어, 생각보다 괜찮은데??
작성: 버프 텔레그램 https://news.1rj.ru/str/bufkr


1. 보통 분기-반기 단위로 발현되는 주도주는 “탑다운으로 봤을 때 어이없을 정도로 직관적인 곳”에서 탄생할 때가 많았음
ex1) 22년 상반기 러우전쟁으로 인한 에너지 가격 폭등 => 태조이방원의 에너지 랠리
ex2) 22년 중-하반기 커머디티 가격 중 가장 돋보였던 리튬 랠리 => 리튬테마주 폭등

2. 우호적인 매크로 환경에 더해, 개별적인 마이크로 호재가 명확하게 하나 얹혀지면 날개를 달게 됨
ex1) 러우전쟁 환경 + 태양광 셀모듈 호실적 = 현대에너지솔루션 랠리
ex2) 전기차 성장 단단 + 리튬 폭등 & IRA로 리튬 관심 급증 = 금양 랠리


3. 2023년엔 어디서 용이 날지, 다양하게 상상력을 펼쳐보는 중:

- 로봇: “인플레로 인해 비용, 특히 인건비를 절감하는 기술의 부각” + “삼성전자의 레인보우 투자”

- 인공지능: “인플레로 인해 비용, 특히 인건비를 절감하는 기술의 부각” + “Chat GPT의 엄청난 바이럴/기술적 성공”

- 리오프닝: “개인들 고용/임금/소비가 생각보다 나쁘지 않은 환경” + “중국/일본 등 큰 국가들이 본격 리오프닝”

- 은행/건설/증권: “극심한 리세션 우려 대비 나쁘지 않은 환경” + “주주환원 개선 움직임”

- 반도체: “극심한 리세션 우려 대비 나쁘지 않은 환경” + “대형 IDM들의 빠른 재고 감축 움직임”


4. 위 후보군들에 대한 간략한 생각들
- 다섯가지 중 하나에만 제대로 베팅했어도, 20일만에 1년 장사 다 끝낼 수도 있었다. 집중하자
- 상승률로만 보면 로봇/인공지능은 이미 용이 됐다고 봐야하고, 주가 베타로는 꿈 주식들이 가장 강했다
- 밑에 세가지는 “우려 대비 대선방”하고 있는 소비경기가 매크로 투자아이디어로 깔려있음
=> “어, 생각보다 괜찮은데??”가 계속 작동할 수 있을까?


5. “생각보다 괜찮은 것들”의 주가 매력
- 실제 이익 가치로만 보면 20%가 훼손된 회사의 주식이 50% 빠졌다면,
다시 이익가치의 제자리로 가면서 주가는 60% 반등 가능 (0.5원에서 0.8원으로 상승=0.8/0.5)

- 반면 시장이 원래도 우려가 아니라 기대를 하던 업종이라면, 시장 기대치를 크게 상회하는 실적 성장이 나와야 주가가 아웃퍼폼 가능.
안정적인 이익과 업황을 반영해 이익가치의 110%에 거래되던 회사가 컨센서스를 30% 비트
=> 10%는 기대감 선반영으로 주가는 18%만 상승 (1.1원에서 1.3원으로 상승 =1.3/1.1)

결론: 올해는 작년보다 투자자들의 위험감수=risk-taking 의욕이 커지는 국면에서, 생각외로 좋아지는 것들에서 더 좋은 퍼포먼스가 나올 것으로 예상

엔터, 2차전지 잠시만 안녕 feat. 에스엠
작성: 버프 텔레그램 https://news.1rj.ru/str/bufkr

1. 위에 언급한 "생각보다 괜찮은데"를 당분간 주식시장 국면에서 탑다운 스크리닝 조건으로 활용할 생각

2. 그러면 더 자세히 봐야할 종목들이 생기는 반면, 올해 장 컨셉에서는 조심해야할 곳들도 생김
=이미 시장이 다 좋은 걸 잘 알기 때문에, 주가 반등 탄력도가 떨어질 수 있는 곳들

3. 대표적으로 생각나는 곳이 한국이 낳은 자랑스러운 그로발 히트상품인 2차전지와 엔터임

4. 2차전지에 대한 생각
- 에코프로비엠과 엘앤에프로 대표되는 2차전지 소재주들의 매출액, 영업이익 성장률은 경이로울 정도임
- 친환경 에너지로 이행하는 과정은 인류의 생존에 필수적일 뿐 아니라, 대부분의 국가는 이미 전기차 판매 의무비율로서 필연적인 성장곡선을 갖고 있음
- 초고성장하는 산업에서 LG엔솔, 삼스디, SK온 빅3가 압도적인 기술적/자금적 경쟁력으로 사실상 국제시장을 과점 중

5. 엔터에 대한 생각
- 케이팝 아티스트들의 엄청난 성장은 신화 그 자체임
- 글로벌리 주요국들의 인당 GDP가 상향평준화되고, 덕질 소비 자체가 증가하는 트렌드라 탑다운도 씹어먹음
- 애초에 한국형 아이돌 생산과정은 연습생을 준비하는 과정부터 엄청난 교육열+열정페이를 강요하고 개인의 자유를 꽤 침해하는 방식이라 복제도 어려움

6. 전교 1등이 컨센서스
- 한마디로 깔게 없음.
- 문제는 이게 기대치임. 이미 전교1등하는 친구라 왠만한 거 100점 맞아도 티도 안남
ex) BTS가 처음 빌보드 석권했을때, 아직 빅히트가 상장 전임에도 테마로 상장 Big3가 급등하던 시절이 있었는데,
이제는 빌보드 점령 못하면 다음날 주가가 빠질 걸 걱정해야함

7. 고인물들만 남은 K-주식시장의 순환매
자세한 의견 글: https://news.1rj.ru/str/bufkr/7536
- 새롭게 좋아지는 걸 사려면 현금을 만들어야함
- 기존에 좋아서 주가가 잘 버틴 쪽=윗돌 빼서
- 안좋긴 하지만 주가가 더 많이 떨어진 쪽=아랫돌 괴어야 하는데
- 윗돌의 대표주자가 빠데리랑 엔터 아닐까

8. 에스엠도 어디를 '전교'로 보느냐의 차이
- 전체 시장 대비로 보면 에스엠도 초 우등생에 가까움. 2022년 코스닥 30% 폭락장에서 20% 상승
- 다만, 엔터주라는 섹터를 전교로 보면 에스엠도 "더 좋아질 구석"이 있는 주식은 맞음
- 만년 상위권이 하이브, JYP라면, 2023년엔 만년 하위권인 에스엠, 와이지가 반격하는 그림 아닐까

결론: 이차전지, 엔터는 공부할수록 더 좋아보인다.
그래서 2023년엔 언더독들이 일으키는 반란에 더 비중을 실어볼 예정

정부의 토큰증권 (STO) 전면 허용에 대한 생각
https://news.1rj.ru/str/bufkr/8203

STO 시장에서의 서울옥션의 포지셔닝
https://news.1rj.ru/str/bufkr/8207

개화하는 STO시장 by 유진증권

230105 연휴간 주가 영향 줄만한 굵직한 이슈들 정리
작성: 버프 텔레그램 https://news.1rj.ru/str/bufkr

0. 시장
- 나스닥 기준 5퍼센트 가까운 급등세

1. AI, chatGPT
- 마이크로소프트 OpenAI에 향후 조단위 투자 계획
- 전문가용 유료 서비스 월 약 5만원에 출시

2. STO, 크립토
- 나스닥 레버리지로 움직이는 코인들 특히 알트들 위주로 큰 상승
- STO 테마 코인들 2배 이상 급등
- P2E도 위믹스 등 급등

3. 오스템임플란트
- MBK/유니슨의 지분매입 및 공개매수 계획 관련 단독 기사

4. 신재생, 에너지
- 유럽 넷제로 법안
- 테슬라 급반등
- 영하 20도권 엄청난 한파로 다들 지구온난화 절감

[NH/박병국] 헬스케어 수출입통계 잠정치

[2023년 1월 1~20일 헬스케어 수출입통계 잠정치]

▶톡신(3002.49.1000, 3002.90.9000)
- 2,017.1만$ (1개월 환산 3,025.7만$, +37.0% y-y, -7.0% m-m)
※ 미국 554.2만$, 브라질 380.3만$, 캐나다 98.5만$

▶필러(3304.99.9000)
- 8,877.8만$ (1개월 환산 13,316.7만$, +11.6% y-y, -14.9% m-m)
※ 중국 1,891.7만$, 미국 944.7만$, 베트남 908.0만$

▶임플란트(9021.29.0000)
- 3,442.3만$ (1개월 환산 5,163.5만$, +29.1% y-y, -28.2% m-m)
※ 중국 922.0만$, 러시아 322.2만$, 인도 191.3만$

▶에스테틱 의료기기(9018.90)
- 4,498.5만$ (1개월 환산 6,747.7만$, +17.8% y-y, -13.9% m-m)
※ 미국 666.1만$, 일본 358.0만$, 브라질 321.4만$

▶치과영상 의료기기(9022.13.0000)
- 1,508.1만$ (1개월 환산 2,370.2만$, +9.9% y-y, +31.8% m-m)
※ 미국 534.0만$, 프랑스 274.0만$, 러시아 128.0만$

▶의료용 디텍터(9022.90.1090)
- 284.9만$ (1개월 환산 427.3만$, -70.2% y-y, -24.2% m-m)

▶PCR 및 면역 진단키트(3822)
- 11,201.4만$ (1개월 환산 16,802.1만$, +64.7% m-m)

▶바이오시밀러 완제(3002.15.0000)
- 8,539.4만$ (1개월 환산 12,809.1만$, -7.3% y-y, +11.7% m-m)

▶콘택트렌즈(9001.30.0000)
- 1,064.0만$ (1개월 환산 1,596.1만$, +19.0% y-y, -48.4% m-m)

▶백신(3002.41.0000)
- 1,018.2만$ (1개월 환산 1,527.3만$, -90.4% y-y, +28.8% m-m)

▶체성분분석기(9018.19.8000)
- 214.3만$ (1개월 환산 321.4만$, -49.2% y-y, -48.7% m-m)

■ [NH/박병국(제약/바이오), 02-768-7469]


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[골드만삭스] 카카오페이 매도로 투자의견 하향.

2022년말부터 인플레이션 둔화 및 금리인상 조정에 대한 기대감이 동반됨에 따라, 성장주 전반이 강한 회복세를 보인 바 있습니다. 특히 카카오페이는 2022년 11월 저점 대비 +95% 상승했는데, 낮은 유통주식수, 높은 공매도 잔고, 아울러 2월 MSCI 편입 기대감이 일조한 것으로 보입니다. 본 랠리가 지속될 것인지에 대한 투자자 관심이 주목되고 있는 가운데, 당사 금융 애널리스트 박신영 위원은 카카오페이에 대한 투자 의견을 매도(기존 중립)로 하향 조정하며 새로운 목표가로 W40,000 (기존 W45,000)를 제시합니다. 주요 논거는 2022년 내내 지속된 컨센서스 어닝 다운그레이드가 2023년에도 또다시 재현될 가능성이 높다는 것 입니다. 마진 압박과 여전히 높은 비용 부담이 주 원인입니다. 아울러 밸류에이션 역시 비슷한 성장 프로필을 보이는 글로벌 핀테크 플랫폼 대비 무려 70% 높은 수준(카카오페이 17x 2023E EV/GP vs. 글로벌 Comps 평균 10x EV/GP) 에 거래되고 있는 점 또한 유념할 필요가 있습니다.
 
*관련 자료는 이메일 원문 참고 바랍니다.
 
카카오페이: 투자의견 매도로 하향
Kakaopay Corp (377300.KS): Consensus downgrade cycle may not be over; cutting TP to W40,000 and downgrade to Sell (from Neutral)
• 2022년 1월부터 11월까지 카카오페이 영업이익 컨센서스가 92% 하향 조정된 이후 최근에 숏커버링 수요 및 낮은 유통주식수로 인하여 저점에서 두 배 가까이 올랐음. 그러나, 당사는 마진 압박 및 비용 부담 증가로 인해 컨센서스 하향 사이클은 아직 끝나지 않은 것으로 판단함.
• 1) 간편결제 플랫폼들의 수수료 공시와 2) 저축은행 업계가 대출 중개 플랫폼 업체한테 지불하는 수수료가 1금융권 대비 높다는 불만을 제기함에 따라 당사는 5년 매출 CAGR 를 21% (기존 25%) 로 하향조정하며 연결기준 영업이익의 흑자전환 시점을 2024년 (기존 2023년)으로 조정함.
• 당사의 2023-24년 예상 매출/영업이익이 블룸버그 컨센서스를 5%/큰 폭을 하회하고 목표주가 40,000원 (기존 45,000원) 39% 하방여력을 제시함에 따라 카카오페이 투자의견을 ‘중립’에서 ‘매도’로 하향조정함.

힌덴버그 리서치, 역사상 최대규모 스캔들 공표 예고
https://blog.naver.com/jeunkim/222993291882

ㄴ 지난번에 니콜라를 묵사발낸 하우스기 때문에 다들 긴장중..

기술주이려나 이번에도

애또또또속?
https://zdnet.co.kr/view/?no=20230125084753

아다니 그룹이라는 인도회사인듯
https://hindenburgresearch.com/adani/

고탐 아다니 회장의 아다니 그룹
세계에서 세번째 부호
https://www.bbc.com/korean/international-63849579