2023.11.08 10:08:33
기업명: 원텍(시가총액: 8,809억)
보고서명: 연결재무제표기준영업(잠정)실적(공정공시)

매출액 : 264억(예상치 : 293억)
영업익 : 95억(예상치 : 102억)
순이익 : 87억(예상치 : 80억)

**최근 실적 추이**
2023.3Q 264억/ 95억/ 87억
2023.2Q 305억/ 126억/ 90억
2023.1Q 285억/ 134억/ 118억
2022.4Q 243억/ 95억/ 50억
2022.3Q 204억/ 80억/ 90억

공시링크: https://dart.fss.or.kr/dsaf001/main.do?rcpNo=20231108900105
회사정보: https://finance.naver.com/item/main.nhn?code=336570

[덴티움(145720)/ BUY(유지) / TP 15만원(유지)/ 다올 의료기기 박종현/이정우]

★ 역전의 실마리를 찾고 있다

▶ 3Q23P 매출액 938억원(YoY +3%, QoQ -12%), 영업이익 301억원(YoY -11%, QoQ -7%)을 기록하며 컨센서스 및 당사 추정치 하회. 지역별 매출로는 중국과 유럽 각각 542억원(YoY +12%, QoQ -5%)과 42억원(YoY -61%, QoQ -73%) 기록. 중국 매출 추정치 대비 하회 사유는 덴탈 장비 부문 매출 부진. 신규 개원 감소하여 임플란트 수요 대비 장비 구매 수요 약세. 유럽 매출 감소 사유는 물류 지연으로 인해 러시아향 선적 감소

▶ 3Q23P GPM은 QoQ +3.8%p 개선된 71.0% 기록. 중국 판가 영향에도 판관비 365억원 기록하여 전분기 대비 26억원 감소했으나, TV CF 송출(42억원)로 인해 광고선전비 73억원 집행(YoY +144%). TV CF 4분기 추가 비용 없을 전망

▶ 4Q23E 매출액 1,188억원(YoY +26%, QoQ +27%)과 영업이익 403억원 (YoY +11%, QoQ +34%) 전망. QoQ 성장은 러시아 선적 회복으로 유럽 매출액 202억원 달성 전망하며, 4분기 계절적 성수기 돌입에 따른 매출 회복 기대. 중국 매출액 630억원(YoY +50%, QoQ +16%) 달성 전망

▶ 2024E EPS 9,937원에 해외 Peer 시가총액 가중평균 PER 40% 할인한 15배 적용한 적정주가 15만원 유지. 동사는 덴탈 업종 중 중국 매출 비중이 가장 높기에(54%) 중국 경기 회복 및 VBP 통한 실적 성장 기대감에 있어 가장 높은 주가 변동성 기대됨

* 보고서 원문 및 컴플라이언스 < https://bit.ly/40tZCxI >

* 텔레그램 채널 링크 < https://news.1rj.ru/str/alexppark >

[제이시스메디칼(287410)/ BUY(유지) / TP 1.5만원(상향)/ 다올 의료기기 박종현/이정우]

★ RF 명가, 역전 투런 홈런!

▶ 1) 경기 침체 우려에도 당사 추정치 부합하였으며 2) 중국 Imeik사와 파트너십 계약 체결. 2024E 덴서티 판매 확대 통해 이익률 개선 기대되며 추정치 상향에 따라 적정주가 1.5만원 상향, 투자의견 BUY 유지

▶ RF 매출액 125억원(YoY +110%, QoQ +24%)으로 비침습 RF 덴서티 신규 출시 60대 판매(국내 40대, 미국 20대)가 매출 성장 견인했으며, 일본 및 국내 포텐자 성장 견조. 소모품 매출액 153억원(YoY +43%)으로 포텐자 설치 증가에 따른 팁 매출 증가 견인

▶ 2024E 매출액 1,797억원(YoY +25%), 영업이익 589억원(YoY +49%) 전망. 2023E 대비 높은 이익률 증가는 덴서티 매출 비중 증가로 인한 Product Mix 개선(GPM +1.2%p)과 일회성 ITC 지급 수수료 감소

▶ 2024E 성장 핵심은 덴서티. Cynosure 및 Inmode 출신으로 구성된 미국 파트너사 Reveal Laser MOQ 150대. 4Q23E 일본 덴서티 출시. 중국 필러 업체 Imeik사(시가총액 13조원)와 덴서티 및 HIFU에 대한 포괄적 파트너십 계약 체결. 금번 계약들을 통해 확인했듯 국가별 강점 있는 대리점/파트너사와 계약 체결하여 주요 국가에서의 매출 및 이익 극대화 시도. 덴서티 중국 인허가 2026E

* 보고서 원문 및 컴플라이언스 < https://bit.ly/40MSexH >

* 텔레그램 채널 링크 < https://news.1rj.ru/str/alexppark >

(코스닥)큐리옥스바이오시스템즈 - 분기보고서 (2023.09) http://dart.fss.or.kr/api/link.jsp?rcpNo=20231110000002
2023-11-10

2023.11.10 09:02:17
기업명: 휴메딕스(시가총액: 3,934억)
보고서명: 분기보고서 (2023.09)

매출: 396억(예상치: 392억)
영업익: 113억(예상치: 106억)
순익: 71억(예상치: 97억)

** 최근 실적 추이 **
2023.3Q 396억 / 113억 / 71억
2023.2Q 398억 / 114억 / 33억
2023.1Q 361억 / 93억 / 111억
2022.4Q 327억 / 63억 / -19억
2022.3Q 319억 / 78억 / 62억

공시링크: https://dart.fss.or.kr/dsaf001/main.do?rcpNo=20231110000012

[원텍(336570)/ BUY(유지) / TP 1.6만원(유지)/ 다올 의료기기 박종현/이정우]

★ 올리지오X와 브라질 투자 포인트 유효

▶ 3Q23 매출액 264억원(YoY +29%, QoQ -14%), 영업이익 95억원(YoY +20%, QoQ -25%)을 기록하며 영업이익 당사 추정치 부합. 올리지오 매출액과 팁 매출액은 각각 69억원(YoY +75%, QoQ -3%)과 67억원(YoY +35%, QoQ -10%) 기록하였으며, 라비앙은 선적 일부 4Q23E로 지연되어 QoQ -12% 감소한 49억원 달성

▶ 4Q23E 매출액 349억원(YoY +44%, QoQ +32%)과 영업이익 125억원 (YoY +31%, QoQ +31%) 전망. 10/25일 국내 올리지오 X 출시하였으며, 40대 판매 완료하였으며 데모 장비 일부 판매됨에 따라 올리지오 매출액은 90억원 추정

▶ 2024E 매출액 1,512억원(YoY +26%), 영업이익 623억원(YoY +30%) 전망. 1Q24E 브라질 올리지오 품목 허가 획득 전망하며, 중국 올리지오 품목 허가 지연되고 있으나 2024E 품목 허가 기대, 태국과 미국 법인 설립으로 진출 전략 구체화에 따라 추정치 상향 가능

▶ 2024E EPS 518원에 적정 PER 30배 적용한 적정주가 1.6만원 유지. 경기 침체 우려에도 메디컬 에스테틱 시술은 시술 대중화와 함께 필수재로 자리잡으며 경기 비탄력적 소비 행태 확인하고 있음. 소모품과 아시아 매출 비중 높은 원텍의 매출 성장에 주목

* 보고서 원문 및 컴플라이언스 < https://bit.ly/47ml3mI >

* 텔레그램 채널 링크 < https://news.1rj.ru/str/alexppark >

[의료기기(Overweight) 다올 의료기기 박종현/이정우]

★ 2023.11월 수출데이터 잠정치(1~10일)

1. 톡신 29.4백만달러 (YoY +7.6%, MoM +11.2%)
> 미국/캐나다 2.8백만달러 (YoY -40.6%, MoM -2.2%)
> 중국 10.5백만달러 (YoY +385.9%, MoM +0.2%)
> 브라질 1.4백만달러 (YoY -54.5%, MoM -66.7%)

2. 임플란트 78.3백만달러 (YoY +23.9%, MoM +22.3%)
> 중국 32.5백만달러 (YoY +12.7%, MoM +47.1%)
> 미국 3.6백만달러 (YoY +20%, MoM +38.2%)
> 러시아 8.1백만달러 (YoY +74%, MoM +1.2%)

3. 미용 의료기기 93.5백만달러 (YoY +26.5%, MoM +34.9%)
> 미국 23.1백만달러 (YoY +74.7%, MoM +188.7%)
> 러시아 7.9백만달러 (YoY +220.8%, MoM +95.7%)
> 대만 3.6백만달러 (YoY +186.5%, MoM +26.7%)
> 태국 1.6백만달러 (YoY +64.5%, MoM -43%)
> 일본 9.5백만달러 (YoY +37.2%, MoM +30.4%)
> 브라질 3.6백만달러 (YoY -19.6%, MoM -43.7%)

4. 치과영상장비 31.4백만달러 (YoY +33.6%, MoM +17.5%)
> 중국 3.8백만달러 (YoY +190.1%, MoM -2.8%)
> 미국 16백만달러 (YoY +69.7%, MoM +99.9%)

5. 필러 190.5백만달러 (YoY +16.9%, MoM +8.2%)
> 태국 7.1백만달러 (YoY +101.2%, MoM +27.8%)

[의료기기(Overweight) 다올 의료기기 박종현/이정우]

★ 지난 주에 무슨 일이 있었나?

▶ Evolus 3Q23 실적 발표 (톡신)
- 3Q23 매출액 5천만달러(YoY +48%) 기록하였으며,고객 계좌 650개 추가에 따라 출시 이후 고객 11,600개 확보
- Extra-strength 제형 40U 임상 2상 결과 발표. 해당 제품은 장기 지속형 제제로서 Revance의 Daxxify에 대응하는 제품으로 6개월 장기 지속 효과 입증
- 2023E 가이던스 1.94억 달러 ~ 1.98억 달러로 기존 가이던스 대비 소폭 상향. YoY +30% 넘는 성장세 기록 중
- 2028E Jeuvea 기대 매출액은 대웅제약 5억 달러 수준으로 Evolus향 대웅제약 나보타 매출액 2,000억원 수준 기대. 대웅제약 TP 17만원, BUY

▶ 대웅제약 엔블로 후속 2제 복합제 ‘엔블로멧’ 출시 (헬스케어)
- SGLT-2 억제제 계열로 메트포르민 더한 엔블로멧 출시

▶ 클래시스 HIFU 사이저 FDA 승인 획득 (메디컬 에스테틱)
- 클래시스 사이저 FDA 승인 획득. 사이저 허가 노하우를 기반으로 슈링크 계열 FDA 승인 기대되며 2026E 품목 허가 기대. TP 4.6만원, BUY

▶ Immunovant 3Q23 실적 발표 (바이오)
- IMVT-1402 600mg 1상 MAD 2023.11월 발표 예정
- 2023년말 바토클리맙 GD 초기 임상 2상 POC 결과 확인 기대. MG(3상 Topline 2H24E), TED(3상 Topline, 1H25E), CIDP(2b상 1H24E) 글로벌 임상 진행 중. 한올바이오파마 TP 4.6만원, BUY

▶ 휴메딕스 3Q23 실적 발표 (메디컬 에스테틱)
- 3Q23 매출액 397억원(YoY +24%, QoQ +0%), 영업이익 114억원(YoY +45%, QoQ +0%, OPM 28.6%) 달성
- 필러 매출액 137억원 달성하여 YoY +41%, QoQ +74% 높은 성장세를 기록. 브라질 매출액 22억원, 이라크 매출액 4억원, 중국 50억원 기록
- 2024E 동남아(베트남, 태국)와 러시아, 중동을 중심으로 매출 확대 기대. 2023E 매출액 1,600억원 달성 가능하며, 2024E 신규 국가 출시에 따라 매출액 1,800억원 상회 가능. HA필러 기반 매출 확대 하는 휴메딕스(Not Rated) 주목

* 보고서 원문 및 컴플라이언스 < https://bit.ly/3ulvTuA >

* 텔레그램 채널 링크 < https://news.1rj.ru/str/alexppark >

[다올 의료기기 박종현] - Johnson&Johnson nipocalimab RA(류마티스 관절염) 임상 2a상 발표

ACPA/RF 양성 RA(경증 ~ 중증) 환자 대상 POC 임상(IRIS-RA)에서 12번째 주에 33명 환자와 20명 위약군 대조. DAS-28-CRP는 위약군 대비 -0.45였으나, 통계적 유의성 달성 실패

다만, nipocalimab은 2차 평가 지표 달성하였으며, IgG 감소와 함께 ACPA 감소도 확인. ACPA는 류마티스 관절염 발병에 관여하는 자가항체의 일종

nipocalimab은 예상되는 작용 메커니즘과 일치하여 IgG, ACPA 및 CIC를 유의미하고 가역적으로 감소. ACPA 감소는 임상적 완화와 관련있다고 판단. 불응성 RA 환자에게 임상적 이점을 제공할 수 있음을 시사. 류마티스 관절염 치료를 받는 환자들의 최대 50%는 임상적 관해를 보이지 못하고 있음

> anti-FcRn 치료제, 류마티스 관절염으로의 확장 가능성 기대

ACR 2023: https://bit.ly/3ucCsjc

2023.11.13 10:05:30
기업명: 레이(시가총액: 3,362억)
보고서명: 분기보고서 (2023.09)

매출액 : 385억(예상치 : 426억)
영업익 : 40억(예상치 : 55억)
순이익 : 35억(예상치 : 41억)

**최근 실적 추이**
2023.3Q 385억/ 40억/ 35억
2023.2Q 394억/ 33억/ 12억
2023.1Q 200억/ -43억/ -29억
2022.4Q 472억/ 96억/ 55억
2022.3Q 330억/ 42억/ 26억

공시링크: https://dart.fss.or.kr/dsaf001/main.do?rcpNo=20231113000060

2023.11.13 14:49:27
기업명: 휴젤(시가총액: 1조 6,361억)
보고서명: 연결재무제표기준영업(잠정)실적(공정공시)

매출액 : 848억(예상치 : 825억)
영업익 : 346억(예상치 : 276억)
순이익 : 394억(예상치 : 205억)

**최근 실적 추이**
2023.3Q 848억/ 346억/ 394억
2023.2Q 816억/ 280억/ 214억
2023.1Q 644억/ 185억/ 170억
2022.4Q 855억/ 300억/ 31억
2022.3Q 707억/ 248억/ 263억

공시링크: https://dart.fss.or.kr/dsaf001/main.do?rcpNo=20231113900418
회사정보: https://finance.naver.com/item/main.nhn?code=145020

(코스닥)휴젤 - 주요사항보고서(자기주식취득신탁계약체결결정) http://dart.fss.or.kr/api/link.jsp?rcpNo=20231113000326
2023-11-13

당사의 2023년 3분기보고서를 공유드립니다.
DART 링크: https://dart.fss.or.kr/dsaf001/main.do?rcpNo=20231113000679

[휴젤(145020)/ BUY(유지) / TP 21만원(상향)/ 다올 의료기기 박종현/이정우]

★ 통합 우승

▶ 3Q23P 매출액 848억원(YoY +33%), 영업이익 346억원(YoY +44%)을 기록하며 컨센서스 및 당사 추정치 각각 23%, 31% 상회. 북남미 매출액 108억원(YoY +64%)으로 캐나다 출시와 브라질 수출 회복이 주효. APAC 매출액 134억원(YoY -10%)으로 2Q23 출시한 호주에서의 성장이 중국 매출(30억원) 감소를 상쇄. 유럽 재고 대응하기 위한 판매 정책 변경하여 4Q23E 매출 회복 기대. 필러 역대 최고 매출액 달성(YoY +47%)

▶ 2024E 매출액 3,776억원(YoY +17%), 영업이익 1,347억원(YoY +15%) 전망. 신규 출시한 호주/캐나다(북남미 YoY +20%)의 매출 성과와 중국 사환제약향 재고 소진에 따른 중국 매출 회복이 실적 성장 관건(APAC + 34%)

▶ 레티보 1Q24E 중 FDA 품목허가 기대. 당초 직진출 목표했던 휴젤은 판매 전략 변경에 대해 시사. 당사는 휴젤의 판매 전략에 있어 효율적인 자원 배분 측면에 있어 파트너십을 통한 북미 진출이 효과적이라 판단. ITC 소송 비용 제외한 40% 상회하는 OPM 달성 가능

▶ 여전히 동사는 국내 유일 중국으로 정식 판매하는 톡신 업체로서 견조한 톡신 성장 보여주고 있으며, 필러 부문에서도 공고히 MS 1위 유지 중. 2023E말 기준 순현금 0.4조원, 그리고 자사주 10% 수준으로 동사 사업가치는 1.3조원에 불과. 2024E PER 16.7배로 메디컬 에스테틱 업체 중 가장 저평가. 적정주가 21만원 상향, 투자의견 BUY 유지

* 보고서 원문 및 컴플라이언스 < https://bit.ly/47tuqAX >

* 텔레그램 채널 링크 < https://news.1rj.ru/str/alexppark >

루닛의 3차원 유방암 진단 AI 솔루션 '루닛 인사이트 DBT'가 미국 식품의약국(FDA)으로부터 시판 전 허가(510(k) Clearance)를 받아 미국 시장 진출을 본격화합니다.

이 제품은 유방단층촬영술(DBT)의 3차원 영상을 AI로 분석해 유방암 진단을 보조, 기존 2차원 검진보다 더 정확하고 빠른 진단을 제공해 미국 등 선진국에서 수요가 높습니다.

특히, 미국 시장은 전 세계 유방암 검진 시장의 65%를 차지하며, 루닛은 이를 감안해 미국 시장에서의 영업 활동을 적극 확장해 나갈 예정입니다.

(코스닥)파마리서치 - 분기보고서 (2023.09) http://dart.fss.or.kr/api/link.jsp?rcpNo=20231114002119
2023-11-14