한 외사 한국 코포릿 데이:

투자자들의 질문은 HBM이 하이닉스와 SEC 양측에서 2025년 1분기에 둔화된 성장을 보일 가능성과 이러한 추세가 연중 지속될지에 초점을 맞췄음.

두 회사 모두 2024년 4분기의 높은 기반과 2025년 1분기의 약한 계절성으로 인해 처음으로 순차적으로 매출이 감소할 것으로 예상하지만, 2025년 2분기부터는 견고한 성장이 재개될 것으로 기대하고 있음.

투자자들 중 다수가 여전히 전자보다 하이닉스를 선호하고 있다고 판단되나 1) 유리한 위험/보상 비율, 2) HBM 자격에 대한 낮은 기대, 3) 기존 DRAM 회복의 강력한 수혜자라는 이유로 전자에 상대적으로 높은 관심을 보이기 시작하는 투자자들이 증가하고 있었음을 확인

전자 내용:
1. 전자는 재고 축적으로 인해 2025년 2분기에 메모리 수요 회복에 대해 긍정적인 전망을 재확인.

2. 2025년 2분기부터 HBM 판매가 순차적으로 회복되며, 2025년 하반기에는 더 강한 성장이 예상됨.

3. 높은 마진의 HBM 생산 설비를 낮은 마진의 기존 DRAM 생산으로 전환할 계획은 없음을 밝혔음.

4. 적극적인 기술 전환과 느린 설비 증설로 인해 올해 비트 생산 성장률은 제한적일 것으로 전망.

5. eSSD 수요 회복에 힘입어 2025년 중반부터 NAND 여건이 더욱 유리해질 것으로 기대.

6. 메모리 설비 투자와 파운드리 설비 투자는 모두 안정적인 수준을 유지할 것으로 보임.

7. 2025년 1분기에 GS25 출하량은 S24 대비 전년 동기 대비 적어도 한 자릿수 중반%의 성장을 기록할 전망.

* 하나증권 미래산업팀

★ 2025 산업 테마가이드 (8개 테마, 23개 주제) ★

원문링크: https://buly.kr/880drAX

1. 산업테마 #1 우주산업
- 뉴스페이스 시대가 본격화 되면서 스페이스X, 원웹, 텔레셋 등 민간 기업의 우주 시장 참여 확대 추세
- 2025년부터 우주 프로젝트의 증가로 인해 중국, 인도, 한국 등 아시아 지역 발사가 빠른 속도로 증가 예상돼 주목 필요
-핵심 소주제로 ① 인공위성, ② 발사체/발사 서비스, ③ 위성운영 및 서비스 제시


2. 산업테마 #2 양자
- 양자 컴퓨팅 기술은 전 세계적으로 빠르게 발전하고 있고, 주요 국가와 기업들 선두 차지하기 위해 적극적 투자중
- 구글은 2031년까지 양자 컴퓨터 상용화를 목표로 6단계 로드맵을 추진
- 국내 또한 글로벌 양자 컴퓨팅 경쟁에서 뒤처지지 않기 위해 연구개발을 강화. 과학기술정보통신부는 2035년까지 300큐비트급 양자 컴퓨터를 개발하는 것을 목표로 제시
- 핵심 소주제로 ① 양자컴퓨터, ② 양자암호통신 제시


3. 산업테마 #3 AI
- 글로벌 AI 소프트웨어 시장은 2023-2032년 CAGR 23.0%의 고성장이 전망됨
- 글로벌 AI 인프라 시장 규모는 2024~2030년 CAGR 30.4%로 고성장이 전망됨
- 글로벌 AI 하드웨어 시장 규모는 2023년 541억 달러 → 2030년 4,741억 달러, CAGR 38.7% 성장 전망됨. AI 관련시장 모두가 고성장이 전망돼 주목 필요
- 핵심 소주제로 ① AI 소프트웨어, ② AI 인프라, ③ AI 하드웨어


4. 산업테마 #4 반도체
- AI 반도체 및 데이터센터 확장: AI, HPC, 자율주행 시장 성장에 따른 HBM 수요 증가
-HBM4 도입 임박: 주요 반도체 기업, 2026년 HBM4 양산 준비 중
- 디바이스에도 AI가 도입되고, 고성능 패키징에 대한 수요가 지속 증가 중
- 이에 핵심 소주제로 ① HBM, ② 온디바이스 AI, ③ 유리기판 제시


5. 산업테마 #5 로봇
- 연초 진행된 CES 2025에서 Nvidia는 ‘NVIDIA Cosmos WFM 플랫폼’을 공개하며 Physical AI가 대두
- 기존에는 딥러닝 기반의 LLM을 로봇에 탑재한 정도가 일반적이었으나 Physical AI 시대에서는 서버를 경유하지 않고 제품 자체에서 데이터를 수집, 해석에서 나아가 예상까지 수행해 로봇 등 HW 쪽 성장에 주목 필요
- 핵심소주제로 ① 휴머노이드 로봇, ② 자율주행로봇, ③ 드론 제시


6. 산업테마 #6 트럼프 2.0
- 트럼프 정부 출시 이후 미국 LNG 수출 프로젝트가 재개되고, 전력 인프라 및 도로와 교량 등 전통적인 인프라에 대한 투자 강조되고 있음
- 또한, 트럼프 행정부는 대서양조약기구(나토) 회원국에게 방위비 지출 목표를 현재 국내총생산(GDP) 대비 2%에서 5%로 두배 배로 늘리라 요구함
- 이에 핵심소주제로 ① 조선, ② 건설, ③ 방산 제시


7. 산업테마 #7 수출
- 높은 기술력과 가격 경쟁력을 바탕으로 K-특산품이 전세계 시장에서 각광받고 있음
- K- 화장품 업계는 미국, 일본, 유럽, 동남아 등 다양한 국가로 글로벌 확장 가속화 통해 이익 모멘텀 본격화 됐으며, 미용/의료기기 시장은 높은 기술력, 가격 경쟁력, K-뷰티 효과 등으로 글로벌 대비 높은 성장세 기록 중
- 또한, 트럼프 행정부의 인프라 구축과 미국 내 변압기 70% 교체 시기 도래로 북미 전력 인프라 투자 급증해 수출 관련주에 주목 필요
- 핵심소주제로 ① 화장품, ② 미용/의료기기, ③ 전력기기 제시


8. 산업테마 #8 바이오
- 2025 JP모건헬스케어 핵심키워드는 트럼프·ADC·비만치료제 등 이었음
- 차세대 항암제로 주목받는 ADC 치료제 시장은 5년간 3배 이상의 성장이 전망돼 주목이 필요한 시장
- 트럼프 행정부 2기의 약가 인하 정책으로 국내 바이오시밀러 수혜가 기대됨
- JP모건 헬스케어 컨퍼런스 2025에서 핵심 키워드로 선정된 비만치료제 시장은 GLP-1 중심으로 성장 기대
- 핵심소주제로 ① ADC, ② 바이오시밀러, ③ 비만치료제 제시

하나증권 미래산업팀(스몰캡) 텔레그램 주소: https://news.1rj.ru/str/hanasmallcap


하나증권 미래산업팀(스몰캡) 드림


* 위 내용은 컴플라이언스의 승인을 득하였음

무서운사람들 이런건 어케 찾아내지

디엔에이링크, 충남 예산군 영구자석 생산공장 인허가 완료

디엔에이링크는 전일 충남 예산군청 환경과 및 관련 부서와의 협의를 통해 영구자석 생산공장에 대한 제조 시설 설치를 승인받았다고 25일 밝혔다. 디엔에이링크는 지난해 11월부터 제조 시설 설치 승인을 추진해왔으며 영구자석 생산공장 가동을 위한 토대를 마련했다.

디엔에이링크 관계자는 “이번 제조 시설 설치 승인을 통해 당사의 영구자석 제조 사업준비가 본격적인 궤도에 올랐다”며 “사업 적합성, 환경 등 다양한 분야에서 지자체의 철저한 법적 절차를 거쳐 검증받았으며, 국가적으로도 중요한 소부장(소재·부품·장비) 산업인 희토류 영구자석 제조업을 예산군에서 추진하게 돼 매우 기쁘다”고 밝혔다.

이 관계자는 또 “앞으로도 친환경으로의 대변환을 주도하고, 영구자석 재활용을 포함한 안정적이고 지속 가능한 제조 체계를 구축해 나가겠다”고 강조했다.

디엔에이링크는 현재 예산군에 소재한 연산 1000t 규모의 영구자석 제조공장에서 올해 7월부터 네오디뮴 영구자석을 생산할 예정이다. 이미 영구자석 생산을 위한 핵심 공정인 'SC Alloy', 미분쇄 공정' 등을 진행하는 장비들에 대한 발주는 마무리된 상황이다. 해당 장비들은 올해 6~7월에 예산공장에 설치된다. 디엔에이링크는 이번 제조 시설 설치 승인을 통해 영구자석 시생산 계획을 진행할 계획이다.

회사 관계자는 "현재 관련 인허가를 득하는 것 외에도 설비 구동을 위한 전력 확보, 공정용 가스 조달 등 공장 가동을 위한 준비 전반을 계획대로 진행하고 있다"고 말했다. 이어 "다수의 고객사로부터 납품문의가 계속되고 있으며, 협의 중인 고객사들은 유럽 등 해외 기업부터 국내 전기차 기업, 자동차 부품 업체, 로봇업체 대형 선박용 축발전기 기업, 대형 자석 유통업체 등 다양하다"고 덧붙였다.

https://n.news.naver.com/mnews/article/014/0005312908?sid=101

TrendForce, 휴머노이드 로봇이 미국과 중국의 다음 전장이 될 것이며, 가격 차별화와 계층화된 적용이 새로운 트렌드로 떠오른다.


가) 정부 및 정책
- 정부들은 노동력 부족과 비용 상승이 지속됨에 따라 로봇 연구개발 투자를 확대하고 있다.
- 미국 정부는 주로 스마트 로봇, 자율 시스템, 우주 로봇, 군사 로봇에 투자하고 있다.
- 중국은 14차 5개년 계획(2021-2025)에서 로봇을 전략적 우선순위로 지정했으며, 휴머노이드 로봇 혁신을 위한 지침을 포함한 다양한 정책 지침을 발표했다.

나) 시장 및 투자 전망
- TrendForce에 따르면 중국, 일본, 미국, 한국, 독일이 산업용 로봇 설치 상위 5개국을 차지하고 있으며, 2025년까지 130억 달러 이상의 관련 프로젝트를 지속적으로 실행할 것으로 예상된다.
- 향후 5년간 상용 휴머노이드 로봇은 상당한 가격 격차와 계층화된 응용 분야를 보일 것으로 예상되며, 지역 생태계가 현지화된 생산과 산업 발전을 촉진할 것이다.

다) 미국과 중국의 경쟁 구도
- 미국은 더 발전된 AI 생태계를 보유하고 있는 반면, 중국은 강력한 공급망 구축에 집중하고 있다.
- 이러한 차이로 인해 향후 제품 가격 차별화와 응용 분야의 다양성이 더욱 커질 것으로 예상된다.
- TrendForce는 현재의 AI 경쟁에서 고자본과 저비용 접근법 간의 경쟁과 마찬가지로, 미국과 중국의 휴머노이드 로봇 분야도 각국의 강점을 반영하고 있다고 강조한다.
- 미국과 중국의 휴머노이드 로봇 핵심 기술 사양을 비교해보면, 미국 기업들은 산업 응용에 초점을 맞추어 적재 용량과 배터리 수명을 우선시하는 반면, 중국 제조업체들은 다용도성과 전신 및 손 움직임의 자유도를 강조하고 있다.

라) 기업 및 기술 개발 동향
- 휴머노이드 로봇 분야는 Tesla와 Boston Dynamics 같은 기업들이 주도하고 있으며, 초기 응용 분야는 제조, 창고, 물류에 집중되어 있다.
- 미국 기업들은 AI 훈련에서 뛰어나며, 휴머노이드 로봇의 상체 제어를 위한 첫 비전-언어-행동(VLA) 모델 개발, Google Gemini 2.0 통합을 통한 공간 인식 향상, NVIDIA와의 협력을 통한 보행 안정성 개선 등을 이루어냈다.
- Qualcomm과 NVIDIA 같은 미국의 주요 반도체 기업들은 150 TOPS를 초과하는 컴퓨팅 파워를 가진 엔드-투-엔드 솔루션을 제공하고 있다.
- Texas Instruments와 Analog Devices의 고성능 MCU들은 미국의 포괄적인 AI 기반 로봇 생태계를 더욱 강화하고 있다.
- 중국은 자급자족 가능한 공급망과 핵심 부품 개발에 초점을 맞추고 있다.
- 중국의 주요 휴머노이드 로봇 제조업체로는 Unitree Robotics, Fourier, UBTECH 등이 있다.
- 로봇 총 비용의 약 55%를 차지하는 "Movement Plane"에 대한 국내 투자가 활발히 이루어지고 있다.
- 중국 기업들은 휴머노이드 로봇 이동성의 핵심 부품인 코어리스 모터, 6D 힘-토크 센서, 하모닉 드라이브 등을 적극적으로 개발하고 있다.
- Tuopu Group, Sanhua Intelligent Controls, Hengli Hydraulic, Seenpin, Zhaowei 등의 기업들은 중국 국내 시장뿐만 아니라 국제 공급망에 진출하거나 주요 글로벌 기업들과 테스트를 진행 중이다.

마) 생산 및 공급망
- 중국은 세계 최대의 배터리 생산국이며, 휴머노이드 로봇이 대량 생산으로 나아가고 더 높은 전력 효율성을 요구함에 따라 이 장점이 더욱 중요해질 것으로 예상된다.
https://www.emsnow.com/humanoid-robots-to-become-the-next-us-china-battleground-with-price-differentiation-and-tiered-applications-as-emerging-trends-says-trendforce/

* 조선 업데이트 (3번째 글)

* 이전글 https://news.1rj.ru/str/hatcherysix/340

- 조선은 하향레포트가 나왔음에도 계속해서 팔로업 필수 **

- 이유는, https://m.blog.naver.com/dmsgh32/223563430377 제 블로그에 정리한 내용처럼, 과거 슈퍼싸이클에서도 중간도 안왔을때도이미 하향레포트가 수두룩하게 나왔음

- 계속해서, 조선은 애널컨센이 틀릴 수 밖에 없는 구조며 싸이클 도래시 더더욱 맞추기 힘듦.

- 블로그에도 썼던 글처럼 당시 04~08년 슈퍼싸이클를 경험한 조선 커버애널은 최광식 위원 RA시절 밖에 없음. ( 누구보다 이번 싸이클 빠르게 조선 슈퍼롱을 외치셨던 .. )
>> 투자자도 경험한 분이 소수. 저도 처음.

- 지금 트럼프까지 도와주는 업황에 충분히 아직도 현역 주도섹터라고 생각

- 최근 LNG 이슈에 삼성중공업 탑픽
- SNT에너지, 동성화인텍, 그리고 알래스카 이슈로 성광벤드, 태광 기자재까지도 관심