Почему рынки вчера взлетели?
Вчерашний день выдался богатым на урожай для лонг-трейдеров.
▪️Индекс S&P 500 (^GSPC) вырос на 1,06%,
▪️Dow Jones Industrial Average (^DJI) — на 0,71%,
▪️NASDAQ Composite (^IXIC) — на 1,27%,
▪️Фьючерсы на нефть Crude Oil Oct 22 (CL=F) подорожали на 1,3%,
▪️Фьючерсы на золото Gold Dec 22 (GC=F) прибавили 0,45% в цене.
Одним словом, тишь да благодать. Неужто ли все проблемы в экономике решены?
Постараемся разобраться, что произошло на самом деле.
По данным Bloomberg, основным триггером к росту послужила коррекция доллара США, вызванная снижением инфляционных ожиданий. Согласно исследованию ФРБ Нью-Йорка, прогнозы по росту потребительских цен на ближайшие 12 месяцев снизились в августе до 5,7% с июльских 6,2%. Насколько определяющими окажутся эти данные, мы узнаем уже на следующей неделе.
Кроме того, сегодня в 15:30 МСК получим крайне важную информацию по инфляции в США. Так что в течение дня могут быть резкие движения на рынке.
Отсутствие же резких движений на долговом рынке указывает, что, несмотря на оптимистичные данные, инвесторы ожидают третьего подряд повышения ставки на 75 базисных пунктов. На таком же шаге настаивают и замглавы ФРС Кристофер Уоллер и президент ФРБ Сент-Луиса Джеймс Буллард.
Кстати, о долговом рынке.
Очень много качественных корпоративных облигаций США попадало за последнее время в цене и неплохо прибавило в доходности.
Мне задают вопрос – не время ли входить на долговой рынок США, учитывая тот факт, что доходности по облигациям ряда весьма неплохих и платежеспособных корпораций уже превышают 6-7% годовых. Об этом мы достаточно подробно поговорим на предстоящем в четверг вебинаре.
Что ещё могло повлиять на настроение рынка?
Квартальная экспирация контрактов по опционам и фьючерсам. Согласно календарю MarketWatch, ключевыми датами станут 16 и 30 сентября. Другими словами, движение вверх — результат не столько статистических данных, сколько истечения срочных контрактов. Не последнюю роль могли сыграть и так называемые маржин-коллы или принудительные закрытия позиций.
Это я как раз про вынос шортов.
А ведь предупреждал о том, что это будет. Слишком много шортистов развелось.
Что смущает?
По данным Refinitiv Lipper, на прошлой неделе инвесторы вывели $14,83 млрд из фондов акций США, зафиксировав самый большой отток с 15 июня. Кроме того, по расчетам Sundial Capital Research, институциональные инвесторы за тот же период времени потратили рекордные $8,1 млрд на покупку пут-опционов на акции, страхуясь от обвала рынка.
Кстати, великий Джереми Грэнтэм в светлое будущее рынка не верит, призывая инвесторов готовиться к дальнейшим потрясениям. Грэнтэм считает, что S&P 500 (.SPX) может упасть к отметке в 3000 пунктов в течение года.
Насчет 3000 не знаю, но о том, что в достаточно коротком обозримом будущем жду 3200-3600, писал не раз.
Вывод? Не расслабляемся. Скоро думаю активно строить шорт позицию. Главный вопрос – к какому числу она должна быть полностью сформирована. Но боюсь, что достаточно скоро.
#рынки
@bitkogan
Вчерашний день выдался богатым на урожай для лонг-трейдеров.
▪️Индекс S&P 500 (^GSPC) вырос на 1,06%,
▪️Dow Jones Industrial Average (^DJI) — на 0,71%,
▪️NASDAQ Composite (^IXIC) — на 1,27%,
▪️Фьючерсы на нефть Crude Oil Oct 22 (CL=F) подорожали на 1,3%,
▪️Фьючерсы на золото Gold Dec 22 (GC=F) прибавили 0,45% в цене.
Одним словом, тишь да благодать. Неужто ли все проблемы в экономике решены?
Постараемся разобраться, что произошло на самом деле.
По данным Bloomberg, основным триггером к росту послужила коррекция доллара США, вызванная снижением инфляционных ожиданий. Согласно исследованию ФРБ Нью-Йорка, прогнозы по росту потребительских цен на ближайшие 12 месяцев снизились в августе до 5,7% с июльских 6,2%. Насколько определяющими окажутся эти данные, мы узнаем уже на следующей неделе.
Кроме того, сегодня в 15:30 МСК получим крайне важную информацию по инфляции в США. Так что в течение дня могут быть резкие движения на рынке.
Отсутствие же резких движений на долговом рынке указывает, что, несмотря на оптимистичные данные, инвесторы ожидают третьего подряд повышения ставки на 75 базисных пунктов. На таком же шаге настаивают и замглавы ФРС Кристофер Уоллер и президент ФРБ Сент-Луиса Джеймс Буллард.
Кстати, о долговом рынке.
Очень много качественных корпоративных облигаций США попадало за последнее время в цене и неплохо прибавило в доходности.
Мне задают вопрос – не время ли входить на долговой рынок США, учитывая тот факт, что доходности по облигациям ряда весьма неплохих и платежеспособных корпораций уже превышают 6-7% годовых. Об этом мы достаточно подробно поговорим на предстоящем в четверг вебинаре.
Что ещё могло повлиять на настроение рынка?
Квартальная экспирация контрактов по опционам и фьючерсам. Согласно календарю MarketWatch, ключевыми датами станут 16 и 30 сентября. Другими словами, движение вверх — результат не столько статистических данных, сколько истечения срочных контрактов. Не последнюю роль могли сыграть и так называемые маржин-коллы или принудительные закрытия позиций.
Это я как раз про вынос шортов.
А ведь предупреждал о том, что это будет. Слишком много шортистов развелось.
Что смущает?
По данным Refinitiv Lipper, на прошлой неделе инвесторы вывели $14,83 млрд из фондов акций США, зафиксировав самый большой отток с 15 июня. Кроме того, по расчетам Sundial Capital Research, институциональные инвесторы за тот же период времени потратили рекордные $8,1 млрд на покупку пут-опционов на акции, страхуясь от обвала рынка.
Кстати, великий Джереми Грэнтэм в светлое будущее рынка не верит, призывая инвесторов готовиться к дальнейшим потрясениям. Грэнтэм считает, что S&P 500 (.SPX) может упасть к отметке в 3000 пунктов в течение года.
Насчет 3000 не знаю, но о том, что в достаточно коротком обозримом будущем жду 3200-3600, писал не раз.
Вывод? Не расслабляемся. Скоро думаю активно строить шорт позицию. Главный вопрос – к какому числу она должна быть полностью сформирована. Но боюсь, что достаточно скоро.
#рынки
@bitkogan
👍307🤔28❤12😁11👎8
В продолжение темы геополитики...
Греко-турецкий конфликт. Время идет, а проблемы остаются.
Пару месяцев назад мы писали о разгорающемся конфликте между Турцией и Грецией. Вчера же исполнилось сто лет окончания второй греко-турецкой войны.
Казалось бы, с оглядкой на историю стороны должны сделать всё возможное, чтобы воспрепятствовать накалу отношений. Однако этого не происходит.
▪️В Минобороны Турции не так давно заявили, что два турецких истребителя F-16 подверглись преследованию со стороны греческих F-16 во время выполнения миссии НАТО в Эгейском море. Эти инциденты произошли 23 и 24 августа. Кроме того, Анкара обвинила Афины в том, что Греция задействовала для сопровождения турецких истребителей зенитные ракетные комплексы С-300 российского производства.
▪️По версии греков, 23 августа турецкие истребители 78 раз нарушали воздушное пространство страны. В ответ была поднята авиации.
▪️10 сентября Анкара обвинила греков в том, что они открыли огонь по турецкому грузовому судну Anatolian.
▪️12 сентября министерство обороны Греции заявило, что за один этот день турецкая авиация 52 раза вторгалась в греческое воздушное пространство.
По некоторым данным, агрессивная риторика, звучащая из Турции и Греции, — не более чем часть предвыборной агитации. В обеих странах в следующем году должны состояться парламентские выборы, а в Турции еще и президентские. А что так не объединяет людей, как общий враг?
Хорошая новость заключается в том, что в воскресенье премьер-министр Греции Кириакос Мицотакис заявил, что открыт для новой встречи с президентом Эрдоганом, и даже указал место и время, когда это может произойти – на полях первого заседания Европейского политического сообщества, которое должно объединить страны ЕС с соседними государствами. Мероприятие запланировано на 6 октября и пройдет в Праге.
Будем надеяться, что хоть эта тематика не станет такой же взрывоопасной, как то, о чем мы с вами писали в предыдущей заметке, и мы не станем свидетелями очередного конфликта.
#геополитика
@bitkogan
Греко-турецкий конфликт. Время идет, а проблемы остаются.
Пару месяцев назад мы писали о разгорающемся конфликте между Турцией и Грецией. Вчера же исполнилось сто лет окончания второй греко-турецкой войны.
Казалось бы, с оглядкой на историю стороны должны сделать всё возможное, чтобы воспрепятствовать накалу отношений. Однако этого не происходит.
▪️В Минобороны Турции не так давно заявили, что два турецких истребителя F-16 подверглись преследованию со стороны греческих F-16 во время выполнения миссии НАТО в Эгейском море. Эти инциденты произошли 23 и 24 августа. Кроме того, Анкара обвинила Афины в том, что Греция задействовала для сопровождения турецких истребителей зенитные ракетные комплексы С-300 российского производства.
▪️По версии греков, 23 августа турецкие истребители 78 раз нарушали воздушное пространство страны. В ответ была поднята авиации.
▪️10 сентября Анкара обвинила греков в том, что они открыли огонь по турецкому грузовому судну Anatolian.
▪️12 сентября министерство обороны Греции заявило, что за один этот день турецкая авиация 52 раза вторгалась в греческое воздушное пространство.
По некоторым данным, агрессивная риторика, звучащая из Турции и Греции, — не более чем часть предвыборной агитации. В обеих странах в следующем году должны состояться парламентские выборы, а в Турции еще и президентские. А что так не объединяет людей, как общий враг?
Хорошая новость заключается в том, что в воскресенье премьер-министр Греции Кириакос Мицотакис заявил, что открыт для новой встречи с президентом Эрдоганом, и даже указал место и время, когда это может произойти – на полях первого заседания Европейского политического сообщества, которое должно объединить страны ЕС с соседними государствами. Мероприятие запланировано на 6 октября и пройдет в Праге.
Будем надеяться, что хоть эта тематика не станет такой же взрывоопасной, как то, о чем мы с вами писали в предыдущей заметке, и мы не станем свидетелями очередного конфликта.
#геополитика
@bitkogan
👍244🤔39👎15🔥10❤8😁2
Ипотечный кризис 2.0?
Как мы писали ранее, по мере ужесточения монетарной политики, обладателям ипотеки с плавающей ставкой в США придётся несладко. Одни будут вынуждены потуже затянуть пояса, а другие и вовсе отказаться от дома.
На этом фоне возникает закономерный вопрос, а не станем ли мы свидетелями очередного кризиса на рынке недвижимости?
По данным ассоциации ипотечных банкиров, в первой половине 2022 года около 10% от новых заявок на жилищные кредиты составили ипотечные кредиты с регулируемой процентной ставкой. Для сравнения, в 2010 г. эта цифра не превышала 7%. Обнадеживает тот факт, что благодаря гибридной модели расчета, определенное количество лет заемщик будет выплачивает минимальную фиксированную ставку.
Таким образом, повышение ставки не сразу отразится на рынке. Вероятно, именно по этой причине стоимость жилья всё ещё превышает допандемийные уровни на 43%. Говоря о перспективах, замедление темпов строительства новых объектов позволит сохранить цены на повышенном уровне.
По мнению главного исполнительного директора компании Pacwest Funding and Real Estate, коррекция составит не более 5% от пика цен на жилье конца 2021 – начала 2022 г., но падения на 30% ожидать не стоит. По расчетам Goldman Sachs, в 2024-м цены на жилье вырастут до 3,5%, а в 2025-м году — до 3,8%.
Что до повторения ипотечного кризиса, за последний год индекс First Mortgage Default Index вырос с 0,27% до 0,42%. Цифры пока не критичные, но, по мере снижения темпов роста экономики, ситуация может ухудшиться в разы. Хорошая новость заключается в том, что объемы субстандартных ипотечных кредитов или связанных с ними облигаций не представляют угрозы для финансовой системы.
Резюмируя, повышение ставок вряд ли приведет к кризису масштабов 2008 года, однако по ценам определенно ударит.
Аналитики Goldman Sachs прогнозируют резкое снижение в этом году продаж новых и существующих домов (падение на 22% и 17% соответственно). Мы же не исключаем еще большего снижения в случае скатывания экономики США в официальную рецессию.
#недвижимость #кризис #США
@bitkogan
Как мы писали ранее, по мере ужесточения монетарной политики, обладателям ипотеки с плавающей ставкой в США придётся несладко. Одни будут вынуждены потуже затянуть пояса, а другие и вовсе отказаться от дома.
На этом фоне возникает закономерный вопрос, а не станем ли мы свидетелями очередного кризиса на рынке недвижимости?
По данным ассоциации ипотечных банкиров, в первой половине 2022 года около 10% от новых заявок на жилищные кредиты составили ипотечные кредиты с регулируемой процентной ставкой. Для сравнения, в 2010 г. эта цифра не превышала 7%. Обнадеживает тот факт, что благодаря гибридной модели расчета, определенное количество лет заемщик будет выплачивает минимальную фиксированную ставку.
Таким образом, повышение ставки не сразу отразится на рынке. Вероятно, именно по этой причине стоимость жилья всё ещё превышает допандемийные уровни на 43%. Говоря о перспективах, замедление темпов строительства новых объектов позволит сохранить цены на повышенном уровне.
По мнению главного исполнительного директора компании Pacwest Funding and Real Estate, коррекция составит не более 5% от пика цен на жилье конца 2021 – начала 2022 г., но падения на 30% ожидать не стоит. По расчетам Goldman Sachs, в 2024-м цены на жилье вырастут до 3,5%, а в 2025-м году — до 3,8%.
Что до повторения ипотечного кризиса, за последний год индекс First Mortgage Default Index вырос с 0,27% до 0,42%. Цифры пока не критичные, но, по мере снижения темпов роста экономики, ситуация может ухудшиться в разы. Хорошая новость заключается в том, что объемы субстандартных ипотечных кредитов или связанных с ними облигаций не представляют угрозы для финансовой системы.
Резюмируя, повышение ставок вряд ли приведет к кризису масштабов 2008 года, однако по ценам определенно ударит.
Аналитики Goldman Sachs прогнозируют резкое снижение в этом году продаж новых и существующих домов (падение на 22% и 17% соответственно). Мы же не исключаем еще большего снижения в случае скатывания экономики США в официальную рецессию.
#недвижимость #кризис #США
@bitkogan
👍195😁13👎8🔥6🤔6👏3
❗️Под залог замороженных активов могут выдавать беспроцентные кредиты
Предлагают два варианта:
1️⃣ Расчитать стоимость кредита из стоимости ценных бумаг на момент блокировки или средней цены за последние полгода.
2️⃣ Создать спец ИИС и произвести пополнение этого счета на сумму, эквивалентную стоимости заблокированных активов, чтобы вернуть деньги на отечественный фондовый рынок.
Я уже давно об этом говорю и мы много раз об этом писали. Предлагали Правительству рассмотреть возможность кредитования населения под замороженные активы. Я даже упоминал об этом на инвест-митапе с ЦБ.
Очень хорошо, что, видимо, услышали и наконец-то к нам прислушались. То есть какая-то обратная связь работает и это приятно.
Беспроцентные кредиты – отличная мера поддержи населения. Мы давно говорили о том, что деньги должны работать. Другое дело – вопрос реализации и расстановки приоритетов.
▫️В первом случае явно соблюдаются интересы клиентов. Человеку нужны были деньги – он их снял и потратил на собственные нужды.
▫️Второй вариант больше учитывает интересы профучастников – возвращение денег на отечественный рынок.
Вот только мы забываем каждый раз, что профучастники должны действовать исключительно в интересах клиентов. Поэтому нам ближе 1 вариант. Хотя я уверен, что способы реализации еще будут обсуждаться и не раз.
@bitkogan
Предлагают два варианта:
1️⃣ Расчитать стоимость кредита из стоимости ценных бумаг на момент блокировки или средней цены за последние полгода.
2️⃣ Создать спец ИИС и произвести пополнение этого счета на сумму, эквивалентную стоимости заблокированных активов, чтобы вернуть деньги на отечественный фондовый рынок.
Я уже давно об этом говорю и мы много раз об этом писали. Предлагали Правительству рассмотреть возможность кредитования населения под замороженные активы. Я даже упоминал об этом на инвест-митапе с ЦБ.
Очень хорошо, что, видимо, услышали и наконец-то к нам прислушались. То есть какая-то обратная связь работает и это приятно.
Беспроцентные кредиты – отличная мера поддержи населения. Мы давно говорили о том, что деньги должны работать. Другое дело – вопрос реализации и расстановки приоритетов.
▫️В первом случае явно соблюдаются интересы клиентов. Человеку нужны были деньги – он их снял и потратил на собственные нужды.
▫️Второй вариант больше учитывает интересы профучастников – возвращение денег на отечественный рынок.
Вот только мы забываем каждый раз, что профучастники должны действовать исключительно в интересах клиентов. Поэтому нам ближе 1 вариант. Хотя я уверен, что способы реализации еще будут обсуждаться и не раз.
@bitkogan
👍260👎54🔥13🤔9😁6❤5
Понизит ли ЦБ ставку на этой неделе? Как это скажется на нас и кто от этого выиграет?
16 сентября состоится очередная пресс-конференция Банка России. Ставка сейчас составляет 8% годовых. Насколько ее понизит ЦБ и понизит ли?
С одной стороны, наш ЦБ может и остановиться. Вспомним, как резко он снижал ставку.
▪️Сначала трижды на 300 б.п. (с 20% до 11%),
▪️потом еще дважды на 150 б.п. (с 11% до 8%).
И вот ставка уже 8% – на 150 б.п. ниже, чем была до кризиса.
Но, скорее всего, Банк России и в этот раз понизит ставку. Причина – это продолжающая снижаться инфляция. По итогам августа она упала до 14,3% (после 15,1% в июле). «Месяц к месяцу» цены падают уже третий месяц подряд.
Главный вопрос: ставку снизят до 7,5% (-50 б.п.) или до 7% (-100 б.п.). Мы склоняемся к тому, что снизят на 50 б.п. Такое понижение уже заложено в рынки и реакции доходностей облигаций мы вряд ли увидим. А вот если ЦБ будет посмелее и понизит на 100 б.п., вероятно, облигации могут немного подрасти в цене.
Что касается банковских ставок, они могут и подсократиться в ближайший месяц (и по кредитам, и по депозитам). Но на сильные изменения до конца года я бы не рассчитывал. Если вы собирались в этом году брать кредит, то смысла ждать дольше пары месяцев у моря погоды я не вижу.
Кто окажется в выигрышном положении, если ЦБ ставку понизит?
Очевидно, в первую очередь, девелоперы: низкие ставки предполагают дальнейший рост спроса на ипотеку. Кто конкретно? Один из бенефициаров – «Самолет» (SMLT RX). Доля ипотечных сделок в 2021 г. составляла 79%, а 1-м полугодии 2022 г., после того, как ипотека фактически не выдавалась два месяца, составила более 73%.
Также отметим другие преимущества компании в сравнении с конкурентами:
1️⃣ Дивиденды. Самолет – единственная в секторе публичная компания, продолжающая платить дивиденды. Менеджмент заявлял, что в 2022 г. будет выплачено 10 млрд рублей. Компания уже заплатила 2,5 млрд рублей. СД рекомендовал выплатить еще 2,5 млрд рублей в октябре, а в декабре ждем выплату еще 5 млрд рублей. По мере снижения ключевой ставки дивидендная доходность акций ГК Самолет становится еще привлекательнее.
2️⃣ Акции компании торгуются с существенным дисконтом по форвардным мультипликаторам по отношению к российским аналогам. Так, к примеру, по нашим расчетам, по EV/EBITDA дисконт составляет порядка 50%.
#ставка #акции #ипотека
@bitkogan
16 сентября состоится очередная пресс-конференция Банка России. Ставка сейчас составляет 8% годовых. Насколько ее понизит ЦБ и понизит ли?
С одной стороны, наш ЦБ может и остановиться. Вспомним, как резко он снижал ставку.
▪️Сначала трижды на 300 б.п. (с 20% до 11%),
▪️потом еще дважды на 150 б.п. (с 11% до 8%).
И вот ставка уже 8% – на 150 б.п. ниже, чем была до кризиса.
Но, скорее всего, Банк России и в этот раз понизит ставку. Причина – это продолжающая снижаться инфляция. По итогам августа она упала до 14,3% (после 15,1% в июле). «Месяц к месяцу» цены падают уже третий месяц подряд.
Главный вопрос: ставку снизят до 7,5% (-50 б.п.) или до 7% (-100 б.п.). Мы склоняемся к тому, что снизят на 50 б.п. Такое понижение уже заложено в рынки и реакции доходностей облигаций мы вряд ли увидим. А вот если ЦБ будет посмелее и понизит на 100 б.п., вероятно, облигации могут немного подрасти в цене.
Что касается банковских ставок, они могут и подсократиться в ближайший месяц (и по кредитам, и по депозитам). Но на сильные изменения до конца года я бы не рассчитывал. Если вы собирались в этом году брать кредит, то смысла ждать дольше пары месяцев у моря погоды я не вижу.
Кто окажется в выигрышном положении, если ЦБ ставку понизит?
Очевидно, в первую очередь, девелоперы: низкие ставки предполагают дальнейший рост спроса на ипотеку. Кто конкретно? Один из бенефициаров – «Самолет» (SMLT RX). Доля ипотечных сделок в 2021 г. составляла 79%, а 1-м полугодии 2022 г., после того, как ипотека фактически не выдавалась два месяца, составила более 73%.
Также отметим другие преимущества компании в сравнении с конкурентами:
1️⃣ Дивиденды. Самолет – единственная в секторе публичная компания, продолжающая платить дивиденды. Менеджмент заявлял, что в 2022 г. будет выплачено 10 млрд рублей. Компания уже заплатила 2,5 млрд рублей. СД рекомендовал выплатить еще 2,5 млрд рублей в октябре, а в декабре ждем выплату еще 5 млрд рублей. По мере снижения ключевой ставки дивидендная доходность акций ГК Самолет становится еще привлекательнее.
2️⃣ Акции компании торгуются с существенным дисконтом по форвардным мультипликаторам по отношению к российским аналогам. Так, к примеру, по нашим расчетам, по EV/EBITDA дисконт составляет порядка 50%.
#ставка #акции #ипотека
@bitkogan
👍264👎23❤10🤔7🤬4😁3
Инфляция в США снова вышла выше ожиданий.
В августе:
▪️Потребительская инфляция составила 8,3% после 8,5% месяцем ранее.
▪️Базовая инфляция (без цен на энергию и продовольствие) составила 6,3% после 5,9% месяцем ранее.
Вроде как годовая инфляция упала, что еще надо? Но есть нюансы:
1️⃣ Рынок ожидал, что инфляция упадет до 8,1% из-за снижения цен на энергоносители. А она всего до 8,3% сократилась.
2️⃣ Особенно пугает базовая инфляция, она считается более устойчивой. Базовая инфляция в США ускорила рост – а для ФРС это очень неприятно.
Теперь у рынка почти нет сомнений, что ФРС будет поднимать ставку именно на 75 б.п. (раньше были надежды, что будут действовать мягче и поднимут на 50 б.п.). Пауэлл обещал действовать решительно. Так и будет. Для рынков это негативно. Что мы, собственно, и видим:
▪️Доходности десятилеток взлетели на 14 б.п. – с 3,3% до 3,44%.
▪️Фьючерс на S&P500 теряет более 2%.
Скажем откровенно – 8,3% или 8,1%? Разница не такая уж и большая. Но рынки реагируют на все очень резко, паника нарастает. В таких условиях нужно работать в противоход или, по крайней мере, не суетиться.
Не в восторге рынки от этой ситуации. Вовремя вчера приобрели защитные инструменты в сервисе по подписке.
#инфляция #ставка
@bitkogan
В августе:
▪️Потребительская инфляция составила 8,3% после 8,5% месяцем ранее.
▪️Базовая инфляция (без цен на энергию и продовольствие) составила 6,3% после 5,9% месяцем ранее.
Вроде как годовая инфляция упала, что еще надо? Но есть нюансы:
1️⃣ Рынок ожидал, что инфляция упадет до 8,1% из-за снижения цен на энергоносители. А она всего до 8,3% сократилась.
2️⃣ Особенно пугает базовая инфляция, она считается более устойчивой. Базовая инфляция в США ускорила рост – а для ФРС это очень неприятно.
Теперь у рынка почти нет сомнений, что ФРС будет поднимать ставку именно на 75 б.п. (раньше были надежды, что будут действовать мягче и поднимут на 50 б.п.). Пауэлл обещал действовать решительно. Так и будет. Для рынков это негативно. Что мы, собственно, и видим:
▪️Доходности десятилеток взлетели на 14 б.п. – с 3,3% до 3,44%.
▪️Фьючерс на S&P500 теряет более 2%.
Скажем откровенно – 8,3% или 8,1%? Разница не такая уж и большая. Но рынки реагируют на все очень резко, паника нарастает. В таких условиях нужно работать в противоход или, по крайней мере, не суетиться.
Не в восторге рынки от этой ситуации. Вовремя вчера приобрели защитные инструменты в сервисе по подписке.
#инфляция #ставка
@bitkogan
👍249😁23👎12🤔7🤬6🤩2
Guide: как эффективно работать с сервисом по подписке?
Мы много пишем о нашем сервисе по подписке. Как эффективно использовать информацию, которую мы там публикуем? Сегодня вечером ведущие аналитики канала проведут прямой эфир, где расскажут о всех нюансах работы с сервисом:
🔸Для чего нужен сервис и какую помощь и поддержку мы оказываем подписчикам?
🔸Что такое push-сообщения и каков принцип их работы?
🔸Какие стратегии реализуются в наших портфелях?
🔸Какая аналитика публикуется и как ее использовать?
🔸Какие другие интересные и важные рубрики мы освещаем?
🔸Кроме того, вкратце расскажем о наших образовательных проектах.
Каждый подписчик в прямом эфире может задать свой вопрос нашим экспертам.
🕡 Начало эфира в 19:30 (МСК). Подключиться к сервису можно по ссылке.
@bitkogan
Мы много пишем о нашем сервисе по подписке. Как эффективно использовать информацию, которую мы там публикуем? Сегодня вечером ведущие аналитики канала проведут прямой эфир, где расскажут о всех нюансах работы с сервисом:
🔸Для чего нужен сервис и какую помощь и поддержку мы оказываем подписчикам?
🔸Что такое push-сообщения и каков принцип их работы?
🔸Какие стратегии реализуются в наших портфелях?
🔸Какая аналитика публикуется и как ее использовать?
🔸Какие другие интересные и важные рубрики мы освещаем?
🔸Кроме того, вкратце расскажем о наших образовательных проектах.
Каждый подписчик в прямом эфире может задать свой вопрос нашим экспертам.
🕡 Начало эфира в 19:30 (МСК). Подключиться к сервису можно по ссылке.
@bitkogan
👍91👎33❤12🤔9😁6
Получаем много вопросов по антикризисному семинару «Что делать с деньгами?», который состоится в четверг, 15 сентября, 19:00 МСК, – начиная с актуальности информации в текущих реалиях и завершая организационными моментами.
Достаточно подробно писали об условиях участия и программе вебинара здесь. Однако считаю важным внести больше ясности и ответить на самые популярные вопросы.
1️⃣ Какая минимальная сумма необходима для того, чтобы собрать антикризисный инвестиционный портфель?
По большому счёту, конкретной суммы нет. Будут рассмотрены несколько примеров антикризисных портфелей для частных инвесторов, которые могут применяться с бюджетом от 300 тыс. руб., до 1 млн. руб. и выше.
2️⃣ Будет ли информация, представленная на вебинаре, актуальна для российских инвесторов? Ведь в России пока нет финансового кризиса.
Чтобы ответить на этот вопрос, необходимо напомнить, что ухудшение мировой макроэкономики — явление, оказывающее влияние абсолютно на все национальные экономики. Вероятные стагнационно-негативные тренды будут общими для всех. Для каких-то государств в большей степени, а для каких-то государств в меньшей.
То есть встреча будет актуальна каждому инвестору, вне зависимости от юрисдикции активов и ваших инвестиционных предпочтений.
3️⃣ Из каких активов – российских или иностранных – будут сформированы варианты антикризисных портфелей? На какой инвестиционный период они будут рассчитаны?
Мы обсудим комплексную подготовку — рассмотрим варианты портфелей как из российских, так и из иностранных ценных бумаг. Отдельное внимание будет уделено портфелям комбинированного типа.
Касательно сроков однозначного ответа нет. Присутствие того или иного актива в вашем портфеле зависит от ситуации в экономике и на финансовых рынках. Предполагаю, что средний интервал актуальности антикризисных портфелей — 3-4 года.
4️⃣ Я — неквалифицированный инвестор. Будет ли мне актуален вебинар?
Программа вебинара рассчитана как на квалифицированных, так и на неквалифицированных инвесторов. С учетом планируемых изменений критериев к статусу квалов мы не могли обойти этот вопрос стороной.
Как итог, на предстоящем семинаре я дам исчерпывающую информацию, которая позволит частным инвесторам любого уровня подготовиться к предстоящим событиям вне зависимости от возможных сценариев их развития.
❗️Чтобы занять своё место на вебинаре и не откладывать решение в долгий ящик — переходите по ссылке ниже прямо сейчас и выбирайте комфортный для вас вариант участия:
🔗 https://clck.ru/zw8zZ
P.S. А если вы всё ещё не получили мою авторскую брошюру «Как выиграть в кризис» — нажмите здесь.
#кризис #вебинар
@bitkogan
Достаточно подробно писали об условиях участия и программе вебинара здесь. Однако считаю важным внести больше ясности и ответить на самые популярные вопросы.
1️⃣ Какая минимальная сумма необходима для того, чтобы собрать антикризисный инвестиционный портфель?
По большому счёту, конкретной суммы нет. Будут рассмотрены несколько примеров антикризисных портфелей для частных инвесторов, которые могут применяться с бюджетом от 300 тыс. руб., до 1 млн. руб. и выше.
2️⃣ Будет ли информация, представленная на вебинаре, актуальна для российских инвесторов? Ведь в России пока нет финансового кризиса.
Чтобы ответить на этот вопрос, необходимо напомнить, что ухудшение мировой макроэкономики — явление, оказывающее влияние абсолютно на все национальные экономики. Вероятные стагнационно-негативные тренды будут общими для всех. Для каких-то государств в большей степени, а для каких-то государств в меньшей.
То есть встреча будет актуальна каждому инвестору, вне зависимости от юрисдикции активов и ваших инвестиционных предпочтений.
3️⃣ Из каких активов – российских или иностранных – будут сформированы варианты антикризисных портфелей? На какой инвестиционный период они будут рассчитаны?
Мы обсудим комплексную подготовку — рассмотрим варианты портфелей как из российских, так и из иностранных ценных бумаг. Отдельное внимание будет уделено портфелям комбинированного типа.
Касательно сроков однозначного ответа нет. Присутствие того или иного актива в вашем портфеле зависит от ситуации в экономике и на финансовых рынках. Предполагаю, что средний интервал актуальности антикризисных портфелей — 3-4 года.
4️⃣ Я — неквалифицированный инвестор. Будет ли мне актуален вебинар?
Программа вебинара рассчитана как на квалифицированных, так и на неквалифицированных инвесторов. С учетом планируемых изменений критериев к статусу квалов мы не могли обойти этот вопрос стороной.
Как итог, на предстоящем семинаре я дам исчерпывающую информацию, которая позволит частным инвесторам любого уровня подготовиться к предстоящим событиям вне зависимости от возможных сценариев их развития.
❗️Чтобы занять своё место на вебинаре и не откладывать решение в долгий ящик — переходите по ссылке ниже прямо сейчас и выбирайте комфортный для вас вариант участия:
🔗 https://clck.ru/zw8zZ
P.S. А если вы всё ещё не получили мою авторскую брошюру «Как выиграть в кризис» — нажмите здесь.
#кризис #вебинар
@bitkogan
👍160👎46🤔7🔥6❤3
Друзья, всем привет! Ну как вам «чёрный вторник»?
Ад и буря, мрак и ужас? Кажется, так говорил в своем время Бармалей.
А что же, собственно говоря, произошло? Да, в принципе, ничего особенного. Вчера уже об этом писали.
Цифры по инфляции в США снова вышли немного выше ожиданий. Однако не настолько все драматически, чтобы так уж падать. Явный перебор.
В августе:
▪️Потребительская инфляция составила 8,3% после 8,5% месяцем ранее.
▪️Базовая инфляция (без цен на энергию и продовольствие) составила 6,3% после 5,9% месяцем ранее.
Особенно напрягает базовая инфляция, она считается более устойчивой. Базовая инфляция в США ускорила рост – а для ФРС это очень неприятно.
По итогам прошлого месяца,
- затраты на продукты питания выросли на 11,4% (Г/Г),
- цены на электроэнергию выросли за год на 15,8% (максимум с 1981 года).
- новые транспортные средства подорожали на 10,1%,
- подержанные автомобили и грузовики — на 7,8%.
У рынка не осталось сомнений – ФРС будет поднимать ставку именно на 75 б.п. (раньше были надежды, что будут действовать мягче и поднимут на 50 б.п.).
Более того. Многие задумались. А не на 100 ли пунктов сразу?
Аналитик Nomura к примеру, заявил, что регулятор может повысить ставку сразу на 100 б.п. на предстоящем заседании.
▪️Доходности десятилеток взлетели на 12 б.п. – с 3,3% до 3,42%.
▪️S&P 500 потерял более 4%.
▪️Одновременно с этим взлетели доходности по значительному количеству облигаций в мире.
▪️Попадали цены на коммодитиз.
▪️Стремительно укрепился доллар относительно большинства валют мира.
▪️Ну и вишенка на торте – стремительно взлетела волатильность. VIX за вчерашний день – плюс 14,2%.
Короче, жуть.
Инвесторы отреагировали на событие так, как будто «все пропало» – паническими распродажами.
Что же происходит? Отчего пошла «такая пьянка»?
1️⃣ Народ реально настроился на то, что инфляция под «мудрым руководством» ФРС начала потихоньку снижаться.
Ан нет…
А как мы с вами прекрасно понимаем, нет ничего страшнее несбывшихся надежд.
2️⃣ Жару в огонь поддали роботы, управляющие многими стратегиями и, разумеется паникеры, которые начали осуществлять эмоциональные продажи по принципу…. мама, очень страшно. Отдайте мои деньги!!
Короче, совокупность факторов.
3️⃣ Масла в огонь могли добавить и «опционщики». В преддверии выхода отчета, на рынке деривативов преобладали бычьи настроения. Спекулянты резали позиции и переворачивались.
Ну и главный вопрос студию:
Таки что, началось? То самое, «о чем так долго предупреждали большевики?».
Мое мнение – глобально, да. Впрочем, началось оно не вчера. А несколько ранее. И мы об том постоянно предупреждали.
Но чтобы вот так вот эмоционально?
В принципе, это хорошо, что именно так. Я, если честно, уже устал как попка повторять – ребята, внимание. Скоро будет совсем не весело. Ну вот... получите и распишитесь.
Более того. Убежден, вчерашний день – это некий намек на то, что будет дальше.
Будет ли движение вниз быстрым и линейным?
Вообще не факт. Скорее всего, индекс S&P 500 в ближайшее время «поимеет наглость» еще разок взять, да и вновь поприветствовать уровень 4000. Надо же паникеров наказать! 🙀
Но глобальное направление движения – да, оно четко и однозначно задано. В дальнейшем, убежден, мы еще не раз увидим такого рода или даже еще более жесткие падения. Но… всему свое время.
Кстати, не забываем. В эту пятницу ждем день четырех ведьм. Четверная ведьма или Quadruple witching day — так участники рынка и трейдеры называют день квартальной экспирации фьючерсов и опционов на индексы и акции в США. Тоже интересная история, происходящая раз в три месяца.
Что делать?
А вот приходите на вебинар – все узнаете. Он состоится завтра вечером. Не пожалеете 😉
#рынки
@bitkogan
Ад и буря, мрак и ужас? Кажется, так говорил в своем время Бармалей.
А что же, собственно говоря, произошло? Да, в принципе, ничего особенного. Вчера уже об этом писали.
Цифры по инфляции в США снова вышли немного выше ожиданий. Однако не настолько все драматически, чтобы так уж падать. Явный перебор.
В августе:
▪️Потребительская инфляция составила 8,3% после 8,5% месяцем ранее.
▪️Базовая инфляция (без цен на энергию и продовольствие) составила 6,3% после 5,9% месяцем ранее.
Особенно напрягает базовая инфляция, она считается более устойчивой. Базовая инфляция в США ускорила рост – а для ФРС это очень неприятно.
По итогам прошлого месяца,
- затраты на продукты питания выросли на 11,4% (Г/Г),
- цены на электроэнергию выросли за год на 15,8% (максимум с 1981 года).
- новые транспортные средства подорожали на 10,1%,
- подержанные автомобили и грузовики — на 7,8%.
У рынка не осталось сомнений – ФРС будет поднимать ставку именно на 75 б.п. (раньше были надежды, что будут действовать мягче и поднимут на 50 б.п.).
Более того. Многие задумались. А не на 100 ли пунктов сразу?
Аналитик Nomura к примеру, заявил, что регулятор может повысить ставку сразу на 100 б.п. на предстоящем заседании.
▪️Доходности десятилеток взлетели на 12 б.п. – с 3,3% до 3,42%.
▪️S&P 500 потерял более 4%.
▪️Одновременно с этим взлетели доходности по значительному количеству облигаций в мире.
▪️Попадали цены на коммодитиз.
▪️Стремительно укрепился доллар относительно большинства валют мира.
▪️Ну и вишенка на торте – стремительно взлетела волатильность. VIX за вчерашний день – плюс 14,2%.
Короче, жуть.
Инвесторы отреагировали на событие так, как будто «все пропало» – паническими распродажами.
Что же происходит? Отчего пошла «такая пьянка»?
1️⃣ Народ реально настроился на то, что инфляция под «мудрым руководством» ФРС начала потихоньку снижаться.
Ан нет…
А как мы с вами прекрасно понимаем, нет ничего страшнее несбывшихся надежд.
2️⃣ Жару в огонь поддали роботы, управляющие многими стратегиями и, разумеется паникеры, которые начали осуществлять эмоциональные продажи по принципу…. мама, очень страшно. Отдайте мои деньги!!
Короче, совокупность факторов.
3️⃣ Масла в огонь могли добавить и «опционщики». В преддверии выхода отчета, на рынке деривативов преобладали бычьи настроения. Спекулянты резали позиции и переворачивались.
Ну и главный вопрос студию:
Таки что, началось? То самое, «о чем так долго предупреждали большевики?».
Мое мнение – глобально, да. Впрочем, началось оно не вчера. А несколько ранее. И мы об том постоянно предупреждали.
Но чтобы вот так вот эмоционально?
В принципе, это хорошо, что именно так. Я, если честно, уже устал как попка повторять – ребята, внимание. Скоро будет совсем не весело. Ну вот... получите и распишитесь.
Более того. Убежден, вчерашний день – это некий намек на то, что будет дальше.
Будет ли движение вниз быстрым и линейным?
Вообще не факт. Скорее всего, индекс S&P 500 в ближайшее время «поимеет наглость» еще разок взять, да и вновь поприветствовать уровень 4000. Надо же паникеров наказать! 🙀
Но глобальное направление движения – да, оно четко и однозначно задано. В дальнейшем, убежден, мы еще не раз увидим такого рода или даже еще более жесткие падения. Но… всему свое время.
Кстати, не забываем. В эту пятницу ждем день четырех ведьм. Четверная ведьма или Quadruple witching day — так участники рынка и трейдеры называют день квартальной экспирации фьючерсов и опционов на индексы и акции в США. Тоже интересная история, происходящая раз в три месяца.
Что делать?
А вот приходите на вебинар – все узнаете. Он состоится завтра вечером. Не пожалеете 😉
#рынки
@bitkogan
👍373👎30😁18🤔14❤10🤬1
Снова о забастовках
Волна забастовок докатилась и до первой экономики мира. Впервые за 30 лет железнодорожные рабочие США могут объявить 16 сентября общенациональную забастовку.
Как отмечает CNN, причиной недовольства послужил не столько зарплатный вопрос, сколько новые правила работы, увеличивающие нагрузку трудящихся.
Предотвратить транспортный и логистический коллапсы в теории может Конгресс. Проблема в том, что на носу промежуточные выборы, и достичь консенсуса партиям будет совсем непросто.
Кроме того, профсоюзы призывают своих союзников в Конгрессе к бездействию, поскольку считают, что только забастовкой можно решить трудовой спор.
О последствиях
На железнодорожные перевозки приходится около 30% грузоперевозок в стране. Национальная забастовка может стоить экономике США миллиарды долларов. В этом плане вспоминается история с протестами дальнобойщиков в Канаде.
Учитывая, что последствия остановки железных дорог могут оказаться еще плачевнее, команда Байдена сделает все возможное, чтобы не допустить коллапса. Ранее агентство Reuters сообщало о том, что администрация президента США Джо Байдена призвала железнодорожные компании и профсоюзы урегулировать спор, чтобы не допустить прекращения работы американской железнодорожной системы. Параллельно с этим, в Белом доме изучают вопрос использования автомагистралей, портов и водных путей для минимизации последствий забастовки.
Только не говорите, что и об этих вещах мы не предупреждали. Уже полгода твержу – скоро увидим много социальных потрясений как последствий роста цен на энергоресурсы, продовольствие, инфляцию, и замедление экономики.
Ну а забастовки... это так, цветочки. Цивилизованное начало. Потом веселее все будет. Практически убежден.
#США #кризис
@bitkogan
Волна забастовок докатилась и до первой экономики мира. Впервые за 30 лет железнодорожные рабочие США могут объявить 16 сентября общенациональную забастовку.
Как отмечает CNN, причиной недовольства послужил не столько зарплатный вопрос, сколько новые правила работы, увеличивающие нагрузку трудящихся.
Предотвратить транспортный и логистический коллапсы в теории может Конгресс. Проблема в том, что на носу промежуточные выборы, и достичь консенсуса партиям будет совсем непросто.
Кроме того, профсоюзы призывают своих союзников в Конгрессе к бездействию, поскольку считают, что только забастовкой можно решить трудовой спор.
О последствиях
На железнодорожные перевозки приходится около 30% грузоперевозок в стране. Национальная забастовка может стоить экономике США миллиарды долларов. В этом плане вспоминается история с протестами дальнобойщиков в Канаде.
Учитывая, что последствия остановки железных дорог могут оказаться еще плачевнее, команда Байдена сделает все возможное, чтобы не допустить коллапса. Ранее агентство Reuters сообщало о том, что администрация президента США Джо Байдена призвала железнодорожные компании и профсоюзы урегулировать спор, чтобы не допустить прекращения работы американской железнодорожной системы. Параллельно с этим, в Белом доме изучают вопрос использования автомагистралей, портов и водных путей для минимизации последствий забастовки.
Только не говорите, что и об этих вещах мы не предупреждали. Уже полгода твержу – скоро увидим много социальных потрясений как последствий роста цен на энергоресурсы, продовольствие, инфляцию, и замедление экономики.
Ну а забастовки... это так, цветочки. Цивилизованное начало. Потом веселее все будет. Практически убежден.
#США #кризис
@bitkogan
👍338🤔55🔥12👎11👏8😱6
🔥 Пожарная тревога на «Норникеле»: бить или не бить?
На одном из активов «Норильского никеля» (GMKN RX) произошел пожар. В частности, по данным компании, инцидент произошел в кобальтовом отделении Цеха электролиза никеля-2 Кольской ГМК.
Что такое Кольская ГМК? Это важный актив для «Норникеля», который добывает сульфидные медно-никелевые руды и производит цветные металлы. Согласно операционным результатам «Норникеля» за 2021 г., Кольская ГМК добывает около 30% руды в целом по группе, в 2021 г. доля актива в консолидированной EBITDA «Норникеля» составила 36%. Проще говоря, данный актив чрезвычайно важен для компании.
О масштабах и последствиях для «Норникеля» пока не сообщается, и выводы делать пока не представляется возможным.
На наш взгляд есть несколько сценариев:
▪️Нейтральный. Последствия пожара будут ощутимыми, но не фатальными. До конца года «Норникель» восстановит производство, итоговые результаты не претерпят серьезных изменений.
▪️Позитивный. Пожар будет ликвидирован в короткий срок. Последствия будут незначительными. Кольская ГМК восстановит работу в ближайшее время.
▪️Негативный. Кольская ГМК выбывает на долгий срок, это бьет по операционным и финансовым показателям компании. Рикошетом здесь «попадает» еще и РУСАЛ, поскольку по итогам пожара может встать вопрос о сокращении дивидендов. Правда, тут следует заметить, что после завершения действия акционерного соглашения дивидендная политика «Норникеля» все равно изменится.
Какой из сценариев сработает – пока неизвестно вследствие недостатка информации. Котировки «Норникеля» пока следуют в русле сегодняшней рыночной коррекции, снижаясь на 2,5%. Пока без резких движений.
Что делать? Как вариант, закрыть часть позиции по GMKN в портфеле, тем самым снизив риски.
#акции #российский_рынок
@bitkogan
На одном из активов «Норильского никеля» (GMKN RX) произошел пожар. В частности, по данным компании, инцидент произошел в кобальтовом отделении Цеха электролиза никеля-2 Кольской ГМК.
Что такое Кольская ГМК? Это важный актив для «Норникеля», который добывает сульфидные медно-никелевые руды и производит цветные металлы. Согласно операционным результатам «Норникеля» за 2021 г., Кольская ГМК добывает около 30% руды в целом по группе, в 2021 г. доля актива в консолидированной EBITDA «Норникеля» составила 36%. Проще говоря, данный актив чрезвычайно важен для компании.
О масштабах и последствиях для «Норникеля» пока не сообщается, и выводы делать пока не представляется возможным.
На наш взгляд есть несколько сценариев:
▪️Нейтральный. Последствия пожара будут ощутимыми, но не фатальными. До конца года «Норникель» восстановит производство, итоговые результаты не претерпят серьезных изменений.
▪️Позитивный. Пожар будет ликвидирован в короткий срок. Последствия будут незначительными. Кольская ГМК восстановит работу в ближайшее время.
▪️Негативный. Кольская ГМК выбывает на долгий срок, это бьет по операционным и финансовым показателям компании. Рикошетом здесь «попадает» еще и РУСАЛ, поскольку по итогам пожара может встать вопрос о сокращении дивидендов. Правда, тут следует заметить, что после завершения действия акционерного соглашения дивидендная политика «Норникеля» все равно изменится.
Какой из сценариев сработает – пока неизвестно вследствие недостатка информации. Котировки «Норникеля» пока следуют в русле сегодняшней рыночной коррекции, снижаясь на 2,5%. Пока без резких движений.
Что делать? Как вариант, закрыть часть позиции по GMKN в портфеле, тем самым снизив риски.
#акции #российский_рынок
@bitkogan
👍203🤔26👎23🤯9🔥5
Осеннее геополитическое обострение
В цепи геополитических сдвигов на постсоветском пространстве после Украины вторым по масштабу конфликтом является армяно-азербайджанский. С осени 2020 г. это самое серьезное и показательное обострение на данном направлении.
Мы уже писали от этом. Но на этом направлении конфликты не заканчиваются...
Погранслужба Киргизии сообщила о третьей за сутки перестрелке на границе с Таджикистаном (местности Булак-Баши и Как-Сай). На данном участке границы периодически происходят столкновения из-за отсутствия лимитации. Представители стран ведут переговоры о прекращении стрельбы.
Где еще может вспыхнуть? Да много где: Приднестровье, Грузия...
Итак, по сообщению пресс-службы Мистерства Обороны Армении, ВС Азербайджана с утра в среду (14.09.22) начали наступление в направлении армянских населенных пунктов Джермук в Вайоцдзорской области и Верин Шоржа Гегаркуникской области на востоке Армении.
На наш взгляд, не совсем понятно (если верить вышеприведенным сообщениям МО Армении), почему азербайджанцы предпринимают наступательные действия не на юго-запад, в сторону Нахичевани (азербайджанский изолированный анклав) для обеспечения коридора между ним и территорией собственно Азербайджана, а на запад. Впрочем, военным виднее, они ведь всегда могут повернуть на юг, на Нахичевань. В конце концов, в Шушу в 2020 году они тоже шли очень окружным путём.
Азербайджан приводит противоположную трактовку событий. «Вооруженные силы Армении вновь нарушили соглашение о прекращении огня и открыли огонь по нашим подразделениям, дислоцированным в Кельбаджарском и Лачинском районах»,— заявили в ведомстве.
На текущий момент почти 3000 жителей приграничных сел Армении эвакуированы, а Совбез Армении принял решение обратиться за помощью к России.
Как все эти события влияют на нас?
▪️ В Армении сейчас находится много релоцировавшихся россиян.
▪️ Ранее была новость о планах по увеличению расчетов в армянских драмах и киргизских сомах и других валютах стран ЕАЭС (в нее входят Россия, Армения и Киргизия).
▪️Также Армения, Киргизия и Таджикистан вместе с РФ – члены ОДКБ, организации, которая защищает территориальную целостность.
В общем с территориальной целостностью возникает все больше вопросов, а это влияет непосредственно на экономику и нашу жизнь.
#геополитика
@bitkogan
В цепи геополитических сдвигов на постсоветском пространстве после Украины вторым по масштабу конфликтом является армяно-азербайджанский. С осени 2020 г. это самое серьезное и показательное обострение на данном направлении.
Мы уже писали от этом. Но на этом направлении конфликты не заканчиваются...
Погранслужба Киргизии сообщила о третьей за сутки перестрелке на границе с Таджикистаном (местности Булак-Баши и Как-Сай). На данном участке границы периодически происходят столкновения из-за отсутствия лимитации. Представители стран ведут переговоры о прекращении стрельбы.
Где еще может вспыхнуть? Да много где: Приднестровье, Грузия...
Итак, по сообщению пресс-службы Мистерства Обороны Армении, ВС Азербайджана с утра в среду (14.09.22) начали наступление в направлении армянских населенных пунктов Джермук в Вайоцдзорской области и Верин Шоржа Гегаркуникской области на востоке Армении.
На наш взгляд, не совсем понятно (если верить вышеприведенным сообщениям МО Армении), почему азербайджанцы предпринимают наступательные действия не на юго-запад, в сторону Нахичевани (азербайджанский изолированный анклав) для обеспечения коридора между ним и территорией собственно Азербайджана, а на запад. Впрочем, военным виднее, они ведь всегда могут повернуть на юг, на Нахичевань. В конце концов, в Шушу в 2020 году они тоже шли очень окружным путём.
Азербайджан приводит противоположную трактовку событий. «Вооруженные силы Армении вновь нарушили соглашение о прекращении огня и открыли огонь по нашим подразделениям, дислоцированным в Кельбаджарском и Лачинском районах»,— заявили в ведомстве.
На текущий момент почти 3000 жителей приграничных сел Армении эвакуированы, а Совбез Армении принял решение обратиться за помощью к России.
Как все эти события влияют на нас?
▪️ В Армении сейчас находится много релоцировавшихся россиян.
▪️ Ранее была новость о планах по увеличению расчетов в армянских драмах и киргизских сомах и других валютах стран ЕАЭС (в нее входят Россия, Армения и Киргизия).
▪️Также Армения, Киргизия и Таджикистан вместе с РФ – члены ОДКБ, организации, которая защищает территориальную целостность.
В общем с территориальной целостностью возникает все больше вопросов, а это влияет непосредственно на экономику и нашу жизнь.
#геополитика
@bitkogan
🤯221👍150🤔33🤬24👎12😱10
Все смешалось… в отчетах производителей
Сегодня были представлены противоречивые цифры в еще одном инфляционном отчете – по индексу цен производителей (PPI).
Что показывают цифры и почему он так важен?
Отчет по PPI является своеобразным продолжением представляемых традиционно за день до этого отчета по индексу потребительских цен (CPI). Отмеченное во вчерашнем отчете слабое снижение потребительской инфляции, а также ускорение базовой может вручить главе ФРС Джерому Пауэллу сотоварищи «карты в руки» для повышения процентной ставки.
▪️Отчет по инфляции для производителей показал в августе снижение на 0,1% после снижения в предыдущем месяце на 0,4%.
▪️Базовый показатель PPI (без учета стоимости топлива и продуктов питания) увеличился в сравнении с июлем на 0,4%, что оказалось выше консенсуса мнений аналитиков о сохранении на уровне 0,3%.
▪️Интереснее оказались цифры в годовом сравнении (сравнивают с показателем за аналогичный месяц предыдущего года). Реальное значение составило 8,7%, хотя ожидалось, что оно составит 8,8%.
Как отреагирует на эти новости рынок после открытия?
▪️Замедление базового показателя PPI может послужить основанием для меньшего шага по повышению процентной ставки ФРС на предстоящем заседании, которое пройдет 20-21 сентября.
▪️Но изменение CPI имеет большее значение для регулятора, ведь оно отражает текущую ситуацию с инфляцией.
▪️PPI – это индикатор будущей динамики инфляции, которая может отразиться в ценах для потребителей только через 2-3 месяца.
Поэтому на открытии индекс S&P 500 повышается на 0,2%, а на пре-маркете повышался в моменте на 0,3%. Сегодняшнюю динамику можно считать «отскоком дохлой кошки» после вчерашнего «черного вторника».
#рынки #инфляция
@bitkogan
Сегодня были представлены противоречивые цифры в еще одном инфляционном отчете – по индексу цен производителей (PPI).
Что показывают цифры и почему он так важен?
Отчет по PPI является своеобразным продолжением представляемых традиционно за день до этого отчета по индексу потребительских цен (CPI). Отмеченное во вчерашнем отчете слабое снижение потребительской инфляции, а также ускорение базовой может вручить главе ФРС Джерому Пауэллу сотоварищи «карты в руки» для повышения процентной ставки.
▪️Отчет по инфляции для производителей показал в августе снижение на 0,1% после снижения в предыдущем месяце на 0,4%.
▪️Базовый показатель PPI (без учета стоимости топлива и продуктов питания) увеличился в сравнении с июлем на 0,4%, что оказалось выше консенсуса мнений аналитиков о сохранении на уровне 0,3%.
▪️Интереснее оказались цифры в годовом сравнении (сравнивают с показателем за аналогичный месяц предыдущего года). Реальное значение составило 8,7%, хотя ожидалось, что оно составит 8,8%.
Как отреагирует на эти новости рынок после открытия?
▪️Замедление базового показателя PPI может послужить основанием для меньшего шага по повышению процентной ставки ФРС на предстоящем заседании, которое пройдет 20-21 сентября.
▪️Но изменение CPI имеет большее значение для регулятора, ведь оно отражает текущую ситуацию с инфляцией.
▪️PPI – это индикатор будущей динамики инфляции, которая может отразиться в ценах для потребителей только через 2-3 месяца.
Поэтому на открытии индекс S&P 500 повышается на 0,2%, а на пре-маркете повышался в моменте на 0,3%. Сегодняшнюю динамику можно считать «отскоком дохлой кошки» после вчерашнего «черного вторника».
#рынки #инфляция
@bitkogan
👍159🤔16👎12😁1
Forwarded from MMI
НА РЫНКЕ КОНСЕНСУС ОТНОСИТЕЛЬНО СНИЖЕНИЯ СТАВКИ 16 СЕНТЯБРЯ: -50бп
Мы продолжаем совместные опросы финансово-экономических каналов по важным темам экономической политики. На прошлой неделе традиционный опрос, посвященный ставке:
• КАКОЕ РЕШЕНИЕ ПРИМЕТ БАНК РОССИИ 16 СЕНТЯБРЯ?
• А КАКОЕ РЕШЕНИЕ ПРИНЯЛИ БЫ ВЫ?
Результаты опроса однозначно показали, что наши читатели настроены на 7.5% (-50 бп). Среднее значение прогнозируемой ставки составило 7.51%. При этом сами читатели действовали бы, возможно, чуть-чуть агрессивней: во втором опросе среднее значение ставки – 7.37%.
В опросе приняли участие более 20 тыс читателей каналов:
@Bitkogan
@Russianmacro
@Dohod
@Probonds
@Cbonds
Евгений Коган @Bitkogan
Наш ЦБ уже довел ключевую ставку до 8% – на 150 б.п. ниже, чем до кризиса. Однако инфляция в России продолжает снижаться (14,3% в августе после 15,1% в июле).
Причины понятны – это и стабильный рубль, и снижающиеся доходы населения, и резко упавшие цены в стране на зерно (уж больно замечательный на этот раз урожай) и не только это.
Следовательно, ставку, скорее всего, снова снизят.
Ну а тут разделим ситуацию на:
1. Что реально сделают.
2. Что хотелось бы, чтобы сделали.
Что сделают? Скорее всего, из опасений, что до конца года возможна девальвация рубля на 10-15%, возможны различные ожидаемые и неожиданные встряски, ставку вряд ли сильно в этот раз снизят. Скорее – на 50-75 б. п. Такое понижение уже заложено в рынки. В частности, в цены облигаций.
Что хотелось бы? Ну наверное, все же снизить на этот раз порешительнее. Хотя бы еще на 100-150 б. п. Сейчас нужно поддерживать сейчас наш бизнес.
Но… думаю, что об этом можно только мечтать.
Суворов Евгений @russianmacro
Наш прогноз: 7.5% (-50 бп).
На одной чаше весов: наблюдаемая с середины мая аномально-низкая инфляция и вновь начавший слабеть потребительский спрос.
На другой: наметившееся сокращение торговых профицитов, что может привести к ослаблению рубля и развернуть инфляционные тренды, повышенные инфляционные ожидания, заоблачные темпы роста денежной массы, разгоняемой как кредитом, так и резко возросшим бюджетным дефицитом.
Мы полагаем, что фактор аномально-низкой текущей инфляции перевесит все остальные. Делать паузу стоит лишь после того, как мы увидим разворот инфляционных трендов.
Андрей Хохрин @Probonds
Большинство ждет снижения ключевой ставки на 50 бп до 7,5%. Дефляция и 4%-ная просадка ВВП такому снижению не противоречат. Выход Минфина на рынок ОФЗ - тоже. Хоть наш регулятор и считается слабо предсказуемым в своих решениях по ставке, в нарушениях формальной логики он не замечен. Так что 7,5%. Да будет консенсус!
Мы продолжаем совместные опросы финансово-экономических каналов по важным темам экономической политики. На прошлой неделе традиционный опрос, посвященный ставке:
• КАКОЕ РЕШЕНИЕ ПРИМЕТ БАНК РОССИИ 16 СЕНТЯБРЯ?
• А КАКОЕ РЕШЕНИЕ ПРИНЯЛИ БЫ ВЫ?
Результаты опроса однозначно показали, что наши читатели настроены на 7.5% (-50 бп). Среднее значение прогнозируемой ставки составило 7.51%. При этом сами читатели действовали бы, возможно, чуть-чуть агрессивней: во втором опросе среднее значение ставки – 7.37%.
В опросе приняли участие более 20 тыс читателей каналов:
@Bitkogan
@Russianmacro
@Dohod
@Probonds
@Cbonds
Евгений Коган @Bitkogan
Наш ЦБ уже довел ключевую ставку до 8% – на 150 б.п. ниже, чем до кризиса. Однако инфляция в России продолжает снижаться (14,3% в августе после 15,1% в июле).
Причины понятны – это и стабильный рубль, и снижающиеся доходы населения, и резко упавшие цены в стране на зерно (уж больно замечательный на этот раз урожай) и не только это.
Следовательно, ставку, скорее всего, снова снизят.
Ну а тут разделим ситуацию на:
1. Что реально сделают.
2. Что хотелось бы, чтобы сделали.
Что сделают? Скорее всего, из опасений, что до конца года возможна девальвация рубля на 10-15%, возможны различные ожидаемые и неожиданные встряски, ставку вряд ли сильно в этот раз снизят. Скорее – на 50-75 б. п. Такое понижение уже заложено в рынки. В частности, в цены облигаций.
Что хотелось бы? Ну наверное, все же снизить на этот раз порешительнее. Хотя бы еще на 100-150 б. п. Сейчас нужно поддерживать сейчас наш бизнес.
Но… думаю, что об этом можно только мечтать.
Суворов Евгений @russianmacro
Наш прогноз: 7.5% (-50 бп).
На одной чаше весов: наблюдаемая с середины мая аномально-низкая инфляция и вновь начавший слабеть потребительский спрос.
На другой: наметившееся сокращение торговых профицитов, что может привести к ослаблению рубля и развернуть инфляционные тренды, повышенные инфляционные ожидания, заоблачные темпы роста денежной массы, разгоняемой как кредитом, так и резко возросшим бюджетным дефицитом.
Мы полагаем, что фактор аномально-низкой текущей инфляции перевесит все остальные. Делать паузу стоит лишь после того, как мы увидим разворот инфляционных трендов.
Андрей Хохрин @Probonds
Большинство ждет снижения ключевой ставки на 50 бп до 7,5%. Дефляция и 4%-ная просадка ВВП такому снижению не противоречат. Выход Минфина на рынок ОФЗ - тоже. Хоть наш регулятор и считается слабо предсказуемым в своих решениях по ставке, в нарушениях формальной логики он не замечен. Так что 7,5%. Да будет консенсус!
👍163👎16🔥9🤔1