마이크로소프트, 미국 내 클라우드 인프라 확장 계획 공유

: 2027년 초 애틀랜타에 신규 클라우드 리전 East US 3 신설, 동시에 미국 내 5개 기존 데이터센터 리전에도 Availability Zone(AZ) 확장 추진

: Availability Zone: 전력, 네트워크, 냉각이 독립된 물리적 데이터센터 단위로 구성되어, 장애 저항성 강화 및 영역 중복 스토리지 기반의 고가용성 아키텍처 구현 가능

: 2026년 초, 미국 정부용 클라우드 리전인 US Government Arizona에 3개의 신규 AZ 추가, 국방·정부 워크로드의 규정 준수 및 복원력 향상

https://azure.microsoft.com/en-us/blog/microsofts-commitment-to-supporting-cloud-infrastructure-demand-in-the-united-states

중국 정부, 국산 AI 반도체를 공식 조달 목록에 포함

: 중국 공업정보화부(MIIT)는 화웨이, 캠브리콘 등 중국 기업의 AI 프로세서를 정부 승인 공급업체 목록에 최초로 등재. 중국 공공 부문 내 국산 반도체 사용 확대 목표

: 기존 중국 공공기관은 국산 반도체 업체를 지원하라는 권고를 받았지만, 처음으로 공식적 서면 지침 형태의 조달 기준 배포

: 정보기술 혁신 목록(Xinchuang)은 정부 부처, 공공기관, 국유기업이 매년 수십억 달러 규모의 IT 제품을 구매할 때 따라야 할 조달 가이드라인 역할

팔란티어(PLTR US), 미 해군과 ShipOS 파트너십 발표

안녕하세요 삼성증권 글로벌 AI/SW 담당 이영진입니다.

팔란티어 테크놀로지스가 미 해군의 조선, 정비, 공급망 산업 기반을 AI 기반으로 재구축하는 ShipOS 프로젝트 참여를 공식화했습니다.

ShipOS는 조선소, 정비창, 공급망 전반의 구조적 비효율을 해소하기 위해 도입된 산업 운영 체제(OS) 성격의 플랫폼입니다.

부품 부족으로 인한 정비 및 건조 일정 지연, 분절된 데이터 환경, 수작업 기반 공정 계획 및 스케줄링, 현장 간 정보 비동기 등이 직면한 문제인데요

팔란티어 소프트웨어 기반으로 생산 공정, 자재 흐름, 작업 스케줄, 정비 계획을 통합 디지털화하여 생산 효율 극대화, 일정 준수율 향상, 비용 절감을 목표로 합니다.

파일럿 단계에서 상당한 성과를 확인했고, 초기 적용은 잠수함 산업 기반이며, 2개 주요 조선사와 3개 공공 조선소 100개 이상의 공급업체가 참여합니다.

이후 구축함, 항모 등 모든 해군 함정 및 전투기 플랫폼으로 확대할 계획도 가지고 있습니다.

팔란티어는 그동안 미국 국방부와 지속적으로 협력해 왔으나, 육군 중심으로 Vantage, TITAN 등 프로젝트를 진행했습니다.

해군과 협력은 규모와 비중 측면에서 제한적이었지만, 이번 협력은 일종의 전환점이 될 수 있습니다.

더구나 미국을 강력하게 만들기 위한 여러 부문의 프로젝트(Warp Speed, Chain Reaction)를 진행하며 긍정적 포지셔닝을 구축하고 있습니다.

승인된 계약 규모는 ‘27년까지 최대 4.48억 달러 규모입니다.

Factset 컨센서스 기준 ‘25~27년 전체 매출 대비 2.3% 수준입니다(정부 매출 대비 4.7%, 미국 정부 매출 대비 6%).

팔란티어 주가도 오버나잇 마켓에서 2.3% 정도 상승하고 있네요

(2025/12/10 공표자료)

아마존, ‘30년까지 인도에 350억 달러 투자 발표

: 인도 내 모든 사업 대상으로 350억 달러 이상 추가 투자 계획. 현재까지 누적 투자 규모는 400억 달러

: AI 기반 디지털 전환 가속화, 수출 확대, 일자리 창출이라는 세 가지 전략적 우선순위에 집중

→ 전일 발표 된 마이크로소프트의 175억 달러 투자 AI 및 클라우드 인프라 확충이 핵심

vs 이번 아마존 투자는 AI 활용이 포함되지만 사회 및 경제 생태계 투자 패키지

+ 아마존 AWS는 30년까지 AI 인프라 확대에 127억 달러 투자 발표(23년 5월)

+ 구글도 30년까지 AI 인프라 확대에 150억 달러 투자 발표(25년 10월)

https://www.aboutamazon.com/news/company-news/amazon-35-billion-india-investment

중국, H200 구매 허용 여부 긴급 회의

: 수요일 중국 정부는 알리바바, 바이트댄스, 텐센트 등 주요 기술 기업을 긴급 소집해 H200 구매 허용 여부 논의

: 국가발전개혁위원회(NDRC)와 공업정보화부(MIIT)는 기업들에게 수요 규모를 즉시 평가 요청

: 회의 하루 전인 화요일에는 주요 테크 기업에게 향후 모델 개발에 필요한 H200 예상 물량 제출을 요구하는 공식 서한발송

: 국산 반도체 보유 및 구매 계획 대비 H200 구매량 비율에 상한을 두는 방안 검토 중. 비율은 금액 or 개수 기준은 미정

딥시크, 차세대 모델 개발을 위해 금지된 엔비디아 반도체 사용 보도

: 딥시크가 엔비디아 Blackwell 반도체을 불법 반입해 차세대 모델을 개발 중이라는 보도

→ 칩 구매 허용 국가 데이터센터로 우회 배송한 뒤, 서버를 분해 및 재조립해 중국에 들여오는 복잡한 밀수 구조 활용

: R1 이후 신규 모델 지연에는 ‘Sparse Attention(희소 어텐션)’ 기술 도입이 주요 요인으로 지목

→ 추론 비용을 대폭 절감하지만, 대규모 모델에 안정적으로 적용하기 어렵다는 기술적 난제 존재

: 9월 공개한 V3.2-Exp는 “차세대 모델로 가는 중간 단계”로 규정

→ sparse attention 기반 대형 모델 설계의 난이도로 인해 개발 기간이 길어지고 있다는 내부 평가

: 내부적으로는 ‘내년 춘절(2월 중순)’ 이전 출시 희망

→ 다만 창업자 량원펑은 일정보다 성능을 우선해 공식 데드라인 미설정

: 중국 정부의 국산 반도체 장려 이후, 딥시크는 일부 소형 모델은 화웨이 칩으로 학습

→ 하지만 대형 프론티어 모델은 여전히 엔비디아 스택 최적화를 전제로 설계. 엔비디아 의존도 유지

[삼성 이영진] 오라클(ORCL) F2Q26 실적 요약

■ F2Q26 실적
: 매출 160.6억 달러(+14%, +13% cc)
vs 컨센 161.9억 달러 및 가이던스 157.5~160.3억 달러(+14~16%, +12~14% cc)

: Non GAAP EPS $2.26
vs 컨센 $1.64 및 가이던스 $1.61-1.65

: RPO 5,230억 달러(+438%)
vs 컨센 5,018억 달러, F1Q 4,550억 달러(+359%)

: 클라우드 매출 79.77억 달러(+34%, +33% cc)
vs 컨센 79.24억 달러, 가이던스 78.96~81.34억 달러(+33~37%, +32~36% cc)

: 클라우드 인프라 매출 40.79억 달러(+68%, +66% cc)
vs 컨센 40.86억 달러

: 클라우드 어플리케이션 매출 38.98억 달러(+11%, +11% cc)
vs 컨센 38.99억 달러

: CapEx 120억 달러
vs 컨센 83.49억 달러

■ 경영진 주요 발언

: F2Q RPO는 680억 달러 증가한 5,230억 달러(+15% QoQ). 메타, 엔비디아 등 다수 고객사의 신규 약정이 주요 요인

: 이익단에서는 Ampere 지분 매각으로 발생한 27억 달러가 세전 이익의 긍정적 영향

: 반도체 중립성 정책을 따름. 모든 CPU, GPU 공급업체와 긴밀히 협력. 물론 엔비디아의 최신 GPU 구매는 지속

https://investor.oracle.com/investor-news/news-details/2025/Oracle-Announces-Fiscal-Year-2026-Second-Quarter-Financial-Results/default.aspx

감사합니다.

[삼성 이영진] 오라클(ORCL) F3Q 가이던스

: F2Q 추가된 RPO는 대부분 단기 활용 가능 캐파 관련. FY27 추가 40억 달러 매출로 연결 전망

: FY26 CapEx는 150억 달러 추가 상향. 기존 350억 달러

: F3Q 매출 성장률 +19~21%, +16~18% cc
vs 컨센서스 +19.4%

: F3Q 클라우드 매출 성장률 +40~44%, +37~41% cc
vs 컨센서스 +41.8%

: F3Q Non GAAP EPS $1.70~1.74
vs 컨센서스 $1.72

감사합니다.

[삼성 이영진] 글로벌 AI/SW 헤드라인 (25/12/11)

■ 메타, 차세대 AI 모델 Avocado 학습 과정에서 알리바바 Qwen, 구글 Gemma, 오픈AI gpt-oss 등 서드파티 시스템을 활요한 증류 진행 보도

■ 엔비디아, 딥시크가 금지된 엔비디아 칩을 밀수해 사용했다는 보도를 공식적으로 부인. 관련 증거나 제보는 없다는 입장

■ 오픈AI, AI의 사이버 역량 고도화에 따라 방어-우선 모델 설계, 접근 통제, 레드팀 테스트, 외부 보안 전문가 협력 등 다층 방어 전략 도입. AI 복원력(cyber resilience) 강화

■ 구글, 인도에서 AI Plus 요금제 출시. Gemini 3 Pro 등 AI 기능과 200GB 저장공간 제공. 가격은 399루피/월로 5달러 미만

■ 구글, Google News 페이지에서 AI 생성 기사 요약을 제공하는 파일럿 프로그램을 시작. 클릭 유도보다 즉각적인 정보 제공에 중점

■ 바이트댄스 & 알리바바, H200 대규모 구매 의사 타진 보도

■ 어도비, 포토샵, 익스프레스, 아크로뱃을 챗GPT와 연결

■ 일레븐랩스, 밸류에이션 66억 달러 기록. 음성 중심에서 벗어나 음악 생성과 AI 에이전트 플랫폼 등으로 사업 방향 전환

감사합니다.

메타, AI 전략 변화 관련 추가 보도

: 코드명 Avocado의 신규 모델은 내년 봄쯤 출시 예정. 폐쇄형 모델 가능성

: TBD Lab은 모델 학습 과정에서 여러 서드파티 모델을 활용. 구글 Gemma, 오픈AI gpt-oss, 알리바바 Qwen 등으로부터 증류

: 알렉산더 왕을 포함한 TBD Lab은 멘로파크 본사 내 저커버그 책상 주변에 배치. 지나친 마이크로매니지먼트에 답답함을 느끼는 중

: Llama 4 출시 이후 메타 내부에서는 오픈소스와 Llama 관련 외부 발언을 자제하라는 지시. 이후 코드명 Behemoth로 불린 후속 모델은 폐기

: 메타는 여름 국내외 정책 입안자들에게 슈퍼인텔리전스라는 용어가 어떻게 받아들여지는지 조사. 규제 당국이 우려하는 통제 불능 AI 이미지를 강하게 자극한다는 조사 결과

오라클(ORCL US) F2Q26 실적 - 맛집도 웨이팅이 길면 화가 난다

안녕하세요 삼성증권 글로벌 AI/SW 담당 이영진입니다.

오라클은 기대치를 소폭 하회하는 탑라인과 무난한 가이던스를 제시했습니다. 지난 분기와 유사한 모습인데요

폭발적 RPO 성장은 계속되고 있습니다. 메타, 엔비디아 등과의 계약 기반으로 RPO는 5,230억 달러(+438% YoY, +15% QoQ)에 달하고 있습니다.

막대한 RPO는 맛이 보장된 맛집과도 같습니다. 이제 매출로 전환만 되면 되는 것인데 아직 기대치 대비 매출 전환이 더딘 상황입니다.

여기에 CapEx 투자와 자금 조달, 마진 관련 우려도 증가했습니다. 가드를 올려 방어하는 자세를 취했는데요

필요 자금 조달 규모는 시장 전망치 1,000억 달러 대비 적을 것이라고 언급하며, 고객이 하드웨어를 가져오는 모델과 벤더의 GPU 임대 모델을 제시했습니다.

마진은 캐파 가동되면 개선될 것을 시사했으나, AI 인프라 마진 자체가 타 세그먼트 대비 낮은 것에서 시작하는 마진 희석 우려에 대한 답변은 아직은 부족해 보이네요

오픈AI 고객 집중과 관련해 대금 지불 실패 케이스(오픈AI 파산?)에 대한 질문도 이어졌습니다.

당연한 이야기지만, 표준화된 클라우드 인프라를 제공하고 있고, 캐파 재할당은 어렵지 않은 상황입니다.

AI 전체의 수요가 무너지는 것이 아니라면 오라클의 캐파는 분명 쓰임이 있을 것입니다.

시간외 하락을 고려하면 12M FWD P/E(Factset)는 26.5배 수준입니다. 마이크로소프트 27.7배를 하회하고 있네요

자세한 내용은 발간된 보고서를 참고해 주시기 바랍니다.

보고서 링크: https://bit.ly/4pvWAoa

(2025/12/11 공표자료)

어도비(ADBE US) F4Q25 실적 - 무색무취

안녕하세요 삼성증권 글로벌 AI/SW 담당 이영진입니다.

어도비의 F4Q25 실적과 가이던스는 무난했습니다. 매출은 컨센서스(Factset)을 1.4% 상회했고, 성장률도 이전 분기와 유사한 수준인데요

가이던스 컨센서스 상회율은 F1Q26 매출은 2.7%, FY26 매출은 0.4% 정도입니다.

메트릭 변경에 따라 세부 매출 가이던스의 경우 컨센서스와 비교는 다소 애매한 부분이 있습니다.

FY26 ARR 성장률 가이던스 10.2%로 FY25 +11.5%대비 낮아지지만 연초 가이던스 레벨로는 긍정적입니다.

전체 제품군에 AI 기능을 탑재하고 있고, AI Fisrt 제품군도 자리를 잡고 있습니다.

Generative Credits 소비량이 QoQ 3배 증가했고(영상 AI 쪽 강하게 증가), Firefly 앱 신규 구독은 QoQ 2배, 프리미엄 구독 업셀도 지속되고 있습니다.

Firefly Foundry와 엔터프라이즈 부문의 다양한 고객 사례도 있고, 챗GPT, 코파일럿 등에서 어도비 앱을 바로 호출하게 하는 전략을 가져가고 있습니다.

산업 변화 트렌드 측면에서는 에이전틱 웹을 강조하며 Semrush 인수를 통해 올인원 솔루션 구축을 추구하는 것도 상당히 흥미로웠네요

AI 영향 ARR은 전체 1/3 수준이라 언급했습니다(=약 84억 달러, vs F3Q 50억 달러) AI 효과가 숫자로 확인되고 있다고는 했는데, 대부분 간접 지표를 통해 제시되고 있고, AI First ARR는 부재했습니다.

크게 나쁘지 않지만 그렇다고 트렌드를 뒤집을 정도의 파급력이 있는 실적은 아니라고 생각합니다.

(2025/12/11 공표자료)

구글, 인프라 전략 강화를 위해 ‘AI 인프라 최고 기술책임자‘ 승진

: Amin Vahdat(아밋 바흐다트)를 신설 직책인 AI 인프라 최고 기술책임자(Chief Technologies for AI Infrastructure)로 승진. 순다르 피차이 CEO에게 직접 보고

: 바흐다트는 TPU, Jupiter 초고속 데이터센터 네트워크, 광확 회로 스위치, 액체냉각 인프라, Borg 클러스터 관리 시스템 등 구글의 수직 통합형 AI 인프라 스택 전반을 주도

: 토마스 쿠리안 구글 클라우드 CEO는 ”이번 변화는 AI 인프라가 회사의 핵심 중점 영역임을 명확히 하는 것“이라고 강조

: 바흐다트는 11/6일 구글 전사 회의에서 AI 컴퓨트를 6개월마다 2배로 늘려야하고, 향후 4~5년에 1,000배 확대가 필요하다고 밝힌 바 있음. 전략적 우선 순위를 반영하는 인사 조치

글로벌 AI/SW, 2026년 전망 - 네거티브 스플릿, 페이스를 올려라

안녕하세요 삼성증권 글로벌 AI/SW 담당 이영진입니다.

'26년이 코 앞으로 다가왔지만, AI 산업 업데이트는 더욱 빠른 속도로 진행되고 있습니다.

구글이 모든 것을 평정한 것 같지만, 모델 출시 사이클의 한 가운데에 있을 뿐입니다.

오픈AI, xAI, 앤스로픽에 중국 AI까지 26년에도 야심찬 계획들을 가지고 있습니다.

반대로 AI의 발전에도 불구하고 버블론이 반복되고 있습니다. 과도한 투자와 사이클 지속 가능성에 의문이 생겨나고 있는데요

폭발하는 AI 수요 지표와 에이전틱 AI, 영상 AI, AI 사이언티스트 등의 발전 방향성은 오라클 '빚투'나 오픈AI의 과도한 파트너십에 대한 우려를 해소시킬 기반입니다.

기본적으로 공급을 넘어서는 수요와 캐파 제약 트렌드 연장과 함께 클라우드 인프라 섹터 호조를 예상합니다.

동시에 AI가 소프트웨어 섹터에 위기인지 또는 기회인지에 대한 논의도 계속되고 있습니다.

결론을 먼저 내리기보다 지형 변화 속 개별 기업 성과를 먼저 확인할 필요가 있습니다.

러닝 용어에서 네거티브 스플릿은 레이스 후반부에 페이스를 끌어올리는 전략입니다.

AI 산업의 페이스는 앞으로 지금보다도 더욱 빨라질 것입니다.

빠르게 변화하는 트렌드를 활용해 기회를 포착하는데 본 보고서가 도움이 되시길 바랍니다.

보고서 링크: https://bit.ly/4oJnh7H

(2025/12/11 공표자료)

오픈AI, 디즈니와 Sora용 IP 라이선싱 파트너십 체결

: 디즈니는 Sora의 첫 메이저 콘텐츠 라이선싱 파트너가 되며, 3년 간 계약을 통해 200개 이상의 디즈니 IP 캐릭터를 Sora에서 사용 가능

: 팬 제작 Sora 기반 숏 폼 영상 일부는 Disney+에서 공식 스트리밍 예정

: 디즈니는 오픈AI API를 활용해 Disney+ 기능, 신규 제품, 창작 도구를 개발. 사내에 챗GPT 전면 도입

: 디즈니는 오픈AI에 10억 달러 규모 지분 투자. 추가 지분을 매입할 수 있는 워런트도 확보

: 양 사는 책임있는 AI, 창작자 권리 보호, 유해 콘텐츠 방지를 위한 공동 기준 적용에 합의

https://openai.com/index/disney-sora-agreement/

[삼성 문준호의 반.전] 브로드컴 실적/가이던스 요약

■ FY 4Q25 실적

- 전체 매출액 180.15억 달러
: +28% y-y, +13% q-q
: 컨센서스 174.66억 달러 상회

- Semiconductor Solutions 매출액 110.72억 달러
: +35% y-y, +21% q-q
: 컨센서스 107.37억 달러 상회

- AI 반도체 매출액 64.4억 달러
: +74% y-y, +24% q-q
: 컨센서스 62.09억 달러 상회

- Infrastructure Software 매출액 69.43억 달러
: +19% y-y, +2% q-q
: 컨센서스 67.15억 달러 상회

- Non-GAAP 매출총이익률 77.9%
: 컨센서스 77.5% 상회

- Non-GAAP EPS 1.95 달러
: +37% y-y, +15% q-q
: 컨센서스 1.87 달러 상회


■ FY 1Q26 가이던스

- 전체 매출액 191억 달러
: +28% y-y, +6% q-q
: 컨센서스 184.83억 달러 상회

- AI 반도체 매출액 82억 달러
: +100% y-y, +27% q-q
: 컨센서스 68.06억 달러 상회


감사합니다.

오픈AI, GPT-5.2 공개

: 전문 작업과 장시간 에이전트 작업을 위한 프론티어 모델

: 스프레드시트 작성, 프레젠테이션 제작, 코드 작성, 이미지 인식, 장기 컨텍스트 이해, 툴 사용, 복잡한 다단계 프로젝트 처리에서 성능 개선

: 챗GPT에서는 GPT-5.2 Instant, Thinking, Pro가 순차 제공. API는 바로 사용 가능

: 44개 직군 지식 노동 과제를 평가하는 GDPval에서 SOTA. 오픈AI 모델 최초로 인간 전문가 수준 이상 달성

: Thinking 기준 GPT-5.1 대비 오류 포함 응답 비율 30% 감소. 환각률 축소

: API는 Chat(일반)기준 인풋 $1.75 및 아웃풋 $14/백만토큰(vs GPT-5.1 인풋 $1.25 및 아웃풋 $10/백만토큰)

: Pro는 인풋 $21 및 아웃풋 $168/백만토큰(vs GPT-5 인풋 $15 및 아웃풋 $120/백만토큰)

: 토큰 당 비용이 높지만, 동일 품질 수준 도달에 드는 총 비용은 더 낮음(=토큰 효율성 높음)

https://openai.com/index/introducing-gpt-5-2/

[삼성 이영진] 글로벌 AI/SW 헤드라인 (25/12/12)

■ 오픈AI, GPT-5.2 공개. 전문 작업과 장시간 에이전트 작업을 위한 프론티어 모델

■ 오픈AI, 성인 인증 및 정확한 연령 예측 시스템이 준비되는 대로 26년 1분기 내에 챗GPT에 ‘성인 모드’ 기능을 공식 도입계획 보도

■ 오픈AI, 디즈니와 Sora용 IP 라이선싱 파트너십 체결. 디즈니는 오픈AI에 10억 달러 지분 투자

■ 구글 딥마인드, 영국 내 AI와 로봇 기술로 실험을 자동화하는 연구실을 설립. 신소재 개발을 가속화 목표

■ 코어위브, 런웨이와 고성능 GPU 기반 AI 클라우드 인프라를 제공하여 차세대 AI 비디오 생성 모델 연구, 학습, 배포를 지원하는 장기 협력 계약 체결

■ 텐센트, 바이트댄스 연구원 영입으로 AI 경쟁 본격 점화

■ 세일즈포스, 자사 데이터에 접근하는 앱들에 대해 가격을 인상하거나 세일즈포스 앱스토어를 통한 연결을 요구하는 방식으로 수익화 강화

감사합니다.

산타🎅🏻샘 올트먼의 25년 선물은?

: 구글 나노 바나나에 대응하는 네이티브 이미지 업데이트, 에이전트 안정성 및 퀄리티 추가 강화, 챗GPT 인터페이스 개선 정도? 예상

■ ‘24년 shipmas 주요 발표

Day 1 - o1 & 챗GPT Pro
Day 2 - 강화 미세조정 기능
Day 3 - Sora & Storyboard
Day 4 - Canvas
Day 5 - 챗GPT 애플 인텔리전스
Day 6 - AVM 비전 및 산타 모드
Day 7 - 챗GPT Projects
Day 8 - 챗GPT Search
Day 9 - DevDay for 개발자
Day 10 - 1-800- CHATGPT
Day 11 - Work with apps
Day 12 - o3 & o3 mini

타임지 올해의 인물 - AI의 설계자들(왼쪽부터)

마크 주커버그 - 메타 CEO
리사 수 - AMD CEO
일론 머스크 - 테슬라, xAI, 스페이스X CEO
젠슨 황 - 엔비디아 CEO
샘 올트먼 - 오픈AI CEO
데미스 하사비스 - 구글 딥마인드 CEO
다리아 아모데이 - 앤스로픽 CEO
페이페이리 - 월드 랩스 설립자