BNEF, 미 원전 2050년까지 53GW 증가

-SMR은 2035년 이후부터 본격 증가

-향후 10년간 원전 캐파 9GW 증가 예상되나

-이 중 상당부분은 해체나 폐쇄 계획에서 운용으로 전환되는 캐파와 VC Sunmer의 건설 중단된 원전이 재건설 되는 물량과 일부 SMR의 테스트 프로젝트

BNEF 예상이 맞다면 연 2GW 수준 증가네요. 현재 미국 역량으로는 매우 벅찬 수준입니다. 미국은 지난 15년간 2.2GW의 신설만 있었습니다

Fermi, TVA 프로젝트 등에서 추진하는 공격적인 신설 계획과 BNEF의 추정은 괴리가 있습니다. 확실한 것은 획기적인 정책 지원이 필요하다는 것입니다

https://n.news.naver.com/article/001/0015658440?sid=104

CJ피드앤케어 1.2조원에 매각,

2024년 영업이익 746억원

베트남, 인니 등 동남아 중심 매출 구조

https://www.investchosun.com/m/article.html?contid=2025093080155

[CJ 피드앤케어 매각 관련 국내 사료업체 코멘트]

안녕하세요 유진 허준서입니다.

전일 매각기사가 떴는데요, 영업이익과 EBITDA 상반기 누계를 고려한 2025년 연환산 멀티플은

P/E 15배
EV/EBITDA 4-5배

수준으로 추정합니다.

국내 상장사 중 가장 비슷한 비즈니스는 선진입니다.

해외 매출비중이 75% 이상인 피드앤케어 대비 내수 비중이 50%로 높은 수준이긴 하지만 마찬가지로 베트남 인니 중국 등 동남아권 중심으로 사료 양돈 축산 계열화 사업을 진행중입니다.

2025년 연간 추정치는 1,700억원에 EBITDA는 2,600억원 수준으로 전망하고 있습니다. 전일 종가기준 시총은 2,680억원으로 P/E는 물론 EB/EBITDA기준 엄청난 저평가입니다.

이지바이오는 양돈과 축산등 고정비가 많이 소모되는 계열사업은 진행하고 있지 않아 영업이익과 EBITDA간 괴리가 크지는 않습니다.
2025년 영업이익 420억원에 EIBTDA 600억원수준을 추정하고 있습니다.

추정치와 전일종가 기준 P/E, EV/EBITDA는 각각 6배, 4배 수준입니다.

M&A시장과 유통시장간 밸류에이션갭은 분명히 존재합니다만, 제당의 피드앤케어 매각니즈가 높았던 점, 피드앤케어의 경우 상각비, 이자비용등으로 전사 고정비 부담이 높았던점 등을 고려했을때 일정수준 멀티플 키맞추기는 일어날 수 있을것으로 보고 있습니다.

연휴까지 마무리 잘 하시기 바랍니다, 감사합니다!

[선익시스템 수주 공시]

에너지산업용 증착장비
금액: 116억원

규모가 크지않아 파일럿라인 혹은 테스트 물량으로 판단합니다.
디스플레이 증착이 아니라 산업 포트폴리오 다각화 측면에서 의의가 있습니다.

http://dart.fss.or.kr/api/link.jsp?rcpNo=20251001900214

EU, 탄소국경세 공산품으로 확대 예정

-탄소국경조정제(CBAM)의 대상을 일부 최종 공산품으로 확대하는 방향으로 연말까지 결정한다는 보도

-CBAM은 2026년 1월 1일부터 철강, 시멘트, 알루미늄, 비료, 전기, 수소에 대해서 적용됩니다. EU내의 탄소배출권 가격과 해당국가의 탄소 가격의 차이에 대해서 부과하는 메커니즘

-국내 업체들은 EU에 수출량이 있는 철강에 대해서 CBAM이 적용될 예정. 당장 큰 부담이 되지 않아서 아직 국내업체들의 반응은 크지 않음. 하지만 최종 공산품으로 CBAM이 확산되면 피해가 커질 것

-EU는 CBAM을 걷어서 수출업체들에게 인센티브로 제공하는 등 자국업체들의 보호를 위해 사용할 예정

https://news.bloombergtax.com/daily-tax-report-international/eu-will-propose-measures-to-close-holes-in-carbon-border-levy

트럼프 정부, 수소 허브 프로젝트 취소 계획

-캘리포니아와 서부지역 수소 허브 건설 위한 22억달러 프로젝트 대상 취소 논의

-예산안 통과를 압박하기 위한 수단일수도 있고, 이를 계기로 민주당 아성인 주들의 주요 성장 프로젝트들의 돈줄을 막아버리는 것일수도

수소까지 공격하면 미국의 단기 에너지 수요증가는 어쩌려는지...

https://financialpost.com/pmn/business-pmn/trump-set-to-cancel-west-coast-hydrogen-hubs-amid-shutdown-fight

구글 40억달러 아칸소 데이터센터 투자

-기존 전력망 이용하고, 600MW 태양광, 350MW BESS 설치해서 모든 에너지 비용 전담. 2027년 완공

-데이터 센터 전력 수요로 인한 전기료 인상 때문에 지역의 반대가 커지는 상황. 이를 해결하기 위해서는 실수요자가 모든 부담을 지는 방향으로 표준화될 것

https://www.msn.com/en-us/money/companies/google-to-invest-4b-to-build-data-center-in-arkansas-powered-by-entergy/ar-AA1NMlyE

독일 연정 전기차 구매 보조금 재도입 합의

-내년부터 지급 30억유로 예산 배정

-중저 소득층 개인 구매 전기차에 지급될 듯

-기업 구매 차량 대비 개인들의 전기차 수요는 상대적으로 부진했으나 보조금 도입하면 개선될 것

https://autovista24.autovistagroup.com/news/new-incentives-announced-as-german-new-car-market-makes-comeback/

EU, 중국업체들 투자 시 기술이전 의무 논의

-EU 통상 헤드 밝혀

-일정 수준의 EU의 인력, 물자 사용 의무화하고 JV 설립을 유도하는 방향 논의 중

-중국 전기차, 배터리의 확산에 대한 EU의 견제 수위는 계속 올라갈 것

https://uk.finance.yahoo.com/news/eu-floats-conditions-tech-transfers-143518589.html

JPMorgan, 미국 풍력, 태양광 없이 에너지 수요 충족할수 없어

-기후나 환경 이슈가 아니라 에너지 자립을 위해 필요

-JPMorgan은 향후 10년간 1.5조달러를 미국의 경제 안보와 회복력을 위해 투자

https://financialpost.com/commodities/energy/jpmorgan-us-risks-missing-energy-goals

배터리 관련주 강세 원인

-특별한 팩트가 금일 도출된 것은 아니나

-그동안 진행되어온 업황 개선 이슈가 한꺼번에 반영된 것으로 판단. 1) EU, 중국 등 해외업체들의 제조 공장 건설시 기술이전, 역내 재료 사용 의무화 논의 2) 독일, 영국 개인 구매 전기차 보조금 재도입 3) EU 연내 사회적 전기차 리스 프로그램 도입 예정 4)미국 ESS 시장 고성장 지속 5) K 배터리 대표 셀, 소재업체들 실적 예상보다 견조

-유동성 장세에서 성장 섹터로의 순환매 차원

2년전 한국에서만 있었던 빠때리 버블 때 주구장창 빠졌던 유미코아가 지난 6개월간 131% 주가가 상승했습니다

최근 K배터리의 주가 상승은 글로벌 트렌드에 부합합니다

국내 RE100 수요 움직이기 시작

-민간 재생에너지 개발업체(IPP) 탐방 결과

-RE100 가입 기업들의 전력 구매 요청이 크게 늘고 있는 것으로 파악됨

-개발업체들은 태양광은 구조화 상품으로 만들어서 제공하고 있고, 풍력은 직접 전력구매계약(PPA)형태로 판매 시작

-국내 반도체 2개 대기업의 RE100 수요를 충족하기 위해서만 약 20~30GW의 재생에너지 설치가 필요한 상태

-RE100이 드디어 IPP의 주요 성장동력으로 작동하기 시작

-산업용 전기요금의 상승으로 RE100 기업들이 태양광과 육상풍력 전력 구매를 20년 이상 고정가격에 하는 것이 경제적으로도 이득