📺 «Выезд к эмитенту»: ЗПИФ ПНК-Рентал. Обзор фонда, доходность паев и риски.
Представляем новую рубрику «Выезд к эмитенту» на нашем YouTube канале Bitkogan. Теперь мы будем вести репортажи о бизнесе эмитентов прямо с места событий.
Сегодня мы в гостях у наших коллег PNK Rental. И у вас есть уникальная возможность взглянуть на бизнес изнутри!
📍Локация – PNK ПАРК ДОМОДЕДОВО 1.
📍PNK RENTAL – инвестиционный фонд индустриальной недвижимости для частных инвесторов.
📍Наш проводник, экскурсовод и собеседник – основатель PNK rental, учредитель УК «Индустриальная недвижимость» – Александр Дубровин.
Вместе с ним расскажем:
▪️Что изменилось для рынка индустриальной недвижимости и эмитента с февраля.
▪️Как устроен бизнес девелопера PNK group.
▪️Как сказался на бизнесе уход иностранцев и период, когда биржа была закрыта.
▪️В чем инвестиционная привлекательность бизнеса и его риски.
▪️В чем разница между доверительным управлением и покупкой паёв на бирже.
И не только...
Приглашаем к просмотру!
#видео #эмитенты #бизнес
@bitkogan
Представляем новую рубрику «Выезд к эмитенту» на нашем YouTube канале Bitkogan. Теперь мы будем вести репортажи о бизнесе эмитентов прямо с места событий.
Сегодня мы в гостях у наших коллег PNK Rental. И у вас есть уникальная возможность взглянуть на бизнес изнутри!
📍Локация – PNK ПАРК ДОМОДЕДОВО 1.
📍PNK RENTAL – инвестиционный фонд индустриальной недвижимости для частных инвесторов.
📍Наш проводник, экскурсовод и собеседник – основатель PNK rental, учредитель УК «Индустриальная недвижимость» – Александр Дубровин.
Вместе с ним расскажем:
▪️Что изменилось для рынка индустриальной недвижимости и эмитента с февраля.
▪️Как устроен бизнес девелопера PNK group.
▪️Как сказался на бизнесе уход иностранцев и период, когда биржа была закрыта.
▪️В чем инвестиционная привлекательность бизнеса и его риски.
▪️В чем разница между доверительным управлением и покупкой паёв на бирже.
И не только...
Приглашаем к просмотру!
#видео #эмитенты #бизнес
@bitkogan
👍155👎44🔥16❤1
Может, дружественные нерезиденты не так страшны?
Еще в начале августа мы писали о потенциальном влиянии выхода дружественных нерезидентов на российский рынок.
Сегодня они, наконец, были допущены к торгам, и то, что происходит на рынке в данный момент, как мы и ожидали, похоже на оптимистичный сценарий, при котором столь широко обсуждаемой катастрофы не произошло.
Основная причина заключается в том, что доля владения дружественных нерезидентов акциями российских компаний и так невелика, а, учитывая наличие списка стратегических компаний, возможный эффект тем более нивелируется.
Вспомните 4 августа, когда новостной фон пестрил информацией о допуске дружественных нерезидентов к торгам на фондовом рынке. Тогда все ожидали катастрофы и рынок обвалился на 3%. При этом еще 5 августа мы отмечали, что шумиха вокруг допуска нерезидентов и конвертации депозитарных расписок создала предпосылки для потенциального отскока в ближайшем будущем. Действительно, катастрофы не случилось, дату благополучно сдвинули, а индекс с того минимума вырос более чем на 20%.
Важно понимать, что на сегодняшний день российский рынок по-прежнему находится далеко не в оптимальном состоянии. Зачастую им движут эмоции, а фундаментальные составляющие просто игнорируются. Это прекрасно можно наблюдать по движению индекса Московской Биржи.
Еще один пример – события 6 сентября. В тот день сообщили о точной дате допуска дружественных нерезидентов в секцию рынка акций. В моменте индекс Московской Биржи терял более 4% на выходе новости. Такие реакции лишь подтверждают наше суждение о том, что рынок сегодня чрезмерно эмоционален.
Складывается стойкое ощущение, что резиденты своими эмоциональными решениями способны двигать рынок намного сильнее, чем те самые страшные дружественные нерезиденты.
Понять можно, после всех событий психологическая составляющая российских участников фондового рынка явно пошатана, что и побуждает порой к совершению крайне необдуманных торговых решений.
#российский_рынок
@bitkogan
Еще в начале августа мы писали о потенциальном влиянии выхода дружественных нерезидентов на российский рынок.
Сегодня они, наконец, были допущены к торгам, и то, что происходит на рынке в данный момент, как мы и ожидали, похоже на оптимистичный сценарий, при котором столь широко обсуждаемой катастрофы не произошло.
Основная причина заключается в том, что доля владения дружественных нерезидентов акциями российских компаний и так невелика, а, учитывая наличие списка стратегических компаний, возможный эффект тем более нивелируется.
Вспомните 4 августа, когда новостной фон пестрил информацией о допуске дружественных нерезидентов к торгам на фондовом рынке. Тогда все ожидали катастрофы и рынок обвалился на 3%. При этом еще 5 августа мы отмечали, что шумиха вокруг допуска нерезидентов и конвертации депозитарных расписок создала предпосылки для потенциального отскока в ближайшем будущем. Действительно, катастрофы не случилось, дату благополучно сдвинули, а индекс с того минимума вырос более чем на 20%.
Важно понимать, что на сегодняшний день российский рынок по-прежнему находится далеко не в оптимальном состоянии. Зачастую им движут эмоции, а фундаментальные составляющие просто игнорируются. Это прекрасно можно наблюдать по движению индекса Московской Биржи.
Еще один пример – события 6 сентября. В тот день сообщили о точной дате допуска дружественных нерезидентов в секцию рынка акций. В моменте индекс Московской Биржи терял более 4% на выходе новости. Такие реакции лишь подтверждают наше суждение о том, что рынок сегодня чрезмерно эмоционален.
Складывается стойкое ощущение, что резиденты своими эмоциональными решениями способны двигать рынок намного сильнее, чем те самые страшные дружественные нерезиденты.
Понять можно, после всех событий психологическая составляющая российских участников фондового рынка явно пошатана, что и побуждает порой к совершению крайне необдуманных торговых решений.
#российский_рынок
@bitkogan
👍254😁34👎16🤔12🔥6❤2
Европейские сталевары: электрошок или электростул?
Как пишут сегодня СМИ, стальной сектор ЕС стоит на грани выживания из-за высоких цен на электроэнергию. Совсем недавно мы писали об аналогичных проблемах европейских производителей цветных металлов.
Тогда мы говорили о том, что от ситуации может выиграть РУСАЛ. Кто извлечет выгоду из бед европейских сталеваров?
В данной ситуации есть 3 важных аспекта.
1️⃣ Рынок. Цены на сталь в ЕС упали пока не так сильно – примерно на 18% с начала года (мы брали стоимость горячекатаных рулонов, как бенчмарк). Впрочем, по ценам понятно: если впереди маячит дефицит, цены, скорее всего, будут более или менее устойчивыми даже на фоне снижения спроса.
2️⃣ Производство. Выпуск стали в ЕС в январе-июле 2022 г. снизилось на 4,8% г/г. При этом в июле падение усилилось до 6,7%. При этом, особенно пострадавшими выглядят электросталеплавильные заводы. Их полное закрытие лишит Европу примерно 40% выплавляемой стали.
3️⃣ Электроэнергия. Почему именно эти заводы? Ответ на поверхности – электродуговые печи потребляют огромное количество энергии для выплавки стали. И это большая проблема.
Последний пункт неплохо бы разобрать подробнее. В обычные времена доля электроэнергии в себестоимости такой стали составляла около 10-15%. Сегодня эта цифра гораздо больше (оценочно – более 40%). Для сравнения – в конвертерном производстве (где плавка производится в том числе за счет продувки шихты кислородом) доля э/э в себестоимости не превышает 5%.
Почему в ЕС так много электросталеплавильных заводов (шутка ли, обеспечивают почти половину годовой выплавки)?
Во-первых, это более экологичное производство, так как в электросталеплавильном производстве практически не используется чугун.
Во-вторых, в ЕС сравнительно большой рынок металлолома (основной «ингредиент» при электроплавке), и заводы не испытывали проблем с сырьем. До настоящего времени все выглядело красиво! Однако энергетический кризис нарушил идиллию.
Смогут ли российские металлурги заместить выпадающие объемы электростали? И сможет ли это оказать нашей отрасли поддержку? Ведь ЕС не запрещал импортировать стальную заготовку, а только отдельные виды проката и труб. Тем не менее, полагаем, что сделать это нашим сталеварам будет достаточно сложно.
Прежде всего, это конкуренция. На рынке ЕС сильно присутствие Турции, Южной Кореи, Индии. Не исключено, что подтянется и Китай. Эти страны находятся в более выгодном положении, чем РФ, и поэтому могут, к примеру, демпинговать.
Более того, у наших металлургов есть своя серьезная проблема – текущий курс рубля, который ставит производство на грань рентабельности. Так что говорить о каком-то масштабном увеличении экспорта в ЕС видов продукции, не попавших под санкции, видимо, пока не приходится. Если только не случится девальвации на 15-20%, которая станет для российских металлургов глотком свежего воздуха.
#металлы #акции
@bitkogan
Как пишут сегодня СМИ, стальной сектор ЕС стоит на грани выживания из-за высоких цен на электроэнергию. Совсем недавно мы писали об аналогичных проблемах европейских производителей цветных металлов.
Тогда мы говорили о том, что от ситуации может выиграть РУСАЛ. Кто извлечет выгоду из бед европейских сталеваров?
В данной ситуации есть 3 важных аспекта.
1️⃣ Рынок. Цены на сталь в ЕС упали пока не так сильно – примерно на 18% с начала года (мы брали стоимость горячекатаных рулонов, как бенчмарк). Впрочем, по ценам понятно: если впереди маячит дефицит, цены, скорее всего, будут более или менее устойчивыми даже на фоне снижения спроса.
2️⃣ Производство. Выпуск стали в ЕС в январе-июле 2022 г. снизилось на 4,8% г/г. При этом в июле падение усилилось до 6,7%. При этом, особенно пострадавшими выглядят электросталеплавильные заводы. Их полное закрытие лишит Европу примерно 40% выплавляемой стали.
3️⃣ Электроэнергия. Почему именно эти заводы? Ответ на поверхности – электродуговые печи потребляют огромное количество энергии для выплавки стали. И это большая проблема.
Последний пункт неплохо бы разобрать подробнее. В обычные времена доля электроэнергии в себестоимости такой стали составляла около 10-15%. Сегодня эта цифра гораздо больше (оценочно – более 40%). Для сравнения – в конвертерном производстве (где плавка производится в том числе за счет продувки шихты кислородом) доля э/э в себестоимости не превышает 5%.
Почему в ЕС так много электросталеплавильных заводов (шутка ли, обеспечивают почти половину годовой выплавки)?
Во-первых, это более экологичное производство, так как в электросталеплавильном производстве практически не используется чугун.
Во-вторых, в ЕС сравнительно большой рынок металлолома (основной «ингредиент» при электроплавке), и заводы не испытывали проблем с сырьем. До настоящего времени все выглядело красиво! Однако энергетический кризис нарушил идиллию.
Смогут ли российские металлурги заместить выпадающие объемы электростали? И сможет ли это оказать нашей отрасли поддержку? Ведь ЕС не запрещал импортировать стальную заготовку, а только отдельные виды проката и труб. Тем не менее, полагаем, что сделать это нашим сталеварам будет достаточно сложно.
Прежде всего, это конкуренция. На рынке ЕС сильно присутствие Турции, Южной Кореи, Индии. Не исключено, что подтянется и Китай. Эти страны находятся в более выгодном положении, чем РФ, и поэтому могут, к примеру, демпинговать.
Более того, у наших металлургов есть своя серьезная проблема – текущий курс рубля, который ставит производство на грань рентабельности. Так что говорить о каком-то масштабном увеличении экспорта в ЕС видов продукции, не попавших под санкции, видимо, пока не приходится. Если только не случится девальвации на 15-20%, которая станет для российских металлургов глотком свежего воздуха.
#металлы #акции
@bitkogan
👍280🤔45👎12😁7❤2
Кто больше всех зарабатывает в кризис?
Вспомним экономический кризис 2020 г., вызванный эпидемиологической ситуацией.
В то время как акции лидеров рынка: Microsoft, Apple, Facebook, Amazon и Alphabet совместно потеряли более $1 трлн за первые месяцы активного развития пандемии, малоизвестная до этих событий компания ZOOM сумела выйти на новые вершины.
В моменте капитализация компании достигала отметки в $43 млрд, чтоб было больше стоимости всей гражданской авиа-индустрии. Если посмотреть в динамике рост дохода компании, то 2019 г. он составлял около $600 млн. Но в 2020 г. доходы ZOOM достигли почти миллиарда долларов.
В любом кризисе есть как «проигравшие» — представители рынка, которые потеряли больше других или вовсе прекратили свою деятельность, так и «победители» — компании, которые кратно увеличили свои показатели. Нескольких бенефициаров текущих событий я уже разобрал в своей недавней брошюре.
При этом ни одно стабильное некризисное время не является гарантом роста. Как и ни один кризис не является предвестником однозначного падения ключевых показателей компании.
Применимо ли это правило в отношении частного инвестора? Более чем. Но, в отличие от тех же корпораций, инвестор отвечает только за себя и свои действия — практически ничего не мешает как приобрести дополнительные активы, так и избавиться от них.
Так или иначе, кризисы будут случаться все чаще и приходить оттуда, откуда не ждали. Положительно эта история будет заканчиваться для тех, кто:
▪️Умеет учиться на ошибках прошлого и мгновенно реагировать на изменения.
▪️Учится на практике и действует в тот момент, когда многие замирают или говорят, что сейчас неактуально и просто растворяются в ожидании лучшего момента.
❗️Чтобы вам было легче анализировать события прошлых лет, и вы смогли трезво оценить возможные исходы надвигающегося кризиса, мы с командой подготовили для вас информативную брошюру на 44 страницы с примерами и иллюстрациями: «Как выиграть во время кризиса».
Тех, кто дочитает её до конца, ждет бонус в виде одного из трёх сценариев по защите своего капитала.
#вебинар
@bitkogan
Вспомним экономический кризис 2020 г., вызванный эпидемиологической ситуацией.
В то время как акции лидеров рынка: Microsoft, Apple, Facebook, Amazon и Alphabet совместно потеряли более $1 трлн за первые месяцы активного развития пандемии, малоизвестная до этих событий компания ZOOM сумела выйти на новые вершины.
В моменте капитализация компании достигала отметки в $43 млрд, чтоб было больше стоимости всей гражданской авиа-индустрии. Если посмотреть в динамике рост дохода компании, то 2019 г. он составлял около $600 млн. Но в 2020 г. доходы ZOOM достигли почти миллиарда долларов.
В любом кризисе есть как «проигравшие» — представители рынка, которые потеряли больше других или вовсе прекратили свою деятельность, так и «победители» — компании, которые кратно увеличили свои показатели. Нескольких бенефициаров текущих событий я уже разобрал в своей недавней брошюре.
При этом ни одно стабильное некризисное время не является гарантом роста. Как и ни один кризис не является предвестником однозначного падения ключевых показателей компании.
Применимо ли это правило в отношении частного инвестора? Более чем. Но, в отличие от тех же корпораций, инвестор отвечает только за себя и свои действия — практически ничего не мешает как приобрести дополнительные активы, так и избавиться от них.
Так или иначе, кризисы будут случаться все чаще и приходить оттуда, откуда не ждали. Положительно эта история будет заканчиваться для тех, кто:
▪️Умеет учиться на ошибках прошлого и мгновенно реагировать на изменения.
▪️Учится на практике и действует в тот момент, когда многие замирают или говорят, что сейчас неактуально и просто растворяются в ожидании лучшего момента.
❗️Чтобы вам было легче анализировать события прошлых лет, и вы смогли трезво оценить возможные исходы надвигающегося кризиса, мы с командой подготовили для вас информативную брошюру на 44 страницы с примерами и иллюстрациями: «Как выиграть во время кризиса».
Тех, кто дочитает её до конца, ждет бонус в виде одного из трёх сценариев по защите своего капитала.
#вебинар
@bitkogan
👍230👎36🤔9😁3❤2
⬆️ Евгений Коган о своей стратегии работы на нестабильном рынке.
Сегодня, по мере роста рынка (индекс S&P 500 вырос на 1%), я принял решение зафиксировать прибыль по всем инструментам с плечом. Это и QQQ – тройной ETN на технологические компании, и URTY – тройной ETN на индекс RUSSELL. Прибыль по ним составила около 10-12%.
Дело в том, что ситуация сейчас нестабильная. Более того, я придерживаюсь мнения о том, что в ближайшие 2-6 недель рынок имеет шанс просесть. Поэтому брать риск надолго становиться "в лонг" сейчас не хочется. Есть небольшая прибыль – на том спасибо 😉
Буду ли я входить в шорты? Вполне возможно. На небольшую сумму могу войти даже уже и сегодня.
Опять же, что значит в данном контексте "шорт"? Разумеется, это не шорт рынка через отдельные компании. Это покупка ETN'ов обратных тем, что я продал сегодня с прибылью. SOXS, TQQQ. Может быть, возьму ETN на волатильность.
Друзья, рынки сегодня крайне нестабильные. Поэтому делать сделки надо аккуратно, и лучше – на небольшие суммы. Главное всегда иметь план Б, понимая, что возможно где-то ты не совсем прав.
❗Все сказанное – ни в коем случае не является инвестиционной рекомендацией. Лишь некоторые мысли о том, что происходит сейчас на рынках.
#рынки #Коган
@bitkogan
Сегодня, по мере роста рынка (индекс S&P 500 вырос на 1%), я принял решение зафиксировать прибыль по всем инструментам с плечом. Это и QQQ – тройной ETN на технологические компании, и URTY – тройной ETN на индекс RUSSELL. Прибыль по ним составила около 10-12%.
Дело в том, что ситуация сейчас нестабильная. Более того, я придерживаюсь мнения о том, что в ближайшие 2-6 недель рынок имеет шанс просесть. Поэтому брать риск надолго становиться "в лонг" сейчас не хочется. Есть небольшая прибыль – на том спасибо 😉
Буду ли я входить в шорты? Вполне возможно. На небольшую сумму могу войти даже уже и сегодня.
Опять же, что значит в данном контексте "шорт"? Разумеется, это не шорт рынка через отдельные компании. Это покупка ETN'ов обратных тем, что я продал сегодня с прибылью. SOXS, TQQQ. Может быть, возьму ETN на волатильность.
Друзья, рынки сегодня крайне нестабильные. Поэтому делать сделки надо аккуратно, и лучше – на небольшие суммы. Главное всегда иметь план Б, понимая, что возможно где-то ты не совсем прав.
❗Все сказанное – ни в коем случае не является инвестиционной рекомендацией. Лишь некоторые мысли о том, что происходит сейчас на рынках.
#рынки #Коган
@bitkogan
👍422👎20🤔19❤11😁3👏2
Рекомендации, как остановить гегемонию БигТехов
В Белом доме прошла встреча-дискуссия, где главными темами были крупнейшие технологические компании, конфиденциальность, дискриминация и риски цифрового пространства.
Если вкратце, то в США хотят подготовить почву для реформы технологического сектора, которая улучшит атмосферу для малого и среднего бизнеса.
По итогам были сформулированы принципы, которые призваны этому поспособствовать:
1️⃣ Выровнять поле, чтобы малый и средний бизнес мог конкурировать с лидерами
2️⃣ Обеспечить на федеральном уровне серьезную поддержку защите конфиденциальности данных
3️⃣ Обеспечить защиту детей онлайн, усилив требования по защите данных в их отношении
4️⃣ Снизить юридическую защиту больших платформ
5️⃣ Обеспечить прозрачность алгоритмов на платформах и правил и принципов модерации контента
6️⃣ Исключить возможность алгоритмической дискриминации
Интересно, что представители государства в ходе встречи больше говорили о "росте проблем", связанных с упрощением доступа к информации и об использовании интернета для распространения "токсичных онлайн-структур", которые подпитывают трагические акты насилия и пр.
При этом другие участники встречи обращали внимание на безудержный рост данных, которые собираются крупнейшими представителями техов, чтобы затем использоваться для привлечения пользователей иногда с применением "сенсационного, экстремального и противоречивого" контента. И все ради прибыли.
На данном этапе стоит не забывать, что вышеперечисленные пункты пока что еще "зеленые" и носят лишь рекомендательный характер. Но, судя по настроениям в индустрии и правительстве, вектор задан.
Если разбирать по пунктам:
▪️2 и 3 – крайне важны. Искренне хочется надеяться, что будут разработаны качественно работающие принципы по защите данных пользователей, а главное детей (!). И тут речь скорее не о том, что происходят какие-то утечки и взломы, а о том, что многие пользователи не придают значения важности своих цифровых данных (да чего уж там, многие до сих пор могут отправить фото своей банковской карты).
▪️1 и 6, к сожалению, если смотреть с толикой скептицизма, выглядят не слишком реализуемыми. Но надеяться стоит на лучшее.
▪️4 и 5 вызывают особый интерес. Ведь благодаря ряду законодательных актов, крупнейшие технологические компании могли "пропускать" некоторый контент и высказывания сквозь пальцы, не неся при этом ответственности. Да и, будем откровенны, к модерации многие платформы относятся тоже совсем не так ответственно, как хотелось бы.
Дополнительное регулирование – обоюдоострый меч, и случаи его крайне удачной реализации не так уж и часты. Но в отношении крупномасштабных технологических компаний, чувствуется, что простора им дали с лихвой. Что, с одной стороны, не так уж плохо, но с другой – забота о пользователях и их безопасности также должна стать одним из их приоритетов. Да и улучшение конкурентой атмосферы сектора навряд ли пойдет им во вред.
❗Важно не смотреть на пример Китая, важно не перегнуть палку.
С точки зрения рынка, данная инициатива навряд ли окажет большое влияние на БигТехов в ближайшее время.
Но за новостями мы теперь будем следить чуть активнее. Возможно, дальнейшие инициативы будут более безжалостными.
#IT
@bitkogan
В Белом доме прошла встреча-дискуссия, где главными темами были крупнейшие технологические компании, конфиденциальность, дискриминация и риски цифрового пространства.
Если вкратце, то в США хотят подготовить почву для реформы технологического сектора, которая улучшит атмосферу для малого и среднего бизнеса.
По итогам были сформулированы принципы, которые призваны этому поспособствовать:
1️⃣ Выровнять поле, чтобы малый и средний бизнес мог конкурировать с лидерами
2️⃣ Обеспечить на федеральном уровне серьезную поддержку защите конфиденциальности данных
3️⃣ Обеспечить защиту детей онлайн, усилив требования по защите данных в их отношении
4️⃣ Снизить юридическую защиту больших платформ
5️⃣ Обеспечить прозрачность алгоритмов на платформах и правил и принципов модерации контента
6️⃣ Исключить возможность алгоритмической дискриминации
Интересно, что представители государства в ходе встречи больше говорили о "росте проблем", связанных с упрощением доступа к информации и об использовании интернета для распространения "токсичных онлайн-структур", которые подпитывают трагические акты насилия и пр.
При этом другие участники встречи обращали внимание на безудержный рост данных, которые собираются крупнейшими представителями техов, чтобы затем использоваться для привлечения пользователей иногда с применением "сенсационного, экстремального и противоречивого" контента. И все ради прибыли.
На данном этапе стоит не забывать, что вышеперечисленные пункты пока что еще "зеленые" и носят лишь рекомендательный характер. Но, судя по настроениям в индустрии и правительстве, вектор задан.
Если разбирать по пунктам:
▪️2 и 3 – крайне важны. Искренне хочется надеяться, что будут разработаны качественно работающие принципы по защите данных пользователей, а главное детей (!). И тут речь скорее не о том, что происходят какие-то утечки и взломы, а о том, что многие пользователи не придают значения важности своих цифровых данных (да чего уж там, многие до сих пор могут отправить фото своей банковской карты).
▪️1 и 6, к сожалению, если смотреть с толикой скептицизма, выглядят не слишком реализуемыми. Но надеяться стоит на лучшее.
▪️4 и 5 вызывают особый интерес. Ведь благодаря ряду законодательных актов, крупнейшие технологические компании могли "пропускать" некоторый контент и высказывания сквозь пальцы, не неся при этом ответственности. Да и, будем откровенны, к модерации многие платформы относятся тоже совсем не так ответственно, как хотелось бы.
Дополнительное регулирование – обоюдоострый меч, и случаи его крайне удачной реализации не так уж и часты. Но в отношении крупномасштабных технологических компаний, чувствуется, что простора им дали с лихвой. Что, с одной стороны, не так уж плохо, но с другой – забота о пользователях и их безопасности также должна стать одним из их приоритетов. Да и улучшение конкурентой атмосферы сектора навряд ли пойдет им во вред.
❗Важно не смотреть на пример Китая, важно не перегнуть палку.
С точки зрения рынка, данная инициатива навряд ли окажет большое влияние на БигТехов в ближайшее время.
Но за новостями мы теперь будем следить чуть активнее. Возможно, дальнейшие инициативы будут более безжалостными.
#IT
@bitkogan
👍242🤔25👎12🔥5
Друзья, всем привет!
Честное слово, вчера утром, когда писал заметку про Армению и Азербайджан, даже в мыслях не имел, что ровно через несколько часов все, о чем было там рассказано как о теоретической возможности, станет явью. Вечером уже получил несколько звонков от друзей – ты что, был в курсе?
Нет, я не знал. Но то, что мы с вами отметили:
«…Не последуют ли автоматически за этим новые изменения на других просторах вселенной. Например, постсоветского пространства и его окрестностей. Вполне возможно, что те балансы, которые так или иначе возникали за последние 10-20 лет начнут так же под шумок пересматриваться. Главное – весьма неожиданно», увы, все это просто было логично.
И вот… доброе утро:
«Совет Безопасности Армении принял решение официально обратиться к России за помощью в связи с обострением на границе с Азербайджаном».
А теперь начинается самое интересное:
- Что ответит Россия?
- Чем ответит Россия?
Не ответить – под угрозой существование ОДКБ. Ответить – конфликт (крайне «своевременно») с Турцией.
Мы с вами не будем рассуждать на тему, чьи уши торчат за всеми этими событиями. На то есть политологи. Мы скорее подумаем о том, что, когда в мире искрит, то вспыхивать будет постоянно то там, то тут.
Что касается конкретной текущей ситуации… Как известно, «в ОДКБ <сейчас> входят Россия, Армения, Белоруссия, Казахстан, Киргизия и Таджикистан».
Интересно, как же отреагирует сейчас, на фоне текущих событий на постсоветском пространстве, ОДКБ?
И как быстро последует реакция?
По словам генсека организации Станислава Зася, «страны-участницы смогут защитить суверенитет, независимость и территориальную целостность своих государств».
Будут ли расценены действия Азербайджана как покушение на территориальную целостность Армении?
Или же будет сказано, что речи о покушении на территориальную целостность Армении не идет?
Какова будет в данной ситуации позиция Турции?
Вопросы риторические. Но крайне болезненные.
Особенно учитывая тот факт, что «товарооборот между Анкарой и Москвой может вырасти до $50 млрд по итогам текущего года, что на $15 млрд больше прошлогодних показателей».
Турция сегодня – одна из немногих стран, значительно увеличивших объем торговли с РФ. Ссора с Турцией может стоить России обрушением налаживающегося параллельного импорта.
Однако задачка…
P. S. Появились сообщения о том, что в районе половины третьего ночи 13 сентября были достигнуты «рамочные договорённости» о прекращении огня обеими сторонами. Ну что же… будем надеяться, что хоть здесь все быстро успокоится. Надолго ли?
#геополитика
@bitkogan
Честное слово, вчера утром, когда писал заметку про Армению и Азербайджан, даже в мыслях не имел, что ровно через несколько часов все, о чем было там рассказано как о теоретической возможности, станет явью. Вечером уже получил несколько звонков от друзей – ты что, был в курсе?
Нет, я не знал. Но то, что мы с вами отметили:
«…Не последуют ли автоматически за этим новые изменения на других просторах вселенной. Например, постсоветского пространства и его окрестностей. Вполне возможно, что те балансы, которые так или иначе возникали за последние 10-20 лет начнут так же под шумок пересматриваться. Главное – весьма неожиданно», увы, все это просто было логично.
И вот… доброе утро:
«Совет Безопасности Армении принял решение официально обратиться к России за помощью в связи с обострением на границе с Азербайджаном».
А теперь начинается самое интересное:
- Что ответит Россия?
- Чем ответит Россия?
Не ответить – под угрозой существование ОДКБ. Ответить – конфликт (крайне «своевременно») с Турцией.
Мы с вами не будем рассуждать на тему, чьи уши торчат за всеми этими событиями. На то есть политологи. Мы скорее подумаем о том, что, когда в мире искрит, то вспыхивать будет постоянно то там, то тут.
Что касается конкретной текущей ситуации… Как известно, «в ОДКБ <сейчас> входят Россия, Армения, Белоруссия, Казахстан, Киргизия и Таджикистан».
Интересно, как же отреагирует сейчас, на фоне текущих событий на постсоветском пространстве, ОДКБ?
И как быстро последует реакция?
По словам генсека организации Станислава Зася, «страны-участницы смогут защитить суверенитет, независимость и территориальную целостность своих государств».
Будут ли расценены действия Азербайджана как покушение на территориальную целостность Армении?
Или же будет сказано, что речи о покушении на территориальную целостность Армении не идет?
Какова будет в данной ситуации позиция Турции?
Вопросы риторические. Но крайне болезненные.
Особенно учитывая тот факт, что «товарооборот между Анкарой и Москвой может вырасти до $50 млрд по итогам текущего года, что на $15 млрд больше прошлогодних показателей».
Турция сегодня – одна из немногих стран, значительно увеличивших объем торговли с РФ. Ссора с Турцией может стоить России обрушением налаживающегося параллельного импорта.
Однако задачка…
P. S. Появились сообщения о том, что в районе половины третьего ночи 13 сентября были достигнуты «рамочные договорённости» о прекращении огня обеими сторонами. Ну что же… будем надеяться, что хоть здесь все быстро успокоится. Надолго ли?
#геополитика
@bitkogan
👍486🤔159🤯47😢22👎16😁12
Почему рынки вчера взлетели?
Вчерашний день выдался богатым на урожай для лонг-трейдеров.
▪️Индекс S&P 500 (^GSPC) вырос на 1,06%,
▪️Dow Jones Industrial Average (^DJI) — на 0,71%,
▪️NASDAQ Composite (^IXIC) — на 1,27%,
▪️Фьючерсы на нефть Crude Oil Oct 22 (CL=F) подорожали на 1,3%,
▪️Фьючерсы на золото Gold Dec 22 (GC=F) прибавили 0,45% в цене.
Одним словом, тишь да благодать. Неужто ли все проблемы в экономике решены?
Постараемся разобраться, что произошло на самом деле.
По данным Bloomberg, основным триггером к росту послужила коррекция доллара США, вызванная снижением инфляционных ожиданий. Согласно исследованию ФРБ Нью-Йорка, прогнозы по росту потребительских цен на ближайшие 12 месяцев снизились в августе до 5,7% с июльских 6,2%. Насколько определяющими окажутся эти данные, мы узнаем уже на следующей неделе.
Кроме того, сегодня в 15:30 МСК получим крайне важную информацию по инфляции в США. Так что в течение дня могут быть резкие движения на рынке.
Отсутствие же резких движений на долговом рынке указывает, что, несмотря на оптимистичные данные, инвесторы ожидают третьего подряд повышения ставки на 75 базисных пунктов. На таком же шаге настаивают и замглавы ФРС Кристофер Уоллер и президент ФРБ Сент-Луиса Джеймс Буллард.
Кстати, о долговом рынке.
Очень много качественных корпоративных облигаций США попадало за последнее время в цене и неплохо прибавило в доходности.
Мне задают вопрос – не время ли входить на долговой рынок США, учитывая тот факт, что доходности по облигациям ряда весьма неплохих и платежеспособных корпораций уже превышают 6-7% годовых. Об этом мы достаточно подробно поговорим на предстоящем в четверг вебинаре.
Что ещё могло повлиять на настроение рынка?
Квартальная экспирация контрактов по опционам и фьючерсам. Согласно календарю MarketWatch, ключевыми датами станут 16 и 30 сентября. Другими словами, движение вверх — результат не столько статистических данных, сколько истечения срочных контрактов. Не последнюю роль могли сыграть и так называемые маржин-коллы или принудительные закрытия позиций.
Это я как раз про вынос шортов.
А ведь предупреждал о том, что это будет. Слишком много шортистов развелось.
Что смущает?
По данным Refinitiv Lipper, на прошлой неделе инвесторы вывели $14,83 млрд из фондов акций США, зафиксировав самый большой отток с 15 июня. Кроме того, по расчетам Sundial Capital Research, институциональные инвесторы за тот же период времени потратили рекордные $8,1 млрд на покупку пут-опционов на акции, страхуясь от обвала рынка.
Кстати, великий Джереми Грэнтэм в светлое будущее рынка не верит, призывая инвесторов готовиться к дальнейшим потрясениям. Грэнтэм считает, что S&P 500 (.SPX) может упасть к отметке в 3000 пунктов в течение года.
Насчет 3000 не знаю, но о том, что в достаточно коротком обозримом будущем жду 3200-3600, писал не раз.
Вывод? Не расслабляемся. Скоро думаю активно строить шорт позицию. Главный вопрос – к какому числу она должна быть полностью сформирована. Но боюсь, что достаточно скоро.
#рынки
@bitkogan
Вчерашний день выдался богатым на урожай для лонг-трейдеров.
▪️Индекс S&P 500 (^GSPC) вырос на 1,06%,
▪️Dow Jones Industrial Average (^DJI) — на 0,71%,
▪️NASDAQ Composite (^IXIC) — на 1,27%,
▪️Фьючерсы на нефть Crude Oil Oct 22 (CL=F) подорожали на 1,3%,
▪️Фьючерсы на золото Gold Dec 22 (GC=F) прибавили 0,45% в цене.
Одним словом, тишь да благодать. Неужто ли все проблемы в экономике решены?
Постараемся разобраться, что произошло на самом деле.
По данным Bloomberg, основным триггером к росту послужила коррекция доллара США, вызванная снижением инфляционных ожиданий. Согласно исследованию ФРБ Нью-Йорка, прогнозы по росту потребительских цен на ближайшие 12 месяцев снизились в августе до 5,7% с июльских 6,2%. Насколько определяющими окажутся эти данные, мы узнаем уже на следующей неделе.
Кроме того, сегодня в 15:30 МСК получим крайне важную информацию по инфляции в США. Так что в течение дня могут быть резкие движения на рынке.
Отсутствие же резких движений на долговом рынке указывает, что, несмотря на оптимистичные данные, инвесторы ожидают третьего подряд повышения ставки на 75 базисных пунктов. На таком же шаге настаивают и замглавы ФРС Кристофер Уоллер и президент ФРБ Сент-Луиса Джеймс Буллард.
Кстати, о долговом рынке.
Очень много качественных корпоративных облигаций США попадало за последнее время в цене и неплохо прибавило в доходности.
Мне задают вопрос – не время ли входить на долговой рынок США, учитывая тот факт, что доходности по облигациям ряда весьма неплохих и платежеспособных корпораций уже превышают 6-7% годовых. Об этом мы достаточно подробно поговорим на предстоящем в четверг вебинаре.
Что ещё могло повлиять на настроение рынка?
Квартальная экспирация контрактов по опционам и фьючерсам. Согласно календарю MarketWatch, ключевыми датами станут 16 и 30 сентября. Другими словами, движение вверх — результат не столько статистических данных, сколько истечения срочных контрактов. Не последнюю роль могли сыграть и так называемые маржин-коллы или принудительные закрытия позиций.
Это я как раз про вынос шортов.
А ведь предупреждал о том, что это будет. Слишком много шортистов развелось.
Что смущает?
По данным Refinitiv Lipper, на прошлой неделе инвесторы вывели $14,83 млрд из фондов акций США, зафиксировав самый большой отток с 15 июня. Кроме того, по расчетам Sundial Capital Research, институциональные инвесторы за тот же период времени потратили рекордные $8,1 млрд на покупку пут-опционов на акции, страхуясь от обвала рынка.
Кстати, великий Джереми Грэнтэм в светлое будущее рынка не верит, призывая инвесторов готовиться к дальнейшим потрясениям. Грэнтэм считает, что S&P 500 (.SPX) может упасть к отметке в 3000 пунктов в течение года.
Насчет 3000 не знаю, но о том, что в достаточно коротком обозримом будущем жду 3200-3600, писал не раз.
Вывод? Не расслабляемся. Скоро думаю активно строить шорт позицию. Главный вопрос – к какому числу она должна быть полностью сформирована. Но боюсь, что достаточно скоро.
#рынки
@bitkogan
👍307🤔28❤12😁11👎8
В продолжение темы геополитики...
Греко-турецкий конфликт. Время идет, а проблемы остаются.
Пару месяцев назад мы писали о разгорающемся конфликте между Турцией и Грецией. Вчера же исполнилось сто лет окончания второй греко-турецкой войны.
Казалось бы, с оглядкой на историю стороны должны сделать всё возможное, чтобы воспрепятствовать накалу отношений. Однако этого не происходит.
▪️В Минобороны Турции не так давно заявили, что два турецких истребителя F-16 подверглись преследованию со стороны греческих F-16 во время выполнения миссии НАТО в Эгейском море. Эти инциденты произошли 23 и 24 августа. Кроме того, Анкара обвинила Афины в том, что Греция задействовала для сопровождения турецких истребителей зенитные ракетные комплексы С-300 российского производства.
▪️По версии греков, 23 августа турецкие истребители 78 раз нарушали воздушное пространство страны. В ответ была поднята авиации.
▪️10 сентября Анкара обвинила греков в том, что они открыли огонь по турецкому грузовому судну Anatolian.
▪️12 сентября министерство обороны Греции заявило, что за один этот день турецкая авиация 52 раза вторгалась в греческое воздушное пространство.
По некоторым данным, агрессивная риторика, звучащая из Турции и Греции, — не более чем часть предвыборной агитации. В обеих странах в следующем году должны состояться парламентские выборы, а в Турции еще и президентские. А что так не объединяет людей, как общий враг?
Хорошая новость заключается в том, что в воскресенье премьер-министр Греции Кириакос Мицотакис заявил, что открыт для новой встречи с президентом Эрдоганом, и даже указал место и время, когда это может произойти – на полях первого заседания Европейского политического сообщества, которое должно объединить страны ЕС с соседними государствами. Мероприятие запланировано на 6 октября и пройдет в Праге.
Будем надеяться, что хоть эта тематика не станет такой же взрывоопасной, как то, о чем мы с вами писали в предыдущей заметке, и мы не станем свидетелями очередного конфликта.
#геополитика
@bitkogan
Греко-турецкий конфликт. Время идет, а проблемы остаются.
Пару месяцев назад мы писали о разгорающемся конфликте между Турцией и Грецией. Вчера же исполнилось сто лет окончания второй греко-турецкой войны.
Казалось бы, с оглядкой на историю стороны должны сделать всё возможное, чтобы воспрепятствовать накалу отношений. Однако этого не происходит.
▪️В Минобороны Турции не так давно заявили, что два турецких истребителя F-16 подверглись преследованию со стороны греческих F-16 во время выполнения миссии НАТО в Эгейском море. Эти инциденты произошли 23 и 24 августа. Кроме того, Анкара обвинила Афины в том, что Греция задействовала для сопровождения турецких истребителей зенитные ракетные комплексы С-300 российского производства.
▪️По версии греков, 23 августа турецкие истребители 78 раз нарушали воздушное пространство страны. В ответ была поднята авиации.
▪️10 сентября Анкара обвинила греков в том, что они открыли огонь по турецкому грузовому судну Anatolian.
▪️12 сентября министерство обороны Греции заявило, что за один этот день турецкая авиация 52 раза вторгалась в греческое воздушное пространство.
По некоторым данным, агрессивная риторика, звучащая из Турции и Греции, — не более чем часть предвыборной агитации. В обеих странах в следующем году должны состояться парламентские выборы, а в Турции еще и президентские. А что так не объединяет людей, как общий враг?
Хорошая новость заключается в том, что в воскресенье премьер-министр Греции Кириакос Мицотакис заявил, что открыт для новой встречи с президентом Эрдоганом, и даже указал место и время, когда это может произойти – на полях первого заседания Европейского политического сообщества, которое должно объединить страны ЕС с соседними государствами. Мероприятие запланировано на 6 октября и пройдет в Праге.
Будем надеяться, что хоть эта тематика не станет такой же взрывоопасной, как то, о чем мы с вами писали в предыдущей заметке, и мы не станем свидетелями очередного конфликта.
#геополитика
@bitkogan
👍244🤔39👎15🔥10❤8😁2
Ипотечный кризис 2.0?
Как мы писали ранее, по мере ужесточения монетарной политики, обладателям ипотеки с плавающей ставкой в США придётся несладко. Одни будут вынуждены потуже затянуть пояса, а другие и вовсе отказаться от дома.
На этом фоне возникает закономерный вопрос, а не станем ли мы свидетелями очередного кризиса на рынке недвижимости?
По данным ассоциации ипотечных банкиров, в первой половине 2022 года около 10% от новых заявок на жилищные кредиты составили ипотечные кредиты с регулируемой процентной ставкой. Для сравнения, в 2010 г. эта цифра не превышала 7%. Обнадеживает тот факт, что благодаря гибридной модели расчета, определенное количество лет заемщик будет выплачивает минимальную фиксированную ставку.
Таким образом, повышение ставки не сразу отразится на рынке. Вероятно, именно по этой причине стоимость жилья всё ещё превышает допандемийные уровни на 43%. Говоря о перспективах, замедление темпов строительства новых объектов позволит сохранить цены на повышенном уровне.
По мнению главного исполнительного директора компании Pacwest Funding and Real Estate, коррекция составит не более 5% от пика цен на жилье конца 2021 – начала 2022 г., но падения на 30% ожидать не стоит. По расчетам Goldman Sachs, в 2024-м цены на жилье вырастут до 3,5%, а в 2025-м году — до 3,8%.
Что до повторения ипотечного кризиса, за последний год индекс First Mortgage Default Index вырос с 0,27% до 0,42%. Цифры пока не критичные, но, по мере снижения темпов роста экономики, ситуация может ухудшиться в разы. Хорошая новость заключается в том, что объемы субстандартных ипотечных кредитов или связанных с ними облигаций не представляют угрозы для финансовой системы.
Резюмируя, повышение ставок вряд ли приведет к кризису масштабов 2008 года, однако по ценам определенно ударит.
Аналитики Goldman Sachs прогнозируют резкое снижение в этом году продаж новых и существующих домов (падение на 22% и 17% соответственно). Мы же не исключаем еще большего снижения в случае скатывания экономики США в официальную рецессию.
#недвижимость #кризис #США
@bitkogan
Как мы писали ранее, по мере ужесточения монетарной политики, обладателям ипотеки с плавающей ставкой в США придётся несладко. Одни будут вынуждены потуже затянуть пояса, а другие и вовсе отказаться от дома.
На этом фоне возникает закономерный вопрос, а не станем ли мы свидетелями очередного кризиса на рынке недвижимости?
По данным ассоциации ипотечных банкиров, в первой половине 2022 года около 10% от новых заявок на жилищные кредиты составили ипотечные кредиты с регулируемой процентной ставкой. Для сравнения, в 2010 г. эта цифра не превышала 7%. Обнадеживает тот факт, что благодаря гибридной модели расчета, определенное количество лет заемщик будет выплачивает минимальную фиксированную ставку.
Таким образом, повышение ставки не сразу отразится на рынке. Вероятно, именно по этой причине стоимость жилья всё ещё превышает допандемийные уровни на 43%. Говоря о перспективах, замедление темпов строительства новых объектов позволит сохранить цены на повышенном уровне.
По мнению главного исполнительного директора компании Pacwest Funding and Real Estate, коррекция составит не более 5% от пика цен на жилье конца 2021 – начала 2022 г., но падения на 30% ожидать не стоит. По расчетам Goldman Sachs, в 2024-м цены на жилье вырастут до 3,5%, а в 2025-м году — до 3,8%.
Что до повторения ипотечного кризиса, за последний год индекс First Mortgage Default Index вырос с 0,27% до 0,42%. Цифры пока не критичные, но, по мере снижения темпов роста экономики, ситуация может ухудшиться в разы. Хорошая новость заключается в том, что объемы субстандартных ипотечных кредитов или связанных с ними облигаций не представляют угрозы для финансовой системы.
Резюмируя, повышение ставок вряд ли приведет к кризису масштабов 2008 года, однако по ценам определенно ударит.
Аналитики Goldman Sachs прогнозируют резкое снижение в этом году продаж новых и существующих домов (падение на 22% и 17% соответственно). Мы же не исключаем еще большего снижения в случае скатывания экономики США в официальную рецессию.
#недвижимость #кризис #США
@bitkogan
👍195😁13👎8🔥6🤔6👏3
❗️Под залог замороженных активов могут выдавать беспроцентные кредиты
Предлагают два варианта:
1️⃣ Расчитать стоимость кредита из стоимости ценных бумаг на момент блокировки или средней цены за последние полгода.
2️⃣ Создать спец ИИС и произвести пополнение этого счета на сумму, эквивалентную стоимости заблокированных активов, чтобы вернуть деньги на отечественный фондовый рынок.
Я уже давно об этом говорю и мы много раз об этом писали. Предлагали Правительству рассмотреть возможность кредитования населения под замороженные активы. Я даже упоминал об этом на инвест-митапе с ЦБ.
Очень хорошо, что, видимо, услышали и наконец-то к нам прислушались. То есть какая-то обратная связь работает и это приятно.
Беспроцентные кредиты – отличная мера поддержи населения. Мы давно говорили о том, что деньги должны работать. Другое дело – вопрос реализации и расстановки приоритетов.
▫️В первом случае явно соблюдаются интересы клиентов. Человеку нужны были деньги – он их снял и потратил на собственные нужды.
▫️Второй вариант больше учитывает интересы профучастников – возвращение денег на отечественный рынок.
Вот только мы забываем каждый раз, что профучастники должны действовать исключительно в интересах клиентов. Поэтому нам ближе 1 вариант. Хотя я уверен, что способы реализации еще будут обсуждаться и не раз.
@bitkogan
Предлагают два варианта:
1️⃣ Расчитать стоимость кредита из стоимости ценных бумаг на момент блокировки или средней цены за последние полгода.
2️⃣ Создать спец ИИС и произвести пополнение этого счета на сумму, эквивалентную стоимости заблокированных активов, чтобы вернуть деньги на отечественный фондовый рынок.
Я уже давно об этом говорю и мы много раз об этом писали. Предлагали Правительству рассмотреть возможность кредитования населения под замороженные активы. Я даже упоминал об этом на инвест-митапе с ЦБ.
Очень хорошо, что, видимо, услышали и наконец-то к нам прислушались. То есть какая-то обратная связь работает и это приятно.
Беспроцентные кредиты – отличная мера поддержи населения. Мы давно говорили о том, что деньги должны работать. Другое дело – вопрос реализации и расстановки приоритетов.
▫️В первом случае явно соблюдаются интересы клиентов. Человеку нужны были деньги – он их снял и потратил на собственные нужды.
▫️Второй вариант больше учитывает интересы профучастников – возвращение денег на отечественный рынок.
Вот только мы забываем каждый раз, что профучастники должны действовать исключительно в интересах клиентов. Поэтому нам ближе 1 вариант. Хотя я уверен, что способы реализации еще будут обсуждаться и не раз.
@bitkogan
👍260👎54🔥13🤔9😁6❤5
Понизит ли ЦБ ставку на этой неделе? Как это скажется на нас и кто от этого выиграет?
16 сентября состоится очередная пресс-конференция Банка России. Ставка сейчас составляет 8% годовых. Насколько ее понизит ЦБ и понизит ли?
С одной стороны, наш ЦБ может и остановиться. Вспомним, как резко он снижал ставку.
▪️Сначала трижды на 300 б.п. (с 20% до 11%),
▪️потом еще дважды на 150 б.п. (с 11% до 8%).
И вот ставка уже 8% – на 150 б.п. ниже, чем была до кризиса.
Но, скорее всего, Банк России и в этот раз понизит ставку. Причина – это продолжающая снижаться инфляция. По итогам августа она упала до 14,3% (после 15,1% в июле). «Месяц к месяцу» цены падают уже третий месяц подряд.
Главный вопрос: ставку снизят до 7,5% (-50 б.п.) или до 7% (-100 б.п.). Мы склоняемся к тому, что снизят на 50 б.п. Такое понижение уже заложено в рынки и реакции доходностей облигаций мы вряд ли увидим. А вот если ЦБ будет посмелее и понизит на 100 б.п., вероятно, облигации могут немного подрасти в цене.
Что касается банковских ставок, они могут и подсократиться в ближайший месяц (и по кредитам, и по депозитам). Но на сильные изменения до конца года я бы не рассчитывал. Если вы собирались в этом году брать кредит, то смысла ждать дольше пары месяцев у моря погоды я не вижу.
Кто окажется в выигрышном положении, если ЦБ ставку понизит?
Очевидно, в первую очередь, девелоперы: низкие ставки предполагают дальнейший рост спроса на ипотеку. Кто конкретно? Один из бенефициаров – «Самолет» (SMLT RX). Доля ипотечных сделок в 2021 г. составляла 79%, а 1-м полугодии 2022 г., после того, как ипотека фактически не выдавалась два месяца, составила более 73%.
Также отметим другие преимущества компании в сравнении с конкурентами:
1️⃣ Дивиденды. Самолет – единственная в секторе публичная компания, продолжающая платить дивиденды. Менеджмент заявлял, что в 2022 г. будет выплачено 10 млрд рублей. Компания уже заплатила 2,5 млрд рублей. СД рекомендовал выплатить еще 2,5 млрд рублей в октябре, а в декабре ждем выплату еще 5 млрд рублей. По мере снижения ключевой ставки дивидендная доходность акций ГК Самолет становится еще привлекательнее.
2️⃣ Акции компании торгуются с существенным дисконтом по форвардным мультипликаторам по отношению к российским аналогам. Так, к примеру, по нашим расчетам, по EV/EBITDA дисконт составляет порядка 50%.
#ставка #акции #ипотека
@bitkogan
16 сентября состоится очередная пресс-конференция Банка России. Ставка сейчас составляет 8% годовых. Насколько ее понизит ЦБ и понизит ли?
С одной стороны, наш ЦБ может и остановиться. Вспомним, как резко он снижал ставку.
▪️Сначала трижды на 300 б.п. (с 20% до 11%),
▪️потом еще дважды на 150 б.п. (с 11% до 8%).
И вот ставка уже 8% – на 150 б.п. ниже, чем была до кризиса.
Но, скорее всего, Банк России и в этот раз понизит ставку. Причина – это продолжающая снижаться инфляция. По итогам августа она упала до 14,3% (после 15,1% в июле). «Месяц к месяцу» цены падают уже третий месяц подряд.
Главный вопрос: ставку снизят до 7,5% (-50 б.п.) или до 7% (-100 б.п.). Мы склоняемся к тому, что снизят на 50 б.п. Такое понижение уже заложено в рынки и реакции доходностей облигаций мы вряд ли увидим. А вот если ЦБ будет посмелее и понизит на 100 б.п., вероятно, облигации могут немного подрасти в цене.
Что касается банковских ставок, они могут и подсократиться в ближайший месяц (и по кредитам, и по депозитам). Но на сильные изменения до конца года я бы не рассчитывал. Если вы собирались в этом году брать кредит, то смысла ждать дольше пары месяцев у моря погоды я не вижу.
Кто окажется в выигрышном положении, если ЦБ ставку понизит?
Очевидно, в первую очередь, девелоперы: низкие ставки предполагают дальнейший рост спроса на ипотеку. Кто конкретно? Один из бенефициаров – «Самолет» (SMLT RX). Доля ипотечных сделок в 2021 г. составляла 79%, а 1-м полугодии 2022 г., после того, как ипотека фактически не выдавалась два месяца, составила более 73%.
Также отметим другие преимущества компании в сравнении с конкурентами:
1️⃣ Дивиденды. Самолет – единственная в секторе публичная компания, продолжающая платить дивиденды. Менеджмент заявлял, что в 2022 г. будет выплачено 10 млрд рублей. Компания уже заплатила 2,5 млрд рублей. СД рекомендовал выплатить еще 2,5 млрд рублей в октябре, а в декабре ждем выплату еще 5 млрд рублей. По мере снижения ключевой ставки дивидендная доходность акций ГК Самолет становится еще привлекательнее.
2️⃣ Акции компании торгуются с существенным дисконтом по форвардным мультипликаторам по отношению к российским аналогам. Так, к примеру, по нашим расчетам, по EV/EBITDA дисконт составляет порядка 50%.
#ставка #акции #ипотека
@bitkogan
👍264👎23❤10🤔7🤬4😁3
Инфляция в США снова вышла выше ожиданий.
В августе:
▪️Потребительская инфляция составила 8,3% после 8,5% месяцем ранее.
▪️Базовая инфляция (без цен на энергию и продовольствие) составила 6,3% после 5,9% месяцем ранее.
Вроде как годовая инфляция упала, что еще надо? Но есть нюансы:
1️⃣ Рынок ожидал, что инфляция упадет до 8,1% из-за снижения цен на энергоносители. А она всего до 8,3% сократилась.
2️⃣ Особенно пугает базовая инфляция, она считается более устойчивой. Базовая инфляция в США ускорила рост – а для ФРС это очень неприятно.
Теперь у рынка почти нет сомнений, что ФРС будет поднимать ставку именно на 75 б.п. (раньше были надежды, что будут действовать мягче и поднимут на 50 б.п.). Пауэлл обещал действовать решительно. Так и будет. Для рынков это негативно. Что мы, собственно, и видим:
▪️Доходности десятилеток взлетели на 14 б.п. – с 3,3% до 3,44%.
▪️Фьючерс на S&P500 теряет более 2%.
Скажем откровенно – 8,3% или 8,1%? Разница не такая уж и большая. Но рынки реагируют на все очень резко, паника нарастает. В таких условиях нужно работать в противоход или, по крайней мере, не суетиться.
Не в восторге рынки от этой ситуации. Вовремя вчера приобрели защитные инструменты в сервисе по подписке.
#инфляция #ставка
@bitkogan
В августе:
▪️Потребительская инфляция составила 8,3% после 8,5% месяцем ранее.
▪️Базовая инфляция (без цен на энергию и продовольствие) составила 6,3% после 5,9% месяцем ранее.
Вроде как годовая инфляция упала, что еще надо? Но есть нюансы:
1️⃣ Рынок ожидал, что инфляция упадет до 8,1% из-за снижения цен на энергоносители. А она всего до 8,3% сократилась.
2️⃣ Особенно пугает базовая инфляция, она считается более устойчивой. Базовая инфляция в США ускорила рост – а для ФРС это очень неприятно.
Теперь у рынка почти нет сомнений, что ФРС будет поднимать ставку именно на 75 б.п. (раньше были надежды, что будут действовать мягче и поднимут на 50 б.п.). Пауэлл обещал действовать решительно. Так и будет. Для рынков это негативно. Что мы, собственно, и видим:
▪️Доходности десятилеток взлетели на 14 б.п. – с 3,3% до 3,44%.
▪️Фьючерс на S&P500 теряет более 2%.
Скажем откровенно – 8,3% или 8,1%? Разница не такая уж и большая. Но рынки реагируют на все очень резко, паника нарастает. В таких условиях нужно работать в противоход или, по крайней мере, не суетиться.
Не в восторге рынки от этой ситуации. Вовремя вчера приобрели защитные инструменты в сервисе по подписке.
#инфляция #ставка
@bitkogan
👍249😁23👎12🤔7🤬6🤩2
Guide: как эффективно работать с сервисом по подписке?
Мы много пишем о нашем сервисе по подписке. Как эффективно использовать информацию, которую мы там публикуем? Сегодня вечером ведущие аналитики канала проведут прямой эфир, где расскажут о всех нюансах работы с сервисом:
🔸Для чего нужен сервис и какую помощь и поддержку мы оказываем подписчикам?
🔸Что такое push-сообщения и каков принцип их работы?
🔸Какие стратегии реализуются в наших портфелях?
🔸Какая аналитика публикуется и как ее использовать?
🔸Какие другие интересные и важные рубрики мы освещаем?
🔸Кроме того, вкратце расскажем о наших образовательных проектах.
Каждый подписчик в прямом эфире может задать свой вопрос нашим экспертам.
🕡 Начало эфира в 19:30 (МСК). Подключиться к сервису можно по ссылке.
@bitkogan
Мы много пишем о нашем сервисе по подписке. Как эффективно использовать информацию, которую мы там публикуем? Сегодня вечером ведущие аналитики канала проведут прямой эфир, где расскажут о всех нюансах работы с сервисом:
🔸Для чего нужен сервис и какую помощь и поддержку мы оказываем подписчикам?
🔸Что такое push-сообщения и каков принцип их работы?
🔸Какие стратегии реализуются в наших портфелях?
🔸Какая аналитика публикуется и как ее использовать?
🔸Какие другие интересные и важные рубрики мы освещаем?
🔸Кроме того, вкратце расскажем о наших образовательных проектах.
Каждый подписчик в прямом эфире может задать свой вопрос нашим экспертам.
🕡 Начало эфира в 19:30 (МСК). Подключиться к сервису можно по ссылке.
@bitkogan
👍91👎33❤12🤔9😁6
Получаем много вопросов по антикризисному семинару «Что делать с деньгами?», который состоится в четверг, 15 сентября, 19:00 МСК, – начиная с актуальности информации в текущих реалиях и завершая организационными моментами.
Достаточно подробно писали об условиях участия и программе вебинара здесь. Однако считаю важным внести больше ясности и ответить на самые популярные вопросы.
1️⃣ Какая минимальная сумма необходима для того, чтобы собрать антикризисный инвестиционный портфель?
По большому счёту, конкретной суммы нет. Будут рассмотрены несколько примеров антикризисных портфелей для частных инвесторов, которые могут применяться с бюджетом от 300 тыс. руб., до 1 млн. руб. и выше.
2️⃣ Будет ли информация, представленная на вебинаре, актуальна для российских инвесторов? Ведь в России пока нет финансового кризиса.
Чтобы ответить на этот вопрос, необходимо напомнить, что ухудшение мировой макроэкономики — явление, оказывающее влияние абсолютно на все национальные экономики. Вероятные стагнационно-негативные тренды будут общими для всех. Для каких-то государств в большей степени, а для каких-то государств в меньшей.
То есть встреча будет актуальна каждому инвестору, вне зависимости от юрисдикции активов и ваших инвестиционных предпочтений.
3️⃣ Из каких активов – российских или иностранных – будут сформированы варианты антикризисных портфелей? На какой инвестиционный период они будут рассчитаны?
Мы обсудим комплексную подготовку — рассмотрим варианты портфелей как из российских, так и из иностранных ценных бумаг. Отдельное внимание будет уделено портфелям комбинированного типа.
Касательно сроков однозначного ответа нет. Присутствие того или иного актива в вашем портфеле зависит от ситуации в экономике и на финансовых рынках. Предполагаю, что средний интервал актуальности антикризисных портфелей — 3-4 года.
4️⃣ Я — неквалифицированный инвестор. Будет ли мне актуален вебинар?
Программа вебинара рассчитана как на квалифицированных, так и на неквалифицированных инвесторов. С учетом планируемых изменений критериев к статусу квалов мы не могли обойти этот вопрос стороной.
Как итог, на предстоящем семинаре я дам исчерпывающую информацию, которая позволит частным инвесторам любого уровня подготовиться к предстоящим событиям вне зависимости от возможных сценариев их развития.
❗️Чтобы занять своё место на вебинаре и не откладывать решение в долгий ящик — переходите по ссылке ниже прямо сейчас и выбирайте комфортный для вас вариант участия:
🔗 https://clck.ru/zw8zZ
P.S. А если вы всё ещё не получили мою авторскую брошюру «Как выиграть в кризис» — нажмите здесь.
#кризис #вебинар
@bitkogan
Достаточно подробно писали об условиях участия и программе вебинара здесь. Однако считаю важным внести больше ясности и ответить на самые популярные вопросы.
1️⃣ Какая минимальная сумма необходима для того, чтобы собрать антикризисный инвестиционный портфель?
По большому счёту, конкретной суммы нет. Будут рассмотрены несколько примеров антикризисных портфелей для частных инвесторов, которые могут применяться с бюджетом от 300 тыс. руб., до 1 млн. руб. и выше.
2️⃣ Будет ли информация, представленная на вебинаре, актуальна для российских инвесторов? Ведь в России пока нет финансового кризиса.
Чтобы ответить на этот вопрос, необходимо напомнить, что ухудшение мировой макроэкономики — явление, оказывающее влияние абсолютно на все национальные экономики. Вероятные стагнационно-негативные тренды будут общими для всех. Для каких-то государств в большей степени, а для каких-то государств в меньшей.
То есть встреча будет актуальна каждому инвестору, вне зависимости от юрисдикции активов и ваших инвестиционных предпочтений.
3️⃣ Из каких активов – российских или иностранных – будут сформированы варианты антикризисных портфелей? На какой инвестиционный период они будут рассчитаны?
Мы обсудим комплексную подготовку — рассмотрим варианты портфелей как из российских, так и из иностранных ценных бумаг. Отдельное внимание будет уделено портфелям комбинированного типа.
Касательно сроков однозначного ответа нет. Присутствие того или иного актива в вашем портфеле зависит от ситуации в экономике и на финансовых рынках. Предполагаю, что средний интервал актуальности антикризисных портфелей — 3-4 года.
4️⃣ Я — неквалифицированный инвестор. Будет ли мне актуален вебинар?
Программа вебинара рассчитана как на квалифицированных, так и на неквалифицированных инвесторов. С учетом планируемых изменений критериев к статусу квалов мы не могли обойти этот вопрос стороной.
Как итог, на предстоящем семинаре я дам исчерпывающую информацию, которая позволит частным инвесторам любого уровня подготовиться к предстоящим событиям вне зависимости от возможных сценариев их развития.
❗️Чтобы занять своё место на вебинаре и не откладывать решение в долгий ящик — переходите по ссылке ниже прямо сейчас и выбирайте комфортный для вас вариант участия:
🔗 https://clck.ru/zw8zZ
P.S. А если вы всё ещё не получили мою авторскую брошюру «Как выиграть в кризис» — нажмите здесь.
#кризис #вебинар
@bitkogan
👍160👎46🤔7🔥6❤3