Nitto Boseki, Mitsubishi Gas Chemical (Goldman Sachs Japan)
Japan Chemicals: Read-across from Nitto Boseki briefing: Confirms strong demand for thin-format T-glass, price hikes across supply chain
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핵심 요약 📌
• Nitto Boseki 전자재 매출 ¥122억(+22% YoY, +8% QoQ), 영업이익 ¥48억(+69% YoY, +17% QoQ)으로 분기 사상 최고치. 수요는 AI 데이터센터용 NE/NER 글라스와 반도체 패키지 기판용 T-글라스/천이 견인. 특히 얇은 규격 T-cloth가 마진 개선의 주된 동력. 스마트폰·웨어러블·모바일PC로 문의 증가, E-cloth 대체 트렌드 언급. 일부는 재고 출하가 마진 개선에 기여.
• 가격 인상: 2023~2024년에 이미 인상, 본격 인상은 2026년 1월 또는 4월부터 고객/그레이드별 차등 적용. 공급망 전반의 인상률과 유사한 수준을 상정.
서화백의그림놀이(@easobi)
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캐파(용융/가공) 및 경쟁 구도 🔧
• 이전 브리핑에서는 2027년까지 실질 캐파 증설 거의 없음으로 보았으나, 범용사(糸) 용해로 개조로 10~20% 증설 가능하다고 변경. FY3/28에는 현재의 약 2배까지 확대 목표(T-yarn 집중, NE-yarn 수요 둔화 전제). 대만 업체들의 T-glass 출하에 대한 대응 의지 표명.
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밸류체인 Read-across (MGC 중심) 🔗
• 얇은 규격 수요 강세는 FC-CSP(MGC 핵심 어플리케이션) 단·중기 수요 견조함을 시사. T-cloth 공급 체계 강화가 최대 이슈였는데, Nitto Boseki의 긍정적 방향성으로 기회손실 우려 완화. MGC는 2025년 10월 캐파 50% 증설 완료. 공급망 전반 가격 인상 전가로 비용 상승을 상쇄, 체인 전체 수익성 개선 기대. 차세대 AI 서버용 FC-BGA 진입 발판도 전망.
• 투자의견/목표가(MGC): Buy, 12개월 ¥3,460. 산출은 소재 섹터 EV/GCI와 FY3/27E CROCI/WACC 상관을 활용(섹터 cash-return multiple 0.45x). 주요 리스크: 스마트폰 렌즈용 특수수지/패키지 재료 경쟁 심화, 엔고, 메탄올 등 가격 하락.
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과거 의견 대비 변화 🔄
• 변화: ‘27년 이전 증설 제한적’ → ’26년 전후 10~20% 증설 가능, ‘28년 2배 확대 목표로 상향. 경쟁사 출하(대만) 등장에 따른 공격적 대응 기조 확인. 이는 T-cloth 병목 완화 및 가격 인상 동시 진행 가능성을 높임.
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투자자 체크리스트 ✅
• 수요: AI/서버·엣지향 + 모바일 얇은 규격 T-cloth 호조 지속 여부 모니터.
• 공급: Nitto Boseki의 단계적 캐파 증설 실행 속도/수율.
• 가격: 2026년 인상 폭과 고객별 전가율(특히 MGC).
• MGC 레버리지: FC-CSP/FC-BGA 침투 속도, 50% 증설분 가동률, 추가 가격 인상 공지.
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실적·밸류에이션 추정치(요청 항목) 🧮
• 본 보고서 본문에는 ’올해/내년/내후년 매출·영업이익·순이익 및 PER·PBR 추정치가 개별 수치로 제시되지 않았음. 제시된 것은 MGC 목표가/산출근거 및 리스크 요약임. 추정치가 필요하면 원문 모델 또는 별도 자료 확인이 필요.
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결론 💡
• T-cloth 얇은 규격 수요 강세 + 2026년 가격 인상 + 캐파 상향 가시화 → 단기 병목/코스트 우려 완화, MGC 체인 수익성 개선 가능성↑. 가격 인상 실제 적용(’26.1/4월)과 고객 전가율 확인 시 리레이팅 여지.

뱅크웨어글로벌, 우리은행과 손잡고 금융권 최초 ‘AI 개발지원 플랫폼’ 구축

https://www.edaily.co.kr/news/read?newsId=03791686642364736

[메리츠증권 전기전자/IT부품 양승수]

▶ '25년 11월 CCL 수출금액 잠정치 발표

- 10월 수출금액: 2,015.2만달러(+23.6% MoM, +57.1% YoY)
- 중량 기준 수출단가: 88.9달러/kg(+3.8% MoM, +21.8% YoY)
- 통상적인 월말 물량증가 영향으로 30일 전환시 감소한것으로 보이나 MoM 기준 올타임하이 재차 갱신(* YoY는 30일 환산치)
- 견조한 수출단가 유지

* 올해 CCL 수출금액 추이

- 10월 6,888.8만달러(+3.0% MoM, +99.1% YoY)
- 9월 6,690.7만달러(+16.9% MoM, +122.7% YoY)
- 8월 5,721.2만달러(-1.7% MoM, +86.3% YoY)
- 7월 5,817.8만달러(+6.0% MoM, +52.7% YoY)
- 6월 5,486.5만달러(-16.5% MoM, +86.1% YoY)
- 5월 6,568.3만달러(+18.6% MoM, +110.9% YoY)
- 4월 5,539.4만달러(+9.4% MoM, +72.9% YoY)
- 3월 5,065.5만 달러(+27.5% MoM, +64.1% YoY)
- 2월 3,972.5만달러(-2.9% MoM, +48.4% YoY)
- 1월 4,091.8만달러(-16.2% MoM, +23.3% YoY)

(출처: TRASS)

*본 내용은 당사의 코멘트 없이 국내외 언론사 뉴스 및 전자공시자료 등을 인용한 것으로 별도의 승인 절차 없이 제공합니다

제목보소

https://n.news.naver.com/article/015/0005209720

ㅋㅋㅋㅋ

https://n.news.naver.com/mnews/article/023/0003940224?rc=N&ntype=RANKING&sid=105

겁없는 동학개미들

https://m.mk.co.kr/news/stock/11465066

[단독] 카카오페이증권, 인수업 인가 신청…IPO·회사채 시장 진출 포석?

https://www.ajunews.com/view/20251111085232906

📌 파마리서치(시가총액: 5조 805억)
📁 연결재무제표기준영업(잠정)실적(공정공시)
2025.11.11 11:13:29 (현재가 : 489,000원, 0%)

매출액 : 1,354억(예상치 : 1,435억/ -6%)
영업익 : 619억(예상치 : 602억/ +3%)
순이익 : 490억(예상치 : 522억/ -6%)

**최근 실적 추이**
매출/영업익/순익/예상대비 OP
2025.3Q 1,354억/ 619억/ 490억/ +3%
2025.2Q 1,406억/ 559억/ 420억/ +6%
2025.1Q 1,169억/ 447억/ 360억/ +8%
2024.4Q 1,031억/ 337억/ 164억/ -2%
2024.3Q 892억/ 349억/ 255억/ +6%


공시링크: https://dart.fss.or.kr/dsaf001/main.do?rcpNo=20251111900180
회사정보: https://finance.naver.com/item/main.nhn?code=214450

📌 TYM(시가총액: 2,834억)
📁 주식소각결정
2025.11.11 11:26:49 (현재가 : 6,290원, 0%)

소각할 주식수
- 보통주 : 3,650,956주
- 우선주 :

예정금액 : 220억
시총대비 : 7.89%

취득방법 : 기취득자기주식
예정일자 : 2025-11-19

자기주식 취득 시
- 시작일 : -
- 종료일 : -


공시링크: https://dart.fss.or.kr/dsaf001/main.do?rcpNo=20251111800221
회사정보: https://finance.naver.com/item/main.nhn?code=002900