한성기업, 김밥엔 게살이지
작성: 버프 텔레그램 https://news.1rj.ru/str/bufkr


한줄 요약: 김밥 열풍에서 돈벌기 시작한 찐수혜주


ㅁ 개요
- 원양어선으로 수산물 어획 사업 + 이를 가공해서 게맛살, 유부 등 수산물가공품으로 제조해서 판매하는 회사
- 우리에게는 “크래미” 게맛살 브랜드와 편의점에서 파는 “후랑크” 소시지 제품으로 익숙함


ㅁ 투자포인트
1. 게맛살이 김밥 해외 인기 증가로 수출 급증
- 최근 보도자료에 따르면, 동사의 맛살 해외 수출은 1-4월 yoy +51% 기록
- 특히 유럽 +460% yoy로 폭증세, 오세아니아 (호주, 뉴질랜드) +115%, 아시아 +43% 등 지역이 고루 증가
- 이에 해외 수출 비중은 1Q23 11% → 2023 14% → 1Q24 17% 수준까지 빠르게 상승 중. 올해 내 20% 위로 돌파할듯

- 이런 크래미의 인기는 김밥의 폭발적 인기와 이에따른 김밥용 맛살, 햄, 어묵/유부 등 김밥 재료 수요 급증에 기인
- 실제로 김은 2023년 수출 +20% 이상 성장하며 1조원 수출금액 달성, 참치를 완연히 제치고 한국 수산물 수출품 1위 등극
- **결국 한성기업의 해외수출 급증은 김밥 열풍에 따른 자연스러운 재료 수요 급증을 반영**


2. 실적 급증으로 밸류에이션 반토막
- 동사 제품 인기로 Q 급증 + 연육 가격 하향안정화까지 맞물리면서 GPM, OPM이 빠르게 상승 중
- 실제 1Q24 실적은 매출 +13% yoy 였으나, 영익은 +81% yoy, OPM 4.5%로 4년만에 최대 분기 마진율 기록
- 현재 시총인 550억은 현재 분기 수준의 이익만 감안해도 24E 영업이익 180-200억, 순이익 100-120억으로 PER 4.5-5.5x 수준에 불과
vs. 대형주 음식료주들 피어 밸류인 8-10배 대비 반토막 수준


ㅁ 리스크
1. 회사 재무구조는 다소 아쉬운 편. 이자발생 부채는 차입금 640억 + 사채 450억으로 약 1100억.
부채는 점차 감소중이나, 연간 50-60억 정도의 이자비용 감안 필요

2. 스몰캡답게 거래량이 적어 주가 일일 변동성 큰 편. 대주주 39%, 자사주 9%로 유통주식이 51%에 불과

한성기업, K푸드 열풍에 맛살 유럽 수출 급증…해외 전체 50% 증가
https://www.etoday.co.kr/news/view/2362794

위 대상, 한성기업 스터디 내용은 유료채널에 선공개된 내용입니다.

현재 유료채널인 버프리얼 하반기 신규회원 모집 중입니다.
https://news.1rj.ru/str/bufkr/11968

많은 관심 부탁드립니다!

K-푸드의 다음 타자는?
https://blog.naver.com/cybermw/223476703011

라면과 김을 이어갈 다음 주자는 어떤 제품이 될까?
가장 한국적인 김치와 고추장?

외국인들이 한국 김에 환장하는 이유
https://www.youtube.com/watch?v=4Pm30UUY9vk&ab_channel=%EC%86%8C%EB%B9%84%EB%8D%94%EB%A8%B8%EB%8B%88

지난해 한국 김의 수출액이 1조 332억 원을 넘어섰다고 합니다. 같은 김을 수출하는 중국, 일본과 비교해 판매량도 큰 차이가 나고 있는데요. 코스트코에 입점한 유일한 아시아 기업 제품이기도 한 ‘김’
한국 김이 어떻게 다르길래 세계인들의 인기를 한 몸에 받고 있는 걸까요?

해외에서 불어오는 K-푸드 인기(Feat. 미국, 베트남)
https://blog.naver.com/pivotinve/223476953767?fromRss=true&trackingCode=rss

2024년 4월까지 라면 수출은 6천400만달러로 작년 동기 대비 83%나 늘었다. 전체 라면 수출액 증가율(34%)의 2배가 넘는다.

미국으로 수출된 김밥, 떡볶이 등 쌀 가공식품은 4천900만달러로 58% 증가했다.

김치 수출은 1천600만달러로 28% 늘었다.

잦은 정전에 지진까지…"대만, 전력 부족 반도체 산업에 타격"
https://n.news.naver.com/mnews/article/011/0004351889?sid=104

=> 변압기, 삼성전자 파운드리 가치 올라가는 소리

유럽연합, 7월부터 중국산 전기차 관세 최대 48% 부과(종합)
https://n.news.naver.com/mnews/article/421/0007597938
미국 100% 관세 이어 유럽도 50% 육박

[K관광 회복] 미국 120%·대만 108%…외국인 몰려온다
https://www.hankyung.com/article/202406132628Y

또 K-팝과 K-영화, K-드라마, K-뷰티, K-푸드 등 K-콘텐츠의 글로벌 인기로 한국에 대한 외국인 관광객 관심도도 높아지고 있다.

[단독]美 생물보안법 입법 ‘제동’…中 기업 로비 통했다
https://v.daum.net/v/20240612211244427

순조롭게 연내 통과될 것으로 전망됐던 미국 생물보안법(Biosecure Act)에 제동이 걸렸다. 중국 바이오기업들의 물밑 로비가 치열했던 덕분이다.