[SK증권 조선 한승한] (shane.han@sks.co.kr/3773-9992)

▶️한수위: 100척 이상의 LNGC 발주 물량 기대, 함정은 덤

▪️신조선가지수 184.80pt(-0.07pt), 중고선가지수 189.46pt(+1.21pt) 기록

▪️미무역대표부(USTR)가 최근 미-중 정상회담 합의에 따라 중국의 조선 해운 산업을 겨냥해 시행한 중국산 선박 입항 수수료 등의 조치를 1년 간 유예한다고 공식 발표. 이에 따라 ‘26년 11월 9일까지 입항 수수료 및 크레인 관세 면제

▪️하지만 이미 지난 4월부터의 USTR의 항만수수료 조치 발표에 선제적으로 대응하기 위해 탑티어 컨테이너 라이너들의 한국 조선소로의 우회 발주는 거의 완료된 상황. 내년부터 조선 3사의 메인 타겟인 LNGC 발주에 끼칠 영향은 제한적

▪️삼성중공업은 노르웨이 NAT로부터 수에즈막스급 원유탱커 2척 건조에 대한 LOI를 체결. 인도는 ‘28년 하반기, 계약 선가는 척 당 약 $86m으로 추정되며, 내년 초 최종 계약 체결할 것으로 전망

▪️삼성중공업은 말레이시아 AET로부터 수에즈막스급 LNG DF 원유탱커 2척을 척 당 $100.2m에 수주. 납기는 ‘29년 1월이며 해당 선박의 블록 제작을 HSG성동조선에 하도급으로 맡길 예정

▪️프랑스 GTT는 3분기 실적발표에서 올해 최종투자결정(FID)가 완료된 84MTPA 규모의 LNG 운송을 위해 약 150척의 신규 LNGC가 필요하다고 언급. 이 중 67MTPA는 미주 물량으로, 해당 구간은 1MTPA 당 2척의 LNGC가 필요, 나머지 17MTPA는 모잠비크 등에서 운송되는 물량으로 1MTPA 당 약 1척의 LNGC가 필요하다고 추정

▪️국내 조선사들 또한 3분기 실적발표에서 내년 약 100척의 LNGC 신조 발주가 필요할 것으로 전망하면서 내년 글로벌 LNGC 수주와 선가 모두 상승세로의 전환을 예상

▪️대서양 노선의 현대식 LNG운반선의 단기(Spot) 용선료가 약 $70,000/day 수준까지 급등하면서 연말을 앞두고 반등세가 뚜렷하게 나타나는 중. 이는 올해 들어 가장 높은 수치

▪️미국의 Freeport LNG, Venture Global, 나이지리아 LNG, 알제리 Sonatrach 등의 LNG 생산업체들이 대서양 지역에 추가 물량을 공급하면서 수요 증가 중. 겨울철 난방 수요 및 이집트에서 물류가 지연되는 효과까지 더해지는 중

▪️외신 보도에 따르면 폴란드의 ORKA 프로젝트 사업이 11월 내 공식적인 결정을 발표할 것으로 예상. 폴란드 국방부 내 조달위원회(MON)가 ‘우선협상대상자’를 선정하는 절차를 거의 마무리한 것으로 알려졌으며, 발표시점은 해군의 공식 기념일인 11월 28일(현지시간)이 될 수 있다는 분석이 제기됨

▪️HD현대중공업은 페루 국영 시마 조선소와 ‘페루 잠수함 공동개발 및 건조의향서(LOI)’를 체결. HD현대중공업은 이미 시마 조선소와 함께 다목적 호위함, 초계함, 상륙지원함 등 4척의 1차 물량을 건조 중이며, 2차 수상함 물량에 이어 잠수함 수주를 통한 특수선 부문의 성장을 기대해볼 수 있는 상황

▪️HD현대중공업의 3Q25 기준 특수선 부문 매출 중 해외 비중이 약 40% 정도임에 불구하고, 3Q25 기준 13.8%의 OPM을 기록하는 것을 고려하면 해외 함정(페루&필리핀) 건조 마진이 약 25% 이상인 것으로 추정됨

▪️조선 3사의 3Q25 실적발표 이후 미래 실적 추정치 상향되는 가운데 지난주 APEC 이후 단기 재료 소멸 및 수급에 따른 급격한 주가 조정 나타남. 조선업 펀더멘털 견고한 상황에서 내년 조선 3사는 LNGC 및 해외 함정 수주를 통해 구조적 성장 이어갈 것으로 전망. 오히려 매수 기회라는 판단으로 조선업 비중확대(Overweight) 의견 유지

▶️보고서 원문: https://buly.kr/5fDXNk8

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📌 DB하이텍(시가총액: 2조 3,231억)
📁 연결재무제표기준영업(잠정)실적(공정공시)
2025.11.10 08:37:17 (현재가 : 53,400원, 0%)

매출액 : 3,746억(예상치 : 3,552억+/ 5%)
영업익 : 806억(예상치 : 711억/ +13%)
순이익 : 903억(예상치 : 749억+/ 21%)

**최근 실적 추이**
매출/영업익/순익/예상대비 OP
2025.3Q 3,746억/ 806억/ 903억/ +13%
2025.2Q 3,374억/ 738억/ 600억/ +2%
2025.1Q 2,974억/ 525억/ 459억/ -16%
2024.4Q 2,835억/ 353억/ 504억/ -4%
2024.3Q 2,878억/ 471억/ 710억/ +21%


공시링크: https://dart.fss.or.kr/dsaf001/main.do?rcpNo=20251110800035
회사정보: https://finance.naver.com/item/main.nhn?code=000990

코스닥??!!!

2025.11.10 08:42:15
기업명: HD현대중공업(시가총액: 46조 2,508억)
보고서명: 단일판매ㆍ공급계약체결

계약상대 : 아시아 소재 선사
계약내용 : ( 공사수주 ) 컨테이너선 2척
공급지역 : 아시아
계약금액 : 4,353억

계약시작 : 2025-11-07
계약종료 : 2028-10-31
계약기간 : 2년 12개월
매출대비 : 3.00%

공시링크: https://dart.fss.or.kr/dsaf001/main.do?rcpNo=20251110800036
최근계약 : https://www.awakeplus.co.kr/board/contract/329180
회사정보: https://finance.naver.com/item/main.nhn?code=329180

신성에스티, 美 ESS '퀀텀 점프' 마지막 퍼즐 맞췄다…12월 양산 설비 셋업 완료

https://m.ls-sec.co.kr/invest/news/view/202511100842492178443355

# 관세 업데이트: "관세에 반대하면 바보" - 11월 10일

■ 트럼프 대통령, 관세로 인해 미국에 기록적인 투자가 들어오면서 공장들이 곳곳에 들어서고 있다며 고소득층을 제외한 모든 이에게 최소 2천달러의 배당금이 지급될 것이라 밝힘

* 트럼프 대통령, 기업들이 미국으로 몰려드는 것은 전적으로 관세 때문이라며 미국 연방 대법원은 이 사실을 전달받지 못했냐고 비판

* 베선트 재무장관, 트럼프 대통령이 밝힌 2천달러 배당금은 세금 감면 형태가 될 수도 있다 밝힘

■ 트럼프 대통령, 유럽 국가들에 러시아산 원유 수입 중단을 촉구해 왔지만 헝가리에 대해선 예외를 두는 방안을 검토하고 있다 밝힘

* 헝가리는 드루즈바 송유관을 통해 러시아로부터 공급받는 물량은 전체 원유 수요량의 64%에 달함

* 트럼프 대통령, 헝가리는 바다가 없고 항구도 없어서 어려운 문제를 안고 있다라며 동유럽의 트럼프로 불리는 오르반 헝가리 총리에게 힘을 실어주는 측면

■ 아르헨티나 정부, 미국과 철강·알루미늄 무관세 쿼터 및 육류 우대 수출 물량 확대를 포함하는 새로운 양자 통상 패키지 협상을 진행 중이며, 이르면 이달 말 합의할 것으로 예상된다 밝힘

■ 중국 상무부, 지난해 12월에 발표한 갈륨·게르마늄·안티몬과 초경질 재료 관련 이중용도 물자 미국 수출은 원칙적으로 불허한다는 공고 제 2항을 내년 11월 27일까지 중단한다 발표

■ 라흐만 방글라데시 상무부 차관, 대미 관세 합의에 따라 광폭 동체 항공기 25대를 보잉에 주문했다고 밝힘

■ 안규백 국방장관, 미국과의 통상·안보 분야 합의 내용을 담은 설명자료인 조인트 팩트시트 발표가 늦어지는 이유로 원자력 추진 잠수함 문제를 꼽으며 조만간 발표 될 것이다 언급

(자료 원본 ☞ https://buly.kr/HSYJLps)

대만 10월 수출 49.7% 급등, 사상 최대치 기록

대만의 10월 수출이 전년 동기 대비 49.7% 급증한 618억 달러를 기록하며 사상 최고치를 달성했다. 이는 인공지능(AI) 응용과 신형 소비전자 제품에 대한 세계적 수요가 첨단기술 제품 출하를 견인한 결과라고 타이완 재정부(Ministry of Finance)가 어제 밝혔다.

수출이 600억 달러를 넘어선 것은 이번이 처음으로, AI 개발 붐이 전 세계적으로 확산되면서 타이완의 국제 공급망 내 기업들이 큰 수혜를 입었다고 통계국 국장 차이메이나(蔡美娜, Beatrice Tsai)는 기자 브리핑에서 설명했다.

“주요 AI 업체들 사이에서는 이번 상승 사이클이 아직 초기 단계라는 공감대가 있습니다.”
— 차이메이나 통계국장

“11월에는 수출이 추가로 35~40% 확대될 것으로 예상되며, 12월 전망도 밝다”고 덧붙였다.


■ 수출 구조 및 주요 품목

AI 데이터센터용 정보·통신·시청각 제품이 140% 폭등하며 사상 최대치를 기록했고, 전자 부품(주로 반도체) 부문도 27.7% 증가했다.
이 두 품목이 전체 수출 증가분의 약 80%를 차지했다고 재정부는 밝혔다.

■ 주요 지역별 수출 동향

미국: 211.4억 달러로 작년의 두 배 이상, 전체 수출의 34.2%**를 차지하며 중국(23.2%)을 크게 앞질렀다.
→ 타이완 기업들이 AI 생태계에서 미국 파트너와의 협력을 강화하고 중국 노출을 줄인 결과로 분석된다.

유럽: 핀란드·아일랜드의 AI 투자 확대로 26.2% 증가.

아세안(ASEAN): 연간 40% 증가, 기술 공급망에서의 지역 중요성이 확대되고 있다.

■ 수입·무역수지

수입은 392.2억 달러로 14.6% 증가, AI 공급망 내 교역이 활발해진 영향이다.
→ 한국 업체들이 HBM(고대역폭 메모리) DRAM 칩을 공급, 데이터 전송 속도를 높이는 데 기여하고 있다고 차이는 언급했다.

무역흑자는 225.8억 달러로 사상 최대치를 기록했다.

■ 연간 누적 및 향후 전망

올해 1~10월 누적 수출: 5,144.5억 달러 (+31.8%)

누적 수입: 3,926.3억 달러 (+21.3%)

올해 전체 수출은 6,000억 달러를 무난히 넘길 것으로 전망된다.

차이 국장은 AI 및 고성능컴퓨팅(HPC) 수요, 데이터센터 인프라 확장, 신제품 출시, 서방의 연말 쇼핑 시즌 등이 수출 모멘텀을 지속적으로 뒷받침할 것이라고 말했다.

https://www.taipeitimes.com/News/front/archives/2025/11/08/2003846843

https://www.hankyung.com/article/202510316241i

[종목 분석 ②=한국의 우시바이오로직스를 꿈꾸는 중소형 CDMO의 강자, 바이넥스]