2022.5.16일 조선 고등학교,

앞문 "쾅"하고 열리면서 화난 시장 선생님 등장..

시장쌤 : 휴.....

종목일동 : (침묵..서로 눈치만 본다)

시장쌤 : (중얼 중얼) 빅스텝..인플레..푸틴...상해봉쇄...ㅅ...휴...

종목일동 : (수근수근) 야 어떡해..오늘 뒤졌다..

시장쌤 : 요즘 거의 뭐 선생님 기분이 말이 아니야..왜 그런지는 다들 알거야.

종목일동 : 네..

시장쌤 : 이번 분기는 뭐 아주 잔치났네 잔치났어. 물 반 고기 반이야 아주.

종목일동 : ......

시장쌤 : 일단 눈치없게 이 와중에도 개판 친 놈들부터 나온다.. 펄어비스...

펄어비스 : (후다닥 달려나감)

시장쌤 : 넌 성적도 문제지만..정말 눈치가 1도 없는 놈이더라?

펄어비스 : 네? 제가 또 뭘...

시장쌤 : 어 그래. 아직도 모르지? 가르쳐 줄게. 엎드려...

펄어비스 : ....

시장쌤 : 한대 맞을 때마다 외친다. 하나에 "중국" 둘에 "돌침대"다.

(빡빡빡빡빡빡빡빡!!!!)

펄어비스 : 중국, 돌침대, 중국, 돌침대, 흑흑흑흑

(펄어비스 맞다가 혼절)

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시장쌤 : 그리고 옆에 코인고등학교 지금 애 하나 사고쳐서 퇴학당하고..난리난 거 알고 있지? 다들 정신 바짝 차리고. 다같이 화이팅하면서 종례 마친다. 화이팅!
종목일동 : 화이팅!!!!


[출처] 2022.05.16 조선장에 대한 단상|작성자 Stalk
https://blog.naver.com/namu0218/222734705491

中 굴삭기 판매 급감...경기부양책 인프라마저 '흔들'

- 4월 굴삭기 판매, 전년동월대비 47.3% 감소
- 코로나19 재확산과 봉쇄 영향...시멘트·철강 생산 줄고 부동산개발 투자액도 감소

https://www.fnnews.com/news/202205161421315324

4년만에 다시 돈삭제 예약

https://n.news.naver.com/article/016/0001991373

하나금융투자 엔터/레저/미디어
이기훈(3771-7722)
에스엠(041510.KQ, BUY, TP 100,000원): 내년 예상 OP 기준 10배

★ EPS 20% 상향. 올해 기준 예상 P/E 20배도 안되는 저평가
- 키이스트 <별들에게 물어봐> 관련 이익을 내년으로 이연 했음에도 1분기 실적 호조로 EPS 20% 상향
- 높은 실적/모멘텀 호조에도 불리한 센티먼트로 '23년 기준 16배까지 하락, 컨빅션 매수 구간
- 15%의 목표주가 상향 여력 있으나 현재 주가와의 괴리가 다소 높아 당분간 유지

★ 1Q Review: OP 192억원(+25% YoY)
- 1분기 영업이익 192억원, 컨센서스(123억원) 크게 상회
- 1회성 비용은 스톡 그랜트, 1회성 이익은 달콤소프트향 로열티
- 1회성 중국향 출연료와 예상보다 좋았던 MD로 별도 247억원(+42%) 기록
- 코로나 영향 지속으로 C&C/드림메이커/재팬 등 연결자회사 부진
- 영업외로 SMT 부동산 처분에 따른 55억원의 1회성 이익 반영

★ 2Q부터 다수의 일본 투어/팬미팅 실적 반영 시작
- 2분기 예상 영업이익 179억원, 별도 영업이익은 150억원 내외
- 일본 동방신기 팬미팅+NCT 돔투어+슈주 팬미팅 등 반영, 재팬의 구조조정 노력 감안시 서프라이즈 기대
- 하반기 NCT127 컴백에 따라 분기 300억원 내외의 이익 체력 확인하게 될 것

위의 내용은 컴플라이언스의 승인을 득하였습니다. 자세한 내용은 링크( https://bit.ly/3FLW3Zn )에서 확인 바랍니다.
감사합니다

하나금융투자 엔터/레저/미디어
이기훈(3771-7722)
JYP Ent(035900.KQ, BUY, TP 72,000원(상향)): 잘하면 올해 영업이익 1,000억원에 근접할 듯

★ EPS 15% 상향을 반영해 목표주가 또 한번 상향
- 1분기 매출 써프라이즈 요인 감안해 목표주가 72,000원(+6%)으로 상향
- 어려운 매크로 환경으로 밸류에이션 소폭 하향, 센티 회복하면 재차 상향할 것
- 하반기 비용 이슈 크지 않을 경우 올해부터 영업이익 1,000억원에 근접할 가능성

★ 1Q Review: OP 192억원(+39% YoY)
- 1분기 영업이익 192억원, 컨센서스(194억원) 부합
- 매출 예상치 크게 상회, 스키즈/엔믹스 컴백, 트와이스 북미 공연 및 MD 반영
- 미국향 매출 증가에 따른 유통 관련 원가 및 컨설팅 등 1회성 비용, 니쥬 약 50억원 매출 기여

★ 2022년 예상 영업이익은 950억원(+64% YoY)
- 올해 연간 영업이익 950억원으로 12% 상향
- 케이팝 전반에 걸쳐 MD와 출연료 매출 예상치 계속 상회, 이를 반영해 추정치 상향
- 하반기 자사몰 구축 완료 성과에 따라 추가 상향 여지 있음

위의 내용은 컴플라이언스의 승인을 득하였습니다. 자세한 내용은 링크( https://bit.ly/39rCNnF )에서 확인 바랍니다.
감사합니

#심텍 대덕전자 해성디에스
패키지 기판: 갈 길이 멀다

[하나금융투자 IT 김록호]

Industry Comment

원문 링크: https://bit.ly/3syhSpV

□ 메모리 기판 공급 부족 지속 전망

국내 업체들의 주력 아이템인 메모리용 패키지기판은 전반적인 IT 제품의 고용량화와 제한된 증설, DDR5 CAPA 할애로 인해 21년 하반기부터 수급이 타이트해졌음.

2022년에도 업체들의 증설 계획이 제한되어 있어 수요의 급감이 없다면, 타이트한 수급 상황은 지속될 전망.

스마트폰 및 PC의 수요가 전년대비 감소하지만, 상대적으로 고용량인 서버/데이터센터의 수요가 견조해 메모리용 패키지기판의 수급 상황은 견조.

□ 패키징 기술 변화로 비메모리 패키지기판 CAPA 급증

Intel과 AMD는 서버/데이터센터의 처리속도를 계속 향상시켜야 하는데, 미세 공정 전환의 효율 저하로 인해 기존의 모노리식 프로세서보다 멀티타일 구조의 프로세서를 제조. 이로 인해 반도체의 사이즈 자체가 커지면서 패키지기판의 면적도 커질 수밖에 없는 상황.

서버/데이터센터용 CPU에 채택되는 AMD의 칩렛 구조나 Intel의 EMIB는 패키지기판의 대면적화를 동반. 사이즈에 제약이 있는 노트북/PC 등의 CPU에는 적층이 고도화된 3D 패키징 기술을 도입하는데, 이는 패키지기판의 고다층화를 야기.

이로 인해 패키지기판의 CAPA에 공정 부하가 증가하는데, 2021년의 PC용 패키지기판 제조 부하가 1이라면, 서버용 패키지기판의 공정 부하는 6.5가 됨. 이로 인해 반도에 업체들이 FC-BGA CAPA를 확보해야 하기 때문에 증설이 급증할 수밖에 없는 상황.

□ 국내 업체들의 근거 있는 주가 차별화

연초 이후 국내 패키지기판 업체들의 주가는 확실하게 차별화되어 있음. 글로벌 패키지기판 업체들은 연초 이후 모두 주가가 하락한 반면에 심텍, 대덕전자, 해성디에스 등의 국내 업체는 주가가 상승한 상황.

국내 업체들의 주력 제품인 1) 메모리 패키지기판의 공급이 부족하고, 2) 비메모리 매출비중 확대로 제품 믹스 및 수익성이 개선되고 있기 때문.

국내 패키지기판 업체들은 수요 둔화 속에서도 호실적을 기록중이고, 앞으로도 실적 기반으로 주가 상승을 기대.

(위 내용은 컴플라이언스의 승인을 득하였음)