미국, 중국 소재 억제 전기차 보조금 규정 일시 유예 보도

-논의 중이고 아직 확정되지 않았으나

-내년에 강화되는 자국과 FTA 국가 조달 비율 적용을 일시 유예하는 방향으로 논의 중이라는 민주당 상원 의원의 전언

-확정되면 유예기간까지는 중국산 배터리 소재의 사용이 가능해지는 것

-테슬라, 포드, GM 등 전기차 업체들의 요구를 수용하는 방향

-조 멘친 상원의원은 이에 대해 반대하고 있고, 반대 입법을 할 수 있다는 입장

-한국 배터리업체들에게는 중립적인 이슈

-일시적인 유예이고, 차기 대선 결과에 따라 위 결정의 유효 여부가 달라지기 때문

https://www.motormoutharabia.com/uncategorized/us-weighing-reprieve-for-automakers-on-ev-tax-credits/108689/

금일 한국 배터리주 급등 원인은?

중국소재 사용 가능 보도 때문이냐라는 질문들이 있습니다

논리적으로 전혀 아니죠. 한국 배터리업체들 입장에서는 기존의 사용하던 중국 소재를 당분간 쓸수 있어서 당장 급박한 밸류체인 변경을 하지 않아도 된다는 안도감 정도 있는겁니다

하지만, 그건 그냥 현상 유지인거구요. 당장의 수혜는 중국 배터리 관련주들이죠. 근데... 중국 배터리 관련주들은 아침부터 하락 중입니다. 위 뉴스보다 당장의 전기차 시장의 성장 둔화가 짓누르고 있기 때문입니다

한국 배터리업체들의 주가 강세는 그냥 수급요인으로 보입니다. 공매도 금지 후 이런 현상이 더 심화되고 있네요

테슬라가 오르니, 엘앤에프가 오르고. 에코프로머티리얼즈가 10조를 가니 에코프로비엠이 싸보이고...

한국 배터리주 매매는 그냥 트레이딩 관점에서 접근하는 것 밖에는 다른 방법은 없습니다

어쨌던 결론은 금일 "한국 빠때리주 상승의 원인"은 펀더멘탈 변화에 있지 않다입니다

중국 탄산리튬 선물 11만위안도 하회

-24년 1월물 종가 109,850위안/톤 기록

-이번주에만 12% 하락

-중국 전기차/배터리 관련주들 약세 지속

중국산 전기차 전 세계 곳곳 침투 확대

-한국, 10월까지 중국산 전기차 판매대수 2배, 금액 4배 증가

-테슬라 모델Y, BMW iX3 중국 공장 물량 때문. 내년에는 볼보 EX30이 가세.국내에서 파는 EX30도 중국 Sunwoda의 NCM 배터리 장착 예상

-멕시코, 중국차 점유율 20%이상으로 급증. 내연기관차와 전기차 동시 증가. GM, 포드의 생산기지와 텃밭이던 멕시코에 큰 번화 생기고 있어

-자국내 공급과잉 문제로 선발 중국 전기차업체들은 해외수출에 전력투구

중국산 전기차는 아예 처음부터 막는게 시장보호를 위해 필요합니다. 하지만, 그런 힘을 가진 국가가 미국 말고는 별로 안보이네요. 내년에 있을 EU의 중국 전기차에 대한 덤핑 조사 결과가 중요하겠습니다

https://n.news.naver.com/article/003/0012238561?sid=101

https://n.news.naver.com/article/001/0014360830?sid=101

컨슈머 리포트, 전기차 소비자 불만 높아

-내연기관차 대비 80% 더 많은 문제

-PHEV는 150% 더 많은 문제

-배터리, 충전시스템, 인테리어, 바디, 인포테인먼트 등 문제

-최근까지 출시된 33만대 차량 보유자 설문 조사

전기차 수요가 둔화되는 주요한 요인 중 하나라고 판단됩니다

내연기관차보다 신뢰성이 높은 품질의 전기차들이 많아져야 합니다. 까다로운 소비자들의 맘을 사야 하니까요. 시간이 필요하지만, 전기차 시대를 위해 반드시 넘어야할 과정입니다

https://www.google.co.kr/amp/s/www.cbsnews.com/amp/news/electric-vehicles-consumer-reports-reliability-report/

인기없는 대통령

하지만, 2030년쯤 뒤를 돌아보았을때 역사는 바이든을 기억할 것입니다

인류를 기후위기에서 구한 영웅으로

[엑스게이트(356680. KQ) / 유진투자증권 코스닥벤처팀 박종선 ☎02)368-6076]

★ 탐방 리포트: 국내 VPN 암호화통신 1위 업체

☞ 정보보호 시장 확대 속에 안정적인 실적 성장 지속 전망

☞ 홈네트워크 보안솔루션 시장 진출

☞ 양자암호 보안솔루션 제품 개발 완료

☞ 현재주가는 2024년 예상실적 기준 PER 25.0배로, 국내 유사업체 평균 PER 16.2배 대비 할증되어 거래 중

https://vo.la/gpuEV

*본 내용은 당사 컴플라이언스의 승인을 받아 발송되었습니다.

Orsted, 인천 해상풍력 허가 확정

-1.6GW 약 8조원 투자

-SK오션플랜트 수혜: 동프로젝트에 대해 하부구조물과 해상변전소 공급 유력

-국내 해상풍력 시장에 글로벌 업체들이 본격진입하면서 상용화되는 단계로

https://m.ekn.kr/view.php?key=20231130010009015

배터리관련주들의 기업가치는 JV 때문에 지배주주순이익으로 평가합니다

https://n.news.naver.com/article/015/0004920356?cds=news_edit

전기차 시대의 헤게모니는 전기차업체들에게

-GM의 LG엔솔에 대한 AMPC 수익 분할률 상향요구는 대부분의 배터리업체들이 겪고 있는 일

-전기차 개발과 판매에 대규모 적자를 기록하고 있는 상태에서 UAW 협상으로 인해 추가 부담이 현실화되자 이런 요구는 더 강화될 수밖에 없어

-셀 업체들의 예상 이익이 감소하면 관련 소재/부품업체들에게도 압박이 될 것

-배터리업체들이 전기차업체들 대비 협상력 우위인 슈퍼 을이라는 시각은 철 지난 얘기

-국내 일부 배터리 밸류체인에 형성된 과도한 가치 평가는 지속 가능하지 않을 것

[라온시큐어(042510. KQ)/ 유진투자증권 코스닥벤처팀 박종선 ☎02)368-6076]

★ 탐방 리포트: 보안, 인증 솔루션 및 서비스 선도기업

☞ 사이버 보안 시장 확대와 함께 안정적인 실정 성장 전망

☞ 라온화이트햇 합병을 통한 본격 사업 확대

☞ 현재주가는 2024년 예상실적 기준 PER 13.7배로, 국내 유사업체 평균 PER 18.3배 대비 할인되어 거래 중

https://vo.la/ymgfR

*본 내용은 당사 컴플라이언스의 승인을 받아 발송되었습니다.

[트루엔(417790. KQ) / 유진투자증권 코스닥벤처팀 박종선 ☎02)368-6076]

★ 3Q23 Review: 공공조달 시장 확대 속에 AI CCTV 수요 증가 수혜 기대

☞ AI CCTV 수요 긍가에 따른 큰 폭의 실적 성장 달성

☞ 하반기 공공수요 증가 지속, 시장점유율 확대와 함께 안정적인 성장 기대

☞ 현재 주가는 2024년 실적 기준, PER 10.1배로, 국내외 유사 업체의 평균 PER 14.2배 대비 할인되어 거래 중.

https://vo.la/qJnhx

*본 내용은 당사 컴플라이언스의 승인을 받아 발송되었습니다.

11월 양극재 수출 감소세 확대

-NCM+NCA 수출액 6억달러, 전년동월비 -44%, 중량 15,787톤 -31%

-수출단가 38,419달러/톤, -19%

-원재료 가격 레깅 감안하면 수출단가 35,000달러 이하로 지속 하락 예상

-10월, 11월 수출금액 합계액 13억달러로 지난 3분기 첫 두달액 합계 22억달러 대비 42% 급감

-12월 수출 폭증하지 않으면 올 4분기 양극재 업체들 실적 대부분 어닝스 쇼크 예상

-현재까지 양극재업체들에 대한 실적추정은 매출액은 지난 3분기와 유사하게, 영업이익은 비슷하거나 소폭 증가로 되어있음. 이는 단가는 낮아지나, 물량은 증가한다고 가정했기 때문. 하지만, 물량까지 큰 폭의 감소세로 전환한 상태

리튬 가격 또 급락

-탄산리튬 1월물 종가 101,750위안.전일 대비 4% 하락 마감

-이번주 5거래일 연속 하락. 19% 급락

에코프로비엠 44조원 수주 의미

-결론: 기존 고객과 계획된 물량 확정한 수준. 추가적인 기업가치 상승 이슈 아닌 것으로 판단

-환율, 판가 감안하면 5년 70~80만톤 수준.

-내년 완공되어 2025년 풀가동되는 헝가리 공장 10.8만톤이 가장 큰 비중이고, 국내와 말레이시아 SDI 공장향 물량 계약으로 추정

-SDI는 중국업체들에 뺐긴 유럽 BMW향 물량 상당부분을 다른 고객 확보로 보충한 것으로 해석할 수도 있어

-에코프로비엠의 2024~2028년 매출 합산은 약 100조원 수준. 기존 SK와의 양극재 공급 계약과 이번 SDI향 계약 감안하면 추가로 약 50조원의 계약 필요

-SK와의 북미향 양극재 계약 추가 예정

-이번 계약으로 인한 실적추정치 변경 없어

-판가 하락 추가 가능성 높아서 올 4분기, 2024년 실적 전망치 하향 가능성 높아

-2025년 실적기준 한국 양극재업체들의 평균 PER이 해외업체들 대비 4배 높은 상태

셀온 전략이 공매도 부재로 안통하니 주가가 단기 강세 보일 가능성이 큽니다. 하지만, 수주가 기업가치의 기조적인 상승으로 이어지기 위해서는 기존의 예상을 넘어서야합니다

에코프로비엠은 2024~2028년까지 100조원의 수주를 넘어서는 시점이 되어야겠죠

미 IRA FEOC 등 규정 변화 의미

-결론: 국내 배터리 밸류체인에 미치는 영향 제한적. 기존 규정대비 변경된 것 미미하고, 이번 규정은 내년 대선 결과에 따라 대폭 변경될 수 있기 때문

-변경 핵심은 FEOC 기업들의 합작 지분 상한선을 25%로 결정한 것

-중국과 JV 업체들은 추가 지분 투자를 위한 부담이 늘어나는 정도

-이번 규정 확정에 대해 조 맨친과 공화당에서는 반대 입법을 논하며 비판하는 상황. 그 이유는 1) 중국업체들을 완전히 배제하지 않아 라이센스 공장 설립 가능 2) 리스 판매로 배터리 보조금 적용 요건 우회로 열어 놓았고 3) 광물 원산지, 가공지에 대한 추적 시스템 유예 기간 설정 등이 포함되었기 때문

-하지만, 위와 같은 주장은 바이든이 재선되어 현 규정이 유지된다는 가정하에서만 유효. 트럼프 당선 시 중국산과 기업의 광물, 부품이 1%만 포함되어도 보조금 대상 제외 가능성 높아

-트럼프와 공화당은 전기차 확산 정책에 반대하는 스탠스기 때문에 규정을 최대한 엄격하게 만들어 보조금 대상을 최대한 축소할 것

피해니, 수혜니 의견이 분분하네요. 트럼프재선 여부에 따라 180도 바뀌니 아무 의미 없습니다 지금 논하는게

단기적으로는 내년 1월부터 규정 변화로 인한 보조금 지급이 축소되는 일부 차종이 있습니다만, 일부분이라서 미국 시장에 미치는 영향은 크지 않습니다

https://home.treasury.gov/news/press-releases/jy1939

[에코프로비엠(247540. KQ))/ 유진투자증권 코스닥벤처팀 / 그린산업 한병화 ☎368-6171]

★ 대규모 공급 계약과 IRA 규정 변화

☞ SDI와 43.9 조원 NCA 양극재 공급 계약

☞ 증설 목표 감안하면 추가 계약 더 확정 될 것 , 실적 추정치 상향 없어

☞ IRA 규정 변화 영향 미미 내년 대선 결과에 따라 변동성 확대

☞ 단기 실적 우려와 고밸류에이션 지속 비중 축소 의견 유지

https://vo.la/jHtHf

*본 내용은 당사 컴플라이언스의 승인을 받아 발송되었습니다.