[셀트리온헬스케어(091990.KQ)/ 유진투자증권 바이오 한병화 ☎368-6171]

★ 코로나도 못말리는 펀더멘탈 강화

☞ 1분기 실적 급성장 예상

☞ 코로나 리스크로 인한 악영향 미미하고, 긍정적인 측면도 보여

☞ 목표주가 10만원으로 상향

https://bit.ly/2V11FYA

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램시마SC의 IBD환자 6명에 대한 오프라벨 처방이 확인되었네요.

영국에서 의사의 트윗이 올라왔습니다. 코로나 상황에서 환자들이 집 밖을 나가는 위험을 피했다네요. 처방을 더 확대할 것이라고 합니다

인플릭시맙(레미케이드+램시마+램시마SC)의 적응증 처방비율은 IBD가 60%를 상회합니다. 따라서 램시마SC의 성공은 IBD 환자들에게 얼마나 처방이 많이 되느냐에 달려있습니다. 램시마SC는 RA로만 EMA허가를 받은 상태이고 IBD는 5~6월에 추가 적응증 허가를 기다리고 있었습니다. 허가 이후 약가등재 등의 준비 시간을 고려하면 IBD 처방으로 인한 효과는 3분기말부터 본격화되는 일정이었습니다.근데 코로나로 인한 비상사태가 뜻밖의 기회를 셀트리온에게 주었네요. 경쟁이 치열한 이 바닦에서 1~2분기 조기 진입은 성공을 위해 중요합니다. 허가전 처방은 의사만이 할 수 있는 특권이구요. 의사들이 원하면 성공합니다. 램시마SC의 성공가능성이 매우 높아진것으로 보입니다

좋은 주말 되세요

[유진투자증권 전기차/재생에너지 한병화]

★ 유럽 전기차 3월 업데이트

- 증가 폭 둔화되었으나 파괴적이지는 않아
- 독일 19,765대로 전년대비 104% 증가
- 프랑스 7,315대로 전년비 19% 증가
- 스웨덴 7,794대로 전년비 80% 증가
- 노르웨이 9,358대로 전년비 26% 감소
- 아직 발표 안 한 국가들 고려하면 3월 유럽 판매대수 5.5만~6만대 수준으로 예상
- 이 수치면 전년대비 유사하거나 10% 수준의 감소에 불과
- 내연기관차 3월 유럽의 국가별 판매가 30~80% 감소일 정도로 파괴적인데 비해
- 전기차 판매 견조함 재입증
- 4월 판매는 3월 대비 악화될 가능성 높으나, 전년대비는 성장예상
-폭스바겐 e-Golf의 3월 대규모 계약 소식이 전기차 판매의 상대적 강세를 단적으로 말해줌

https://insideevs.com/news/407887/unofficial-4000-vw-egolf-orders-germany-march/


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[유진투자증권 코스닥벤처팀]

★2020년 1분기 시장결산 및 2분기 전망
- 코로나 19로 IPO 시장은 크게 위축, 2분기도 위축 지속 전망

I. 2020년 1분기 IPO 시장 결산

II. 2020년 1분기 IPO시장 특징

III. 2020년 2분기 IPO 시장 전망

IV. 향후 IPO 시장 전망

V. 1분기 IPO 주요 기업 비교

☞ 기업분석
서울바이오시스 (092190.KQ)

https://bit.ly/2RhA1ph


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[유진투자증권 제약/바이오 한병화]

★ 셀트리온헬스케어 블럭딜 추가
-지난 주 테마섹에 이어 3대 주주인 OEP가 350만주 7~9% 할인
- 딜 후 OEP 지분 4%대로 낮아져
- OEP는 지난해에도 5, 10월 두차례 지분 매각
- OEP는 셀트리온 초기투자자로 차익실현 욕구 있는 상태
- 공매도 금지, 동사의 펀더멘탈 강화로 블럭딜 수요 충족 가능해져
- 블럭딜 물량의 상당부분은 해외 투자자들에게 이전될 것으로 판단
- 일부 롱펀드를 제외하고 상당부분은 대차상환에 사용될 것으로 추정
- 실적개선이 본격화되는 초기국면이어서 주가 하락시 매수 권고

https://www.mk.co.kr/news/stock/view/2020/04/359785/
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[유진투자증권 전기차/재생에너지 한병화]

★ 영국 3월 전기차 예상 밖의 급증
- 18,512대로 전년대비 109% 증가
- 자동차시장 전체는 전년비 44% 급락
- 테슬라 모델3가 4천대 이상 판매되었고
- 푸조의 신규모델들과 폭스바겐, 르노, 아우디 등 기존모델들의 판매도 증가 예상
-독일, 영국, 프랑스 빅 3의 선전으로 3월 유럽 전기차 약 7만대 수준 예상
-전년 동월대비 약 15% 이상 성장 예상
-4월 판매량은 계절성, 코로나 영향으로 3월 대비 감소 불가피하나
-전년 동월 대비해서는 성장세 유지될 것으로 판단
-코로나 리스크에도 불구 완성차 업체들의 전기차 판매 올인 전략은 지속

https://cleantechnica.com/2020/04/06/4718-tesla-model-3-sales-in-march-help-push-uk-ev-market-share-to-record-7-3/

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두산솔루스 매각설이 나왔습니다. 변수가 많아서 예측이 어렵습니다만. 매력적인 사업구조라서 탐내는 회사들이 많을 것으로 보입니다. 주가에는 긍정적일 것이구요

https://n.news.naver.com/article/001/0011530975

과거 유가급락기에는 재생에너지산업 위축예상에 대한 기사가 많았습니다. 근데 요즘은 정반대입니다. 정책지원으로 홀로서기에 성공했기 때문입니다.

https://www.google.co.kr/amp/s/www.nytimes.com/2020/04/07/business/energy-environment/coronavirus-oil-wind-solar-energy.amp.html

[유진투자증권 전기차/재생에너지 한병화]

★ 볼보, 캘리포니아 연비규제 따르기로
- BMW, 폭스바겐, 혼다, 포드에 이어 합류하기로
-트럼프의 하나마나식 연비규제에 따르는 업체는
GM, 피아트크라이슬러, 토요타
-연방정부 연비규제는 오바마가 캘리포니아와 합의한 것을
-트럼프가 무력화시킨 상태
-그럼에도 5개의 업체가 강한 규제를 선택한 이유는
-유럽, 중국 등의 규제가 이미 강해서 느슨한 미국 연방정부 규제를 따르다가는
-글로벌 전기차 트렌드를 따라가지 못 해 도태될 수 있기 때문
-트럼프가 일시적으로 방해할 순 있지만, 글로벌 전기차 시장의 흐름을 막을 수 없어

https://electrek.co/2020/04/07/volvo-joins-automakers-siding-with-california-on-emissions-opposing-trump-administration/

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[유진투자증권 전기차/재생에너지 한병화]

★ 유럽 3월 전기차 판매집계, 7만대 돌파
- 벨기에 2,480대로 전년대비 39% 상승
- 전체 자동차판매는 48%로 감소했음에도
- 전기차 판매 고성장 유지한 것
- 현재까지 집계치 발표된 국가 합산 판매대수는 7만대
- 유럽 전기차 판매 1월 7.4만대, 2월 6.9만대에 이어
- 3월도 7만대 상회 확정으로 1분기 약 22만대 수준 예상
- 4월, 5월 최악의 Lockdown하에 전기차 판매 급락 가정해도
- 6월부터 정상화된다면 연간 80만대 수준 판매 가능
- 코로나 불구 유럽 전기차 시장 연간 40% 이상의 성장 가능하다는 기존 예상 유지

http://ev-sales.blogspot.com/2020/04/belgium-march-2020.html

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[유진투자증권 전기차/재생에너지 한병화]

★ 두산솔루스, 매각 관련 코멘트
-보도에서 확인되듯 경영권을 포함한 매각 작업 진행 중
-동사의 새로운 대주주 확보는 단순 M&A로 인한 주가 이벤트 이상의 의미
-'디스카운트에서 프리미엄으로'
-기존 대주주의 자금여력 부재로 일렉포일 사업의 투자 여력 제한적이었으나
-신규 대주주 확보되면 투자 속도 빨라져 기업가치 상승 탄력적일 것
-KCFT의 성공적인 인수합병 사례가 있어 사모펀드/전략적 투자자의 관심 많을 것

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[유진투자증권 전기차/재생에너지 한병화]

★ 대기오염, 코로나 사망률 상승 원인
-하버드 연구팀, 초미세먼지 1㎥당 1마이크로그램 증가 시 사망률 15% 증가
- 초미세먼지가 일반적인 사망률에 기여하는 강도보다 코로나 사망률에 기여하는 강도 20배 높아
- 대기오염 유럽에서 제일 심한 이탈리아 북부의 코로나 사망률 12%와 연관
- 과거 사스와 대기오염도 연구에서도 동일한 결과
- 내연기관차 ,화석연료가 방출하는 유해물질과 탄소감축이 코로나와 같은 호흡기 전염병 사망률 낮추는 방법
- 너무나도 당연한 얘기인데, 일각에서는 코로나가 유발한 경제위기 극복을 위해
- 관련된 탄소배출 감축 등 환경규제를 완화해야 한다는 주장이 있네요
- 코로나와 상관없이 규제를 완화하고 있는 트럼프를 제외하고 유럽, 중국 등이 이를 받아들이기는 힘들겁니다

https://electrek.co/2020/04/08/air-pollution-coronavirus-deaths-harvard-new-mexico-oil-gas/#more-129600

http://www.hani.co.kr/arti/science/future/936284.html

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[유진투자증권 전기차/재생에너지 한병화]

★ 유럽 3월 전기차 판매, 1,2월보다 좋을 것
- 덴마크 판매 1,758대 추가로
- 3월 현재까지 집계합계 72,084대
- 아직 수백 대 이상 판매국가 5개 이상 집계 전이어서
-3월 전체 판매 대수는 7.5만대를 상회해 1분기 최대치 예상
- 최악의 코로나 국면 감안하면 놀라운 숫자들
- 4, 5월 코로나 영향 받겠지만, 하반기 대중화 신규모델 출시로 V자 반등 예상
- 개인적으론 폭스바겐 I,D보다 더 큰 빅히트가 예상되는 Fiat 500e를 소개합니다
- 피아트의 레전드를 순수 전기차로 만든 500e는 초기 캐파 기준 8만대로 생산 시작
- 배터리는 대한민국업체가 셀을 공급

https://www.youtube.com/watch?v=pVBAzeu-HZg&feature=emb_noscript

http://ev-sales.blogspot.com/2020/04/denmark-march-2020.html

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두산솔루스, 스카이레이크가 1조원 후반의 밸류에이션으로 경영권 인수한다는 기사네요

진대제의 스카이레이크가 적합해 보이긴 합니다. OLED 핵심소재 때문에 아무한테나 팔순 없거던요. S가 가만있지 않겠죠

https://n.news.naver.com/article/011/0003722477

[유진투자증권 제약/바이오 한병화]

★ 삼성바이오로직스 대규모 수주, 의미 커

-미국 제약사와 4,418억원 위탁생산 계약
-기간 공시하지 않았으나 2~3년 수준의 단기계약으로 예상
-동사의 대부분의 과거 수주는 약 5~10년의 장기계약
-따라서 이번 수주는 동사의 단기실적에 미치는 영향 클 것
-관련 매출액은 올해 시작되나 시작 수준이고 내년부터 본격화 예상
-동사가 항체 치료제 CMO업체이고, 긴급하게 물량을 요하는 상황이라면
-미국제약업체가 코로나19용 항체치료제의 개발을 완료했다는
행복한 상상도 가능하네요. 이건 순전히 제 생각입니다. ㅎㅎ

좋은 주말, 안전한 주말되세요

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[유진투자증권 제약/바이오 한병화]

★ 삼성바이오, 코로나 치료약 CMO 의향서 체결

-오전에 공시한 계약 상대방과 약품 공개
-Vir Biotech이 개발하고 있는 코로나19 항체치료제
-Vir는 코로나 이외에도 B형 간염, HIV, 결핵 치료제 등 항바이러스 치료제 전문회사
-올 초부터 이 업체는 다양한 글로벌 제약/바이오 업체들과 코로나 관련 계약 맺음
-영국 글락소가 Vir에 2.5억달러 지분 투자 계약(2020.4.7)
-미국 바이오젠과도 코로나 치료제 개발 LOT 체결(2020.3.12)
-중국 WUXI Bio와 중국 내 코로나 치료제 판권과 약품 생산 계약(2020.2.25)
-결론적으로 Vir Bio의 코로나 항체치료제는 개발 가시성이 높은 약물인 것으로 판단
-Vir 보유현금 3.8억달러+글락소로부터의 지분투자로 임상과 약물생산에 필요한 자금조달 계획도 완료
-삼성바이오로직스의 금번 계약도 이행 타당성이 높은 것으로 보여
-임상 2상 진입 확정되는 시점에 삼성바이오로직스와 본 계약 맺을 것으로 예상

https://finance.yahoo.com/news/glaxo-buy-stake-vir-biotech-150003897.html

https://www.reuters.com/article/health-coronavirus-virbiotech/vir-biotech-to-collaborate-with-biogen-for-developing-coronavirus-treatment-idUSL4N2B53SK

https://www.wuxibiologics.com/wuxi-biologics-vir-biotechnology-announce-collaboration-global-development-antibodies-treat-covid-19/

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[유진투자증권 전기차/재생에너지 한병화]
★ 코로나로 소비자들의 전기차 구매의향 더 높아져

영국 Venso가 이번 달 행한 서베이를 발표했네요.
결론은 코로나로 인한 Lockdown으로 공기의 질이 깨끗해지자,
소비자들이 환경의 중요함을 더욱 깨닫게 되었다. 전기차 구매의향을
조사해보니 예전보다 더 높아졌더라. 이 정도입니다.

글쎄요. 서베이처럼 결과가 나올지는 몇 달 지나면 확인되겠죠.
근데 부러운 것은 이 와중에 저런 서베이를 하고, 발표되고
"전기차라는 신 산업은 코로나 사태로 인해 더욱 탄력 받을 것이다"
라고 누군가 외쳐주는 사회 분위기입니다.

코로나던 무엇이 오던, 글로벌 산업은 대전환의 시대가 진행 중 입니다.
사회 전체의 분위기가, 이를 준비하는 국가와 그렇지 못하는 국가는
흥망의 명암이 뚜렷이 대비될 겁니다.

https://insideevs.com/news/408579/coronavirus-evs-future/


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[유진투자증권 재생에너지/전기차 한병화]

★ 부유식 해상풍력 성장의 서막 올라

-노르웨이 Hywind Tampen 프로젝트 정부 승인
-88MW 규모로 50억 크로네 투자
-북해 유전의 전력공급용으로 사용
-2년 전에 완공된 Hywind Scotland 프로젝트(30MW)대비
-규모는 2.9배 커지고, MW당 투자금액은 16% 낮아져
-Tampen 프로젝트에는 지멘스의 8MW급 해상터빈 장착
-기존의 고정식 해상풍력이 가지는 수심의 제한이 부유식에는 없기 때문에
-부유체 대량생산, 터빈의 대형화로 단위당 투자금액 하락 속도 높이기만 하면
-해상풍력의 수요 잠재량이 무한 확장 될 수 있을 것
-에너지전환산업의 성장속도 더욱 빨라져 구에너지산업의 무장해제 불가피

https://renewablesnow.com/news/norway-gives-green-light-to-88-mw-floating-wind-park-694366/


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[두산솔루스(336370.KS)/ 유진투자증권 전기차/재생에너지 한병화 ☎368-6171]

★ M&A, 가치상승의 끝이 아니라 시작

☞ 매각되면 전지박 부문 고성장의 가시성 확보하는 계기

☞ KCFT의 향기로운 추억, 두산솔루스도 많은 투자자들에게 어필할 것

☞ M&A 성공 여부와 관계없이 투자를 위한 자금조달 어렵지 않아

https://bit.ly/2xobIPK

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[센코어테크(300090),KQ,IPO 예정) / 유진투자증권 코스닥벤처팀 박종선 ☎368-6076]


☞ 국내 유일 건축물 구조의 全단계 솔루션을 제공하는 토탈 솔루션 제공업체

☞ 투자포인트
1) UP-UP공법을 통한 시장 확대 지속 전망
2) 반도체, 디스플레이 등 다양한 분야의 우량 고객사 중심 성장 지속 기대
3) 싱가포르를 기점으로 동남아 지역 수출 확대

☞ 2020년 기준 PER 4.7 ~ 6.2배 (공모가 밴드: 12,400 ~ 16,500원)
- 해외 유사업체의 2020년 평균 PER 6.7배 대비 30.2% ~ 7.1% 할인된 수준임

https://bit.ly/3ed2MgR

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