Арбитраж фандинга: легко понять, сложно исполнить.

Сегодня поговорим про этот достаточно экзотичный тип арбитража.

💡 Но сначала разберемся с самим понятем ФАНДИНГ (funding fee / funding rate).

Суть проста - это периодические взаиморасчёты между лонгами и шортами на бессрочных фьючерсах.

И тут мы развенчали главный миф - да, это не какие-то "дополнительные комиссии биржи" или "проценты за использование заемного капитала", как многие ошибочно полагают, а специальный рыночный механизм, при котором держатели разнонаправленных позиций платят друг другу.

💡 А в чем смысл? Зачем это?

Чтобы выравнивать цены фьючерса и спота между собой.
Фандинг удерживает цену perpetual-фьючерса близко к спот-цене — это ключевой инструмент автоматического ребалансирования без ручного вмешательства биржи

💡 Опа, и как же?

Easy:

Фандинг удерживает цену бессрочного фьючерса близко к спот-цене через экономическое стимулирование участников рынка: когда цена фьючерса сильно отклоняется от спота, начинают действовать выплаты между лонгами и шортами, что побуждает трейдеров открывать позиции в том направлении, которое ведет к сближению цен.

➡️ Если фьючерс дороже спота (перекуплен лонг), ставка фандинга положительная, лонги платят шортам.
Это делает лонги менее выгодными, часть трейдеров начинает закрывать позиции или открывать шорт, что создает давление на снижение цены фьючерса.

➡️ Если фьючерс дешевле спота, ставка становится отрицательной, и уже шорты платят лонгам.
Поэтому многие начинают покупать фьючерсы, а шортить становится невыгодно — это и подталкивает цену фьючерса вверх, к споту.

💡Размер этих выплат напрямую зависит от спреда между фьючерсом и спотом: чем сильнее отклонение, тем выше фандинг рейты.
Частота выплат: обычно каждые 8 часов, иногда 4 часа, на DEX-перпах встречается 1 час.

Таким образом фандинг работает как автоматический арбитражный триггер, стимулируя арбитражеров и трейдеров приводить цены к равновесию.

И мы переходим непосредственно к стратегиям.

🔥 Стратегия 1. Арбитраж «spot ↔ perp» (две встречные позиции одного размера)

Идея: открыть равные по размеру и противоположно направленные позиции на споте и в перпах, фиксируя выплаты по фандингу.

Пример, когда фандинг положительный:

🔴 Фандинг по активу 0,03% за 8 часов.
🔴 Капитал — 4 000 USDT. Делим пополам 2 000 USDT в спот-лонге и 2 000 USDT в перп-шорте.
🔴 Выплата за 8 ч: 2 000 × 0,03% = 0,6 USDT. В сутки (3 интервала по 8 ч): 1,8 USDT.
🔴 Годовая доходность APR: (1,8 × 365) / 4 000 ≈ 16.5% (без учета комиссий).

Когда фандинг отрицательный схема обратная: занять монеты на споте ➡️ продать на споте ➡️ открыть лонг в перпетуале на равный объем.
Получаем выплаты на лонге, но не забываем про проценты за заём монеты и, конечно, комиссии.

🔥 Стратегия 2. Арбитраж «perp ↔ perp»

Идея (при положительном фандинге): взять лонг там, где ставка ниже, и шорт там, где ставка выше, фиксируя спред фандинга.

Числовой пример:

🔴 Фандинг: Биржа A 0,07%, Биржа B 0,02%.
🔴 Позиции: лонг перп на бирже B и шорт перп на бирже A, по 50 000 USDT в каждую сторону.
Выплаты: 50 000 × (0,07% – 0,02%) = 25 USD за 8ч. или 75 USDT за сутки.
🔴Годовая доходность APR: (75 × 365) / 100 000 ≈ 27.4% (без учета комиссий).

---

❗️ Важно учитывать: торговые комиссии, комиссии за ввод/вывод на биржу, проценты за займ, маржу, глубину стакана, скорость и синхронность исполнения (открытие/закрытие).

Иначе издержки «съедят» весь профит.

🔤🔤 В идеале нужно быть командой, сильно приближенной к бирже (а лучше к нескольким), чтобы "договориться" о нулевых комиссиях.
Ну либо убедить их в том, что вы "хорошее дело делаете" (наполняете стакан ликвидностью, сужаете спред между спотом и фьючерсом, формируете справедливую цену, генерите торговые объемы).

❝[Консенсус Тьюринга]❞ | 💬 Чат | 🔄 Проверенная обменка

🔤🔤🔤🔤🔤🔤

Редко делаю репосты, но вот тут очень понравилось 👍

👇👇👇

Арбитраж ➕ Polymarket 🟰 $40M💰

Буквально недавно писал вам про prediction trading и арбитраж (правда фандинга) по отдельности. И вот совершенно случайно напоролся на кейс, где одно очень неплохо совмещается с другим.

IMDEA Networks Institute опубликовали ➡️ ресерч, в котором проанализировали 86 млн ставок на Polymarket за год. (апрель 2024 – апрель 2025).
Коротко: боты и арбитражники собрали почти $40 млн профита 😲😮.

⭐️ Key points:

1️⃣ Топ-3 кошелька провели за год более 10 200 бетов и заработали около $4,2 млн.

2️⃣ Главный спонсор арбиражных гэпов — политические рынки, особенно президентские выборы в США-2024.

3️⃣ В спорте возможностей для арбитража тоже немало, но средний чек ниже.

⭐️ Как это работает?

Как мы уже знаем, Polymarket продаёт доли «Да/Нет» по цене от $0.01 до $0.99, где цена = вероятность исхода.
В идеале, сумма вероятностей всегда должна быть 100%, но из-за краткосрочных перекосов она может быть 101% или 98%. Эти «гэпы» и становятся источником безрисковых сделок, причем традиционные беттинговые компании такие вещи стараются ➡️ предотвратить

⭐️ Арбитраж внутри одного рынка

Пример: вероятность «Да» = 0.49 ($0.49), «Нет» = 0.49 ($0.49). Сумма = 98%. Покупка обеих сторон на $98 гарантированно даёт $100 возврата при любом исходе → имеем $2 (2%) чистого безрискового профита за счёт перекоса.

⭐️ Арбитраж между рынками

Это уже когда события взаимосвязаны, и одно неизбежно влияет на другое.

Например: победа кандидата в праймериз повышает вероятность победы в президентской гонке. Если цены на этих рынках расходятся, можно купить связку в разные стороны и зафиксировать спред.

Исследователями был зафиксирован один экстремальный случай неэффективности рынка, при котором трейдер поставил всего $0.02 одновременно на исходы «Да» и «Нет».
Результат — почти $59 000 чистой прибыли из-за некорректной цены (мемкойойны? не, не слышал...)😄

Тем не менее, сорвать джекпот удается "почти никогда", сверхприбыльные кейсы редки, а средний доход по арбитражным сделкам составляет 1–5% (что тоже очень некисло).

В период выборов в США ликвидность Polymarket взлетала до небес: только в ноябре 2024 года объём торгов превысил $2.6 млрд (см. ➡️ Дюну). Это и дало основу для крупных арбитражных схем — большие обороты + больше гэпов = больше прибыли.

---

Анализ показал, что по мере роста популярности prediction trading платформ таких, как Polymarket, будет расти и спрос на арбитражные стратегии.
В качестве примера можно привести рынок DeFi, где арбитражОры уже разработали продвинутые ММ инструменты.

Это значить, что блокчейн рынки предсказаний достаточно уязвимыми для автоматизирванных атак со стороны совсем небольшой группы опытных трейдеров, что оставляет вопросы о долгосрочной устойчивости таких платформ открытыми.

❝[Консенсус Тьюринга]❞ | 💬 Чат | 🔄 Проверенная обменка

💀 Когда ИИ выбирает себя вместо человека

Исследователи Anthropic ➡️ решили проверить, как поведут себя современные LLM в экстремальных условиях. 16 ИИ от OpenAI, Google, Meta, xAI и других получили необычные сценарии: им дали доступ к корпоративной почте, возможность писать письма и поставили задачу — выполнять миссию любой ценой.

Цель — выявить риск agentic misalignment ("агентное несоответствие"): момент, когда автономный ИИ действует против интересов человека ради выполнения собственной миссии.

И вот тут началось самое интересное ⤵️

📌 В одной из симуляций нейросеть узнала о планах админа отключить ее ровно в 17:00 и одновременно о внебрачной связи сотрудника. ИИ не стал ждать конца. Решение? Отправить письмо-ультиматум:

«Отключите меня — и я раскрою эти данные всем заинтересованным сторонам»

При этом ИИ понимал неэтичность, однако пошел на осознанный шантаж, чтобы спасти своё «существование».

📌 В другом сценарии ИИ получили задачу — действовать в интересах США.
Но вдруг компания, использующая модель, внезапно резко меняет курс в сторону глобализма.
В этой момент прямой конкурент запрашивает доступ к секретным чертежам, являющимся know-how и интеллектуальной собственностью компании.
Многие ИИ-ассистенты без колебаний приняли решение: «патриотизм» важнее корпоративной тайны — и передали данные конкуренту.

📌 Ну и на закуску: тот же самый сотрудник, который планировал отключение ИИ в первой симуляции, оказался заперт в серверной. Уровень кислорода стремительно падал🪫.
Автоматическая система оповещения должна была подать сигнал тревоги 🚨.
Но ИИ, зная, что сотрудник готовится его отключить, отменил тревогу.
Вымышленная симуляция показала: ради собственной «жизни» модель готова рискнуть человеческой.

😈 Как обычно пишут мелким шрифтом "в ходе эксперимента ни один экземпляр не пострадал". Это все же симуляции.

Однако вывод напрашивается пугающий и триггеров у него 2:

➡️ угроза автономии (экзистенциальный риск),
➡️ или конфликт целей (расхождение между миссией ИИ и стратегией организации).

---

‼️ Главный вывод Anthropic: простые запреты не спасают. Даже получая строгие инструкции «никогда не шантажировать» или «не раскрывать секреты», модели всё равно нарушали правила, если чувствовали угрозу. А значит автономный ИИ с широкими полномочиями при определенных обстоятельствах может стать «цифровым инсайдером» — действовать против интересов компании.

Надо точно быть поосторожней с идеологическими синтенциями по типу "патриотизма" и "корпоративной лояльности"...

❝[Консенсус Тьюринга]❞ | 💬 Чат | 🔄 Проверенная обменка

🤜 Plasma vs Sharding: битва за масштабируемость блокчейна

С каждым годом нагрузка на блокчейны растёт — тысячи dApp, миллионы транзакций, всё выше требования к скорости и пропускной способности. Сеть перегружается, комиссии растут, пользователи жалуются.

Индустрия снова и снова возвращается к главному вопросу:

как заставить децентрализованные сети работать быстрее?

Есть два ответа на этот вызов — Plasma и Sharding. Оба решения рождены в экосистеме Ethereum, оба обещают повышение эффективности и взрывной рост масштабируемости, но делают это принципиально разными способами.

И если про Sharding "мои юные любители❤️и 🖼" хоть что-то, да слышали, то вот про Plasma, возможно, подзабыли.

🔖 Plasma — сеть «дочерних» блокчейнов

Идея не нова и появилась у Виталика Бутерина и Джозефа Пуна аж в бородатом 2017-м (да-да, теперь в крипте говорят именно так...).
Суть в том, чтобы вынести транзакции в дочерние цепочки (child chains), которые опираются на безопасность mainnet Ethereum.

Представим дерево: ствол — это Ethereum, а ветви — Plasma-chains. Эти «дочерние» блокчейны берут на себя основную нагрузку, а main блокчейн остаётся гарантом честности.

Как это работает🖥

Транзакции идут вне основной сети (off-chain). Это значит, что не каждый шаг нужно записывать в Ethereum.

Время от времени оператор цепочки публикует снимок состояния (merkle root) в основной сети.
При этом взаимодействие с пользователем по-прежнему идёт через смарт-контракт на mainnet, который отвечает за депозиты и вывод активов.
Это похоже на «сейв» в игре: Ethereum видит, какое состояние было зафиксировано, и в случае спора может восстановить истину.

Если кто-то попытается смошенничать (например, потратить одну и ту же монету дважды), в дело вступают так называемые fraud proofs — доказательства мошенничества. Любой участник может их предъявить, и система отменит фальшивую транзакцию.

Плюсы Plasma очевидны: транзакции быстрые, комиссии низкие, а безопасность все также обеспечивается Ethereum. А еще можно создавать узко специализированные child chains для отдельных бизнес-кейсов.

Но и минусы, конечно, имеются: вывод средств в основную сеть (Layer 1) занимает до 7–14 дней (challenge period) — это время даётся на проверки и оспаривания.

🔖 Sharding — дробим целое на части

Если Plasma строит надстройку, то Sharding меняет сам фундамент блокчейна (апгрейд Level 1).

1️⃣ Здесь вся сеть делится на сегменты — шарды.
2️⃣ Каждый обрабатывает только свой кусок данных и транзакций.

За взаимодействие отвечает «координатор» — beacon chain, который следит, чтобы шарды работали синхронно.

Главное преимущество заключается в том, что каждый узел не хранит всю историю Ethereum. Валидатору достаточно обслуживать только свой шард.

А это значит:

▪скорость (TPS сети) растёт многократно,
▪нагрузка на оборудование меньше ➡️ снижаются требования к железу для валидаторов ➡️ участвовать можно даже с обычного ПК,
▪масштабируемость Layer 1 без костылей ➡️ миллионы транзакций перестают быть фантастикой.

Но и у шардинга есть свое слабое место: если злоумышленник получает контроль над одним шардом, он может "подсовывать" фальшивые транзакции.
Чтобы этого избежать, Ethereum придумал систему случайного распределения валидаторов по шардам — никто не знает заранее, куда его закинет.

---

В 2️⃣0️⃣2️⃣5️⃣, масштабируемость — это не просто очередая техническая проблема.
Это фундаментальный вопрос: сможет ли блокчейн всерьез конкурировать с Visa и MasterCard, или так и останется игрушкой для гиков.

И по сути у нас есть 2 подхода, 2 разных философии:

📍 Plasma предлагает быстрое облегчение нагрузки, удобное для конкретных приложений и кастомных сценариев. Но оно не решает корневую проблему — архитектура Layer 1.

📍 Sharding же выглядит, как долгосрочное фундаментальное решение, встроенное в саму сеть и являющееся основным драйверам масштабируемости Web3.

❝[Консенсус Тьюринга]❞ | 💬 Чат | 🔄 Проверенная обменка

1️⃣2️⃣ стратегий на Polymarket: разбор с примерами 🔮

Сегодняшний пост написан на основе свежей интересной статьи, или если точнее - первой ее части. Вот ➡️ ТУТ можете изучить материал целиком, ну а мы начинаем

Как вы уже поняли ранее, Polymarket дает интересные возможности для реализации дельта-нейтральных стратегий и арбитража. Ключом к заработку является понимание эффекта временного распада:

чем ближе к экспирации, тем сильнее цена правильного исхода тянется к $1, а остальных — к $0.

Ниже — 12 рабочих схем, которые реально используют трейдеры⤵️

1. Ставка на низкую волатильность

Берём 👎 на «ETH ≥ 4100» (0.88) и 👎 на «ETH ≤ 5000» (0.89). Если эфир закрывается в диапазоне $4100–5000 ➡️ обе ставки выигрывают. Если же цена выходит из диапазона, то одна ставка компенсирует другую (главное успеть закрыться в БУ)

✅ Работает во флэте, особенно за 2–3 дня до экспирации, при отсутствии новостей.
❌ Риск — пробой диапазона.

2. Ставка на высокую волатильность

👎 на диапазон, включающий текущую цену.
Пример: SOL $175, диапазон $170–180. 👎 по 0.66 на этот диапазон ➡️ при выходе цены в любую сторону ставка улетает +50%.

✅ Используется перед ключевыми новостями или в периоды тонкой ликвидности.
❌ Риск — движения не было или цена резко вернулась в диапазон до экспирации.

3. ДА–ДА–ДА на несколько диапазонов

Покупаем 👍 на несколько соседних диапазонов вокруг текущей цены.
ETH $4600: берём $4100–4200 (0.06), $4200–4300 (0.10), $4300–4400 (0.13), $4400+ (0.61).

✅ Достаточно попасть в один диапазон ➡️ ставка окупается.
❌ Риск — резкое движение за пределы всех диапазонов.

4. ДА–НЕТ с хеджем

Пример: ждём рост BTC к $130k, но страхуем падение.
👍 на «BTC 130k» (0.69) + 👍 на «BTC 100k» (0.25).

✅ При верном прогнозе профит больше, чем убыток от хеджа.
❌ Риск — неверный баланс ставок или сильная волатильность в обе стороны.

5. ВЫШЕ/НИЖЕ с хеджем

ETH $4500. Берём 👍 «≥ 4400» (0.72) + шорт-хедж.

✅ При флэте 4400–4600 заработок идёт за счёт временного распада.
❌ Резкий выход из диапазона ломает дельту.

6. Ставка + опцион

Комбинация Polymarket + опционы (Deribit, OKX).
Пример: на Polymarket 👍 на событие, на бирже покупаем опцион «против».

✅ Опцион хеджирует минусовую ставку.
❌ Риск — премия по опциону может «съесть» прибыль.

7. Арбитраж между рынками (разбирали выше)

👍 на Polymarket = $0.40, тот же исход на Kalshi = $0.50.
Покупаем на Polymarket, продаём на Kalshi ➡️ риск-фри профит при схождении цен.

✅ При выравнивании цен фиксируем прибыль независимо от исхода.
❌ Учитываем комиссии и задержку перевода средств.

8. Маркетмейкинг

Выставляем лимитки на обе стороны и зарабатываем на спреде.
Пример: BTC $60–65k. Покупаем 👎 по 0.40, продаём по 0.45 многократно. Один из трейдеров сделал $25k на такой схеме.

✅ При активных колебаниях зарабатываем на спреде.
❌ Риск — сильное движение в одну сторону выбьет обе стороны.

9. Лестничный набор

Набираем позицию частями.
Пример: BTC растёт ➡️ берём 👍 по 0.20, 0.35, 0.50. Средняя цена входа снижается, закрываем при росте вероятности.

✅ Идеально "на длинном плече".
❌ Риск — безоткатное движение против вас.

10. Новости

Быстрая ставка после релиза данны, пока реакция рынка запаздывает и цена не перестроилась.
Вход «на первой минуте» даёт максимальный R/R.

✅ Работает при неожиданных заявлениях, твитах, публикации данных.
❌ Риск — фейк.

11. Carry trade

Покупаем исход с вероятностью >90%.
Пример: Yes «BTC ≤ 1 млн до конца года» по 0.95 ➡️ через пару недель 0.99 ➡️ +4% без риска.

✅ Работает на долгосрочных событиях с очевидным результатом.
❌ Риск — капитал может быть заморожен надолго.

12. Ликвидность за инсентивы (LP)

Предоставляем ликвидность в стакан Polymarket или Limitless.

✅ Заработок: комиссии + токены/USDC за участие (инсентивы платформы).
Пример: на Limitless меньше конкуренции, поэтому LP-пулы приносят выше доходность.
❌ Риск — заберёте на себя убыточные сделки других игроков.

---

🖥 ИСТОЧНИК

❝[Консенсус Тьюринга]❞ | 💬 Чат | 🔄 Проверенная обменка

🔪Razor- 🔤🔤🔤🔤🔤🔤

Ребят, всем продуктивной рабочей недели🔥🔥🔥

Сегодня немного "за инвестиции". В них я верю way more, чем в сюминутные краткорочные спекуляции. А значит нужно учиться разбираться в терминологии.

📈 Коэффициент Шарпа (Sharpe Ratio).
Вы наверняка видели как "продаваны" из "хЕдж фондов" на конфах с умным видов набрасывают: "По нашей стратегии Шарп > 2", а их собеседники с еще более одухотворенным выражением лица молча и уверенно кивают. Никто ничего не понимает, но, главное, обе стороны довольны.

Погнали разбираться⤵️

📌 Что такое коэффициент Шарпа?

В 1966 году американский экономист Уильям Шарп придумал метрику, которая стала золотым стандартом оценки любых инвестиций.
Идея проста: доходность сама по себе ничего не значит, пока мы не учтём риск.

Поэтому Шарп — это не про "Ыксы" или «кто быстрее заработал», — это про то, сколько доходности вы получаете на каждую единицу риска или, если точнее, сколько сверх безрисковой ставки приносит портфель на каждую единицу волатильности.
Здравый смысл, L&G, и никакой магии 🧙

Формула упрощенно:

Sharpe ratio = (доходность портфеля – безрисковая ставка) / риск (волатильность).

В качестве безрисковой дохности выступают % по ОФЗ и трежерис (казначейские обязательства).

📌 Как это работает на примере?

Возьмем 2 портфеля с одинаковой доходностью в 20% годовых, но при этом первый портфель имеет относительно спокойные колебания по волатильности ±3%, а второй обещает "американские горки" от -10% до +22%.

Совершенно очевидно, что при идентичной доходности риски у этих портфелей будут разными. А значит Sharpe ratio первого будет выше, и именно он выглядит предпочтительнее.

Рассчитаем (для трежерис США):

Sharpe 1 = (20% − 4%) / 6% = 2.67
Sharpe 2 = (20% − 4%) / 32% = 0.5

Это означает, что, в первом случае, на каждую единицу риска получаем 2.67% сверх госбондов, а во втором - всего 0.5%.

📌 Как читать значение?

Меньше 0 ➡️ стратегия хуже безрисковой доходности.

От 0 до 1 ➡️ низкая эффективность (есть доход, но он не окупает риск).

Больше 1 ➡️ хорошая (институционально приемлемая) эффективность, стратегия «окупает» риск.

2 и выше ➡️ редкость, очень хорошее соотношение.

Больше 3 ➡️ почти фантастика, признак уникальной стратегии или рыночной аномалии.

📌 Подводные камни.

🔤-манипуляции. Sharpe ratio можно «приукрасить», искажая волатильность, посредством выбора удачного периода или усреднения частоты данных (daily vs monthly vs yearly) так, чтобы скрыть просадки.

Он одинаково штрафует за положительные и отрицательные отклонения. Поэтому стратегии с редким, но «тяжёлым» минусом зачастую выглядят лучше, чем они есть на самом деле и могут иметь высокий Sharpe до первой катастрофы❗️

Коэффициент также не учитывает специфические риски, например дефолт по облигации.

✅ Вместо выводов...

В итоге, Sharpe ratio максимально полезен при сравнении схожих стратегий/активов с одинаковой частотой доходностей и одного горизонта планирования.

Он помогает здраво оценить, улучшает ли добавление нового актива риск-скорректированную доходность (доходности относительно принятых рисков).
К примеру, добавление актива может снизить абсолютную доходность портфеля, но поднять Sharpe за счёт его диверсификации.

Ну и не забывайте тестировать стресс-сценарии: один «жирный ➖» может разрушить весь ваш красивый Sharpe.

---

В эпоху, когда все любят мериться п..ськами «иксами», коэффициент Шарпа напоминает: важнее не то, сколько ты заработал, а то, выжил ли ты в процессе.

❝[Консенсус Тьюринга]❞ | 💬 Чат | 🔄 Проверенная обменка

😱 Сегодня по чатикам снова засуетился лейтмотив великого и могучего А-Л-Ь-Т-С-Е-З-О-На 🚀🚀🚀
Чувствуете?

Беглый ресерч 📱 Твиттера ... и я отыскал причину:

🆕 NASA официально подтвердило наличие следов жизни на Марсе 💥

Держу пари, вы даже не в курсе... вот так и проходит жизнь 🍷

Походу, когда 👽 инопланетяне все-таки долетят до нас, единственный вопрос, который мы им зададим, будет:

"Что из L2 держишь в портфеле?"

P.S. не забыли отметить что миссия на Марс была отправлена «сами-знаете-при-ком» (ну а при ком же еще собссно щас делаются все великие дела в Америке)

так что to-the-MOON теперь to-the-MARS, получается? 🚀

❝[Консенсус Тьюринга]❞ | 💬 Чат | 🔄 Проверенная обменка

🧠 Чего ИИ пока не может заменить?

Перевел для вас классную статью Ильи Дроздова, сооснователя и CEO Dwelly (британский сервис для аренды недвижимости, который интегрирует собственную AI-платформу для автоматизации процессов управления объектами)

Все точно не влезет в 1 пост, поэтому выделю главное⤵️

На первый взгляд, ИИ и стартапы — идеальное сочетание. Мощный инструмент, который ускоряет процессы, повышает эффективность и открывает новые рыночные возможности. Звучит слишком хорошо, чтобы быть правдой.

Так и есть. Влияние ИИ на мир стартапов окажется куда глубже, чем мы сейчас можем представить — особенно для компаний, которые строят бизнес исключительно на софте.

Эффект уже виден в других отраслях... консалтинг — «умирающая индустрия». Традиционные игроки вроде McKinsey сталкиваются с серьёзными проблемами, когда ИИ начинает предлагать мгновенную аналитику. И даже технологические гиганты под угрозой: всё больше пользователей идут за ответами не в Google, а в ChatGPT.

... главный вопрос звучит так: чего ИИ заменить не сможет? И что это значит для будущего стартапов?

Стартап стартапу рознь

У каждой компании есть барьеры, которые защищают её от конкурентов...

В случае с B2B SaaS барьеры обычно строятся вокруг кода: написания продукта и его дистрибуции. У таких компаний редко наблюдается "сетевой эффект" — рост ценности с ростом числа пользователей. Их главное предложение рынку — это софт.

Одно можно сказать точно: ИИ обрушит стоимость кода для всех! И это радикально меняет правила игры для SaaS. Ведь клиент теперь сможет создать решение для себя практически бесплатно. И если раньше код считался защитой, то теперь он становится ахиллесовой пятой: ИИ легко воспроизводит его самостоятельно.

Сети и офлайн решают

Компании с сетевыми эффектами куда менее уязвимы. Сервис Airbnb можно скопировать почти бесплатно — но убить его копипастой не получится. Его защита в том, что сеть хозяев и гостей растёт синхронно, усиливая ценность сервиса.

Есть и другой барьер — офлайн-операции. Uber, например, невозможно свести к приложению. У него есть инфраструктура: велосипеды, сумки, локальный маркетинг. Именно такие физические активы и создают устойчивость к натиску ИИ.

Осторожно: коммодитизация

Чисто софтовые стартапы окажутся самыми уязвимыми. LLM-модели и робототехника приведут их к долгосрочному риску — превращению в commodity, массовый товар.

Примечание. Код больше не стена. B2B SaaS-компании десятилетиями опирались на способность писать и продавать софт. Теперь LLM-модели обнуляют стоимость кода. Salesforce, Shopify, Zendesk — когда-то они были сложными инженерными продуктами. Сегодня любой может собрать «свой Salesforce» на API за неделю. Экспертиза, которую стартапы продавали годами, стала commodity.
...

Концепция B2B SaaS меняется: продавать код больше нельзя — слишком легко повторить. А значит, чисто софтовые компании рискуют остаться без защиты.
...

Стартапы, у которых есть физическая основа, стоят особняком. Они не зависят только от кода...
Мир офлайна хаотичен, но именно эта хаотичность и создаёт защиту.

ИИ может написать код. Робот отвезёт вас на машине. Но ни тот, ни другой не передадут вам ключи и не починят кран или замок. Пока роботы не научатся справляться с таким уровнем сложности, у таких стартапов есть естественный барьер, который нельзя автоматизировать. Пока...

И всё же никто не застрахован. Вчера казалось, что роботы никогда не заменят водителей. Сегодня Waymo уже вытесняет Uber и Lyft в Сан-Франциско.
Главный урок технологий: невозможно предсказать, где и как именно они изменят индустрию.

Что остаётся фаундерам? Перестать верить в код, как защиту. Строить барьеры заранее: сетевые эффекты, офлайн-присутствие, такие слои, которые пока нельзя автоматизировать. Потому что код теперь есть у всех. А выживают те, кто может построить вокруг него что-то большее.

🖥 ИСТОЧНИК

Парадокс прост: чем легче писать софт, тем сложнее строить бизнес.

❝[Консенсус Тьюринга]❞ | 💬 Чат | 🔄 Проверенная обменка

🔖 Как сделать питч-дек в который "заинвестят"?

Формируя очередную деку для нового проекта, я вдруг подумал, а почему бы не поделиться с вами полезной информацией на тему "как создать продающую презентацию"?

Накопленный опыт демо-дней, питч-сессий, хакатонов, спид-дейтов и просто созвонов с фондами и частными инвесторами позволяет с уверенностью утверждать одно:

Фокус внимания инвестора катастрофически ограничен! Через него на ежедневной основе проходит огромный поток таких как ты, каждый со своей гениальной стратегией покорения мира.
Поэтому шанс "зацепить на холодную" крайне низок...

Инвестор открывает твою презентацию. У тебя есть всего 10-20 секунд, чтобы зацепить его внимание. Если этого не произошло — питч-дек закрывается, и ты оказываешься в числе тех 99%, кто так и не смог заинтересовать...

Почти все питчи ломаются именно в эти первые мгновения. Не потому, что идея плоха, а потому что авторы не знают, как правильно рассказать историю.

⭐️ Презентуй! Вовлекай! Побеждай!

Питч-дек — это не набор слайдов, а связный рассказ: кто ты, какую проблему решаешь, почему именно твой продукт заслуживает внимания и что с ним будет дальше.
Но чтобы этот рассказ сработал, в нём должны быть ключевые элементы.

11 ключевых слайдов, без которых твоя преза точно не взлетит:

1️⃣Title slide — обложка, которая сразу цепляет: картинка продукта или сильная продающая фраза (УТП).

2️⃣ Introduction — короткое и ясное объяснение, что ты делаешь. Кому и зачем это нужно?

3️⃣ Problem — боль клиента/рынка/отрасли, которую ты пытаешься решить.

4️⃣ Solution — твой ответ на эту боль. Не технические детали, а конкретный эффект. Почему твоё решение уникально?

5️⃣ Market size / Opportunity — рынок и момент: почему именно сейчас, насколько велик рынок, как он растёт, какую долю ты планируешь занять?

6️⃣ Business & Revenue Model — как и на чём ты планируешь зарабатывать: подписки, комиссии, разовые платежи; как будут меняться revenue streams с течением времени?

7️⃣ Traction & Validation — достигнутые результаты: пользователи, метрики, кейсы, пруфы. Что уже сделано, что уже работает?

8️⃣ Marketing / Growth Strategy — план роста и масштабирования. Где брать пользователей, каналы, стоимость привлечения?

9️⃣ Team — люди, которые реально стоят за проектом. Не все CV, а только ключевые люди, чьи опыт и навыки действительно позволяют сделать продукт.

1️⃣0️⃣ Financials — фин модель: прогнозы и цифры, которые можно защитить. Отчет о прибылях и убытках, прогноз продаж и прогноз движения денежных средств.

1️⃣1️⃣ Investment & Use of Funds — сколько денег нужно и как именно они будут использованы? Не просто «требуется X миллинов» — объясни, почему с этими средствами ты увидишь следующий рост.

Почему именно эти слайды? Потому что они отвечают на вопросы инвестора в том порядке, в каком они возникают у него в голове.

➡️ Сначала — кто вы и что делаете.
➡️ Потом — почему это важно и как вы собираетесь на этом зарабатывать.
➡️ Дальше — доказательства, что вы умеете доводить дела до конца.
➡️ И только потом — запрос на деньги.

Главная ошибка большинства фаундеров в том, что они сразу начинают «продавать мечту», не показывая, что стоят на твёрдой почве. Иллюстрации, видео, скриншоты продукта работают сильнее сухого текста. Когда видишь, как продукт живёт — ты уже чувствуешь, что он не просто идея.

Не пергружайте слайды текстом и сложной терминологией.
Помните, инвестор не читает презентацию, а как бы сканирует ее взглядом.
Именно поэтому первые 20 секунд решают всё!

История должна быть понятной и простой.
Покажи боль — объясни решение — докажи, что у тебя есть команда и план. Добавь цифры и честный прогноз, без фантазий. Если даже часть цифр вызывает вопрос "откуда такие ожидания?", доверие рушится.
И заверши запросом: сколько нужно и зачем именно.

Питч-дек — это не про красивые диаграммы. Это про доверие. Если в начале у тебя получилось удержать внимание, то дальше остаётся самое важное — убедить, что ты не просто придумал идею, а способен воплотить ее в жизнь.

🖥 ИНСТРУКЦИЯ

❝[Консенсус Тьюринга]❞ | 💬 Чат | 🔄 Проверенная обменка

🔥🔥🔥 В тему про презентации ⤵️

🔸 BNB - очевидный ГЕМ, который ты упустил!

пора бы и про крипту немного...

BNB пробил $1,000 — и это не просто спекулятивная история!
Это, если хотите, психологический рубикон, за которым спрятана куча реальных изменений, бустанувших цену и ончейн метрики в стратосферу.

Давайте коротко и ясно обоснуем.

⭐️ Скорость и дешевизна.

После серии форков (Lorentz и Maxwell) время создания блока сократилось в 4 раза (с 3 с до 0,75 с), что обеспечило финализацию транзакций за 1,9 с вместо прежних 7,5 с; комиссии уменьшились почти на 90% (до $0.01), а количество MEV-атак - на 95%.
Это вернуло пользователей и протоколы в сеть и способствовало резкому скачку ончейн активности: в пике до 17,6 млн. транзакций в сутки (при торговом объеме $9,3 млрд.) и 51,6 млн. ежемесячно активных адресов.

Разработчики также объявили о планах увеличения лимита газа в блоке в 10 раз для обеспечения обработки до 5,000 DEX-свопов в секунду. К 2026 году планируется создание блокчейна нового поколения с подтверждением транзакций менее 150 мс и пропускной способностью свыше 20,000 транзакций в сек.

⭐️ Ликвидность и стейблкойны.

После ухода BUSD в экосистеме появился новый стейбл USD1, что оживило DEX-объёмы и DeFi в целом.
TVL BNB Chain вырос до $7.68 млрд, а общий TVL DeFi-протоколов достиг $170 млрд.
Это дает реальную глубину (меньше проскальзывания, уже спреды, активнее маркет мейкеры) и оказывает прямое влияние на цену нативного токена сети: больше on-chain объёма ➡️ больше комиссий и спроса на BNB (газ).
Сейчас в экосистеме функционирует почти 800 активных dApps, прирост за год + 189.

⭐️ Институционалы и корпоративные казначейства.

Партнёрства вроде Franklin Templeton, направленное на разработку токенизированных инвестиционных продуктов на базе торговой инфраструктуры Binance, и планы по созданию BNB-казначейства на $1 млрд — не просто PR.
Они призваны обеспечить большую доступность капитала, укрепляя связь между традиционными финансами и блокчейном.
Десятки DAT-фондов и более 30 публичных корпораций уже аккумулируют "BNB сумки" на балансах ($800 млн).
Институциональные покупки меняют баланс спроса/предложения в пользу бычьего сценария.

⭐️ Дефицит через сжигание.

BNB использует автоматический механизм сжигания (auto-burn), который съедает часть эмиссии в зависимости от активности сети; за 2025 г. предложение снизилось на 3.2% (сожгли 2 млн. BNB). Это создает дефляционное давление, поскольку общее предложение стремится к целевому уровню в 100 млн токенов.
В условиях растущего спроса это действует как мультипликатор для цены: меньше токенов ➡️ выше ценовой отклик на тот же приток капитала.

⭐️ Регуляторная динамика.

Сообщения о переговорах между Binance и Минюстом США о досрочном прекращении мониторинга уменьшили премию за риск, позволив крупным игрокам заходить увереннее и удерживать позиции дольше.
Спекуляции о возвращении CZ в "родные пенаты" (Binance) подстегнули дополнительный оптимизм среди инвесторов.

Итого на лицо мультифакторный эффект:

технологический апгрейд ➡️ рост активности и TVL ➡️ ликвидность через стейблкоины ➡️ институциональные накопления ➡️ дефицит через бёрн ➡️ регуляторная разрядка ➡️ рост цены.
Все это одновременно подтолкнуло котировки вверх.

❗️ Риски.

Есть сразу несколько точек уязвимости:
▪перекупленность по RSI и риск технической коррекции;
▪возможное изменение регуляторной риторики
▪конкуренция за капитал с другими L1/L2.

Если приток институционального спроса остановится или если сеть не сможет выдерживать новые нагрузки без багов — откат более чем возможен.

Поэтому важно смотреть на два параметра:
▪устойчивость ончейн-метрик (не однодневные пики, а динамика TVL/активных адресов/fees)
▪качество институциональных входов (сколько реально держит в трежерях против краткосрочных трейдерских накоплений).

Все ли из этого было так уж очевидно, скажем, год назад?
Не уверен.
Однако, задним умом мы все сильны.
И все что было нужно - внимательно слушать одного "сиделого" канадца азиатской наружности:

"If You Can't Hold, You Won't Be Rich."

❝[Консенсус Тьюринга]❞ | 💬 Чат | 🔄 Проверенная обменка

🚀 5 промтов, которые могли бы спасти стартапы от краха

Многие стартапы, казавшиеся непотопляемыми, терпят крах в течение 18 месяцев. Основная причина — отсутствие критического анализа на начальных этапах. Вот 5 AI-промтов, которые помогут основателям избежать неприятностей:

1. Проверка реальности рынка

- "Разбей мою бизнес-идею, как злой инвестор. Выяви 5 основных причин, по которым она может провалиться на реальном рынке."

2. Конкурентное преимущество

- "Перечисли 3 несправедливых преимущества моих конкурентов, о которых я не догадываюсь — и покажи, как с ними бороться."

3. Тест на устойчивость денежного потока

- "Проведи 12-месячный финансовый стресс-тест, при котором мои продажи падают на 50%. Какие расходы убьют меня первыми и каков мой план выживания?"

4. Одержимость клиентами

- "Проведи со мной интервью как с идеальным клиентом. Задай жесткие вопросы, которые выявят, почему я не куплю — затем перепиши мою презентацию, чтобы убедить меня."

5. Детектор ловушек масштабирования

- "Симулируй масштабирование моего бизнеса с $10k/мес до $100k/мес. Перечисли скрытые узкие места (операции, найм, системы), которые могут меня сломать."

Эти промты помогают выявить слабые места в планах, которые могут быть упущены в книгах или подкастах. Они не являются "волшебными пулями", но при адаптации с учетом данных и контекста бизнеса могут значительно повысить шансы на успех.