#산도즈 실적발표 #10%급등중

2025년 상반기 매출은 52.3억 달러로, 전년 대비 4% 증가했으며, 주요 성장 동력은 바이오시밀러 매출 증가(12%↑) 였습니다.
Core EBITDA는 10.46억 달러로 전년 대비 20% 증가,
EBITDA 마진은 20.0%로, 전년 대비 2.5%p 상승
희석 기준 주당순이익(EPS)은 1.46달러로 33% 성장
👉🏻비용 통제와 바이오시밀러 제품에 따른 호실적

제네릭 부문
매출: 37.4억 달러/성장률: 1%
전체 매출 비중: 71%
미국에서는 Paclitaxel 런칭이 기여했으며, 유럽에서는 2024년 출시 제품들로 호실적

바이오시밀러 부문
매출: 14.96억 달러/성장률: 12%
전체 매출 비중: 29% (전년 대비 2%p 증가)
특히 유럽에서는 Pyzchiva (ustekinumab), Tyruko (natalizumab) 런칭 효과로 17% 성장, 그 외는 Omnitrope의 기여로 30% 성장했습니다. 미국에서는 Cimerli 철수 및 가격 인하로 인해 -9% 감소했지만, 이를 제외하면 +9% 성장입니다.

2025년 하반기 가이던스
매출 성장률: midsingle-digit 유지
Core EBITDA margin: 연간 기준 약 21% 예상
→ 제품 믹스 개선, 네트워크 단순화, 운영 효율화 효과 기대

전략 및 R&D
슬로베니아 Brnik, Lendava, Ljubljana 지역에 생산∙개발 설비 대규모 투자
Just-Evotec Biologics EU SAS 인수 추진
→ 사내 바이오시밀러 개발 및 생산 역량 확보
nivolumab, ocrelizumab, pembrolizumab 등 일부 바이오시밀러의 임상 간소화
→ 규제기관(FDA, EMA)의 피드백 반영
Sandoz는 향후 10년간 3,000억 달러 규모의 바이오시밀러 LoE 기회를 겨냥해 공격적으로 파이프라인을 확장

☆산도즈는 현재 27개 바이오시밀러 자산을 개발 중이며, 향후 10년간 3,000억 달러 규모의 LoE(특허 만료) 시장에서 64% 커버리지를 확보한 상태

#원자력 #SMR #공항 #미국

<덴버공항, SMR 도입 검토 착수…“세계에서 가장 친환경적인 공항 목표”>

덴버국제공항(DEN), 공항 내 소형모듈원자로(SMR) 설치 타당성조사 착수

목표: 에너지 자립형 친환경 공항 실현, 2045년 1.2억 명 여객 대비

타당성조사 RFP 발행, 소요 예산 최대 125만달러, 기간 6~12개월

전력 수요 예측, 기술 적합성, 투자비·리스크·규제사항 등 포괄 검토

DEN CEO “SMR은 복잡하고 비용도 크지만, 모든 가능성 열어두고 준비 필요”

이미 태양광, 에너지절약형 건물, EV 등 친환경 인프라 구축 중

덴버 시장 “SMR 검토는 기후 변화와 도시 성장 대응 위한 선제적 계획”

결론: 미국 주요 인프라 거점인 공항까지 SMR 도입 타진…청정 전력의 지역 분산형 적용 확산 흐름 반영

https://buly.kr/HHd0GsH

[대신증권 허민호] 한전기술: 지나간 실적은 잊고, 앞만 바라볼 때

- 2Q25 영업이익 -44억원(적전 YoY) 기록, 2H25 실적 개선 전망
- 투자의견 '매수' 유지, 목표주가 150,000원으로 상향(상승여력 54.6%)
- 한수원의 WH 및 SMR 설계업체와 EPC 협력 시, 추가 설계 수주 가능

보고서 : https://bit.ly/46MiNYP

[차용호 반도체/소부장] 코미코(183300): 2Q25P Review: 미중 양방 수혜

투자의견 Buy(유지) / TP 100,000원(+18% 상향 조정)

- 2Q25 연결 잠정 실적은 매출액 1,460억원(+8%QoQ, +9%YoY), 영업이익 302억원 (-4%QoQ, -18%YoY, OPM 20.7%)으로 기존 당사 추정치 대비 매출액 6%, 영업이익 9%를 상회. 2Q25 중 세라믹스 히터에 대한 매출 감소 우려가 일부 있었으나 이후 빠른 수요 회복으로 견조한 실적을 기록. 또한 안성 본사 마진율 상승과 Austin 코팅 수요 회복도 긍정적으로 작용.

- 2025년 연결 실적은 매출액 5,802억원(+14%YoY), 영업이익 1,241억원(+10%YoY, OPM 21.4%)으로 추정. 반도체를 중심으로 한 미중간 갈등 심화 속 동사의 양방 수혜가 예상된다. 중국은 반도체 장비사들을 중심 자립을 가속화하며 미코세라믹스의 부품 수요 강세가 지속되고 있음. 그동안은 증착 장비용 히터 중심의 수요가 강했다면 점차 식각 장비용 ESC에 대한 수요도 가세하고 있음. 3Q25부터 신공장 가동에 따른 연간 기준 1천억~1.5천억원의 Capa 확대가 예상되며 2026년에는 ESC Capa 증설에 따른 매출 다변화와 추가 Capa 확대 예상.
반면, 미국의 트럼프 대통령은 반도체 기업들에게 자국 내 생산 설비 확대를 요구하고 있음. 삼성전자의 지난 테슬라 AI6에 이어 아이폰18용 CIS수주를 하며, 이미 Austin 법인과 설비를 갖추고 있는 동사의 수혜 강도가 가장 클 것. 삼성전자의 애플향 CIS는 10K/m규모로 2Q26부터 양산이 시작될 것으로 예상.

- 투자의견 Buy를 유지하며, 목표주가는 100,000원으로 기존 대비 +18% 상향 조정. 목표주가는 예상 12M Fwd EPS 6,847원에 과거 P/E 밴드 상단인 15x를 적용하여 산출. 동사의 미중 양방 수혜 구조에 주목할 필요가 있으며 당사 소부장 커버리지 내 최선호 의견을 유지.

URL: https://buly.kr/CB51pmV

[유진 IT 임소정]
원익IPS(240810) - 2Q25 Review: 전공정과 후공정, 메모리와 로직 

✪ 2Q25 Review
2분기 실적은 매출 2,422억원(YoY +56.4%, QoQ +95.0%), 영업이익 365억원(YoY 흑전, QoQ 흑전)을 기록하며 컨센서스 상회. 반도체 매출 2,175억원(89%), 디스플레이 매출 246억원(11%)으로, 해외 메모리 고객사향 매출 조기 인식 물량 발생하며 실적에 기여. 디스플레이는 실적 비중이 1분기(23%)에 비해 약 13%p 하락하면서 수익성 개선되는 효과. 

✪ 2025 Preview/Valuation
2025년 연간 매출은 9,181억원, 영업이익은 927억원으로 전망. 주요 파운드리 고객사의 잇단 수주로 미국 테일러 팹 투자 재개 기대감 유효. 이는 영업이익률은 15%대까지 끌어올릴 수 있는 포인트이나, 마찬가지로 디스플레이 투자도 이어지면서 제한적인 성장 예상. 주요 고객사의 HBM에 대한 투자에 힘이 더 실리면서, HBM 제조의 전공정과 후공정 모두 매출처가 되면서 주요 장비 납품처가 되어갈 전망. 또한 메모리와 로직 칩 간에도 매출이 고루 발생하며 제품 믹스 개선에 대한 기대감 확대. 이를 반영하여 투자의견 ‘BUY’ 유지 및 목표주가 38,000원으로 상향.
 
자료 링크: https://buly.kr/3NJ8nWd

감사합니다.

임소정 드림