[반.전] 젠슨 황은 CES에서 한번 더 보여줄까?

안녕하세요. 삼성증권 문준호의 ‘반도체를 전하다’입니다.

내일 한국시간 6시 엔비디아 CEO 젠슨 황의 키노트가 예정되어 있습니다.

작년 CES 키노트에서 피지컬 AI라는 용어를 처음 언급하며, 시장이 다시금 AI에 열광하게 했었죠.

마침 새해 들어 국내외 테크 주가가 급등하고 있는데요, 당사가 이번에 주목/기대하는 것은 세 가지입니다.


■ AI, Something NEW?

그간 젠슨 황은 AI를 대표하여 청사진을 제시해 왔고, 그 과정에서 엔비디아의 새로운 역할을 다루어 왔습니다.

피지컬 AI를 다룰 때, 이를 위한 생태계(ex. 코스모스 월드 파운데이션 모델)까지 같이 공개한 것처럼요.

지금 당장 새로운 게 상상도 가지 않는만큼, 작년 피지컬 AI처럼 Something NEW를 제시해 줄 수 있다면, 시장은 한번 더 엔비디아와 AI에 환호할 수 있습니다.


■ AI로 이제는 정말 보여줄 때

AI 사이클이 3년이나 지난 지금, 투자자들은 그간의 성과도 살피려 할 것입니다. 버블 얘기가 지겹도록 나오는 것 생각해 보면요.

AI를 도입하는 실사례가 얼마나, 어떻게 더 늘었고, 완성도 있는 애플리케이션들이 이제는 나오고 있는 지가 중요합니다.

'앞으로 이런 게 올거야'도 좋지만, '지금 벌써 이만큼이나 왔어'를 통해 재차 믿음을 제시해 주었으면 합니다.


■ AI PC 사업 현황

CES가 가전 행사인만큼, PC는 가장 전통적인 주제 중 하나였습니다. 피지컬 AI 대비 갑자기 흥미가 뚝 떨어지실 수는 있습니다.

그런데 시간이 한정된 키노트에서 젠슨 황이 PC에 시간을 할애한다면, AI PC 시대가 마침내 현실화 될 것이라는 기대감을 가져 볼 수 있을 텐데요,

엄연히 On-device AI의 대표 사례 중 하나이기에, 그간 주식시장에서 소외되어 온 전통 하드웨어 전반에 걸쳐 관심을 환기시켜 줄 수 있다는 데 의의가 있겠습니다.


다시 업데이트 드리겠습니다.

감사합니다.


(2026/1/5 발간자료)

미니맥스(MiniMax) IPO, 공모가 상단 설정

: 공모가를 레인지 상단(165 HKD)으로 설정. 청약은 높은 수요에 따라 예정보다 하루 먼저 종료할 계획

: 알리바바와 아부다비 투자청 등이 코너스톤 투자자로 참여

오픈AI, 무료 유저 수익화 관련 글로벌 딜레마

: 주간 활성 사용자 수는 현재 9억 명. ‘30년 목표는 26억 명. 향후 5년 동안 챗GPT 무료 유저로부터 최대 1,120억 달러 매출 창출 전망(’30년 460억 달러)

: 챗GPT 매출 성장은 유저 증가 규모보다도, 어느 지역에서 발생하느냐에 크게 좌우될 가능성

: Sensor Tower 추정 기준 챗GPT 유저 분포는 미국과 캐나다 12%, 유럽 22%, 북미 및 유럽 외 지역 66%

: 주간 활성 사용자 기준 챗GPT 상위 5대 시장은 미국, 인도, 브라질, 일본, 프랑스

: 디지털 광고 기업 사례 상 ARPU는 북미 지역이 다른 지역 대비 압도적으로 높으며, 인도와 브라질 유저의 평균 매출 기여도는 낮을 가능성

https://news.1rj.ru/str/Samsung_Global_AI_SW

https://www.youtube.com/live/0NBILspM4c4?si=SjwtewQpEr8izacN


이제 시작합니다

보스턴 다이나믹스-구글 딥마인드, 휴머노이드 Atlas에 Gemini Robotics를 통합하는 전략적 파트너십 발표

https://bostondynamics.com/blog/boston-dynamics-google-deepmind-form-new-ai-partnership

[삼성 이영진] 글로벌 AI/SW 헤드라인 (26/1/6)

■ 보스턴 다이나믹스-구글 딥마인드, 휴머노이드 Atlas에 Gemini Robotics를 통합하는 전략적 파트너십 발표

■ 마이크로소프트, 에이전트 기반 AI 데이터 엔지니어링 플랫폼 Osmos 인수. Microsoft Fabric에 통합

■ Zeta Global, 오픈AI와 협력해 기업용 AI 마케팅 에이전트 ‘Athena’에 모델 통합 및 대화형 인사이트, 최적화 기능 강화

■ 구글 클라우드, 글로벌 자동차 사이버보안 커뮤니티인 Auto-ISAC에 혁신 파트너로 참여. 자동차 산업의 사이버위협 대응 역량 강화

■ 구글, CES 2026에서 Gemini AI를 Google TV에 확장해 자연어 기반 설정 제어, 맞춤 추천, 사진/영상 편집 및 시각적 대화형 응답 기능 등을 제공

■ 아마존, CES 2026에서 AI 어시스턴트 ‘Alexa+’를 웹 브라우저에서도 사용할 수 있는 Alexa.com 공식 런칭

■ 마이크로소프트, 나델라 CEO의 AI 가치 강조 발언이 기업 중심 AI 전략과 저품질 결과물 논란에 대한 누적된 반발을 촉발해 소셜 미디어에서 “Microslop” 조롱 트렌드 확산

■ 팔로알토 네트웍스, Koi Security를 약 4억 달러에 인수 협상 중. 엔드포인트 보안과 AI 기반 위협 탐지 역량 강화 전략

■ Vantage Data Centers-Liberty Energy, 5년간 북미 데이터센터에 최대 1GW 규모 현장 전력 솔루션 구축 협력 발표

감사합니다.

엔비디아 Rubin AI 플랫폼 도입 기업

하이퍼스케일러 + 오라클
- AWS(Amazon)
- Google
- Meta
- Microsoft
- OCI(Oracle)

프론티어 AI 기업
- Anthropic
- OpenAI
- xAI

네오 클라우드
- CoreWeave
- Lambda
- Nscale

기타 AI 스타트업
- Black Forest Labs
- Cohere
- Cursor
- Harvey
- Mistral AI
- Perplexity
- Runway
- Thinking Machines Lab

https://nvidianews.nvidia.com/news/rubin-platform-ai-supercomputer

중국 AI 기업의 상장 러시 - Z.ai와 미니맥스

안녕하세요 삼성증권 글로벌 AI/SW 담당 이영진입니다.

연초 홍콩 시장에 중국 AI 기업의 상장이 예정되어 있습니다.

GLM 시리즈로 중국 AI 모델 선두를 차지한 Z.ai(=Zhipu AI)와 언어 모델 MiniMax와 영상 모델 Hailuo 개발사 MiniMax(미니맥스)가 주인공입니다.

선두를 차지하고 있는 미국 모델 AI 모델을 넘어서지는 못했지만, 미-중 AI 모델 경쟁의 최선두에 위치한 기업들입니다.

흥미로운 점은 두 기업 전략이 상이하다는 것입니다.

Z.ai는 B2B 기업입니다. 탑 티어 모델 역량을 기반으로 정부 및 대형 엔터프라이즈 고객 중심의 사업 구조를 지향하고 있습니다.

반면 미니맥스는 B2C 기업입니다. 멀티모달 모델이 적용된 AI 네이티브 제품을 글로벌 관점에서 소비자에게 제공하는 것을 가치로 삼고 있습니다.

AI 모델 개발을 메인으로 하는 기업의 첫 상장 사례입니다.

아직 구체화된 내용은 없지만, 오픈AI나 앤스로픽의 IPO 기대감이 높아지기도 했습니다.

물론 국가와 기업 규모에서 차이가 존재하는만큼 직접적인 비교는 어렵지만,

중국 AI 기업의 상장 밸류와 이후 주가 트렌드를 통해서 시장에서 AI 모델 기업에게 부여하는 가치를 간접적으로 확인해볼 수 있습니다.

신규 상장하는 중국 AI 기업에 대한 자세한 내용은 발간된 보고서를 참고해 주시기 바랍니다.

보고서 링크: https://bit.ly/4ptpzbz

(2026/1/6 공표자료)

xAI, 시리즈 E 펀딩에서 200억 달러 조달

: 목표였던 150억 달러를 상회하는 확대된 펀딩 라운드. 밸류 2,300억 달러 보도

: 주요 투자자는 Valor Equity, StepStone, Fidelity, Qatar Investment Authority, MGX, Baron Capital 등

: 엔비디아와 시스코가 전략적 투자자로 참여해 최대 규모 GPU 클러스터 구축 및 컴퓨트 인프라 확장 지원

: 2025년 성과
- Colossus 클러스터 구축. 연말 기준 H100 GPU 환산 100만 개 이상

- 프런티어 모델 Grok 4와 지능형 음성 에이전트 Grok Voice, 이미지 모델 Grok Image 출시

- X와 Grok 앱 합산 MAU 6억 명(xAI의 도달 범위). X 플랫폼을 활용해 글로벌에서 일어나는 일들을 실시간으로 이해

: 향후 계획
- 현재 Grok 5 학습 중. 펀딩은 세계 최고 수준의 인프라 구축 가속, 변혁적 AI 제품의 신속한 개발과 배포를 가능하게 함

- xAI의 핵심 미션 ‘우주의 이해’를 진전시키는 획기적 연구를 뒷받침 할 것

https://x.ai/news/series-e

[삼성 이영진] 글로벌 AI/SW 헤드라인 (26/1/7)

■ xAI, 시리즈 E 펀딩에서 200억 달러 조달. 목표였던 150억 달러 상회. 밸류 2,300억 달러 보도. 엔비디아와 시스코가 전략적 투자자로 참여

■ 리사 수, CES 2026에서 앞으로 4~5년 동안 AI 컴퓨팅 수요가 현재 대비 약 100배 증가해야 한다는 발언

■ AWS, H200 기반 ML 전용 EC2 Capacity Blocks 가격을 지역별로 약 15% 인상

■ 아마존, Alexa+의 삼성 TV, BMW 자동차, 보쉬 커피머신, Oura 링 등 다양한 기기 및 서비스 통합 발표

■ 스노우플레이크-구글 클라우드, Gemini 3를 스노우플레이크 Cortex AI 플랫폼에 네이티브로 통합하는 협력 발표

■ 메타, 전례 없는 수요와 제한된 재고로 인해 미국 외 국가의 Ray-Ban Display 스마트 글래스 출시 계획 일시 중단. 미국 주문의 우선 처리에 집중

■ 메타, Ray-Ban 스마트 안경과 뉴럴 밴드를 통해 제스처와 가상 필기 입력으로 왓츠앱 및 메신저 메시지를 응답 및 확인하는 기능 제공

■ 오픈AI, Jerry Tworek 퇴사 발표. 22년부터 연구팀 리드를 맡아 주요 제품군 개발을 이끔. 오픈AI에서 하기 어려운 연구 유형을 탐구하기 위해 떠난다는 입장

■ 캘리포니아 상원의원 스티브 패딜라, 어린이용 AI 챗봇 장난감의 판매와 제조를 4년간 금지하는 법안 제안

■ 텐센트, AI 챗 봇 Yuanbao의 유저 적대적 발언에 대해 공식 사과. 모델 출력 과정에서 발생한 매우 낮은 확률의 이상 현상이라는 입장

■ 네비우스, 이스라엘에서 약 80MW 데이터센터 캐파 구축 계획

■ 액센츄어, 영국 AI 전문 기업 Faculty 인수. 400명 이상의 AI 전문가와 의사결정 인텔리전스 기술 확보

■ LMArena, 제품 출시 4개월 만에 시리즈 A 펀딩을 통해 1.5억 달러 조달. 밸류 17억 달러

감사합니다.

젠슨황, 메모리 병목 현상을 언급
[삼성증권 반도체/IT 이종욱]

안녕하세요 삼성증권 이종욱입니다.
Agent AI가 확산되면서 추론 단계에서 연산 호출 횟수와 시퀀스의 길이가 급격하게 증가하는데요. 그래서 젠슨황은 KV Cache를 처리하기 위한 메모리의 대역폭과 용량이 기술적 병목현상이라고 언급했습니다.

엔비디아는 HBM - LPDDR(DRAM) - NVMe(NAND)의 연속된 메모리 계층을 통합하고, BlueField 반도체가 GPU에 직접 연결하고 컨트롤하는 방식을 통해 대용량의 KV Cache를 처리할 것입니다. 일반디램과 낸드에 긍정적인 이야기입니다.

이 과정에서 DPU를 프로그래밍하는 DOCA, GDS, BlueField로 이어지는 소프트웨어-하드웨어 통합 아키텍처가 마치 CUDA처럼 또 다른 구조적 해자로 작동할 가능성이 높아 보입니다.

결론적으로 데이터센터의 중심은 당분간 메모리: 당분간 AI 서버당 메모리 컨텐츠 증가 속도가 GPU 컴퓨팅 증가 속도를 상회할 가능성이 높다고 판단됩니다.

이와 더불어 ces에서 진행된 엔비디아 Q&A를 정리했으니 참고 부탁드립니다.

링크: https://bit.ly/45zyUY7

감사합니다.

(2026/1/7 공표자료)