* 하나증권 미래산업팀

★ 디케이락(105740.KQ): 밸류에이션 매력 부각, 영일만 석유 시추 모멘텀까지 ★

원문링크: https://bit.ly/3ViVKNA

1. 영일만 석유 시추, 피팅 밸브 업체 수혜 전망
- 지난 6월 7일 액트지오사의 아브레우 박사와 한국석유공사 인터뷰를 통해 영일만 석유 매장 가능성에 대한 내용이 구체화, 최대 140억 배럴에 이르는 석유와 가스가 매장되어 있을 것으로 예상되며, 이는 국내 수요 기준 원유 약 4년치, 가스 약 29년치에 상응되는 물량
- 시추 성공 확률은 약 20%로 예상되고 있으며, 1공 당 약 1천억원, 5개의 유망구조 시추를 감안 시, 총 5천억원의 프로젝트 규모가 될 것으로 예상, 언론보도에 따르면 올해 12월 1차 탐사시추가 시작될 것으로 파악되며, 전체 시추 기간은 약 1.5년 소요될 것으로 전망
- 이에 조선 및 건설 업체를 포함해 석유 시추 장비 설치와 기초 인프라 구축의 수혜가 예상되는 피팅 밸브 업체에 관심을 둘 필요가 있음, 특히, 디케이락은 조선 매출 비중이 높은 경쟁사 대비 석유 가스 향 매출을 확대 중에 있어 지금 주목이 필요한 시점으로 판단

2. 석유 시추 인프라 구축의 핵심 부품 제조
- 디케이락은 1986년 설립된 석유화학/해양플랜트/반도체/조선 등의 산업에 적용되는 피팅 밸브 제조 업체, 조선 업황 다운 사이클 시기에 석유화학 사업을 확대하며 엑슨모빌, 다우케미칼, 마라톤 페트롤륨 등 글로벌 유수의 석유 화학 업스트림 및 다운스트림 업체들을 고객사로 확보
- 2023년 기준 3천억원 규모 CAPA를 확보, 석유 화학 향 매출 비중은 약 60%를 넘어서는 만큼, 향후 석유 화학 업체 향 매출 확대는 지속될 것으로 판단
- 한편, 석유 가스 시추 및 개발 작업에는 시추 장비, 파이프 라인, 웰 해드 등의 인프라 설비가 필요한데, 동사는 파이프, 플랜지, 밸브 구조체 등으로 이루어진 ‘프로세스 밸브’를 제조하고 있어 석유 개발 공정의 핵심 부품 공급이 가능할 것으로 판단
- 프로세스 밸브는 석유 가스 탐사/생산/처리/운송 등 다양한 공정에 필수적인 부품이며, 볼 밸브/게이트 밸브/글로브 밸브/체크 밸브 4가지로 구성, 석유 시추에서 매장량을 측정 및 분석하는 계측장비와 파이프를 이어주는 이음새 기능을 하는 동시에, 유전 파이프에서 추출되는 석유량을 조절하는 역할
- 고온 및 고압 환경에서 대응 가능한 요구 조건을 충족하여 미국석유협회(API)의 6DSS–Subsea Pipeline Valves와 같은 국제표준인증을 받은 만큼 심해 환경에서도 적용이 가능한 것으로 파악

3. 2024년 매출액 1,300억원, 영업이익 130억원 전망
- 2024년 매출액 1,300억원(+16.6%, YoY), 영업이익 130억원(+8.4%, YoY)으로 전망
- 24F PER 9배 수준이며, 작년 11월 오버행 이슈가 해소됨에 따라 밸류에이션 부담은 제한적인 것으로 판단, 올해 하반기 영일만 시추 프로젝트 진행 상황에 따른 추가 업사이드 포텐셜 기대

하나증권 미래산업팀 텔레그램 주소: https://news.1rj.ru/str/hanasmallcap

하나증권 미래산업팀 드림

* 위 내용은 컴플라이언스의 승인을 득하였음

HBM 가장 윗 다이의 두께(Thickness)가 '100'이라고 봤을 때, MR-MUF로 된 HBM은 힘을 '114'까지 줘도 흠집(dimple)이 없지만
TC-NCF 공정으로 만든 HBM은 두께 100에도 조금만 힘줘도 바로 흠집이 나더라.. 라는 결과물을 표로 보여줬습니다.

기사 말미에 언급된 SK하이닉스의 'VFO' 콘셉트입니다. LPDDR D램들이 범프 없이 적층된 걸 보면 하이브리드 본딩 적용을 시사한 것 아닌가...하는 아주 지극히 개인적인 추측입니다.

SK하이닉스가 ECTC 2024에서 HBM에 관한 재밌는 논문을 소개했습니다.
MR-MUF의 장점을 다양한 실험 결과로 풀어냈는데요.
*한줄 요약: 우리 제품이 2.5D 패키징 결합할 때 안 망가지고 잘 버틴다

#MCBTY_My_Chip_is_Better_Than_Yours

https://n.news.naver.com/mnews/article/011/0004350783?sid=101

유료..

https://signal.sedaily.com/NewsView/2DAECVKSBT

[제이시스메디칼 보통주 72% 공개매수 주당 13,000원]

유료기사내용이 방금 풀렸습니다.

최대주주와의 계약통해 26%지분 획득 + 72%공개매수 통해서 자진 상장폐지

10일부터 다음달 22일까지 43일간 주당 1만 3000원에 제이시스메디칼 보통주 5572만 4838주(72.0%)에 대한 공개매수를 진행

헬스케어 분야에 특화된 프랑스 사모펀드(PEF) 운용사 아키메드(Archimed Group)가 국내 3대 피부미용 기기업체인 제이시스메디칼 인수를 추진한다. 기존 최대주주와의 계약을 통해 26%의 지분을 확보하자마자 72% 공개매수를 통해 자진 상장폐지에 나선다.

9일 투자은행(IB) 업계에 따르면 아키메드는 10일부터 다음달 22일까지 43일간 주당 1만 3000원에 제이시스메디칼 보통주 5572만 4838주(72.0%)에 대한 공개매수를 진행한다. 지난 7일 주가는 1만760원 보다 약 21% 높은 수준이다.