전세계 발전원별 전력 발전 단가 추이

풍력 < 태양광 < 석탄/천연가스 < 원자력

출처: Lazard 2023 LCOE

엔비디아, 밸류에이션 축소 시작할거라는 의견
요약: 버프 텔레그램 https://news.1rj.ru/str/bufkr

한줄 요약: 엔비디아의 장기 독점 능력에 의문, 매출 성장세 둔화에 밸류에이션 축소 시작될 것


ㅁ 기사 요약
- Catalyst Funds라는 회사의 David Miller CIO 의견이 보도됨
https://super.news/en/articles/2024/04/03/is-nvidias-2-2-trillion-valuation-justified-amid-ai-sector-surge
- 시총 2조달러가 넘는 마소나 애플만큼 "장기적"인 "독점력"을 엔비디아는 아직 보유하지 못했다고 평가
- 본질이 하드웨어 회사인 상태에서, 이익률 추가 상승 가능성은 제한적
- 따라서 매출 성장세가 더 가팔라지지 못하면, 밸류에이션 축소가 시작될 거라는 의견


ㅁ 버프팀 의견
- 엔비디아의 분기별 매출 성장속도가 둔화되고 있는 것은 맞음.
qoq % 성장률로 보면:
2Q23 88%
3Q23 34%
4Q23 22%
1Q24E 10%
- 다만, 1) 시총 천조원 단위의 지구대장주 중에선 여전히 압도적으로 빠른 성장률이고,
2) 이런 둔화세를 이미 반영해 역사적 평균 PER인 45배보다 낮은 35배에서 거래중인 거 아닐까?

- 쿠다가 도운 90% 이상의 압도적인 AI가속기 점유율은 독점적 해자로 현재까진 잘 작동 중
- AMD의 ROCm 생태계, 인텔-ARM팀 등 화려한 경쟁자들이 노력중이지만,
- 아직까지도 압도적 점유율을 독점하고 있다는 사실 자체가 엔비디아의 해자가 겁나 깊다는 반증인듯

캘리포니아, 24년까지 61억달러 송전 확충 계획 발표, 대부분이 해상 풍력

California ISO Unveils USD 6.1 Billion Transmission Plan, Spotlights Offshore Wind
https://www.offshorewind.biz/2024/04/04/california-iso-unveils-usd-6-1-billion-transmission-plan-spotlights-offshore-wind/

중국 가는 옐런 "美 전기차·태양광 등 추가보호조치 배제 안해"
https://www.edaily.co.kr/news/read?newsId=01643286638852840&mediaCodeNo=257

중국을 방문하는 재닛 옐런 미국 재무장관이 전기차·배터리·태양광 패널 등 중국산 제품의 범람 속에서 미국 산업을 보호하기 위한 조치를 고심하고 있다고 밝혔다.

청정에너지 산업을 언급하며 “이들 분야에서 중국의 대규모 투자로 과잉생산이 발생하고 있다”고 지적했다. 그는 “우린 이들 산업 중 일부에 세제 혜택을 주고 있으며 나는 이들 산업을 보호하기 위한 다른 가능성을 배제하고 싶지 않다”고도 했다.

스포티파이, 구독료 인상 + 추가 과금 모델 준비
작성: 버프 텔레그램 https://news.1rj.ru/str/bufkr

원문기사
https://www.bloomberg.com/news/articles/2024-04-03/spotify-is-changing-how-it-charges-customers-with-new-plans-and-prices?sref=vuTvrggb

ㅁ 무슨일?
- 스포티파이는 주요 국가에서의 구독료 인상 및 새로운 구독 모델에 대한 계획 발표
- 이에 시총 500억 달러가 넘는 스포티파이의 주가가 당일 8.23% 상승

ㅁ 구체적인 내용은?
- 영국, 호주를 비롯한 주요 5개 국가에서 4월 말까지 요금제에 따라 월 1-2달러 인상, 미국에서는 올해 말에 가격 인상 예정
- 보다 흥미로운 내용은 일반 대중보다 더 큰 지불 용의가 있는 아티스트들의 열렬한 팬들로부터 추가 수익을 창출할 수 있는 방법을 논의하고 있다는 것
- 한 가지 방법으로 새로운 음악을 다른 사람들보다 먼저 들을 수 있는 권리에 대해 추가 비용을 청구하는 방법 논의 중이라고 함

ㅁ 주목해볼 점?
- 웹툰에서의 '쿠키'와 비슷한 개념으로 음원을 통해 아티스트 IP를 수익화하는 새로운 방법을 제시한 것
- 이로 인해 막강한 '리스닝 파워'를 가진 아티스트를 보유한 엔터사의 가치가 부각될 것

ㅁ K-POP이 음원으로 돈을 벌 수 있을까?

1. 음원은 K-POP의 다음 성장 동력
- 지금까지 K-POP의 주요 성장 동력은 1)코어 팬덤의 확장과 2)음반의 굿즈화로부터 비롯된 음반 매출의 성장
- 하지만 K-POP이 점차 대중화됨에 따라 음원이 K-POP의 다음 성장 동력이 될 것

2. 하이브는 이를 증명하는 중
- 음원 강자를 다수 보유한 하이브는 23년 3,000억원(YoY 약 +80%) 가까운 음원매출을 기록. 이는 전사 매출의 약 14% 수준
- 최근 많은 아티스트들이 해외 음원 사이트에서 점점 좋은 성적을 기록중인 것을 고려하면 앞으로 음원 매출 비중은 빠르게 상승할 것

3. 음원 매출의 중요성
- 음원 매출은 음반에 비해 지속성 있는 매출임을 고려할 시 이는 엔터사의 멀티플을 높여주는 요인
- 게다가 스포티파이가 논의중이라고 밝힌 것처럼 팬덤 파워를 통해 추가적인 음원 수익을 창출할 수 있다면 코어 팬덤과 대중성을 함께 갖춘 K-POP의 장점이 더욱 부각될 것

"짤짤이는 아무리 열심히 잘해봤자 짤짤이 입니다.
아무리 매매 해봤자 짤짤이는 기분만 좋지 계좌에 큰 도움이 되지 않습니다
결국 제대로 돈을 버는 건 비중 베팅인데

비중을 주기 위한 확신은 남이 주는 것이 아니라 스스로 만들어야 합니다.
그게 가치투자라면 깊이 있는 분석을 통해서 확신을 가지고
일반 트레이딩이라면 많은 성공 경험을 통해 확신을 가지고
추세추종이라면 추세의 강함을 보고 확신을 가지고
시스템트레이딩이라면 백테스트를 보고 확신을 가집니다

남의 말을 듣고
텔레를 보고 블로그를 보고
기준도 규칙도 없는 매매를 하고
확신 없어서
비중을 주지 못하는 매매는 다 짤짤이입니다. "