DS투자증권 반도체 Analyst 이수림

[반도체] 장비 아직 안 늦었습니다

1. 11~12월 당사 Top pick: 테스, 피에스케이, 유진테크, 케이씨텍
- 테스와 피에스케이는 DRAM/NAND, 전환/신규 투자 시 모두 발주하는 범용 장비로 양사 장비투자에 따른 수혜
- 피에스케이는 추가적으로 삼성 테일러 향 장비 발주 수혜도 기대
- 유진테크는 삼성전자 1c DRAM 투자에 대한 노출도가 가장 큰 종목
- 케이씨텍은 CMP 장비 매출 성장 및 소재 매출 증가, 초임계 세정장비 데모 납품 확대

2. 매수 의견 유지 Top pick 피에스케이
- 현시점 소재/부품/장비 업종 중 바스켓으로 매수하기에 가장 매력도가 높은 업종은 여전히 장비 업종
- M15X, P4 향 신규 장비 발주 이외에도 NAND 전환투자가 작년 대비 증가할 전망
- 인프라 투자 가속화에도 불구하고 실제 Wafer Out 증분이 온기로 반영되는 시점은 2027년부터
- P5와 용인 클러스터 2기 투자 감안 시 장비투자 모멘텀은 지속

3. SK하이닉스 투자 가속화, 삼성전자 Capex 상향 기대감
- SK하이닉스 M15X에서 2월부터 HBM4용 1b DRAM 양산에 돌입할 것
- 용인 클러스터 역시 가속화, 1기 가동 2027년 초, 2기 가동 2027년 말 전망
- 삼성전자는 업계 DRAM 공급부족 심화와 경쟁사 대비 여유로운 Fab Space를 고려할 때 Capex 상향을 통해 공정 전환과 증설을 서두를 가능성이 높다는 판단
- 결론적으로 투자 확대 기대감이 늘어나는 시점이라는 판단

DS투자증권 리서치 텔레그램 링크 : https://news.1rj.ru/str/DSInvResearch
DS투자증권 반도체 텔레그램 링크 : https://news.1rj.ru/str/dssemicon

[키움 허혜민] Lilly, Nimbus와 경구 비만치료제 개발을 위해 $1.3bn 계약

릴리가 비상장사 Nimbus Therapeutics와 경구 비만 치료제 개발 위한 협업 확대. (‘22년도에 $496mn 계약한 바 있음)

총 계약 규모 최대 $1.3bn. Upfront + 단기 마일스톤 $55mn. 개발·허가·상업화·매출 마일스톤 포함 최대 $1.3bn + 계단식 로열티

Nimbus의 계산화학·구조기반 설계(Structure-based design) 플랫폼 활용한 소분자(GLP-1 계열 가능성) 초기 연구.

https://www.fiercebiotech.com/biotech/lilly-returns-nimbus-13b-deal-create-new-oral-obesity-drug

릴리는 올포가 있다보니, 저분자 경구 비만을 선호하는 듯..

릴리 관련 뉴스가 하나 더 있었는데요. 염증성 질환 치료제 Ventyx를 릴리가 인수한다는 WSJ 보도에 Ventyx 주가 시간 외 +62% 상승 마감. 시가총액 $717mn

https://bit.ly/4ps2JkE

#디앤디파마텍 #DD01
디앤디파마텍 관계자는 "DD01에 대한 BTD 신청을 추진하고 있다"며

"올해 6월쯤 조직생검(바이옵시) 데이터가 도출된 후 FDA와 최종 미팅을 할 것으로 보고 있어

그전까지는 언제든 BTD를 신청할 수 있다"고 말했다.

https://naver.me/xjUyy6SW

[유진투자 바이오제약 권해순/이다빈] 2026.01.07

☆ 2026년 비만대사 분야 관전포인트

* 2026년에도 비만치료제 시장 GLP-1RA 치료제들(세마글루타이드, 터제파타이드)의 매출 성장은 지속 가능할 전망. 그러나 2026년부터 관전 포인트는 성장 자체보다 상업화 트렌드가 주사제, 경구제, 병용 및 차세대 기전 중 어느 방향으로 얼마나 분산될 것인가로 이동할 전망

(1) 2025년 글로벌 Top selling 의약품 자리 바뀜: GLP-1 RA 비만/대사 치료제들이 키트루다(항암제)를 제치고 글로벌 매출액 기준 Top selling 제품들로 등극. 2025년 터제파타이드, 세마글루타이드 합산 매출액은 >$70bn(+56%yoy)로 추정됨

(2) 경구용 제제 출시 예정: ‘경구용 세마글루타이드’(25mg)가 2025년 12월 FDA 신약 승인을 받음. 저분자 경구용 제제 ‘오포글리프론’은 FDA 승인을 신청한 상태로, 하반기부터 경구용 치료제들의 상업화가 본격화될 전망. 2030년까지 경구용 치료제들이 비만 치료제 시장의 30% 내외를 차지할 것으로 예상됨

(3) 아밀린 기반 비만 치료제 출시 예정: 2026년 하반기 ‘카그리세마’가 시장에 출시될 예정. GLP-1 RA외에 아밀린기반 치료제로 넘어가며 신기전 비만 치료제 개발이 가속화될 전망. 2025년 3월 로슈는 질랜드 파마(CPH: ZEAL)의 ‘페트렐린타이드’를 도입하고 애브비는 Gubra(CPH: GUBRA)의 GUB014295을 도입함

(4) 특허 만료와 IRA 적용으로 약가 인하 추세 본격화: 2026년 일부 국가(캐나다, 인도, 브라질, 중국 등)에서 세마글루타이드의 특허 만료에 따른 바이오시밀러 출시가 예상되고 있음. 2027년에는 미국에서 세마글루타이드 성분 치료제들의 IRA 약가 인하가 적용될 예정

* 국내 기업들에 대한 관전 포인트: 한미약품(BUY, TP 51만원)의 에페글레나타이드 임상 3상 최종 결과 및 식약처 신약 승인이 기대되며 승인 시 2026년 하반기부터 국내 개발 비만치료제 판매가 예상됨. 이 외 대사질환인 MASH 치료제 신약 후보물질들의 임상 2상 및 1상 결과가 상반기에 발표될 전망이며, 그 결과에 따라 관련 기업들(한미약품, 디앤디파마텍, 올릭스) 의 주가 변동이 예상됨

자료 링크: https://www.eugenefn.com/common/files/amail/20260107_B3510_hskwon_313.pdf

▣본 내용은 당사 컴플라이언스의 승인을 받아 발송되었습니다.

SK하이닉스, 3차 상법개정 해도 자사주 ADR 美상장 길 열린다
https://www.investchosun.com/m/article.html?contid=2026010680119

3차 상법개정때문에 안된다고 생각한사람 있는줄도 몰랏네

JPM을 앞두고 M&A 얘기가 솔솔 나오는듯

릴리가 ventyx를 $1bn이상에 인수할 수있다고

After +61%

https://www.wsj.com/health/pharma/eli-lilly-nears-deal-for-biotech-ventyx-3bc666d2

강원에너지, LG전자와 '희토류 자석 재활용' 맞손… 폐가전이 전략 자원으로

https://m.ls-sec.co.kr/invest/news/view/202601070824272003781115?id=news