데이터브릭스, 1,300억 달러 밸류로 신규 펀딩 논의

: term sheet 서명은 진행되지 않은 초기 단계. 이전 밸류는 시리즈 J(24년 12월) 620억 달러 → 시리즈 K(25년 8월) 1,000억 달러(10억 달러 펀딩)

■ FY26 연 매출 전망
- 데이터브릭스 40억 달러(자체 목표)
- 스노우플레이크 46.1억 달러(Factset 컨센서스)

■ 시가총액(or 밸류에이션) / ARR
- 데이터브릭스 1,300억 달러 / 40억 달러 = 32.5x
- 스노우플레이크 871억 달러 / 46.1억 달러 = 18.9x

구글, Gemini 3 pro 모델 카드 유출본 벤치마크(는 막힘)

HLE - 37.5%
ARC-AGI-2 - 31.1%
LiveCodeBench Pro Elo - 2439
Tau-Bench - 85.4%
SimpleQA Verified - 72.1%

SWE-Bench Verified 제외 전부 SOTA

https://storage.googleapis.com/deepmind-media/Model-Cards/Gemini-3-Pro-Model-Card.pdf

(5월) 오픈AI, Stargate UAE 공식 발표 내용

https://news.1rj.ru/str/Samsung_Global_SW/1564

(10월) G42, 5GW AI 캠퍼스 중 첫 200MW 구간의 26년 가동 예정 언급

클라우드플레어 장애 발생(펑)

: X, 오픈AI(챗GPT), 캔바 등 오류(웹 버전)
+ 앱 버전도..

구글, Gemini 3 공개

: 지금까지 가장 지능적인 모델로, Gemini의 모든 기능을 통합. 어떤 아이디어든 실제 구현할 수 있도록 지원 목표

: Gemini 3 Pro 프리뷰 버전 출시 및 Gemini 3 Deep think 기능 공개(안전 테스트 후 출시)

: 다양한 모달리티의 결합 설계, 제로샷 생성, 복잡한 프롬프트 처리, 인터랙티브 UI 렌더링 향상

: Gemini 3 Pro → 2.5 Pro 대비 모든 벤치마크에서 압도적 우위. 상호작용의 깊이와 미묘함 측면도 강화

: Gemini 3 Deep Think → 추론 및 멀티모달 이해 능력을 강화. HLE 41.0%, GPQA 93.8%, ARC-AGI-2 45.1% 달성

: Google Antigravity → 개발을 작업 단위로 추상화해 새로운 에이전트 중심의 개발(코딩) 경험 제공 플랫폼

: Gemini 앱, Search AI Mode, AI Studio, Vertex AI, Gemini CLI, 엔터프라이즈 제품 등에 적용

https://blog.google/products/gemini/gemini-3/

앤스로픽, 마이크로소프트 및 엔비디아와 전략적 파트너십 체결

: 앤스로픽은 Claude 모델을 마이크로소프트 Azure에서 엔비디아 기반으로 확장

: 마이크로소프트 Azure 컴퓨트 캐파 300억 달러 규모 구매 약정. Foundry 내 Claude 모델 제공 및 엔터프라이즈 제품군 통합. 최대 1GW 추가 캐파 계약 체결

: 엔비디아와는 심층 기술 파트너십 공식화. 설계 및 엔지니어링 전반에서 협력해 Claude 모델의 성능, 효율성, TCO 최적화

: 앤스로픽 약정 캐파(최대 1GW)는 엔비디아 Grace Blackwell 및 Vera Rubin 시스템 기반

: 엔비디아는 최대 100억 달러, 마이크로소프트는 최대 50억 달러를 앤스로픽에 투자 예정. 앤스로픽 밸류는 3,500억 달러

https://www.anthropic.com/news/microsoft-nvidia-anthropic-announce-strategic-partnerships

[삼성 이영진] 글로벌 AI/SW 헤드라인 (25/11/19)

■ 구글, Gemini 3 공개. 가장 지능적 모델로 어떤 아이디어든 실제 구현할 수 있도록 지원하는 것이 목표

■ 앤스로픽, 마이크로소프트 및 엔비디아와 전략적 파트너십 체결

■ EU, AWS와 Azure 대상 대형 클라우드 공급자의 시장 지배력 및 경쟁제한 가능성에 대하여 조사 착수

■ 메타, FTC가 제기한 인스타그램, 왓츠앱 인수 관련 반독점 소송에서 승소

■ 메타 CRO 존 헤게먼 퇴사 발표. 스타트업 설립 계획

■ 클라우드플레어, 내부 잠재버그로 인해 대규모 인터넷 장애 발생의 원인으로 작용. 봇 완화 기능 지원 서비스의 루틴 구성 변경 이후 크래시 발생

■ 인튜이트, 오픈AI와 1억 달러 규모 다년 파트너십 체결. 자사 재무 앱을 챗GPT를 통해 제공

■ 데이터브릭스, 1,300억 달러 밸류로 신규 펀딩 논의. 8월 시리즈 K 밸류는 1,000억 달러

■ Lambda, TWG Global 주도하는 펀딩 라운드에서 15억 달러 조달 발표. 2월 시리즈 D는 25억 달러 밸류로 4.8억 달러 펀딩

감사합니다.

앤스로픽, 마이크로소프트와 엔비디아 파트너십 - We Are The World

안녕하세요 삼성증권 글로벌 AI/SW 담당 이영진입니다.

앤스로픽이 마이크로소프트 및 엔비디아와 전략적 파트너십 체결을 발표했습니다.

아마존과 프로젝트 레이니어(Reinier)를 함께 진행하는 둘도 없는 깐부인줄 알았지만,

구글 클라우드와 최대 100만 개 TPU 활용 확대 포함 파트너십을 발표했고, 

미국 내 자체 컴퓨팅 캐파 확장을 위해 500억 달러 투자 발표에 이어 또 다른 확장입니다.

마이크로소프트와는 Azure 캐파 300억 달러 규모 구매 약정(+최대 1GW 추가 계약)을 체결했고, Foundry 내 Claude 모델 제공 및 엔터프라이즈 제품군 통합을 진행합니다.

엔비디아와는 심층 기술 파트너십을 공식화하며, 설계 및 엔지니어링 전반에서 협력해 Claude 모델의 성능, 효율성 개선을 도모합니다.

앤스로픽 약정 캐파는 초기 엔비디아 Grace Blackwell 및 Vera Rubin 시스템 기반으로 확장하게 됩니다.

추가로 엔비디아는 최대 100억 달러, 마이크로소프트는 최대 50억 달러를 앤스로픽에 투자할 계획입니다.

이를 통해 앤스로픽 밸류는 3,500억 달러까지 상승했다고 보도되고 있습니다.

최근 구글의 추가 펀딩 라운드 참여 가능성 관련 보도에서 거론된 밸류인 만큼 엄청 놀랍지는 않지만, 기업가치 기준 오픈AI를 무섭게 추격하고 있습니다(오픈AI 5,000억 달러)

참고로 앤스로픽에 대한 기존 빅테크의 투자는 아마존 80억 달러, 구글 30억 달러 규모입니다.

이로써 앤스로픽은 클라우드 빅3 모두와 협력하게됩니다.

위아 더 월드 전략은 필수적 파트너 지위를 구축하고, 이를 기반으로 가격 협상력을 높이고, 리스크를 분산시키는 효과가 있습니다.

오픈AI가 공격적 캐파 확장을 선제적으로 진행했을 뿐, 앤스로픽의 유사한 확장도 예상되던 수순이었습니다.

추가로 생각해 볼 것은 앤스로픽 추가 파트너십 관련 아마존의 지위가 흔들릴 것 인지와 자체 인프라와 오라클 정도를 활용하고 있는 xAI의 노선 변화 여부입니다.

추가 업데이트 해드리겠습니다.

(2025/11/19 공표자료)

클라우드플레어 장애 원인 요약 보고서

: 사이버 공격 또는 악의적 활동과는 직간접적으로 관련 x

: 내부 ClickHouse 기반 DB 시스템의 권한 변경 과정에서 문제 발생
→ 봇 관리에서 사용하는 feature file을 생성할 때 중복된 데이터 다량 포함
→ 파일 크기가 평소의 2배 이상으로 증가

: 잘못된 파일은 클라우드 플레어 전체 네트워크의 모든 서버에 전파

: 네트워크 트래픽 라우팅 소프트웨어는 최신 위협 정보를 반영하도록 feature file을 주기적으로 로드

: 소프트웨어 내부에는 파일 크기에 대한 고정된 상한 존재
→ 잘못 생성된 파일의 크기는 상한을 초과
→ 소프트웨어가 파일을 읽는 과정에서 오류 발생

: 네트워크 전반에서 HTTP 5xx 오류가 대량 발생하며 트래픽 라우팅 중단

https://blog.cloudflare.com/18-november-2025-outage/

데이비드 삭스 + 그렉 브록만 + 일론 머스크 + 젠슨 황

“미래는 밝다”

구글, Gemini 3.0 공개 - Agentic AI로 가는 이정표

안녕하세요 삼성증권 글로벌 AI/SW 담당 이영진입니다.

구글의 차세대 모델 Gemini 3.0는 좋습니다. 다양한 벤치마크에서 SOTA급 성능으로 선두 지위를 되찾았습니다. 물론 실제 성능 개선 폭이 극적이지는 않았으며 환각을 크게 줄이지 못했다는 아쉬운 점도 있습니다.

그럼에도 에이전틱 성능 개선과 전방위적 멀티 모달 추론 능력 진보 그리고 생태계 통합 강화를 통해 Agentic AI 시대로 향하는 방향성을 명확히 설정했다는 점에 의의가 있습니다.

기존 IDE보다 진보한 에이전틱 중심 개발 경험을 제공하는 플랫폼 Google Antigravity를 통해 약점을 꼽혔던 코딩 분야의 경쟁력을 높혔고,

검색 분야 내 AI 결합이 긍정적이라는 판단 속 이전과 다르게 프리뷰 버전 모델 출시와 동시에 AI 모드에 탑재하는 움직임을 보여주기도 했습니다.

신규 인터페이스 기능을 통한 사용자 경험 강화는 최적화된 맞춤형 UI 구현을 통해 앱이 에이전트로 흡수되는 소프트웨어 3.0 시대의 서막을 알리고 있습니다.

Gemini 3.0 Pro API 가격은 2.5 Pro 대비 상승했고, GPT-5.1보다도 높습니다. 통상적으로 모델 발전에 따라 가격이 낮아지는 트렌드가 유지되어 왔지만, 역행하는 모습인데요

AI 모델 성능에 대한 자신감을 기반으로 TPU와 결합해 Vertex AI 수익성과 클라우드 매출에 긍정적 영향이 가능합니다.

연구진 코멘트를 통해 사전 학습 측면의 진보가 지속되며 사후 학습에서도 알고리즘 개선과 진화 여지가 남아있다는 것도 재확인되었습니다.

자세한 내용은 발간된 보고서를 참고해 주시기 바랍니다.

보고서 링크: https://bit.ly/4o1QpXu

(2025/11/19 공표자료)

xAI, 2,300억 달러 밸류로 150억 달러 자금 조달 논의 보도

<머스크는 또 다시 부인할 것인가?>

: 머스크의 자산 관리를 담당하는 Jared Birchall이 투자자에게 공유한 내용. 다만 pre money기준인지 post money 기준인지 불명

: 앞서 7월 50억 달러의 지분 투자와 50억 달러 부채를 조달해 Colossus 데이터센터 구축에 활용

오픈AI-타겟 파트너십 발표

: 챗GPT 내 타겟 앱을 통해 개인 맞춤형 추천, 여러 상품 장바구니 구성, Drive Up, Order Pickup, 배송 등으로 결제 가능

: 타겟은 API와 ChatGPT 엔터프라이즈를 활용해 본사 1.8만 명 직원 생산성 및 고객 경험 개선(Agent Assist, Store Companion, Shopping Assistant, JOY 등 내외부 AI 서비스 전반에 적용)

: 단순 파일럿이 아니라 공급망, 매장 운영, 디지털 채널까지 비즈니스 전반을 AI 기반으로 운영하는 전략적 제휴

https://openai.com/index/target-partnership/

마이크로소프트 Ignite 2025 주요 발표 내용

: AI의 전체 라이프사이클을 아우르는 엔드투엔드 에이전트 플랫폼 공개. 모든 조직의 차세대 디지털 전환과 자체 AI 에이전트 운영 지원 전략 제시

: 올해 기조연설은 마이크로소프트 커머셜 부문 CEO 저드슨 알토프(Judson Althoff)가 진행

(그래서 관심이…)

1) Work IQ - 사용자의 데이터, 기억, 선호, 업무 패턴을 통합해 Copilot과 에이전트가 다음 행동을 예측하고 판단하도록 하는 인텔리전스 레이어

2) API 기반 커스텀 에이전트 구축 - Work IQ 기반으로 워크플로우 비즈니스 로직에 특화된 에이전트를 직접 생성 가능

3) Fabric IQ - 시계열, 운영, 분석 데이터를 실시간 통합 모델로 구성해 AI가 실제 비즈니스 운영 흐름을 이해하도록 지원

4) Foundry IQ - Microsoft 365 + 앱 + 웹 전체 데이터를
하나의 지식 시스템으로 묶어 고품질 추론 지원

5) Microsoft Agent Factory - 엔터프라이즈급 AI 에이전트의 구축, 배포, 운영을 위한 엔드투엔드 개발 및 운영 프로그램

6) Agent 365 - 28년 13억 개로 증가할 AI 에이전트 시대를 대비해 옵저버빌리티, 보안, 거버넌스, 관리 기능을 제공하는 공식 플랫폼

https://blogs.microsoft.com/blog/2025/11/18/from-idea-to-deployment-the-complete-lifecycle-of-ai-on-display-at-ignite-2025/

[삼성 이영진] 팔로알토 네트웍스(PANW) F1Q26 실적 요약

■ F1Q26 실적
: 매출 24.7억 달러(+16%)
vs 컨센 24.6억 달러, 가이던스 24.5~24.7억 달러
: NGS ARR 58.5억 달러(+29%)
vs 컨센 58.3억 달러, 가이던스 58.2~58.4억 달러
: RPO 155억 달러(+24%)
vs 컨센 152.6억 달러, 가이던스 154~155억 달러
: EPS $0.93
vs 컨센 $0.89, 가이던스 $0.88~0.90

■ F2Q26 가이던스
: 매출 25.7~25.9억 달러(+14.5%)
vs 컨센 25.8억 달러
: NGS ARR 61.1~61.4억 달러(+28%)
vs 컨센 61.2억 달러
: RPO 157.5~158.5억 달러(+21.5%)
vs 컨센 157.8억 달러
EPS $0.93~0.95
vs 컨센 $0.93

■ FY26 가이던스
: 매출 105~105.4억 달러(+14%)
vs 컨센 105.2억 달러, 기존 104.75~105.25억 달러(+14%) 상향
: NGS ARR 70~71억 달러(+26.5%)
vs 컨센 70.6억 달러, 기존 70~71억 달러(+26.5%) 유지
: RPO 186~187억 달러(+17.5%)
vs 컨센 186.2억 달러, 기존 186~187억 달러(+17.5%) 유지
EPS $3.8~3.9
vs 컨센 $3.81, 기존 $3.75~3.85

https://investors.paloaltonetworks.com/static-files/7adeb1fd-e842-49b9-8a37-527abdc15659

감사합니다.

[삼성 문준호의 반.전] 엔비디아 실적/가이던스 요약

■ FY 3Q26 실적

- 전체 매출액 570.06억 달러
: +62% y-y, +22% q-q
: 컨센서스 548.48억 달러 상회

- Data Center 매출액 512.15억 달러
: +66% y-y, +26% q-q
: 컨센서스 489.84억 달러 상회

- Gaming 매출액 42.65억 달러
: +30% y-y, -1% q-q
: 컨센서스 43.94억 달러 하회

- Non-GAAP 매출총이익률 73.6%
: 컨센서스 73.7% 부합

- Non-GAAP EPS 1.30 달러
: +60% y-y, +24% q-q
: 컨센서스 1.25 달러 상회


■ FY 4Q26 가이던스

- 전체 매출액 650억 달러 ±2%
: +65% y-y, +14% q-q
: 컨센서스 619.87억 달러 상회

- Non-GAAP 매출총이익률 74.5~75.5%
: 컨센서스 74.2% 상회


감사합니다.

[삼성 이영진] 글로벌 AI/SW 헤드라인 (25/11/20)

■ 오픈AI, GPT-5.1-Codex-Max 출시 및 GPT-5.1 Pro를 Pro 유저 대상으로 롤아웃

■ 오픈AI, 미국 K-12 교사를 위한 ‘챗GPT for Teachers’ 발표. 수업 준비, 자료 생성, 협업을 돕는 전용 워크스페이스와 개인정보 보호 기능 제공. 27년 6월까지 무료 사용

■ 엔비디아-HUMAIN, 협력 강화로 3년 간 미국 및 사우디에 GPU 60만 장 배치 계획. 아랍어 유저를 위한 HUMAIN Chat 학습에 Nemotron 활용

■ xAI-HUMAIN, 사우디에 500MW 규모 데이터센터 구축 계획

■ AWS-HUMAIN, 사우디 리야드에 AI Zone이라 불리는 대형 AI 데이터센터를 구축 계획. 최대 15만 개의 AI 가속기 배치

■ 퍼플렉시티, 페이팔과 제휴해 미국 유저 대상 에이전틱 쇼핑 기능 출시 예정. 검색 결과 내에서 바로 상품 구매

■ 래리 서머스, 엡스타인과의 다년간의 이메일 교류 공개에 따라 오픈AI 이사회 사임

■ 어도비, 19억 달러에 SEO 기업 Semrush 인수 발표. 디지털 마케팅 및 검색 인텔레전스 역량 강화 전략

■ 아마존, 프라임 비디오 일부 TV 시리즈에 AI를 활용한 Recap 기능 베타 도입

■ 스테빌리티 AI, 워너 뮤직 그룹과 협력해 아티스트에게 안전한 라이선스 기반의 AI 음악 제작 도구를 제공 계획

■ Suno, Menlo Ventures가 주도한 2억 5천만 달러 규모 시리즈 C 펀딩 발표

감사합니다.

오픈AI, GPT-5.1-Codex-Max 출시

: 최신 추론 모델 기반의 프런티어 에이전트형 코딩 모델. 개발 사이클 전 단계에서 더 빠르고, 똑똑하며, 토큰 효율 향상

: 여러 컨텍스트 윈도우를 넘나드는 장시간 작업이 가능하도록 컴팩션(compaction) 기능 탑재. 프로젝트 단위의 대규모 리팩토링, 장기 디버깅 세션 및 에이전트 루프

: 컴팩션은 컨텍스트 한도에 가까워지면 자동으로 세션을 압축하여 공간을 확보. 내부 테스트에서 24시간 이상 지속적으로 독립 작업 수행

: Codex의 CLI, IDE 확장, 클라우드, 코드 리뷰 등 Codex 환경에서 즉시 사용 가능

https://openai.com/index/gpt-5-1-codex-max/

xAI, Grok 4.1 Fast 및 Agent Tools API 공개

: Grok 4.1 Fast - 200만 토큰 컨텍스트 윈도우의 프론티어 툴 호출 모델. 고객지원, 금융 등 복잡한 실제 에이턴트 업무에서 정확하고 빠르게 추론 작업 수행

: Agents Tool API - 실시간 X 데이터, 웹 검색, 원격 코드 실행 등 강력한 기능을 에이전트에 부여

: 두 가지를 조합해 개발자는 툴 호출 및 에이전트 검색에 특화된 에이전트 구축 가능

https://x.ai/news/grok-4-1-fast

[반.전] 엔비디아: 역시 우리 형, 한 번 더 보여주는구나 - FY 3Q26 review

안녕하세요. 삼성증권 문준호의 ‘반도체를 전하다’입니다.

역시 엔비디아였습니다.

최근 버블 논란으로 주가 변동성이 확대되고 있는 상황 속에서 강력한 실적과 가이던스를 발표하며 시간 외 5% 넘게 상승 중입니다.

이미 숫자는 뉴스, 텔레그램 등 여러 채널을 통해서 보셨을 테니 콜의 핵심만 전달 드리겠습니다.

1) GPU 수명주기와 내용년수에 대한 논란이 존재하나, 6년 전 출하된 Ampere (A100)도 현역으로 가동 중

2) 지금까지의 투자는 CPU를 대체하는 것과 생성 AI를 도입하기 위한 과정으로, 추후 있을 Agentic AI를 위해서는 또다른 대규모 투자 필요

3) 지난 10월 GTC에서 언급했던 것이기는 하지만, 2025~2026년 Blackwell과 Rubin 매출 가시성이 이미 5천억 달러 (이는 2025~2026 전체 매출 컨센서스 소계 수준; FactSet)

4) 내년 하반기 Rubin 양산 본격화 일정 여전히 유효

5) 물론 Rubin으로 넘어가며 원가부담이 증가하겠지만 수익성 유지 목표 (=가격 인상 가능성 시사)

더 이상 무슨 말이 필요할까요?

실적과 가이던스 관련 세부 내용은 아래 보고서를 참고해 주시기 바랍니다.


감사합니다.

보고서 링크: https://bit.ly/3X2iSBw

(2025/11/20 공표자료)