라우드 채택이 확대되고 있는데요, AI 애플리케이션 발전 속 고객의 AI 제품 채택도 지속되는 것이지요.

컴퓨팅과 스토리지 같은 전통적 클라우드 부문에서도 AI가 성장을 견인하고 있으며, Amap, DingTalk 등 자체 AI 네이티브 애플리케이션 측면도 발전하고 있다는 것도 중요합니다.

AI 및 클라우드 인프라 투자 영향으로 CapEx는 386억 위안(+220% YoY, +57% QoQ)을 기록했습니다. 최근 4개 분기 AI 인프라 투자와 AI R&D 관련해 누적 1,000억 위안을 지출했고, 3개년 AI CapEx 3,800억 위안 계획도 재확인했습니다.

막대한 AI 투자에도 충분한 가시성이 존재한다는 입장입니다. AI 수요에 따라 알리바바 클라우드는 고성장세를 유지하고 있고, B2C와 B2B에서 AI 강화 경험을 확인하고 있으니까요

미국 빅테크 기업 2Q 실적 트렌드와 유사하게 알리바바도 AI 관련 컴퓨팅 파워, 클라우드, AI 모델, 애플리케이션에 걸친 풀스택 기술 역량을 강조했습니다.

중국 개발자는 전통적으로 풀스택 역량을 선호하기 때문에 해외 대비 중국 클라우드 시장 집중도 상승을 전망하며 점유율 확대 의지를 피력했습니다.
그 외 AI 및 클라우드 관련 주요 내용을 꼽아보면

1) 추론 워크로드 급성장. 학습과 추론 모두 성장 지속 . 자체 데이터와 유즈케이스 맞춰 모델(Qwen 포함) 파인튜닝 수요 다수. 전체 AI 인프라 활용도를 높이는 부스트 요인

2) 외부 고객의 클라우드 매출 성장도 +26%, AI 매출은 외부 고객 매출의 20% 차지

3) 분기별 공급망 상황에 따라 CapEx 변동성 존재. 변화에 대비해 여러 파트너와 백업 플랜 구축. 유연한 대응 가능

4) 에이전트 시대에는 1) 컨텍스트 윈도우 확대, 2) 다수의 툴 또는 툴 체인 활용, 3) 기업 내부 시스템 접근 용이성 확보 등이 필요

5) 에이전트형 AI가 다양한 툴 및 내부 시스템 접근을 위해서는 모델의 코딩 역량 중요

6) AI 시대 포괄적 소비 플랫폼의 비즈니스 모델 형성 목표. 소비자와 셀러의 니즈를 모두 충족시키는 올인원 AI 어시스턴트

알리바바는 전략 축 2가지로 AI+클라우드 중심의 기술 플랫폼 구축과 쇼핑과 일상 생활 서비스를 아우르는 포괄적 소비 플랫폼 구축을 제시했는데요

AI 발전 속 알리바바 생태계 내에는 AI를 활용할 다양한 제품이 존재합니다. 비즈니스 레벨의 AI 에이전트 구축과 같은 보유 플랫폼 기반 시너지 창출 기대감을 부여할 수 있습니다.

AI+클라우드 모멘텀 가시화 속 12M FWD P/E 14.8배는 연초 상승 구간에서 받았던 레벨입니다. 여전히 부담 없는 수준이라고 판단합니다.

(2025/9/1 공표자료, 컨센서스 및 밸류에이션 자료: Factset)

xAI, Grok Code Fast 1의 성과는?<팩트체크>

: 일론 머스크는 X 포스팅을 통해 Grok Code Fast 1의 성과 지속 강조(OpenRouter 데이터 활용)

: 일간 API 호출량
→ 1위 Grok Code Fast 1(982억 토큰)
→ 2위 Claude Sonnet 4(606억 토큰)
→ 3위Gemini 2.5 Pro(378억 토큰)

: 주간 API 호출량
→ 1위 Claude Sonnet 4(5,590억 토큰)
→ 2위 Gemini 2.5 Flash(2,900억 토큰)
→ 3위 Grok Code Fast 1 (2,800억 토큰)

: 모델군 별 점유율(주간)
→ 1위 구글(27.5%)
→ 2위 xAI(23.5%)
→ 3위 앤스로픽(13.6%)
→ 4위 딥시크(11.9%)

: 프로그래밍 분야 점유율(주간)
→ 1위 Claude Sonnet 4(26.5%)
→ 2위 Grok Code Fast 1(22.5%)
→ 3위 Qwen3 Coder(10.2%)

: Grok Code Fast는 Kilo Code(API 호출 순위 1위 앱) 27일 이후 일간 호출량 1위 유지. 월간 사용량 순위 3위

→ 머스크의 포스팅은 일간 데이터를 통한 스팟성 성과 강조. 하지만 일정 수준의 성공은 확인

→ Grok Code Fast는 빠른 코드 생성에서 강점을 보여 경량 및 반복 작업에서 효과적이라는 의견. 다만 복잡한 작업에는 한계 존재

→ 한정 기간 모델 무료 제공 중(9월 초까지). 무료 기간 종료 이후 사용량 추이 확인 필요

오픈AI, 인도로 데이터 센터 확장 계획 보도

: 스타게이트 AI 인프라 프로젝트 일환으로 인도에 최소 1GW 규모 데이터센터 구축 계획 보도

: 아시아-태평양 지역 확장 전략. 협력 파트너 물색 및 초기 단계로 구체적 위치나 투자 규모는 공개되지 않음

: 인도의 챗GPT 월간 사용자 비중 13.5%로 미국(8.9%)을 상회하는 1위라는 보도 존재. 샘 올트먼은 8월 인도 내 챗GPT 유저가 지난 1년간 4배 성장했다고 언급. 올해 말 뉴델리 오피스 설립 예정

: 8월 저가형 챗GPT Go 요금제($4.6/월) 출시를 통해 학생 및 청년층 타겟. 인도 챗GPT 유저 중 절반 이상이 24세 이하 학생이라는 오픈AI 교육 총괄 코멘트

[삼성 이영진] 글로벌 AI/SW 헤드라인 (25/9/2)

■ 오픈AI, 스타게이트 AI 인프라 프로젝트 일환으로 인도에 최소 1GW 규모 데이터센터 구축 계획 보도

■ 아부다비 G42, AI 캠퍼스에 활용된 반도체 공급을 엔비디아 이외 업체로 확대 계획. 캠퍼스의 입주사로 구글, 아마존, 마이크로소프트, 메타, xAI 등과 협의 중

■ DOGE, AI를 활용해 SEC의 규제 완화 시도 보도. 시장 효율성 제고 및 투자자 보호 목적

■ 알리바바, Qwen2.5-VL 기반 멀티모달 GUI 자동화 모델 GUI-Owl과 이를 기반으로 흐는 다중 에이전트 협업 프레임워크 Mobile-Agent-v3 공개

■ 스노우플레이크, 남아공 AWS 케이프타운 리전에 AI Data Cloud 배포. 현지 고객의 데이터 규제 준수

■ Z.ai, 클로드 코드 전용 GLM 코딩 구독 플랜 도입. Pro 구독은 $15/월

감사합니다.

오픈AI와 xAI, Cursor 코딩 데이터에 대한 관심

: AI 기반 코드 IDE인 Cursor의 코딩 데이터에 대한 관심 속 데이터 확보 또는 라이선스 계약 논의 진행 보도

: 고품질 데이터 확보, 코딩 부문 경쟁력 강화, Cursor 파트너십 및 공동 개발 등으로의 확장 효과

: Cursor 개발사 Anysphere 밸류에이션은 99억 달러. ARR은 5억 달러(6월 기준)

연방 법원, 구글의 독점 계약 금지 명령. 크롬 보유는 허용

: 디바이스와 브라우저에서 검색 엔진으로서 단독 지위를 유지하는 배타적 계약 체결 행위 금지

: 법무부의 크롬 브라우저 및 안드로이드 OS 일부 매각 요구는 기각

: 검색, 크롬, 생성 AI 제품 등을 사전 설치 또는 배치하기 위한 배포 파트너 대가 지급 허용. 단 독점 조건으로는 금지

: 검색 인덱스 및 트래픽 데이터의 제한적 경쟁사 공유 통한 지원 조취 명령

[삼성 이영진] 글로벌 AI/SW 헤드라인 (25/9/3)

■ 연방 법원, 구글의 독점 계약 금지 명령. 크롬 보유는 허용

■ 오픈AI, 제품 실험 스타트업 Statsig을 약 11억 달러 규모 주식 거래로 인수. Statsig CEO Vijaye Raji를 애플리케이션 부문 CTO로 임명

■ 오픈AI, 유저의 정신적 위험 상태가 포함된 민감 대화 탐지 시 자동으로 추론 모델 전환 기능 도입. 120일 내 부모 계정 연동 및 알림 기능 도입 예정. 전문가 자문 체계도 구축

■ 애플, 로보틱스 분야 수석 AI 연구원 Jian Zhang, 메타 Robotics Studio로 이직. Foundation Models 팀에서도 인력 유출 지속

■ 앤스로픽, 시리즈F에서 130억 달러 자금 조달. Post money 밸류 1,830억 달러

■ 마이크로소프트, GSA와 협약을 통해 향후 3년간 클라우드 서비스(Office, Azure, 365 등)를 제공하며, 첫 해 31억 달러, 기간 내 최대 60억 달러 잠재적 절감 효과 제공 합의

■ 아마존, 이탈리아 경쟁청이 풀필먼트 반독점 관련 21년 부과한 과징금 11.3억 유로가 법원 판결이 의해 7.5억 유로로 경감

■ 아마존, AWS 뉴질랜드 리전 개소. 75억 뉴질랜드 달러(44억 달러) 투자

■ 마크 베니오프 세일즈포스 CEO, AI 에이전트 도입으로 콜센터 직원 44% 감축 언급

■ 텐센트, 3D 재구성을 지원하는 세계 최초 초장거리 월드 모델 HunyuanWorld-Voyager 오픈소스로 공개

■ 퍼플렉시티, 학생 대상 Comet 브라우저 얼리 액세스 제공

■ 런웨이, 영상 생성 AI 분야를 넘어 월드모델로 자율주행과 로보틱스 분야 기회 모색

감사합니다.

차이나 AI 업데이트. 딥시크 V3.1과 중국 클라우드 2Q 실적

안녕하세요 삼성증권 글로벌 AI/SW 담당 이영진입니다.

차이나 AI 시리즈로는 3번째 업데이트 보고서를 작성했습니다.

R2 대신 뜬금없이 튀어나온 딥시크 V3.1 모델과 화두가 된 국산 반도체 관련 코멘트, 뜨거운 여름을 보낸 알리바바 Qwen의 다양한 업데이트 그리고 Z.ai가 보여준 진보에 대한 내용을 담았습니다.

지난 분기에 이어 긍정적 흐름을 보여주고 있는 중국 클라우드 인프라 기업(알리바바, 텐센트, 바이두)의 2Q 실적에서 주목해야 할 내용도 짚어보았습니다.

미국과 중국 클라우드 인프라 기업을 모두 팔로업하며 느끼는 것은 중국 기업이 절대적 투자 규모 자체는 작지만 투자 의지와 성장세에서 뒤쳐지는 부분이 없다는 것입니다.

다만 투명하게 공개되는 기술 보고서 기반으로 성과를 따라가보면 차이나 AI의 발전이 계속되고 있지만,

미국이 앞서가고 중국이 추격하는 현재 구도 자체를 바꿔버릴 수준의 혁신을 보여주는 것은 아니라는 것도 생각할 필요가 있습니다.

결국 평가 절하하거나 확대 해석할 필요 없이 확인되는 요소들을 있는 그대로 바라보며 투자 기회를 포착하는 것이 중요합니다.

우리가 확인할 수 있는 요소는 1) 미국과 견주어도 손색 없는 AI 산업 성장, 2) 인프라 관련 불확실성은 최악 대비 개선, 3) 과거 대비 부담 없는 수준의 밸류에이션 등입니다.

자세한 내용은 발간된 보고서를 참고해 주시기 바랍니다.

① 차이나 AI - 독수리와 용의 거리는 한 발자국
→ https://bit.ly/3U1pkaa

② 차이나 AI - Qwen과 Kimi가 보여준 기술적 진보
→ https://bit.ly/4fhtWDc

③ 차이나 AI - 딥시크 V3.1과 중국 클라우드 2Q 실적
→ https://bit.ly/47Yl4Ax

(2025/9/3 공표자료)

AI 시대 앞서 가는 법 by 오픈AI

: 기업 리더와 조직 대상 실무 가이드북 “Staying ahead in the age of AI” 주요 내용

: 지능 → 22년 이후 프론티어 급 AI 모델 출시 속도 5.6배 증가

: 비용 → GPT-3.5급 모델 실행 비용 18개월 만에 280배 저렴

: 채택 → 데스크톱 인터넷보다 4배 빠른 도입 속도

: 매출 → 얼리어답터 기업은 동종업계보다 1.5배 빠른 매출 성장

: 고객 협업 경험을 통해 정리한 5대 실행 원칙

1) Align(정렬) - AI 전략을 회사의 비전, 목표, 조직문화와 일치

2) Activate(활성화) - 직원들이 AI를 실제로 사용하고 시도하도록 동기 부여

3) Amplify(확장) - 성공 사례와 효과를 확장하고 조직 내 모멘텀 강화

4) Accelerate(가속화) - AI 발전 속도에 맞춰 의사결정 및 실행 속도를 높이는 것

5) Govern(거버넌스) - 가이드라인 형성으로 책임있는 AI 활용

https://cdn.openai.com/pdf/ae250928-4029-4f26-9e23-afac1fcee14c/staying-ahead-in-the-age-of-ai.pdf

[삼성 이영진] 세일즈포스(CRM) F2Q26 실적 요약

■ F2Q26 실적
: 매출 102.4억 달러(+10%, cc 기준 +9%)
vs 컨센 101.5억 달러, 가이던스 101.1~101.6억 달러
: cRPO 294억 달러(+11%, cc 기준 +10%)
vs 컨센 291.8억 달러(+10%), 가이던스 +10%
: Non GAAP EPS $2.91
vs 컨센 $2.78, 가이던스 $2.76~2.78

■ F3Q25 가이던스
: 매출 102.4~102.9억 달러(+8.5%)
vs 컨센 103억 달러
: cRPO 성장률 10% 소폭 상회
vs 컨센 290억 달러(+10%)
: Non GAAP EPS $2.84~2.86
vs 컨센 $2.85

■ FY26 가이던스
: 매출 411~413억 달러(+9%)
vs 컨센 412.1억 달러, 기존 410~413억 달러(+8.5%)
: Non GAAP EPS $11.33~11.37
vs 컨센 $11.32, 기존 $11.27~11.33

https://s205.q4cdn.com/626266368/files/doc_financials/2026/q2/CRM-Q2-FY26-Quarterly-Investor-Deck_FINAL.pdf

감사합니다.

[삼성 이영진] 글로벌 AI/SW 헤드라인 (25/9/4)

■ 애플, Siri 업그레이드를 위해 AI 웹 검색 도구 개발 추진 보도. 기능은 World Knowledge Answers로 Siri와 Safari 등에 적용. AI 모델은 구글 Gemini 커스텀 버전 전망

■ 오픈AI, 구주매출 규모 103억 달러로 증가 보도. 밸류 5,000억 달러는 기존과 동일. 보도되는 규모는 60억 달러 → 80억 달러 → 103억 달러로 증가

■ 구글, NotebookML의 오디오 오버뷰 팟캐스트 톤과 형식의 커스텀 지원

■ 스노우플레이크, GitLab, Sisense 등에서 근무한 Brian Robins를 신임 CFO로 임명

■ 서비스나우, 미국 연방 정부 기관 대상 ITSM Pro 및 ITSM Pro Plus 번들 업그레이드에 대해 최대 70% 할인제공하는 OneGov 계약 체결

■ 코어위브, 강화학습 기반의 AI 에이전트 학습 플랫폼을 제공하는 OpenPipe 인수 발표

■ xAI CFO Mike Liberatore 퇴사. 최근 고위 경영진 이탈 지속

■ 스케일 AI, Mercor 상대로 영업비밀 유용 및 주요 고객 유치 시도 관련 소송 제기. Mercor로 이직한 전 직원이 100건 이상의 기밀 문서 도난 혐의

■ Lambda, 주관사 선정을 통해 26년 상반기 목표로 IPO 준비 본격화. 이에 앞서 논의되는 신규 펀딩 라운드 밸류는 40-50억 달러

■ 미스트랄 AI, 140억 달러 밸류로 23억 달러 신규 펀딩

감사합니다.

피규어 AI, F.02의 식기세척기 적재

: 소포 분류, 세탁기에 세탁물 넣기, 수건 개기에 이어 식기세척기 적재까지 범위 확대

: 신규 알고리즘이나 특화 엔지니어링 없이 신규 학습 데이터만 추가한 동일 Helix 모델

https://youtu.be/8gfuUzDn4Q8?si=jWKzSsrwLxBFo2Ev

샘 올트먼, Codex 사용량 급증 관련 코멘트

: “Codex 사용량은 지난 2주간 10배 증가. 추가 개선이 예정되어 있으며, 모멘텀은 이미 인상적”

: 기존 유저 베이스가 크지 않았기 때문에 단순 성장으로 판단하기 어려우나, 코딩 분야 경쟁 지속. 최근 코딩 분야 내 앤스로픽 Claude 지위도 다소 흔들리는 상황

: 구글 Gemini 3.0이 코딩과 멀티모달 부문에서 뛰어나다는 루머 속 견제 목적(?)도 존재 가능성

세일즈포스(CRM US) F2Q26 실적

안녕하세요 삼성증권 글로벌 AI/SW 담당 이영진입니다.

세일즈포스 F2Q 실적은 기대 대비 긍정적이었습니다. 매출 성장률도 10% 수준으로 상승했습니다.

에이전틱 엔터프라이즈가 대두되는 변혁기라는 점을 강조하며, 이를 지원하기 위한 포지셔닝과 성과를 이야기하고 있습니다.

Agentforce 침투 속 데이터 클라우드와 AI 제품 ARR 성장세도 유지되고 있구요. Booking 성장 가속화는 하반기뿐 아니라 FY27에도 긍정적으로 이어질 것으로 전망했습니다.

SaaS 위기론에 대해서도 나름의 답변을 했습니다. 단기에는 인간과 에이전트가 함께 일하는 구조를 생각해야하는 것은 타당해 보입니다.

SaaS 기업에게 변화가 강제되고 있지만, 세일즈포스는 앞서서 변화를 추구하고 있는 상황입니다.

10월 Dreamforce 행사에서 다양한 업데이트를 예고했고 3분기 정부 부문 계절성도 기대 요소입니다.

하지만 자신감 대비 제시한 가이던스가 아쉬운 수준입니다.

세일즈포스는 에이전틱 AI라는 코너에 빠르게 진입했습니다. 하지만 구불구불한 고객 채택을 지나 직선 주로를 먼저 달리는 것이 보장되는 것은 아닙니다.

오히려 AI와 관련된 우려 속 다른 기업보다 변화에 대한 적응과 빠른 성과 증명이 요구되고 있습니다. 주가 반등 측면에서도 중요한 체크 포인트입니다.

자세한 내용은 발간된 보고서를 참고해 주시기 바랍니다.

보고서 링크: https://bit.ly/47YykVK

(2025/9/4 공표자료)

피그마(FIG US) 2Q25 실적 - 실적 숫자보다 락업과 밸류에이션의 이슈

안녕하세요 삼성증권 글로벌 AI/SW 담당 이영진입니다.

피그마가 상장 이후 첫 분기 실적을 발표했습니다. 숫자 자체는 나쁘지 않아 보이지만, 시간 외 14% 하락했는데요

실적을 살펴보면 2Q 매출은 41% 성장했고, 고객 성장도 지속되고 있습니다. 고객 유지율 129%도 전년 동기 130% 및 전 분기 132%와 비교하면 준수합니다. 80% 이상 고객은 2개 이상 제품군을 사용 중이며, 66%의 고객은 3개 이상 제품군을 활용 중입니다.

Figma Make를 비롯해 Figma Draw, Sites, Buzz 등 신제품과 개발자 워크플로우를 가속하는 MCP 서버 Dev Mode도 출시했습니다.

AI 투자도 지속하고 있습니다. 장기적 비즈니스 구축에 집중하는 전략인데요. 물론 추론 비용 증가를 포함해 단기 마진 하락을 예상했지만 부정적으로만 볼 것은 아닙니다.

AI 시대 피그마의 포지션이 긍정적인지 혹은 부정적인지에 대해 엇갈리는 의견이 존재하지만, 지금까지는 주요한 모멘텀으로 작용하고 있는 모습입니다.

실적과 함께 발표한 조기 락업 해제는 임원 제외한 일부 직원 지분 대상이며, 조건은 다음과 같습니다.

1) IPO 공모가 대비 25% 이상 주가 상승($41.25)
2) 해당 가격이 연속 10거래일 중 5일 이상 유지
3) 최소 1일은 2Q 실적 발표 이후여야함

해당 조건이 충족되면 직원 대상 락업 물량 중 25%가 해제되는데요(전체 락업 물량 25%는 아님). 9/4일 장 마감 기준으로 조건이 달성되고 9/5일 기준으로 락업 해제를 예상했습니다.

추가로 전체 클래스 A 주식의 54.1%를 보유한 주주 그룹과 확장 락업 계약 체결도 발표했습니다. 실적 발표 이벤트들로부터 두 번째 거래일 기준으로 26년 8월까지 단계적 해제 일정입니다. 

밸류에이션 측면에서 피그마의 12M FWD P/S는 시간외 하락 기준 23.5배 수준입니다. 고성장하는 SW 기업 크라우드 스트라이크(19.2배)나 스노우플레이크(14.6배) 보다 고평가를 받고 있습니다.

결국 실적 자체보다는 락업 해제 이슈와 밸류에이션 부담이 부정적으로 작용하고 있다고 판단합니다. 

■ 피그마 실적 및 가이던스 요약
: 2Q 매출 2.5억 달러(+41%, vs 컨센서스 부합)
: 2Q Non GAAP 영업 마진 4.6%(vs 컨센서스 5.5%)

: 3Q 매출 가이던스 2.63~2.65억 달러(+33%, vs 컨센서스 2.62억 달러)

: FY25 매출 가이던스 10.21~10.25억 달러(+37%, vs 컨센서스 10.2억 달러)
: FY25 Non GAAP 영업이익 가이던스 0.88~0.98억 달러(마진 9.1%)(vs 컨센서스 1.02억 달러, 마진 10%)

(2025/9/4 공표자료, 밸류에이션 및 컨센서스: Factset 기준)

딥시크, 연말까지 AI 에이전트 출시 목표

: 유저의 최소 지시만으로 다단계 작업을 수행하는 AI 에이전트 기능이 포함된 모델 개발 목표. 과거 행동 기반으로 학습하고 개선하도록 설계(재귀개선?)

: 딥시크 포함 AI 산업 전반의 목표는 인간의 개입 없이 복잡한 실제 행동을 스스로 시작하고 실행할 수 있는 자율형 AI 시스템 구축

팔란티어, AIPCon 8 진행 예정

: 현지시간 9/4일 AIPCon 8 진행 예정. American Airline, BP, Lumen, Marine Health, Novartis, The Nuclear Company, TWG Motorsports 등 70개 이상 연사 참여

: 팔란티어 소프트웨어와 AIP의 실제적 활용에 초점

: 주요 의제
- 중국의 원자력 발전 경쟁 대응
- 제약 R&D 가속화 (신약 개발 등)
- 자연재해 복합 대응 관리
- 대규모 플릿(항공기,선박) 운영 최적화
- 미국 제조업 활성화
- 환자 맞춤 진료 제공

알리바바, Qwen 3 최상위 모델 출시 시사

“Qwen3 패밀리에서 가장 크고 똑똑한 녀석을 만날 준비됐나요?”

[삼성 문준호의 반.전] 브로드컴 실적/가이던스 요약

■ FY 3Q25 실적

- 전체 매출액 159.5억 달러
: +22% y-y, +6% q-q
: 컨센서스 158.3억 달러 상회

- Semiconductor Solutions 매출액 91.7억 달러
: +26% y-y, +9% q-q
: 컨센서스 91.1억 달러 상회

- AI 반도체 매출액 52억 달러
: +68% y-y, +18% q-q
: 컨센서스 51.1억 달러 상회

- Infrastructure Software 매출액 67.9억 달러
: +17% y-y, +3% q-q
: 컨센서스 67.1억 달러 상회

- Non-GAAP 매출총이익률 78.4%
: 컨센서스 78.1% 상회

- Non-GAAP EPS 1.69 달러
: +36% y-y, +7% q-q
: 컨센서스 1.66 달러 상회


■ FY 4Q25 가이던스

- 전체 매출액 174억 달러
: +24% y-y, +9% q-q
: 컨센서스 170.2억 달러 상회

- AI 반도체 매출액 62억 달러
: +68% y-y, +19% q-q
: 컨센서스 58.2억 달러 상회


감사합니다.

[삼성 이영진] 글로벌 AI/SW 헤드라인 (25/9/5)

■ 오라클과 연계된 텍사스 및 위스콘신 데이터센터 프로젝트를 위해 JP모건과 MUFG 중심의 은행들이 380억 달러 규모 대출 패키지 준비 중. Vantage Data Centers가 개발하고, 오라클을 통해 오픈AI가 활용하는 구조. 텍사스 새클포드 캠퍼스 관련 230억 달러는 이미 확정된 상태

■ 엔비디아, Lambda로부터 4년 간 GPU 1만 개 임대 계약 체결 보도. 규모는 13억 달러에서 추가 2억 달러

■ 오픈AI, AI 기반 채용 플랫폼 OpenAI Jobs Platform 개발 중. 26년 중반 출시 계획

■ 오픈AI, 챗GPT 내 Branch 기능 추가. 기존 대화를 유지하며 다른 방향성의 대화 가능

■ 오픈AI, 글로벌 Creative 부문 VP로 Michael Tabtabai 영입. 구글 브랜드 스튜디오와 코인베이스에서 관련 분야 경력

■ 마이크로소프트, 백악관 AI 교육 태스크포스 이후 학생, 교사, 구직자를 위한 코파일럿 무료 제공, 링크드인 내 AI 강좌 제공 등 광범위한 AI 교육 및 지원 계획 발표

■ 구글, 미국 내 고등학교와 대학에 광범위한 AI 도구 및 교육 프로그램 무료 제공 및 10억 달러 규모의 AI 교육·직업훈련 프로그램 추진 발표

■ 구글, 엣지 디바이스 활용 목적의 경량화 임베딩 모델 EmbeddingGemma를 오픈소스로 공개

■ 구글, X 내 Nano Banana 계정의 댓글이나 태그를 통한 이미지 생성 기능 제공

■ 구글, Circle to Search 기능 내 스크롤 및 앱 전환 시에 따른 화면 전환에도 번역이 이어지는 기능 추가

■ 구글, 일부 미국 유저 대상으로 Photos 앱에 Veo3 기반 영상 생성 기능 확대 적용

■ 어도비, 아이폰용 Adobe Premiere 출시 계획. 현재 사전 예약 중

■ X, 25년 베타로 출시했던 암호화된 DM 기능 XChat을 X 프리미엄 비가입자 대상으로도 확대

■ 아틀라시안, AI 브라우저 Arc 및 Dia 개발사 The Browser Company를 6.1억 달러에 인수. 인수 이후에도 독자 운영 예정

■ AI 에이전트 스타트업 Sierra, 100억 달러 밸류로 3.5억 달러 신규 펀딩

감사합니다.

Lambda, 엔비디아와 AI 반도체 임대 계약 체결

: 엔비디아는 GPUaaS 기업 Lambda(람다)로부터 4년간 AI 반도체 1만 개 임대(13억 달러) + 8천 개 추가 임대(2억 달러). 엔비디아 DGX Cloud 지원 목적

: 람다는 26년 상반기 IPO 목표로 최근 주관사 선정. Pre IPO 신규 펀딩 논의 밸류 40~50억 달러

: 2Q 클라우드 매출 1.14억 달러. 절반은 AWS와 Azure향 다만 고객용이 아닌 내부용

: 클라우드 매출 목표는 ‘26년 10억 달러, ’30년 200억 달러 이상. ‘30년까지 3GW 캐파 확보 계획