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https://n.news.naver.com/mnews/article/011/0004102765?sid=105

[하나증권/화학/윤재성] 화학: 롯데케미칼, 일진머티리얼즈 인수 관련 코멘트

▶ 보고서: https://bit.ly/3Cgvdsk


▶ 한국경제, 9/27일 롯데케미칼의 일진머티리얼즈 지분 53.3% 인수를 단독 보도. 인수 금액은 2.5조~2.7조원 수준으로 파악. 9/27일 시총 2.63조원을 감안하면 53.3%에 대한 시장가치 1.4조원에 80~90%의 경영권 프리미엄이 반영된 가격


▶ 인수 가격에 대한 상대 비교와 판단

- 2019년 SKC는 KCFT의 경영권 프리미엄을 포함한 지분 100%를 약 1.2조원에 인수. 이는 2018년 기준 PER 28배, PBR 5배, EV/EBITDA 17배

- 2018년 KCFT의 동박 Capa 2만톤. 즉, 1만톤 당 가치는 약 6천억원

- 만약, 일진머티리얼즈의 지분 53.3%를 2.5조원에 인수 시, 2022년 기준 PER 62배, PBR 3.6배, EV/EBITDA 36배에 해당. 말레이 신규 공장 정상화에 따른 이익 추가 확대 및 최근 3년 간의 배터리 관련 업체의 밸류에이션 상향을 감안하더라도 인수 금액의 절대값은 높은 편

- 2.5조원은 일진머티리얼즈의 현재 동박 Capa 6.4만톤을 감안 시 1만톤 당 약 8.4천억원의 가치로 계산. 이는 SKC가 KCFT 인수 당시 가치 6천억원 대비 40% 프리미엄


▶ 인수가격에 대한 의문은 제기될 수 있으나, 중장기 성장 방향에 대한 명확한 의지와 그림을 확인

- 중장기 성장 방향성 확인 측면에서 긍정적. 롯데케미칼의 현금성 자산(2~3조)과 낮은 부채비율(50% 이하)을 감안하면 차입 등 자금 조달에도 전혀 문제가 없을 것

- 롯데케미칼은 최근 배터리소재 사업단을 신설한 데 이어, 롯데알미늄과의 미국 현지 양극박 공장 설립, 롯데정밀화학 지분 지속 매입 등 중장기 배터리 소재 관련 사업의 밑그림을 그려 가는 중. 현 주가는 PBR 0.4배로 이러한 신사업에 대한 가치와 의지가 전혀 반영되어 있지 않은 저평가 구간

- 일진머티리얼즈의 2024년 컨센서스 기준 EBITDA는 3.2천억원이며, 2차전지 소재 업체들의 EV/EBITDA Multiple 20배 수준을 감안하면 롯데케미칼의 중장기 EV 증분은 3.2조원(EBITDA 3.2천억*Multiple 20배*지분율 53.3%)으로 추정. 이번 인수 대금 지급에 따른 순차입금 2.5조원 증가 및 향후 추가 투자금 등을 감안해 롯데케미칼의 중장기 시총 상승 여부 결정될 것


** 하나증권 소재산업재

https://news.1rj.ru/str/joinchat/AAAAAEecImKoJBorcHRPWQ

애플 생산량 증가 계획을 폐기

[단독] "그는 빗썸 회장으로 불린다"..박민영, 수상한 재력가와 비밀열애

강종현의 명함에는 ‘비덴트’, ‘인바이오젠’, ‘버킷스튜디오’, ‘빗썸라이브’ 회장이 적혀 있습니다. ‘비덴트’와 ‘버킷스튜디오’는 코스닥, ‘인바이오젠’은 코스피 상장사입니다.

강종현을 지칭하는 또 다른 수식어는 ‘빗썸’ 회장입니다. 실제로, 그가 실소유한 비덴트는 ‘빗썸홀딩스’의 단일 최대 주주입니다. '빗썸홀딩스'는 ‘빗썸코리아’ 모회사입니다.

https://v.daum.net/v/urMksy2m04

국채 시장 안정을 위해 30일 2조원 규모의 긴급 바이백(Buy-Back·되사주기)을 실시한다고 기획재정부가 밝혔다.

바이백은 정부가 발행한 국채를 다시 사들여 채권을 조기에 상환하는 것으로 급격한 채권 금리 급등(채권 가치 급락)에 대응하는 정부의 조치다. 시중에 풀린 채권 물량이 줄면 채권 가격이 오르고 채권 금리가 낮아지는 효과가 있다.

한국은행도 이날 홈페이지에 ‘국고채권 단순매입 안내’ 공고문을 내고 3조원 규모의 국고채를 매입하겠다고 밝혔다. 29일 오전 10시부터 10분 동안 국고채 10년·5년·3년물을 경쟁입찰을 거쳐 3조원 이내 규모로 매입할 예정이다. 역시 최근 채권 금리 급등에 대응하기 위한 조치다.

왜 "좋은 경험" 잘 하고 있는데,
좋은 경험 못하게 막으십니까

5조원 규모 채권 바이백? 의미있을까
작성: 버프 텔레그램 https://news.1rj.ru/str/bufkr

위 국채시장 거래 통계를 보면, (단위: 천원)
220928 국채 거래대금은 3.2조원,
2022년 일평균 거래대금은 4.3조원임.

일평균 거래량 대비해서는 어느정도 의미 있는 금액이나,
급등하는 금리를 진화할 수 있는 수준인지에 대해서는 의문

[단독] KAI 민영화 시동…세계적 항공방산 도전

KAI는 수출입은행이 최대 주주인 사실상의 공기업인데, 그제(26일) 대우조선을 사겠다고 발표한 한화그룹이 KAI 인수에도 착수한 겁니다.

복수의 한화 핵심 관계자에 따르면 한화 측은 이달 들어 KAI 측과 수차례 접촉하며 KAI의 사업 현황과 미래 먹거리, 민영화에 따른 시너지 효과 등을 논의했습니다.
인수 공식 결정은 이르면 연내 한화그룹 이사회에서 이뤄질 것으로 관측됩니다.

https://n.news.naver.com/article/055/0001002552

애플페이 지원군 얻을까? NHN한국사이버결제, NFC 결제 키오스크 출시
- 27일 기사 스크랩
http://m.ddaily.co.kr/m/m_article/?no=247465

오늘 미국시장 개장 후 24분 요약

=> 안봐야겠다...

애플, 경기 기대감 죽이기
작성: 버프 텔레그램 https://news.1rj.ru/str/bufkr

- 애플은 올해 ytd -14.5% 정도로 S&P500지수의 -24%를 월등히 아웃퍼폼함
- 그나마 오늘 4%수준의 하락이 나오기 전 어제까지는 겨우 -10%로, 지수를 15%pt 가까이 아웃퍼폼한 것

- 애플이 위대한 기업인 이유는 명확:
1) 대체불가능한 제품/서비스, 2) 엄청난 브랜드 충성도, 3) 압도적인 가격 결정력/비용 전가력, 4) 서비스 매출의 급증, 5) 깔끔한 주주환원 등등
- 위대한 기업이 만드는 위대한 제품이다보니, 개인적으로 애플의 제품은 단순 IT기기라기 보다는,
앱등이들이 2년마다 거의 반드시 구매하는 필수내구재의 성격으로 이해함
- 나보다 위대하신 투자자 형님들께서 컨센서스를 이렇게 형성하니 주가가 잘 버틴게 아니었을까?
”응~ 경기침체 그런거 와도 울 애플 판매량은 안꺾여~”
”응~ 필수재야~”
- 그런데 이런 애플의 주가가 “판매량 예상보다 크게 저조”라는 이유로 빠진다면,
'the' 애플이기 때문에 의미를 찾을 수 있을 듯함:

1. 애플 너 마저
대체 애플도 고생할 정도면, 아직 시작도 제대로 안된 이번 경기침체는 얼마나 쎈거냐
⇒ 경기침체 하방 반영 더 하러 가즈아 ㅠㅠ

2. 언젠가 맞아야할 기대치 조절 맴매 얼른 맞기
애플 실적 기대치가 빠르게 낮아지고, 주가가 급락할수록 당연히 다른 소비재/내구재들 기대치도 낮아지게 됨
⇒ 야 애플도 망가지는 판에, 다른 소비재회사에 뭘 기대하냐?
⇒ 정작 실적 안나와도 킹반영 논리로 주가는 더 안빠질수도

결론: 올해 잘 선방하신 애플형님이 앞장서서 경기기대를 멸종시켜버리면,
오히려 그 뒤엔 좀 편해질수도 있다

SM 이수만 프로듀싱, 숫자로만 평가할 수 없는 이유

기사내용 요약: 프로듀싱 계약 조기 종료 두고 한편에선 우려도 나와

=> 네 다음 보도자료
https://mobile.newsis.com/view.html?id=NISX20220926_0002026677#_enliple