[NH/이규하] 제이앤티씨

■ 제이앤티씨 - 글로벌 업체들과의 유리기판 공급 논의 본격화

- 유리기판 사업 가시화 고려해 Target PER을 기존 15배에서 20배로 상향하고 밸류에이션 기준연도를 2025년으로 변경해 목표주가 기존 25,000원에서 37,000원으로 상향. 최근 주가 상승했으나 Huawei 스마트폰의 강력한 수요 및 제품 경쟁력, 유리기판 등 중장기 성장성 고려해 투자의견 Buy 유지

- 동사는 최근 다수의 글로벌 기판 및 패키징 업체들과 유리기판 관련 공급 논의 중. 일부 업체향 2025년 제품 공급은 확정된 바 동사는 2024년 내 유리기판 가공 파일럿 라인뿐 아니라 양산 라인까지 구축하고 2025년 본격적인 양산에 돌입할 것으로 예상. 중장기적으로 유리기판 납품 트랙 레코드에 기반해 시장 지배력 확대할 전망

- 본업인 Huawei 스마트폰향 커버글라스 성장세도 유지될 것으로 기대. 최근 반도체 공급 업체인 SMIC의 수율 이슈, 미국의 추가 제재 우려가 불거지고 있으나 수요가 여전히 견조하다는 점 고려했을 때 중요한 이슈는 아니라고 판단. 오히려 2025년에는 기존 커버글라스에 하드코팅 공정까지 확대될 수 있어 추가 실적 상향 가능성도 존재

- 2분기 영업이익은 반도체 공급 부족에 따른 고객사 출하량 조정으로 기존 추정치 하회하는 176억원(+333.3% y-y) 수준 기록할 것으로 추정

- 하지만 3분기부터는 Huawei의 Mate 70 시리즈 출시로 다시 출하량이 크게 증가할 것으로 기대되는 바 동사 실적 개선 가능할 것. 현재 주가는 2025년 주당순이익 기준 PER 15배로 글로벌 유리기판 수혜 강도 고려 시 추가 업사이드 충분하다고 판단

■ [NH/이규하(휴대폰/IT부품/디스플레이), 02-768-7248]


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[신한투자증권 소부장/디스플레이 남궁현]

* 네오셈; CXL 관련주 이상의 존재감

▶️ 수확의 시기가 도래하는 중
- AI 반도체와 함께 차세대 메모리 각광 받는 상황에서, 2024년 차세대 메모리향 장비 공급에 주목
- 고용량화 및 포트폴리오 다각화에 따른 중장기적 성장. 실적 Upside와 함께 주가 긍정적 흐름 기대

▶️ 반도체 후공장 장비 생산업체
- Module Tester(SSD, Server DIMM)
- Component Tester(DRAM, NAND, HBM)
- 글로벌 메모리 3사 모두 고객사로 보유

▶️ 2025년 영업이익 292억원으로 성장 본격화
- SSD 고용량화 → Test Time 증가 → SSD Module Tester 요구 장비 대수 증가
- 차세대 메모리향 Module Tester 공급
- 공정의 Tact Time을 단축시킬 수 있는 Component Tester 공급
- Automation 장비 매출 본격화 수혜
- 2025년 기준 신규 장비 매출 비중은 30% 수준

▶️ Valuation & Risk
- 25년부터 본격적인 실적 Upside가 반영되며 Valuation 안정화 전망
- 현재 CXL 관심도에 따라 주가 변동성이 나타날 수 있는 구간


▶️ URL: http://bbs2.shinhaninvest.com/board/message/file.pdf.do?attachmentId=326990

위 내용은 2024년 7월 4일 07시 45분 현재 조사분석자료 공표 승인이 이뤄진 내용입니다. 제공해 드린 조사분석자료는 당사 고객에 한하여 배포되는 자료로 어떠한 경우에도 당사의 허락 없이 복사, 대여, 재배포 될 수 없습니다.

▶️ 신한IT팀 공부방 텔레 채널:
https://bit.ly/2vtMOwG

🌼양봉의 향기가 〰️ 🌼🐝

🍯 넥슨게임즈 〰️ 퍼스트디센던트 오픈일 유저수 트래픽 좋아서 강세보였는데, 2일차임에도 불구하고 여전히 강세. 심지어 서버 터지는 상황까지 나오는 등 대박 게임에 가까워져 가는중. 센서타워나 모바일인덱스처럼 일매출이 대략 어느정도 이런 레인지가 없기때문에 오히려 덮어놓고 올리기 좋습니다.

🍯 에이비엘바이오 〰️ 후발 ADC 주자로 부각받을 가능성 O. 오늘 설명회 내용 좋았습니다.

🍯 현대오토에버 〰️ MSCI컷까지 얼마남지 않았고 8/8 로보택시 일정이 있어서 자율주행이 부각받기 좋은시기

🍯 현대글로비스 〰️ 그동안 글로비스에서 불리하게 계약했던 조건들이 이제 주가 부양을 위해 정반대의 상황이 되지 않을까,, 자동차 업황마저 좋습니다.

🍯 에스오에스랩 〰️ 자율주행 내 새로운 쌔삥 신인. 내용상으로도 끌리는 라이다 종목

🍯 두산 〰️ 엔비디아향으로 나가는 B200 기대감 본격 반영 시작되는 분기. 긍정적으로 보고있습니다.

🍯 테크윙 〰️ the last man standing. 금일 레포트 참고하시면 좋을듯합니다.

🍯 율촌화학 〰️ 신규 고객사 기대감 및 파우치형 배터리 점유율 꾸준히 상승. ESS에 LFP가 경쟁력을 가지는데 여기에 따른 수혜를 볼 것으로 예상

🍯 SK하이닉스 〰️ 현재 엔비디아 강세인데 국내에서 엔비디아가 있다면 하이닉스!?

🍯 압타바이오 〰️ 오늘 장 중 조정으로 끝내면서 말아올리는게 주도주의 향기가,,

🍯 브이엠 〰️ 예상하셨겠지만.. 아직 여기 사람있어요 ㅜ 살려주세요 season2,,

에이비엘바이오; 드날리 4조에 항암제 L/O 더해진다
[신한 제약/바이오 엄민용]
☎️ 02-3772-1546

▶️ 이중항체 항암제 빅파마 L/O통한 가치 입증될 것
사노피와 뇌투과 플랫폼 적용된 파킨슨병 치료제 ABL301을 2022년 1.3조원 기술이전 후 임상 1상 진행 중.
그러나 이중항체 항암제는 빅파마 기술이전 및 검증이 부재했던 상황.
연내 이중항체 항암제 ABL503, ABL103의 빅파마 기술이전 가시성 높아 기대감 주가에 반영될 것

▶️ 피어그룹 드날리 BBB셔틀 검증으로 어느새 시총 4조
사노피와 파킨슨병 치료제 ABL301 임상 1상 순항 중.
최근 피어그룹 Denali가 로슈의 알츠하이머 치료제 트론티네맙 임상 1/2상 중간결과 발표하며 BBB셔틀 검증이 완료되어 시총 4조원 중으로 저평가 판단
지난달 I-MAB과 공동개발 중인 ABL111이 BMS의 옵디보, 화학요법에 더해져 위암 1차 치료제 진입위한 3제 병용 임상 개시.
ABL503과 ABL103 이중항체 2개가 연내 기술이전을 목표로 인 것으로 추정. 빅파마로부터 이중항체 항암제 첫 검증되는 해가 될 것
2026년 상업화될 것으로 계획 중인 ABL001 담도암 2차 치료제 또한 전세계 Best-in-class 제품으로 기대.
2025년 임상 2/3상 결과 발표 및 FDA로부터 Fast track 지정되어 2026년 상업화 목표

▶️ Valuation & Risk
2025년 이중항체 ADC 개발 및 임상 1상 IND 3건 신청을 목표로 Lonza의 자회사 Synaffix의 ADC 기술을 도입해 공동연구 진행 중.
이를 위해 자금 1,400억원 조달하였으나 2025년 사노피, 시스톤, 유한양행을 통해 약 600억원 이상 마일스톤 수취 및 L/O 계약금으로 약 4,000억원 확보
및 2026년 ABL001 상업화 시 안정적 재무구조 기대

※ 원문 확인: http://bbs2.shinhansec.com/board/message/file.do?attachmentId=326991
위 내용은 2024년 7월 4일 7시 50분 현재 조사분석자료 공표 승인이 이뤄진 내용입니다. 
제공해 드린 조사분석자료는 당사 고객에 한하여 배포되는 자료로 어떠한 경우에도 당사의 허락 없이 복사, 대여, 재배포 될 수 없습니다.

주식쟁이의 숙명

어제 오전까지만해도 주식 다 판다던 사람들이 오늘 뭐 질러야하냐고 엄청 물어봄

ㅋㅋㅋㅋㅋㅋㅋㅋㅋ

뭐사여?

[유진투자증권 바이오제약 권해순]

안녕하세요  유진투자증권 바이오제약 권해순입니다.

7월2일 ABL바이오가 1400억 유상증자를 발표했고
7월3일 대대적인 IR행사를 했습니다.

대표이사님께서 직접 IR을 하셨고.
개인주주, 애널리스트. 기관투자자 상대로 3번의 IR이 종일 진행되었습니다. ABL바이오와 대표이사님의 적극적인 IR활동에 대해 감사드립니다.

어제 애널리스트 간담회에서 언급된 내용과  제 의견을 담아 오늘 자료로 발간하였습니다. 참고하시기 바랍니다.

특히 연내 기술이전 가능성이 언급되며 어제 ABL주가는 큰 폭으로 올랐습니다.  하반기부터 내년까지 연구개발성과들이 지속적으로 가시화 될 예정입니다. 

당사는 하반기부터 내년 상반기까지 쭉 주목해야 할 바이오텍으로 리가켐바이오와 함께 ABL바이오도 같이 추천드립니다.

자세한 내용은 금일 발간 자료 참고하세요.

https://www.youtube.com/live/X5odL04vIAI?si=0WcKi6iH5iu8SGvo

GIP 1 검색하면 대장주가 한미약품 나오는데 제가 볼 때 한미약품 아닙니다.

-한미약품 탐방 가봤는데요. 물론 건실하고 좋은 회사죠.
그러나 주가 상승 여력이 크냐 그렇게 따져보면 저는 아닌 것 같습니다.
-바이오주 리스크가 커서 투자 안 했었는데, 이야기하는 바이오주는 리스크가 제한적이다
-GLP-1 공부해보라고 한 건 시장이 굉장히 빠르게 성장해서임
-미국 시간으로 어제 바이든하고 트럼프가 GLP-1 약가 내리겠다고 한 것도 굉장히 큰 뉴스
그러면 그런 약들에 대해서 예를 들면 제네릭 같은 게 제네릭 복제약 같은 게 나오고 한다 그러면 시장이 굉장히 많이 커질 수 있겠죠.

-기본적으로 이미 실적이 상당히 나오고 있고 또 기존의 아이템으로 이미 몇 년 안에 나올 기대되는 실적만으로 주가가 몇 배 올라갈 수 있는 업사이드가 이미 상당히 가시적으로 보이고 그런 가운데 임상 1상부터 3상까지 다 거치지 않아도 되는 특히 이제 여러분들 Be study 라고 하는데요.
바이오 이큐빌런스 스터디라고 하는데 그걸 생물학적 동등성 실험이라고 합니다.

줄여서 생동성 실험이라고 하는데 이 생동성 실험 같은 경우는 기존에 나와 있는 약물 약물에 대한 합성 케미컬 합성 케미컬의 복제약인데요.

이거는 사실 그 약효가 동등하다는 것만 입증하면 되기 때문에 실험의 성공률이 매우 높고 그다음에 기간도 그냥 임상 1 2 3상을 다 거친 게 아니라 그냥 한 6개월에서 9개월 정도 실험만 하면 돼요.
그러면 그러면 그냥 됩니다. 근데 그게 중요한 약물의 복제약이다.

-그러면 이미 시장이 상당히 크게 형성돼 있는 약물의 복제력이라고 그러면 그것만으로도 주가 실적이 이제 크게 올라갈 수 있고 거기에 따라 주가 상승률이 커질 수 있는 그런 게 있을 수 있는 거죠.
가능하면 저는 그런 종목을 투자하는 게 맞지 않을까 이렇게 생각합니다.
그러니까 바이오주 아무리 glp1 수용체 관련한 종목들이 지금 부각되고 있고 그래서 그 기대감이 크다.

-그래서 제가 드리고 싶은 말씀은 이왕 그렇게 투자하는 거면 이미 기본적인 매출이 나오고 있고 또 몇 년 내에 굉장히 가시적인 매출만으로도 다른 약물 아이템이긴 합니다만 가시성이 보이는 실적만으로도 주가를 몇 배 끌어올릴 수 있는 잠재력이 있는 상태에서 glp1 계열의 당뇨 비만 치료제에 만약 복제약 같은 것들을 성공했다 그것도 그러니까 불확실 그렇기 때문에 이제 불확실성이 굉장히 이제 일반적인 바이오 종목들이 갖고 있는 불확실성이 굉장히 줄어드는 거죠.
굉장히 낮아지는 것이고 그래서 투자의 시간 지행 제가 많이 이야기하잖아요.
보통 1 2 3 상 다 거치면 비용도 비용이거니와 시간이 기본적으로 몇 년씩 걸려요.
3~4년 이상 걸립니다. 보통 근데 그럴 필요 없이 실험 결과만으로는 6개월 9개월 정도면 되는 그런 정도를 기다린다 그러면 투자 시간 지평 자체도 굉장히 짧잖아요.

그리고 그걸 많은 외국의 해외 권역별 유력한 글로벌 빅파마들이 이미 그 가능성을 보고 텀시시든 또 계약이든 체결하고 있다 그러면 그런 회사가 훨씬 투자하기 안정감이 있고 불확실성이 없고 투자 시간 지평도 짧고 근데 되면 주가 업사이드는 매우 커질 수 있고 그러지 않으면 굳이 투자할 이유가 없죠.