2024.07.10 17:01:52
기업명: 램테크놀러지(시가총액: 817억)
보고서명: 신규시설투자등

*투자구분 및 목적
- 신규시설 투자(공장리모델링 및 시설증설)
- - 금산공장 기존 제조소 리모델링 및 생산시설 증설을 통한 제품 경쟁력 제고 및 기술 개발 제품 통한 성장 동력 확보① HBM용,TGV용,TSV용 전용 제품 생산 설비 구축② 양자 거동 제어를 통한 인산정제 설비 1기 구축③ 불산 자동화 생산설비 구축 및 증설

투자금액 : 90억
자본대비 : 18.52%

투자시작 : 2024-07-10
투자종료 : 2025-03-31
투자기간 : 0.7년


공시링크: https://dart.fss.or.kr/dsaf001/main.do?rcpNo=20240710900550
회사정보: https://finance.naver.com/item/main.nhn?code=171010

#유한양행 #오스코텍

[미래에셋 김승민] 유한양행(000100)
팬덤의 가능성

▶ 투자의견 매수, 목표주가 10.7만원(기존 10.5만원)

목표주가는 영업가치 3.7조원(기존 3.6조원)과 레이저티닙 가치 3조원 등을 고려해 산정했다. 2Q24F 실적은 컨센서스를 하회할 것으로 예상된다. 실적 추정치를 소폭 하향 조정했으나, 최근 국내 제약/바이오 업종 주가 상승에 따른 멀티플을 고려해 영업가치를 소폭 상향조정했다.

우리는 현재 rNPV(Risk-adjusted Net Present Value) 밸류에이션을 활용해 레이저티닙 가치를 3조원으로 추정하고 있다. 연간 약가 10만불, EGFR 변이 비소세포폐암 1차 치료제 시장 출시 5년차, 피크 점유율 40% 가정 2.6조원, 2차, 3차 치료제 시장 출시 7년차 피크 점유율 10% 가정 0.3조원 등을 합산하고 있다. 다만, 국내 최초 글로벌 블록버스터 가능성 항암 신약 FDA 허가가 목전이다. 멀티플 밸류에이션을 적용하면 업사이드 포텐셜은 크다. 레이저티닙 관련 29년 NOPLAT의 현가(할인율 12%) 4,071억원에 유한양행 영업가치 멀티플 18x를 적용하면 7.3조원이 도출된다. 이는 우리가 지난 3월 발간한 ‘빅파마가 먼저 찾는 K-Bio‘에서 알테오젠에 적용했던 논리와 같다. 우리의 가정에 따른 알테오젠 키트루다 SC 계약 가치는 rNPV 5조원 수준으로 추정하나, 28년 NOPLAT의 현가(할인율 11%) 6,221억원에 멀티플 18x를 적용하면 11조원이 도출된다.

▶ 2Q24F Preview 및 향후 모멘텀

연결 기준, 2Q24F 매출액 5,260억원(+6% YoY), 영업이익 209억원(-24% YoY)으로 컨센서스 매출액 5,268억원에 부합, 영업이익 260억원을 -20% 하회 할 것으로 예상한다. 약품 사업부 +0% YoY, 생활건강 사업부 +3% YoY로 성장이 제한적일 것으로 예상되나, API 관련 해외사업부가 +25% YoY 성장하며 외형성장을 견인할 것으로 예상된다. 다만, 생활건강 사업부 관련 판관비와 이뮨온시아 및 신규 물질 라이선스-인 등에 따른 R&D 비용 증가로 영업이익 역성장이 예상된다.

1) 레이저티닙+아미반타맙 FDA 허가(~8/22)는 예상보다 빠를 가능성이 있고, 2) 알러지 신약 1b상 중간 데이터는 3Q24에 도출 가능성이 있다. 3) 레이저티닙+아미반타맙 시장침투 속도 중요한(J&J 1차 시장 Peak Share 50% 타겟) MARIPOSA의 전체생존기간(OS) 데이터 발표와 PALOMA-3 기반 아미반타맙 SC+레이저티닙 허가는 1H25로 예상된다. 4) 이외에도, HIV 노출전예방요법(PrEP) 적응증 확대가 기대되는 길리어드의 레나카파비르 API 벤더 유한화학 실적 개선에 따른 본업가치 상승도 기대해볼 수 있겠다.

텔레그램: https://news.1rj.ru/str/bioksm
자료링크: https://han.gl/yHe6j

#HB테크놀러지

이집사고네...

#머크

2024년 실적 가이던스 상향

많은 기업이 2분기 실적을 발표한 뒤 주가가 하락할 것으로 예상된다. 그러나 일부 기업은 상승할 가능성이 높아 보인다

의료 회사인 시그나 그룹과 제약 회사인 머크는 올해 초 이후로 분석가들이 2024년 수익 예측치를 각각 1%와 2%씩 상향 조정했습니다.

이 콘텐츠는 Dow Jones & Co.에서 운영하는 Barron's에서 제작되었습니다. Barron's는 Dow Jones Newswires와 The Wall Street Journal에서 독립적으로 발행됩니다.

제이콥 소넨샤인 기자

독일정부 거의 다 팔았네요.

오늘 8853비트 이동했고, 이제 15110개 남았습니다.

바클레이스, 일라이 릴리의 실적 컨센 초과 기대하며 목표 주가를 $913에서 $1,025로 상향

"우리는 8월 8일 예정된 분기 실적 발표를 앞두고 일라이 릴리에 대해 낙관적입니다. 회사가 애널리스트들의 높은 컨센서스를 초과할 것으로 기대합니다."

"우리는 Mounjaro의 강력한 실적(+$71M vs. 컨센서스)과 Zepbound의 기대에 부합하는 실적(+64% QoQ)을 예상하며, 회사가 가이던스를 다시 상향 조정할 가능성이 있다고 봅니다. Kisunla와 같은 비비만 분야의 진전은 '23-'24 대부분 동안 부족했던 새로운 차원을 추가합니다."

"또한, 회사의 현재 시장 점유율에 파괴적 영향을 미칠 것으로 예상되는 Orforglipron, 경구 비펩타이드 GLP-1 수용체 작용제에 대한 인식과 집중도가 증가할 것으로 예상합니다."

#오리온 리가켐 인수하고 주가 아직도 쩔어있음.

미국쪽 수출 잘 되고 있고, #롯데웰푸드 인도 초코파이 점유율도 계속 가져오고 있고 밸류는 엄청 싸보이는데...
*일단 내일 잠정수출데이터 체크

아무래도 리가켐 인수에 돈 너무 많이 써서 주 법인 매력도 하락인 듯 함, 트레이딩 관점에선 8만 후반이 락바텀 같은 느낌.

다만 주주환원 확대정책 개선 및 가시성 높은 지역별 성장전략, 투자계획을 감안한다면 현재까지 리스크로 작용한 요인에 대한 해소기반이 마련됐다는 판단이다.

업종 내 가장 부각되는 본업 영업실적과 현금창출력, 그리고 우려대비 과조정된 주가레벨을 고려시 향후 시장기대치를 상회하는 추가 영업체력 개선 흐름에 따른 목표주가 재조정 또한 가능할 전망이다.

#최준철 대표님 : 현금을 많이 갖고 어디 꽂히는 경우. 대공황이 온다거나 붐이 온다면서 현금을 많이 만들어서 자산배분을 하는 분이 있다. 유심히 보면 사람이 되게 이상해진다. 현금을 많이 갖고있는 분들의 특징이, 부정적인 결론을 낼 정보를 막 모은다. 그런 분들과는 대화가 잘 안 된다. 어떤 종목이 좋다고 해도 다 망한다고 하고, 점차 게을러진다. 어차피 다 망할거니까. 자기가 생각한 미래가 안오면 근거를 모으고, 망하기를 기도한다. 망하기를 기도하는 것은 인류애적으로 봐도 썩 좋은 일이 아니다. 그렇게 현금을 만들어놓고 자산배분을 하는 매니저는 정신이 이상해져서 그만두는 경우가 태반이다. 본질에서 멀어지고 사람이 이상해진다는게 지금까지 경험에서 나온 결론이다.
(2022. 5. 4. Zoom 대담 중)

TSMC 2024년 2분기 실적
(월 매출 발표 합산, 2분기 실적발표는 18일)

TSMC는 7월 10일, 6월 단월 매출이 2,079억 대만 달러(약 1조 300억 원)에 달했다고 발표했습니다. 이로 인해 TSMC의 2024년 4-6월 분기(2분기) 매출은 전년 동기 대비 40% 증가한 6,735억 대만 달러(약 3.3조 원)가 되었습니다. 이 숫자는 애널리스트들의 평균 예측치인 35.5% 증가를 상회하는 것입니다.

비교를 위해, 2023년 2분기 매출은 4,808억 대만 달러였습니다. 1년 동안 1,927억 대만 달러(약 9,500억 원)의 매출 증가를 달성한 셈입니다.

프로세스 노드별 수익 구조

TSMC의 프로세스 노드별 수익 구조는 다음과 같이 다양합니다:

- 5nm 프로세스: 37% (약 2,492억 대만 달러)
- 7nm 프로세스: 19% (약 1,280억 대만 달러)
- 16/20nm 프로세스: 9% (약 606억 대만 달러)
- 28nm 프로세스: 8% (약 539억 대만 달러)
- 3nm 프로세스: 3% (약 202억 대만 달러)
- 기타 노드: 24% (약 1,616억 대만 달러)

이번에 특히 주목할 점은 최첨단 3nm 프로세스가 이미 3%의 수익 점유율을 확보하고 있다는 것입니다.

웨이퍼 가격과 기술 우위성

- 3nm 프로세스: 21,314달러/웨이퍼
- 5nm 프로세스: 13,985달러/웨이퍼
- 7nm 프로세스: 10,542달러/웨이퍼
- 16/20nm 프로세스: 7,820달러/웨이퍼
- 28nm 프로세스: 5,670달러/웨이퍼

최첨단 3nm 프로세스는 28nm 프로세스의 약 3.76배 가격으로, TSMC의 높은 기술력과 부가가치를 나타냅니다.

주요 고객의 동향

TSMC의 주요 고객인 NVIDIA와 Apple의 동향이 중요합니다. NVIDIA의 AI 칩 수요가 급증하고 있으며, Apple도 A17 Bionic 칩 등에 TSMC의 3nm 프로세스를 채택하고 있습니다. 이들 고객의 수요가 TSMC의 5nm, 3nm 프로세스의 수요를 이끌고 있습니다.

향후 전망과 과제

- 3nm 프로세스의 생산 확대: 현재 3%의 수익 점유율을 2025년까지 10% 이상으로 끌어올리는 것이 목표입니다.
- 2nm 프로세스의 개발: 2025년 양산 시작을 목표로 하며, 추가적인 기술적 우위 확보가 과제가 됩니다.
- 설비 투자: 2024년 설비 투자액은 320억 달러에서 360억 달러를 계획하고 있으며, 생산 능력 확대와 기술 개발에 주력하고 있습니다.
- 지정학적 리스크: 미국 애리조나주의 공장 건설(투자액 400억 달러)과 일본 구마모토의 공장 건설(투자액 84억 달러) 등, 생산 거점의 분산을 추진하고 있습니다.

Fabymetal4