하지만 간과해서 안되는 사실은 이런 매도 시그널에 근거한 가격의 하락이 항상 우리들에게 씨앗을 심을 기회를 줬다는 사실이다.

하락장 속에서 어떻게 대응했느냐가 열매를 맺고 난 뒤에 얼마나 풍성한 수익을 거둘 수 있는가를 결정한다는 사실을 잊어서는 안되겠다.
다만, 배트를 좀 길게 잡을 것을 권하고 싶다.

금리인상에 대한 증시의 발작은 대개 1~2개월만에 정리되고 다시 대세 상승장으로 올라가진 않았다.
길면 1년 이상이 걸리기도 한다.
긴 호흡으로 분할매수로 낮은 가격을 타게팅하게 된다면 평균적으로 낮아진 좋은 가격에 단가를 형성할 수 있고, 이 가격은 결국 높은 수익률에 기여할 것이다.

블록체인 플랫폼별 풀타임 개발자 수 TOP10
- 월 소스코드 업데이트 10회 이상 기준 (Source: Electric Capital, 2021.12)

1. 이더리움(ETH) - 1,296
2. 폴카닷(DOT) - 529
3. 코스모스(ATOM) - 303
4. 솔라나(SOL) - 228
5. 비트코인(BTC) - 217
6. 니어(NEAR) - 137
7. 카르다노(ADA) - 118
8. 쿠사마(KSM) - 110
9. 테조스(XTZ) - 86
10. 바이낸스체인(BNB) - 84

현재 시장은 솔직히 말하면 호재랄게 없습니다.
몇몇 데이터들(10년물, 30년물, CPI, CDS Premium등) 보수적인 스탠스를 취할 수 밖에 없다고 생각됩니다.
특히 현재 보여주는 비트코인의 움직임은 그냥 나스닥 기술주 중에 하나일 뿐이고, 매크로(거시경제)환경의 영향을 엄청나게 받고 있습니다.
이는 우리모두가 부르짖던 기관투자자들이 진입했기 때문이 크다고 봅니다. 현물 ETF까지 진입하면 이는 더 심해질 예정입니다.

본인이 매크로를 정말로 알고싶다라면, 기관 이나 채권투자자들의 View를 봐야합니다.
국내에 매크로를 좀 잘본다고 느끼는 분은 삼프로TV에도 몇번나오는 오건영님입니다.
참고로 저는 매크로 별로 관심 없습니다.
이유는 이 시장에 들어온건 돈을 벌려고지, 거시경제 공부하러 들어온게 아니기 때문입니다.

반면 BTC와 메이저 알트가 조정 와중에도, 잘나가는 분야가 있습니다.
NFT와 마이너 Layer 1들입니다.
NFT는 이더리움, 솔라나 할것없이 강세이며, 마이너 Layer 1들은 잘 아시겠지만 니어, 팬텀, 코스모스 ,하모니 등 입니다.

NFT의 거래대금은 새해가 시작된지 20일도 안됬는데 $4B에 육박하고 있습니다. 이는 작년 NFT 호황이었던 10월의 2배가 넘는 규모입니다.
과거 MEME코인에 쓰였던 돈이 NFT로 퍼진게 아닌가 싶을정도로 과열이 절정에 이르는 분위기입니다.
몇몇 이들이 거품을 경고하고 나섰으나, NFT가 폭락한다고 해도 시장에 펀더멘탈한 영향은 없을거 같습니다.
애초에 NFT 시장이 상대적으로는 작은 편이기 때문이고, NFT를 이용한 파생이 안껴있기 때문이라고 생각합니다.

마이너 L1들도 조정없이 무한히 쭉쭉 갈거 같더니 조정을 드디어 얻어맞았습니다.
다 각자 상승은 조금 다른이유이지만, 결국은 사용자가 폭발적으로 증가한다에 기반하고 있습니다.
많은 분들이 정보의 홍수에 휩쌓여 계실텐데, 어떤 정보를 들었을 때 "사용자 or 돈 을 증가시킬 것인가?" 에 대한 답이 "Yes"로 나오면 호재이고, 잘모르겠다면 공부해봐야하고, 답이 "No"라면 쓰레기정보라고 보시면됩니다.

현재 디파이의 메이저 메타는 하나입니다. Stable 창조.
탈중앙화 스테이블 코인들이 쏟아져나오고 있고, 이러한 스테이블코인들의 역할은 현재 하나입니다.
"시장의 유동성을 증가". 레버리지가 많이 껴있다 = 폭락한다로 단편적으로 해석하시는 분들이 많은 것 같은데, 레버리지가 많이 껴있다를 알고 투자하는 것과 모르고 하는 것은 큰 차이가 있다고 생각합니다.

현재 청산이 꽤 심하게 진행된 DeFi 2.0 코인들에 대해서는 긍정적인 View를 가지고있습니다.
특히 옴도 Balancer로 자기들 코인팔기를 시작했고, 타임의 경우는 아예 옴포크 모델을 버려버렸습니다.
개인적으로는 옴보다는 타임이 하는 방향이 더 흥미로운 방향입니다.

요즘 유심히보는 FTM.
FTM 과 다양한 DAPP, LP등으로 자산이 구성되있으며 안드레가 주는 ve(3,3)을 위해서라도 상위 20개는 살펴보실 필요는 있습니다.
($TSHARE, $LQDR, $SCREAM, $TAROT, $BIFI, $BOO, $SPIRIT, $BEETS, $HEC, $QI 등)

NFT 유동화에 대해서는 관심이 꽤 많고 최근 Messari가 보고서를 냈습니다.
DeFi의 메타가 락킹된 자산에 유동성을 주는것으로 지금까지 진화해왔고, NFT도 똑같을 것으로 생각됩니다.
Unic.ly 가 현재 아마 가장 앞서있는 것으로 보이지만 결국 NFT 유동화 프로토콜에 대한 접근은 "어떻게 NFT에 담보 가치를 줄것인가?" 와 "청산은 누가? 어떤식으로 일으킬 것인가" 에 대한 문제를 잘 해결하는 프로토콜이 승리할것입니다. (어짜피 NFT유동화 프로토콜은 고래들의 영역입니다.)

메인넷 레벨에서는 관심은 AVAX와 ATOM 입니다.
AVAX는 PTP를 시작으로한 Stable TVL을 가져오려고 하고, P2E쪽에서 강세를 보이고 있습니다.
특히 코스모스는 해당 생태계가 CEX에 상장없이도 OSMO, JUNO, SCRT, ION등이 잘나가는걸 보고 굉장히 놀랐습니다.
메타마스크 없이도 잘나갈 수 있다는걸 보여주나 싶습니다.

성동격서 : 동쪽에서 소리를 내고 서쪽을 친다

모든것이 다 잘 풀릴때는 안 좋은 요소들이 뻔하게 보이지 않는다.
결국 물이 빠져나가야 발가벗고 수영하던 사람들이 누구인지 보일 수 있기 때문이다.
- 워렌버핏

기회는 자주 오지 않는다.
하지만 성급해서도 안된다.

https://youtu.be/CvBdcQdDKPI
35초 ~ 1분3초

https://www.theinformation.com/articles/andreessen-horowitz-targets-record-breaking-crypto-fund-twitter-and-meta-explore-nft-features

A16Z, $4.5B(5조)크립토 투자 펀드 결성
3.5B는 크립토 투자(토큰, 크립토 관련기업)
1B는 가상자산 초기투자(VC) 자금

여기에 인재 채용은 살벌한 수준

시장이 어찌되었건 이판으로 돈과 천재가 쏟아져 들어오는 중

돈+천재 가 붙엇는데도 망하는 판이 얼마나 있을까?

자산 시장이 꽤 흔들리고 있습니다.
1 년에 1,2 번은 있는 일이죠.
몇 보 전진을 위해, 한 보 후퇴를 하는 일은 늘 있습니다.
이런 기회에, 투자 대상에 내가 믿음이 있는지 다시 한번 되돌아 봅니다.

혹시 지금 불안하다면,
1. 투자 대상에 대한 믿음이 없다.
2. 과도한 레버러지 사용 중이다.
3. 조만간 필요한 자금을 사용 중이다.
4. 트레이딩 하고 있다.

사실, 지금은 공포도 아닌 것, 오랜 투자자 분들은 아실 겁니다.
이럴 때마다, 시장과 투자에 대한 내공을 키웁시다.

좋은 문구 2 개 공유 합니다.

돈, 일하게 하라 - 박영옥
어떤 분야에서건 우리가 원칙이라고 부르는 명제들은, 말은 참 멋진데 실행하기엔 힘들고 지루하다.
다른 사람이 원칙을 지키면 아낌없는 박수를 보내지만 누군가가 자신에게 왜 원칙대로 하지 않느냐고 하면 '아는데, 세상은 꼭 그렇게만 돌아가는게 아니다'라고 말한다.
그러나 시간이 지나고 보면 원칙을 버렸던 사람들은 결국 비기로부터 버림받는다.
좋은 기업, 사업가 정신, 시간은 성공적인 주식투자의 3대요건이다.
좋은 기업을 발굴하여 주가에 반영되지 않은 기업의 가치를 읽어내는 안목을 갖추고, 동업자의 마음으로 잠재 가치를 가진 기업과 소통하며, 성장에 필요한 시간을 기다려주는 인내심을 기른다면 성공 투자는 여러분의 것이다.
부디 긴 안목으로 큰 그림을 그리는 멋진 투자자가 되시라.
조바심을 내지 않아도 된다.
재촉하지 않아도 봄이 되면 꽃은 핀다.

돈의 심리학 - 모건 하우절
성공적인 투자에는 대가가 따라붙는다. 그러나 그 대가는 달러나 센트로 지불하는 것이 아니다.
그 대가는 변동성, 공포, 의심, 불확실성, 후회로 지불해야 한다.
이것들은 모두 실시간으로 직접 상대해보기 전에는 간과하기 쉽다.
투자에 대가가 있다는 사실을 알아보지 못하기 때문에 우리는 공짜로 무언가를 얻으려 한다.
이는 가게에 든 좀도둑이 그렇듯이 끝이 좋을 수 없다.

A. 최근 들어 주식 시장의 변동성이 증가했습니다.
글로벌 증시도 전체적으로 하락하는 흐름을 이어가고 있습니다.

이런 시기에는 수익률 하락 원인을 종목 선택 탓으로 돌리시면 안 됩니다.
조정 및 하락장에는 대부분의 종목들이 지수 하락 영향으로 같이 내려갑니다.

즉, 수익률이 하락한 것은 종목 선택의 문제가 아니라 지수 하락 영향이라고 보시면 됩니다.

주식시장이 오를지 내릴지는 아무도 모릅니다.

B. 최근에 주식 시장을 하락하게 만든 원인은 중요한 순서대로
1. 높은 인플레이션 (물가 상승)
2. 금리 인상 가능성
3. 완전 고용(낮은 실업률)
4. 코로나 재유행 등입니다.

위 4가지 요인들은 서로 다른 문제 같지만 그렇지 않습니다.

다른 문제점이 또 다른 문제점을 만들고 이런 현상이 계속 이어지고 있습니다.
가장 큰 문제는 공급망 문제 > 인플레이션 인 것 같습니다.
지속적인 문제가 될 수 있거든요.

코로나 이후. 공급이 수요를 따라가지 못해서 가격 인상이 진행되고 있습니다. (물가 상승)

미국에서는 코로나 확진자가 일 평균 60-80만 명입니다.
이로 인해 노동력이 부족해지는 상황에 이르렀고, 자연스럽게 인건비도 치솟게 되었습니다.

작년부터 심각해진 물류대란(공급망 문제)로 인해서 운임비, 인건비가 급격하게 상승했고 그로 인해 판매되는 제품과 서비스가 모두 급격히 인상되었습니다.

이렇게 높은 CPI 소비자 물가지수는 석유 파동이 있었던 1970-80년대 이후로 거의 처음이라고 볼 수 있을 정도이며,
이런 현상이 앞으로 1년 이상 더 이어질 경우 기준 금리가 4-6% 이상으로 폭등하게 될 수도 있습니다.

당장 이번 달에 연준이 예정이 없었던 1월 기준 금리 인상을 실시하게 된다면 주식 시장의 심리는 지금보다 더 나빠질 가능성이 있습니다.

그만큼 인플레이션이 위협적이고 1월부터 금리를 인상한다면 현재 경제 상황이 연준의 예측 범위를 한참 벗어난 상태에 있다고 생각하시면 되겠습니다.

쉽게 말해 1월 금리 인상은 시장에 매우 큰 악재가 될 수 있다는 뜻입니다.

C. 채권금리흐름
위 사진은 미국 국채 1년, 3년, 5년, 10년물 금리 비교표입니다.
빨간색에 표시된 부분은 단기 금리가 장기 금리 수준으로 치솟은 시점이기도 하고 (금리 인상 시점이기도 함)
주식 시장에서 폭락이 발생한 닷컴버블, 2008년 서브프라임 2018년 긴축발작 등 주가 폭락이 있었던 지점이기도 합니다.

위의 표에서 맨 아래 선이 단기채권 금리인데 단기 채권 금리가 맨 위에 있는 장기 채권 금리와 비슷해지거나 그 이상으로 치솟은 적이 있었다는 것을 알 수 있습니다. (빨간색 원)
저것을 '장단기 금리차 역전'라고 말합니다.

※ 중요
장단기 금리차가 더 좁혀지면 증시가 크게 하락할 수 있습니다.

D. 미국 국채 금리 상승 변화표
최근 1년 동안 단기 국채 금리가 장기 국채 금리보다 더 많이 올랐다는 사실을 알 수 있지요.
단기 금리가 오르면 기업, 가계 등의 경제 주체들이 이자 부담이 커져서 (단기 대출 금리 상승)
자산 수익성이 감소하게 되고 고위험 수익 자산들이 위험 신호를 내기 시작합니다. (자산 가격 폭락, 투매 급증)

E. 현금 비중에 대한 생각
인플레이션이 강력해지면 주식 시장이 약세로 접어들거나 폭락장으로 이어지게 될 수 있습니다.
아니면 공급망이 해결되고 코로나가 해결되면서 강세장이 이어질 수도 있습니다.

앞으로 주식시장은 강세장이 될 수도 있고 반대로 약세장이 될 수도 있습니다.
​
현금 비중이 중요한 이유는 "시장이 곧 약세장이 될 것이니 현금을 준비해라" 이런 의미가 아닙니다.
만약 주식 시장이 폭락하게 된다면 훌륭한 기업, 부실한 기업 가릴 것 없이 주식 가격이 마이너스 30% ~ 마이너스 50% 변동성까지 보일 수 있는데
현금이 없다면 이 시기를 견뎌내기가 무척 어렵습니다.

어느 누군가는 하락장 속에서 싼 주식을 골라내면서 쇼핑을 하고 있는데, 현금이 없는 사람은 그것을 지켜보고만 있어야 하거든요.
그래서 자신이 감당할 수 있는 정도로만 투자를 하셔야 하고, 일정 수준의 현금 비중을 유지하며 자신이 세운 원칙을 지키셔야 합니다.

크립토는 베어마켓을 통해 누가 “진짜” 인지 판별한다.
그러고는 시간이 지난 후에 강한 확신을 가지고 스킨 인더 게임을 했던 진짜에게 엄청난 기회를 선물한다.
이러한 패턴은 그동안 유효했고 앞으로도 그럴 것이다.

트레져스 클럽과 VoiceVerse NFT. 각각 국내 클레이튼, 해외 이더 기반의 프로젝트로 그 입지를 단단하게 만들어가고 있다.

이외에도 재미난 프로젝트를 몇 개 더 할 것 같은데, 다들 조금씩 다른 특색이 있지만, 두 프로젝트의 어드바이저로서 조언을 주고 있는 몇 가지 원칙을 한 번 공유해 보고자 한다.

1. 현재 NFT 시장이 주로 PFP와 P2E를 중심으로 커지고 있는데, 개인적으로 이런 사조가 그렇게 오래갈 것이라고 생각하지 않는다.

2. PFP의 경우 크립토펑크나 BAYC 등의 성공 요인은 사실은 FOMO를 일으키고 얻기 힘들게 만들어서 가격을 급등시킨 것인데. 초기에 이슈가 될 수는 있을 지언정, 메타버스와 Web3의 발전에 이런 FOMO와 희귀성을 앞세운 프로젝트가 산업생태계에 그다지 긍정적이라고 보지 않는다.

3. 국내에서도 크립토펑크의 도트감성이나 BAYC의 원숭이를 이용한 프로젝트들이 먼저 인기를 끌었는데, 크립토 친화적인 사람들은 이를 잘 알고 있고, 이더 기반 생태계에서의 궤적을 기억하므로 그와 비슷한 결과가 나오지 않을까 생각하고 투자를 하게 되고, 초창기에는 비슷한 궤적을 걸을 것으로 생각한다.

4. 그러나, 도트나 원숭이가 주류가 될 것이라고는 보지 않는다. 더 아름답고, 멋지고, 다양한 창작 생태계가 있고, 무엇보다 스토리를 중심으로 하는 세계관이 탄탄하고, 기존의 creator economy와의 접점을 잘 만들어 나가면서 foundation 에 해당하는 가치를 단단히 다지는 것이 장기적인 성공에 가장 중요하다. 그래서, 다른 곳에서 한 것을 흉내내기보다 우리들 만의 단단한 전략을 가지고 세계를 창조하고 설계해보라고 조언한다.

5. 기존 기업들이나 일반 개인들이 좋아하고, 이들이 단지 투기가 아니라 적당하게 싼 가격에 자신들이 원하는 역할을 가지고, 즐길 수 있는 '거리'를 제공해서 사용자 수가 늘어야 한다. 그러려면, 너무 비싼 가격은 결국에는 대중화에 독이다.

6. 결국에는 참여자들이 다양한 형식의 메타버스를 접목한 창작을 할 수 있도록 돕고, 이런 생태계가 계속 커지면서 보다 많은 수의 NFT 홀더들과 대량의 NFT 들이 서로 유기적인 관계를 맺을 수 있도록 토크노믹스를 설계해야지, 초창기 DeFi 마냥 이걸로 큰 돈을 벌어줄 수 있을 것이라는 기대를 주는 것도 결국에는 독이 된다. 유용성이 높고, 안정적으로 투자한 것과 자신이 해당 생태계에 기여한 것에 해당하는 부분이 적절하게 돌아오는 체계를 만드는 것이 핵심

7. 언젠가는 DAO가 적용되겠으나, creator economy가 성숙하게 되기 전에는 마케팅이나 영업, 기획력 등이 대단히 중요하기에 핵심 팀의 가치가 더 평가받아야 한다. 충분히 성숙한 프로젝트가 된 이후에는 자연스럽게 DAO 체계를 도입할 수 있을 것이다. 너무 탈중앙화에 목숨걸지 마라.

8. 현재의 규제를 충실하게 지키면서, 합법적으로 세금이나 회계 부분을 명확히 할 것. 현재의 NFT 프로젝트의 최대 장점은 시작과 함께 수익창출이 되는 것인데, 다만 과거 ICO와 달리 큰 이익을 처음부터 바라기 보다 작게 실험하고, 가치를 계속 증명하면서 계단식으로 해당 NFT의 가치가 올라갈 수 있도록 하는 것이 중요하다. 그런 것들이 살아남을 것이다.

9. 언제나 승부는 장기전에서 갈린다. 장기적으로 보편적인 가치를 더 많이 창출하고, 돈을 보고 들어온 사람들이 아닌, 실질적인 가치를 더 잘 평가하고 적절하게 분배될 수 있는 판을 만들어준 프로젝트가 승리할 것이다.

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['오징어 게임'의 심리]
아무 조건 없이 다음의 두 제안 중 하나를 선택해보시기 바랍니다. A는 ‘당장 200만 원을 받는다’이고, B는 ‘한 달 후 210만 원을 받는다’입니다.
여러분은 A와 B중 어느 쪽을 선택하셨나요? 대부분의 사람들은 지금의 200만 원을 선택합니다. 많은 사람들은 장기투자 대신 단기 매매하는 것을 당연하게 여깁니다.
이러한 행동을 ‘근시안적 본능의 오류’라고 합니다. 오징어 게임에 참가한 모든 사람들도 근시안적 본능의 오류를 가지고 있는데요. 빚더미에 짓눌린 사람들이 단기간에 456억 원의 상금을 얻기 위해서 모였다는 점입니다.

오징어 게임을 비롯한 일확천금의 모든 신화는 인간의 약점인 근시안적 본능을 이용합니다.
공기로 움직이는 자동차, 물을 연료로 하는 보일러, 연료없이 저절로 움직이는 기차를 믿을 만큼 어리석은 사람은 없습니다. 하지만 여기에다 ‘투자하면 대박이 된다’는 말만 덧붙이면 자석같이 사람들이 달라붙습니다.
드라마의 궁극적 제작 의도가 그러하듯 적금 대신 로또를 좋아하고, 기다리는 대신 당장 신용카드로 내일의 풍요를 당겨 쓰며, 장기투자보다 단기투자를 좋아하는 근시안적인 사람들에게는 영락없이 ‘실패’라는 꼬리표가 달라붙습니다.

영국 경제학의 대표자인 존 메이너드 케인스는 근시안적 본능을 지적하며 철저히 장기 투자로 큰돈을 벌었습니다. 그리고 그는 근시안적 본능의 오류에 빠진 이들에게 이렇게 경고합니다.

“인생은 짧다"

"그래서 인간은 오징어 게임에 참가하거나 단기투자를 선호한다. 그러나 어떠한 상황에서도 일단 투자를 한 주식은 장기 보유해야 한다. 여러 해가 걸리겠지만 확실한 이익이 나거나 아니면 확실히 실수였다는 판단이 서기 전에는 함부로 매도하거나 행동해서는 안 된다.”

[항상 상승의 시작은 무관심과 비관에서 시작된다]
꾸준한 관심이 생명입니다.
모두가 시장을 떠났을 때도 계속 관심을 기울이는 것이 가장 중요합니다.
그러기 위해서는 반드시 공부해야 합니다.
공부를 해야하는 이유는 하락장을 대비하여 논리를 미리미리 쌓아두기 위해서입니다.
비트코인, 암호화폐 산업을 공부하는 데 시간을 써야 합니다.
그래야 모두가 끝났다고 했을 때도 자신만의 확립된 논리로 비트코인이 망하지 않는다고 말할 수 있고 버틸 수 있습니다.
큰 기회를 포착하기 위해서는 하락장을 대비한 공부가 필수적이라고 생각합니다.
길게는 10년 짧게는 4년, 목표를 수익률이 아니라 이 시장에서 머무는 시간으로 잡으면 장기적으로 보았을 때 성공할 것이라고 봅니다.

어린이들에게 성실한 노력(하드웍)과 상상력 중 어떤 자질을 더 배우도록 독려하는 문화인가?
> 한국은 독보적으로 하드웤과 이미지네이션 둘다 중요시함.

십년 넘게 제도권 교육에 모범적으로 성실하게 임했는지만을 엄청 빡세게 보다가 면접볼 땐 벼락같이 반짝반짝 창의적이고 요상한 스펙도 쌓았는지 평가하려듦.
근데 정작 그걸 요구하는 사람들은 대가리 굳어있는 아재들🥲

이런 면에선 참 개빡센 나라.
하지만 굳이 또 좋은 면을 발굴하자면...
어찌저찌 평균만 따라가려해도 무식무능하긴 어려움.

우린 생각보다 꽤 열심히 살고 생각보단 꽤 유능할지도...?!