source: https://app2.msci.com/eqb/gimi/stdindex/MSCI_Feb24_STPublicList.pdf

이야~~~~~~~~~~

[키움 혁신성장리서치/스몰캡 오현진]

▶️ 슈프리마(236200)
: 높아지는 이익 체력 속 밸류업 요인 주목

◎ 4Q23 영업이익 87억원, 23년 연간 순이익 233억원
- 4Q23 매출액 302억원(YoY +18%, QoQ +44%), 영업이익 87억원(YoY +39%, QoQ +144%) 기록
- 1H23 발생한 해외 지사 비용 등의 해소, 유럽 등 일부 해외 지역에서 이연 매출 인식
- 자체 AI 기술 적용한 '바이오 스테이션 3' 등 고부가 제품 판매 확대에 따른 ASP 상승 효과도 관측

◎ 24년 실적 성장 본격화
- 중동 지역 신규 수주를 통한 성장 기대. 네옴시티 건설에 따른 후속 수주 예상
- 데이터센터향 이연 수주 및 신규 수주 증가 전망. 동사는 데이터센터 보안시스템 시장 내 선도적인 점유율 차지
- 소프트웨어 매출 증가 역시 기대. 통합보안 시스템 내 '바이오스타' 비중 확대, 갤럭시 S24 등에 탑재된 '바이오사인'의 판매량 증가 및 ASP 상승 효과 전망
- 2024년 매출액 1,085억원(YoY +15%), 영업이익 220억원(YoY +32%) 전망

◎ 밸류에이션 re-rating 본격화 시점
- 동사 주가는 과거 견고한 이익 체력에도, 성장성이 부각되지 못하면서 저평가
- 자체 개발 AI 기술이 적용된 고부가 제품 비중 증가, 데이터센터 등 중장기 성장이 예상되는 전방 시장 환경 등에 주목
- 자사주 취득 등을 통한 주주친화정책 및 M&A를 통한 사업 영역 확장 등도 밸류업 기대 요인. 24년 기준 동사 PER은 7.6배 수준

▶️ 리포트: bit.ly/3P4pSub

*MSCI 2월 리뷰
편입: 에코프로머티, 한진칼
편출: F&F, 호텔신라, 현대미포조선, JYP Ent., 펄어비스

당사추정
편입: 에코프로머티, 한진칼
편출: 호텔신라, 펄어비스

• 스몰캡 지수에는 씨앤씨인터내셔널 등 11개 종목 신규 편입

📌 SK네트웍스(시가총액: 1조 8,957억)
📁 기업설명회(IR)개최(안내공시)
2024.02.08 09:22:38 (현재가 : 8,040원, +1.26%)

개최일자 : 2024-02-13
개최시각 : 16:00

개최장소 : -
참가대상 : 당사 커버 애널리스트

*IR 목적
2023년 4분기 실적발표

*IR 내용
2023년 4분기 경영실적 및 Q&A

*실시방법
컨퍼런스콜

후원기관 : 당사 주관

공시링크: https://dart.fss.or.kr/dsaf001/main.do?rcpNo=20240208800108
회사정보: https://finance.naver.com/item/main.nhn?code=001740

코리아 디스카운트 해소를 위한 기업 밸류업 프로그램이 이달 중 윤곽을 드러내는 가운데 국내 상장사들에 주가순자산비율(PBR)이나 자기자본이익률(ROE) 목표치를 제시하도록 권고하는 내용이 포함될 것으로 파악됐다.

12일 금융 당국에 따르면 정부는 이달 중 최상목 부총리 겸 기획재정부 장관이 주재하는 비상경제장관회의를 통해 기업 밸류업 프로그램을 최종적으로 확정한다. 한국거래소가 상장사들에 기업가치 개선 계획 공표를 권고하면 상장사들은 해당 가이드라인에 따라 기업가치 개선 계획에서 PBR이나 ROE 목표치 제시를 포함해 기업가치를 높일 수 있는 대응 전략을 밝히는 방식의 내용이 담길 예정이다. 금융 당국 관계자는 “개별 상장사들이 장단기 PBR이나 ROE 목표를 설정해 이행 계획을 마련해야 한다는 일본식의 가이드라인이 제시될 것”이라고 설명했다.

우리 정부가 벤치마크 대상으로 삼은 일본의 선례란 지난해 3월 도쿄증권거래소가 PBR 1 이하인 상장기업들을 대상으로 자본수익성과 성장성을 높이기 위한 개선 방침과 구체적인 이행 목표를 공개하도록 요구한 일을 의미한다. 일본 당국의 이 같은 조치 이후 지난해 말 기준 도쿄증권거래소 프라임 시장에 상장된 1656개 기업 중 660개 기업(39.9%)이 기업 지배구조 보고서에서 구체적인 기업가치 제고 노력을 공표했다. 앞으로 기업가치 제고 노력 공표를 검토하겠다는 상장사들을 포함하면 그 비율은 49.2%까지 확대된다. 기업 밸류업 프로그램 도입 이후 때마침 엔화 약세 기조가 이어지면서 일본 증시는 지난해 34년 만의 최고치를 경신했다.

기업가치 개선 우수 기업으로 구성된 지수 또는 상장지수펀드(ETF)에 연기금이나 기관투자가의 자금이 얼마나 유입될지도 관건이다. 도쿄증권거래소의 경우 ROE가 자본비용보다 높은 상위 75개 기업과 PBR이 1을 초과하는 상위 75개 기업으로 구성된 JPX프라임150지수를 개발했다. 일본 공적기금(GPIF)과 일본은행(BOJ)은 2014년부터 ROE가 높은 상위 400개 기업을 편입해 만든 닛케이400지수를 벤치마크로 활용하기도 했다.

주요 기업들은 정부의 밸류업 프로그램 도입에 발맞춰 배당을 늘리거나 자사주를 소각하는 등 주주 환원 정책을 강화하고 있다. 현대차(005380)는 지난해 기말 배당금을 보통주 기준 주당 8400원으로 결정했다. 역대 최대 금액이다. 이에 따라 현대차의 지난해 연간 배당은 2·3분기 배당 합계 3000원을 포함해 전년 대비 63% 증가한 주당 1만 1400원이다. 기아(000270)·하나투어(039130)·LS마린솔루션(060370)·SK가스(018670) 등도 실적 개선을 반영해 주당 배당금을 확대하기로 했다.

SK이노베이션(096770)은 창사 이후 처음으로 자사주 소각을 결정했다. 소각 물량은 총 491만 9974주로 장부가 기준 7936억 원 규모다. 이는 기존 발표한 배당 성향 30%를 웃도는 주주 환원 정책이라고 회사 측은 설명했다. 그 밖에 SM엔터테인먼트(에스엠(041510))·HD현대건설기계·DL이앤씨 등도 자사주 소각을 결정했다. 자사주를 소각하면 유통 주식 수가 줄어 그만큼 기존 주주들이 보유한 주식의 가치가 높아진다.

https://n.news.naver.com/article/011/0004298567

✅ 이무기에서 청룡이 될 기업 13선


(자료: 위 NH투자증권 보고서)

다올투자증권은 13일 LIG넥스원에 대해 "UAE와 사우디 '천궁-2' 동시 양산으로 오는 2026년부터 10년 동안 영업이익 4000억원 이상이 될 것으로 예상한다"며 목표주가를 기존 16만원에서 18만원으로 상향 조정했다. 투자의견 '매수'는 유지했다.

이 증권사 최광식 연구원은 "사우디 천궁-2의 인도시점은 미공표지만 UAE가 2022년 7월이었고 사우디가 지난해 12월이었기 때문에 사우디도 빠른 전력화를 원하는 것을 고려하면 UAE 기성률에 1년 반 늦게 사우디 천궁 수출을 가정한다"며 "이로 인해 천궁 수출은 올해 3000억원, 2025년 5000억원, 2026년 1조1000억원, 2027년 1조4000억원에 달할 것으로 예상한다"고 말했다.

앞서 LIG넥스원은 지난 6일 사우디와 32억달러(약 4조2500억원) 규모의 한국형 탄도탄 요격미사일 체계인 '천궁-2' 수출 계약을 체결했다고 밝혔다.

LIG넥스원이 사우디와 '천궁-2' 계약을 추진한다는 사실은 이미 지난해부터 업계에 알려졌으나, 실제 계약 규모는 업계가 예상했던 2조6000억원을 크게 웃도는 것이어서 업계를 놀라게 했다.

그는 "UAE 11개 포대에서 2조6000억원에 비해 사우디에서는 10개 포대에서 4조3000억원"이라며 "UAE가 유도탄 별도 계약이었던 것에 비해 사우디는 체계통합 업체로서 납품해 규모가 큰 것"이라고 설명했다.

이번 계약으로 인해 LIG넥스원의 2029년까지의 매출은 우려할 필요가 없다는 게 최 연구원의 분석이다. 최 연구원은 "내심 사우디의 2차 천궁-2 구매 때문에 2030년대 중반까지 유지될 것으로 기대한다"며 "영토가 크고 UAE 국방비 지출의 3배인 데다 언론의 30포대 소요 언급 때문"이라고 관측했다.

그러면서 "2026년 전후로 영업이익이 4000억원으로 성장하고 10년 동안 지속될 전망"이라며 "천궁-2 잔고가 뿌려지는 2028년까지의 향후 5년 주당순이익(EPS)에 적정 주가수익비율(PER) 15배를 적용하면 적정주가는 18만원"이라고 밝혔다.

https://n.news.naver.com/mnews/article/015/0004947538

티라유텍은 스마트 팩토리 솔루션 기업으로 스마트팩토리, 무인자동화, 로봇산업의 수직계열화·사업 생태계를 구축했다.

강경근 NH투자증권 연구원은 “티라유텍은 SK온(MES, 자동화 구축), LG에너지솔루션(GSCM), 삼성SDI(MES, 자동화 구축) 등 국내 배터리 회사를 대상으로 설비 자동화, MES·통합관제 시스템의 구축·운영 경험 레퍼런스 확보를 했다”며 “또한 티라로보틱스(지분율 68.36%)는 2022년 1월 분할 설립된 자율주행 물류로봇 전문 기업”이라고 말했다.

이어 “티라로보틱스는 대표적으로 2세대 물류로봇인 AMR 등 티라봇 시리즈(T1000, T600, T300, 로보L 등)를 생산하고 있다”며 “모회사와의 시너지를 기반으로 WRS(Warehouse Kitting Robot Solution)를 활용한 풀필먼트 서비스, RaaS (Robot as a Service) 구독 서비스를 통해 2차전지, 바이오 등 다양한 산업군으로의 진입 확대 중”이라고 설명했다.

또한 현준에프에이(지분율 100%)는 직교로봇 제조 업체로 2023년 5월 연결 편입했다.

강 연구원은 “현준에프에이 인수는 스마트팩토리 솔루션부터 설비자동화까지의 하드웨어(HW)영역 밸류체인 확장을 한 것”이라며 “또, FA 핵심부품 내재화로 시너지가 극대화됐다”고 강조했다.

https://n.news.naver.com/article/031/0000812049