미 AMPC 조정 초안

-기존 바이든 규정은 2029년까지 100%, 2030년 75%, 2031년 50%, 2032년 25%, 2033년부터 0%

-수정 초안은 2032년부터 0%로 1년 축소시점 당김. 단 풍력은 2027년까지만 100% 유지

-크레딧의 이전 판매는 2027년까지 허용

-AMPC에 FEOC 규정 적용

-AMPC도 Clean Energy Tax Credit과 같은 수준의 제한적인 수정

-다만, 크레딧 이전 판매(Transferability) 규정 변화는 업계들의 반응에 따라 수정 가능성 있어

-풍력 AMPC의 조기 종료도 형평성 이슈가 있어 최종안 지켜봐야. 다만 풍력 최종 개발업체들의 PTC, ITC가 2031년까지 점진적으로 낮아지기 때문에 Pre-cut 수요 확대가 예상되어, 2028년부터 기자재업체들의 공급단가 인상이 용이해질 것

Sec. 112014. Phase-out and restrictions on advanced manufacturing production credit.

Current Law: Under current law, taxpayers may claim a credit for certain inverters, solar energy components, wind energy components, and battery components manufactured, and critical minerals produced. Credit amounts very by component and are listed in the code section. To the extent a taxpayer does not have the tax liability to absorb a credit, the credits are eligible to be transferred to an unrelated taxpayer. Currently for components sold during calendar year 2030 there is a 25 percent reduction to the credit, for components sold during calendar year 2031 a 50 percent reduction, for components sold during calendar year 2032 a 75 percent reduction, and no credit allowed after December 31, 2032, except for the credit for critical mineral production which is permanent.

Provision: This provision makes modifications to the advanced manufacturing tax credit and accelerates its termination. The provision eliminates wind energy components sold after December 31, 2027, and eliminates the credit for all other components after December 31, 2031. Transferability is repealed for components sold after December 31, 2027. This provision restricts access to the credit for certain prohibited foreign entities.

대만 해상풍력 3.2라운드 본격화

-5개 낙찰받은 사업자들 모두 계약 신청서 제출

-로컬 컨텐츠룰 변경 관련 혼란으로 지연되어왔던 일정이 정리되는 수순

-3.2라운드 5개 프로젝트 2.7GW 확정

-2028년부터 순차적으로 전력공급 계약 감안하면 올 해 부터 기자재 공급 논의 본격화

-3.3 라운드부터는 로컬 컨텐츠룰 완전 폐지

-SK오션플랜트, 씨에스윈드 긍정적

https://www.offshorewind.biz/2025/05/13/all-round-3-2-offshore-wind-contracts-submitted-in-taiwan/

글로벌 태양광 풍력주 주가 강세 지속

-미국 재생에너지 보조금 축소 강도 예상보다 훨씬 낮았기 때문

-특히 2028년까지 제안된 100% PTC, ITC를 받기위해 풍력, 태양광 개발업체들의 내년부터의 단기 수요 증가 커질 가능성 높아

-트럼프 2기도 1기와 같이 미국 태양광, 풍력 설치량이 사상 최고치를 경신할 것

-First Solar 등 태양광 기자재 업체들은 AMPC의 2031년까지 적용과 FEOC 규정 도입으로 긍정 효과 가장 크고

-Vestas 등 풍력 기자재 업체들은 AMPC는 2027년까지만 적용 제안되었으나 고객들의 PTC,ITC는 태양광과 동일하게 적용되어 역시 2028년까지 단기 수요 증가 폭 커지는 것에 기대감

-국내 태양광, 풍력주 전반에 긍정적

미 공화 상원의원들 하원안 더 유연하게 수정 필요

-Thom Tillis(노스캐롤라이나 공화) "The plan needs refinement."

-Kevin Cramer(노스 다코타 공화)
"The House's plan to phase out tax credit for green energy projects that begin operating in 2029 is too aggressive, should be given more time"

-Lisa Murkowski(알라스카 공화)
"We've got to redo"

-지난 달 미 상원 네명 Lisa Murkowsk of Alaska, John Curtis of Utah, Jerry Moran of Kansas and Thom Tillis of North Carolina는 IRA의 과도한 약화에 반대한다는 서명을 한 바 있어

-Kevin Cramer의 가세로 5명의 공화 상원의원이 하원안의 수정을 요구하는 것으로 판단

-상원의 의석수 차이는 6석에 불과해 현재로는 하원안 통과 불가

-트럼프는 자신과 친구들을 위한 감세안 서명이 가장 중요하기 때문에 IRA에 대해서는 상원과 타협할 가능성 높아

-하원 초안 추가로 물렁해질 가능성 점증

-트럼프로 인한 그린산업 전체의 리스크 정점 지나고 있어

https://www.politico.com/live-updates/2025/05/13/congress/senate-republicans-demand-changes-to-house-gops-gutting-of-ira-energy-credits-00344769

[이지바이오 1Q25 실적] - 유진 허준서

매출액: 1,169억원(+96% yoy)
영업이익: 91억원(+45% yoy)

둘다 추정치(1,164억원, 92억원) 부합이네요, 보고서 통해 말씀드린 내용 외 별다른 특이사항 없습니다 ㅎㅎ

좋은오후 되세요~

링크: http://dart.fss.or.kr/api/link.jsp?rcpNo=20250515001525

[선익시스템 1Q25 실적] - 유진 허준서

매출액: 159억원(-8.2% yoy)
영업이익: -18억원(적자지속)

적자지속입니다.

사실 아바코 실적에서 힌트가 있었는데요, 마찬가지로 2분기부터 BOE 매출이 시작되기 때문에 납기 스케줄 상 있는 일시적 적자로 보시면 될것 같습니다. 2분기 눈높이가 올라가겠네요.

지난번에 올려드렸던 비전옥스 VIP + FMM 기사에서 5/22 공급상회의 개최를 알 수 있었는데요, 해당 이벤트 이후 비전옥스 수주 관련 청사진이 조금 더 뚜렷해질 것으로 생각하고 있습니다.
(기사: https://ubiresearchnet.com/visionox-v5-%EB%9D%BC%EC%9D%B8%EC%97%90-vipfmm-%EB%B3%91%ED%96%89-%ED%88%AC%EC%9E%90-%ED%99%95%EC%A0%95/)

감사합니다.

링크: http://dart.fss.or.kr/api/link.jsp?rcpNo=20250515001902

미국 태양광 단지에서 중국 킬 스위치 발견

-중국산 인버터 안에서 원격 조정 가능한 장치 확인

-킬 스위치 작동하면 대규모 블랙아웃 유발 가능

-미국뿐 아니라 유럽도 중국업체들의 태양광, 풍력, 전력기기, 전기차, 배터리의 자국 내 확산에 대해 대책을 세우는 계기가 될 수도 있어 주목

-대한민국 업체들에게 기회 제공할수 있어

https://www.yahoo.com/news/chinese-kill-switches-found-us-122555351.html

양당의 에너지 공약

민주당 공약에 원전이 빠졌습니다

원전업계에서 막판까지 노력을 많이 했는데요

https://n.news.naver.com/article/629/0000390384?sid=101

전기요금 인상은 에너지전환 투자를 위해 필요합니다

https://www.etnews.com/20250516000239

📕 선진뷰티사이언스(086710.KQ)
📘 착실하게 준비 중
📘 보고서: https://vo.la/WzsmAEs

[유진 미드스몰캡 허준서]
📘 텔레그램: t.me/jsheo

📘 1Q25 매출액 224억원, 영업이익 37억원 기록
- 각각 전년비 7.7% 성장, 3.7% 역성장 하며 추정치 부합

📘 매출액 성장에도 이익 감소 원인은 하반기 ODM 가동 준비 비용 인식
- 증설관련 직접비용인 감가상각비와 원재료비등은 하반기부터 인식되지만
- OTCM(ODM브랜드)관련 마케팅비와 물류창고 추가투자 및 선제적 인력채용 등 간접비용 인식
- 판관비 인건 비 4억원 등 기존 40억 중반 판관비 레벨 QoQ로 10억정도 상승한 상태
- 계절적 성수기인 상반기 실적이 연간 이익감소 충격 완화여부 결정할 것

📘 2025년 EPS 기준 PER 14배 수준
- 최초 발간일 이후 40% 정도 주가 상승, 단기 변동성 부담 있는 상태
- 동기간 OTC 대응역량 갖춘 국내 ODM사(한국콜마, 코스맥스) 평균 PER 17배

* 컴플라이언스의 승인을 득함
* tel. 02-368-6175

데이터센터 전력은 재생에너지? 원전?

-대선 토론회에서 나온 주장 팩트 체크

-IEA가 4월 발표한 2024~2035년 데이터센터를 위한 신규 발전 설비 설치량 예상 비중은 재생에너지 65%, ESS 14%, 가스 11%, 원전 6%, 석탄 4% 순

-신규 데이터센터용 전력 공급은 재생에너지와 저장장치가 주력이고, 여타 발전원이 보조전원 역할하는 것

-재생에너지가 압도적인 이유는 1) 발전원 중 가장 낮은 발전원가 2) 상대적으로 짧은 설치 기간 3) 데이터센터 수요자들이 대부분 RE100 기업들이기 때문

-결론적으로 데이터센터 전력으로 재생에너지가 부적합하다는 주장은 거짓

-또한 태풍에 따라 초속 25m 바람이 불면 풍력터빈이 정지하고 전력 공급이 안되기 때문에 데이터센터에 부적합하다는 주장은 과장

-풍력터빈이 cut-out speed를 넘어서면 보호를 위해서 자동 정지되나, 이 경우 ESS 가 저장한 전력을 방출하거나 가스 발전기가 즉시 발전에 들어가게 설계됨. 풍력터빈이나 태양광 패널에만 데이터센터 전력 공급이 연계되어있는 경우는 없어

-풍력산업 지원하면 중국만 좋다는 논리도 과장과 편견

-국내 풍력 시장에는 아직 중국업체들의 존재감 없어. 정부도 입찰시 안보규정과 산업기여도를 평가해 중국의 진입을 막는 정책 시작

-국내 풍력 밸류체인 업체들은 중국을 제외하면 글로벌 최고 수준. 해상풍력 기준 생애주기 매출 구성의 약 83%를 국내에서 조달가능. 이는 유럽과 유사한 수준. 대만 해상풍력 시장에 한국업체들이 약 3.5조원의 공급을 완료한 것이 이를 증명. 따라서 해상풍력 지원 정책은 국내업체들이 직수혜

-해상풍력 발전 원가가 비싸다는 주장은 사실. 다만 이는 국내 해상풍력 누적 설치량이 0.2GW에 불과해 규모의 경제가 확보되지 않았기 때문. 연간 설치량이 대만처럼 GW대로 상승하면 원가 빠르게 떨어질 것