NEW BOT Телеграм, страница

[스타트업 10개사 재무제표 간단리뷰]
2022년에는 스타트업이 참 어려웠습니다. 투자뿐만 아니라 영업환경도 매우 안좋았는데요. 일단 상위기업들의 재무제표를 쭉 펼쳐보면서 간단하게 정리해봤습니다. 필요한 경우 언더스탠딩, 아웃스탠딩으로 상세분석을 하도록 하겠습니다.
.
1. 토스(비바리퍼블리카)
- 준수한 성장률(연결기준 매출액 52%증가)
- 비용을 절감하면서 성장할 수 있을지? 중저신용자를 대상으로 안정적인 대출회수가 가능할지? 안정성에 대한 도전이 중요한 2023년이 될듯
.
2. 야놀자
- 별도기준 매출 30%성장, 인터파크의 합류로 연결기준 매출 83%성장
- 연결기준 영업이익이 크게 축소(577억 → 61억)된 이유는 종속기업들(인터파크, 데이블, 야놀자클라우드 등)의 적자 때문
- 2023년에는 신규사업들이 정상화 될 수 있을지(매출확대 및 비용축소) 야놀자의 컨트롤 능력이 관건
.
3. 무신사
- 연결기준 매출액 54% 성장(7,083억)
- 영업이익은 585억원에서 31.6억원으로 감소(-95%)
- 급여, 지급수수료, 광고선전비 등 모든 판관비가 일괄적으로 증가하여 수익률 저하.
- 리셀플랫폼 솔드아웃(에스엘디티)의 영업적자 427억이 2023년에는 어떻게 될 것인지?
.
4. 당근마켓
- 매출액이 전년대비 94%증가(499억원)했으나 영업비용이 더 빠르게 증가하여 적자폭 확대(영업적자 565억원)
- 연결기준 인건비(급여,상여,퇴직급여,복리후생비)가 총 매출액 대비 82%비중
- 현재구조에서 최소한 매출이 3~4배는 되어야 BEP인데, 어려운 문제
.
5. 컬리
- 연결 매출 증가율 30%(매출액 2조원), 여전히 빠르지만 성장률은 감소중
- 영업적자 증가(2177억 → 2335억)하였으나 매출액 대비 적자비율은 감소
- 많은 VC, PE가 Exit에 목이 마를 시점이며, 2023년 혹독한 다이어트를 할 것으로 예상
.
6. 직방
- 매출액 324억원증가(총 882억), 영업적자 299억원(총 371억) 증가
- 삼성SDS의 홈IOT사업 인수로 인해 상품매출액이 280억원 생겼는데, 상품매출원가가 69%로 높은편, 적자폭의 확대
- 부동산 시장 때문에 외부환경은 최악이며 , 다양한 M&A는 실적으로 보이지 않음. 대대적인 변화가 필요한 상황
.
7. 메가존클라우드
- 연결매출액 1.27조원으로 전기대비 68%성장
- 매출액 대비 2.7%의 영업적자율(-356억원)
- 21년,22년 모두 매출원가율 90%를 유지하고 있는데, 이 비율이 진짜 낮아질 수 있는지? 단순히 AWS의 도관 역할을 하는 것인지, 부가가치를 창출하여 수익창출이 가능할지 지켜보는 것이 관건
.
8. 오늘의집(버킷플레이스)
- 매출액은 1864억원으로 전년대비 58%증가하였으나, 거래금액이 58% 증가한 것은 아닌 것으로 추정
- 기존매출은 거래금액에 수수료를 곱한 순액 매출이 대부분이었지만, 2022년에는 총액으로 인식하는 상품매출액이 상당히 증가했기 때문
- 결론적으로 거래금액은 약 20~25% 증가한 것으로 예측하며, 심지어 2022년 12월은 2021년 12월 대비 거래금액이 줄었을 것이라고 예상
- 그 결과 공시이래 최초로 현금흐름표의 영업현금흐름이 적자(-580억원)
- 부동산 경기가 안좋아서 인테리어 수요가 상당히 줄었을텐데, 이와 같은 매크로 상황을 어떻게 타개할지?(수익 다변화 or 비용절감) 불경기의 대응능력을 지켜봐야 할 것
.
9. 리디
- 연결매출액 2,211억원으로 전년대비 19.1%성장.
- 전자책시장의 한계를 웹툰으로 풀어냈다는 점에서 긍정적이며, 이에 따라 2022년 1,200억원 투자유치로 자금 여유가 생김
- 다만 사업확대로 급여, 광고선전비 등 전반적인 비용이 커져서 영업적자 360억원을 기록
- 긍정적인 부분은 만타서비스로 해외매출 비중(227억 매출)이 증가하고 있다는 점인데, 2023년에 이부분이 어떻게 성장하는지 지켜보는 것이 관건
.
10. 한국신용데이터
- 연결기준 매출 560억원으로 전기대비 520억원 증가.
- 영업적자는 (연결기준) 21년에 237억원, 22년에 305억원
- 매출 증가원인은 포스회사, VAN사 등을 인수하였기 때문이며, 약 200만 자영업 고객을 대상으로 제공 서비스를 늘리기 위한 다양한 시도를 할 것으로 예상
- 기업가치(1.1조원)에 비해 현금성자산이 많은 편은 아닌데다(약 240억원), 적자폭이 크기 때문에, 성장 및 운영자금 확보를 위해 23년 중 대규모의 자금조달이 필요할 것으로 예상

출처 : 이재용 회계사

4 views10:50