1. WTI의 전년 동기대비 증감율 (YoY)
2. PCE의 전년 동기대비 증감율 (YoY) x30

1. WTI의 전월 대비 증감율 (MoM)
2. PCE의 전월 대비 증감율 (MoM) x30

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◆ 최근 시황의 key는 유가이다.

2021년 8월 26일 한국은 미국보다 선제적으로 금리 인상을 시작했고, 그 후로 한국이 2번 더해서 총 3번의 금리 인상을 하고 나서야
2022년 3월 미국은 첫 금리 인상을 시작했다.

그리고 이후부터 시장의 key를 잡고 있는 것은 '금리'였고,
그 금리 인상의 원인인은 바로 '물가'였다.

여러차례 이야기했듯 "큰 변수가 없다면" 기저효과로 인해 올해 연말까지 물가(PCE YoY)는 '필연적으로' 2% 중후반대 수준으로 하향안정화 될 것을 전망했다.

그러나 '큰 변수'가 생겨버렸다.


◆ IEA "OPEC+ 감산에 4분기까지 공급부족 지속" (2023.09.13)

『세계 최대 산유국인 사우디아라비아와 러시아가 올해 연말까지 감산을 연장하기로 함에 따라 4분기까지 상당한 공급 부족이 지속될 것이라고 국제에너지기구(IEA)가 13일(현지시간) 전망했다.』


OPEC+의 감산이라는 변수가 생기며 유가가 상승하기 시작했다.
유가는 물가에 가장 영향력이 큰 변수 중 하나다.

위에 첨부된 3개의 차트를 보자.
첫 번째 차트는 다음의 5가지를 한곳에 띄운 것이다.
1. WTI
2. WTI의 전년 동기 대비 증감률 (YoY)
3. WTI의 전월대비 증감률 (MoM)
4. PCE (YoY)
5. PCE (MoM)

서로 범주 스케일이 달라 이렇게 보면 좀 알아보기 힘들 것 같아 이 차트를 수정한 것이 두 번째와 세 번째 차트이다.

두 번째 차트는
1. WTI의 전년 동기 대비 증감률 (YoY)
2. PCE의 전년 동기 대비 증감률 (YoY) x30
을 표시한 것이다.
PCE YoY에 30을 곱한 이유는 PCE 차트의 진폭을 더 확대해서 유가와 '추이'를 비교해 보기 위해서다.

세 번째 차트는
1. WTI의 전월 대비 증감률 (MoM)
2. PCE의 전월 대비 증감률 (MoM) x30
을 표시한 것이고, 마찬가지 이유로 PCE MoM에 30을 곱하였다.

보다시피 2020년도에 마이너스 유가를 갔던 휩소를 제외하고 보면 유가와 물가의 상관계수는 꽤나 높다.
유가가 물가에 중요한 변수임을 보여주는 것이다.

현재 금리 인상에 대한 시장의 컨센서는 연내 1회 인상이거나 인상을 안 하는 것이다.
그리고 내년 초 금리 인하를 기대하고 있다.

그러나 현재 시장은
"유가상승 → 물가 상승 압력 → 금리 상승 압력 증가 → 주가 조정 우려"
이런 메커니즘으로 움직이고 있다.


◆ 美 8월 CPI 3.7%…유가 급등에 예상치 넘어 (2023.09.13)

『이는 미 월스트리트저널(WSJ)이 집계한 전문가 예상치(3.6%)를 소폭 웃도는 수치다.
전월 대비로는 0.6% 상승해 전문가 예상치에 부합했다.』

현재 유가의 추이(MoM +0.6%)가 지속된다면 연말까지 물가가 하향 안정화가 아니라 다시 5%에 육박하고,
내년 초에는 6%를 넘어갈 수 있다.
그럴 경우 여기서 금리가 몇 차례 더 오를 수 있다.
지금도 금리 1회 추가 인상도 외면하고 싶은 시장의 입장에서는 큰 악재가 될 수 있다.

그래서인지 미국도 발 빠르게 나서지 않을까 하는 소식도 있다.


◆ 미·이란, 韓 동결자금 해제 합의···"자금 스위스로 이체"

『미국과 이란이 이란에 수감된 미국인 석방을 대가로 한국 내 이란 동결 자금을 해제하기로 합의한 것으로 알려졌다.』


이란의 제재를 해지하거나 완화시켜주며 이란을 이용해 유가상승을 억제할 수도 있지 않을까 한다.

아직 확신할 순 없으므로 섣불리 예단할 필요는 없고,
우선 유가가 지금과 같은 상승추세를 유지할 경우 좀 더 보수적으로 대응해야 할 것 같다.


#국제유가 #유가 #WTI
#인플레이션 #CPI #PCE #금리 #금리인상

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◆ WSJ "고금리, '더 오래'가 아니라 '영원히' 지속될 수도"

◆ JP모건 다이먼 "인플레 고착화 대응해 금리 더 올려야 할 수도"

◆ 뱅가드 "美 연준, 금리 최대 3번 더 인상할 수도"


→ 나는 파월의 오피셜 멘트에 대해 평가하는 것이 무의미하다고 생각하고 그런 사람의 의견은 귀 기울이지 않는다.

나는 파월이 굉장히 잘 하고 있다고 믿는다.

파월을 비롯한 연준이 인플레에 선제적으로 대응하지 못했다고 비난하는 사람들의 의견은 무시하고 그런 사람의 의견은 앞으로도 들을 필요가 없다.

기본적으로 연준의 성향과 상황을 이해하지 못하는 사람이다.

연준은 당연히 지표 의존적이어야만 한다.
미래의 특정한 상황을 예측해서 정책을 시행할 경우, 예측이 적중하면 영웅이 될 수 있지만 그 예측이 실패할 경우의 부작용은 한 개인이 감당할 수 없다.
심지어 미국의 금리 정책이기 때문에 그 영향이 미국에서 끝나지도 않는다.

전 세계적으로 파급력이 있기 때문에 최대한 객관적이고 일관돼야 한다.
그러기 위해서 가장 좋은 방법은 특정 지표를 설정하고, 그 지표를 기준으로 정책을 시행하는 것뿐이다.

현재 연준의 미션의 첫 번째는 인플레이션 조절이고,
그 인플레이션의 기준은 'PCE'이다.

그리고 파월의 입장에서도 생각해 보면 나이 많고 고지식한 관료이다.
미국의 연준이라는 기관의 성격과 파급력, 파월의 이런 상황 등을 고려하면 연준은 무언가를 더 잘하기 위해서가 아니라 실수를 하지 않는 것이 최우선이고 그것이 옳다.

그리고 또 하나,
예전 볼커 의장 당시 인플레이션이 꺾이자마자 바로 금리 인하를 단행했다가 다시 인플레이션이 재차 급등하며 곤욕스러운 상황을 경험한 역사가 있다.
인플레이션 지표가 목표치에 들어왔다고 바로 금리 인하를 할 수 있는 것이 아니다.

경기에서 가장 중요한 것은 '심리'인데,
이 심리가 반영되는 '기대 인플레이션'을 꺾어야 한다.
그러자면 금리 인하가 곳 될 수 있다는 기대감을 꺾고, 인플레가 안 잡힐 경우 추가 금리 인상이 얼마든지 가능하다는 겁을 줘야 한다.

그래서 앞으로도 파월은 매파적일 수밖에 없다.

개인적으로 현시점에서 추가 금리 인상은 이미 오피셜 코멘트 했던 대로 1회, 많아봐야 최대 2회라고 생각하지만
파월의 멘트는 인플레가 잡히지 않을수록 더 매파적으로 시장에 겁을 줄 것.

기대인플레이션까지 꺾여야 금리 인상이 멈출 것.
금리 인상이 멈춘다는 것이 곧 금리 인하를 의미하는 것은 아니지만,
오늘 저 기사들은 그런 면에서 기대 인플레이션아 꺾이고 있다는 신호이거나 꺾어놓을 수 있고,
따라서 시장 조정은 9부 능선을 넘어가고 있다고 판단한다.

시장이 급히 꺾이진 않겠지만
주도주는 바뀔 수 있다.
시장은 작살나지 않아도 주도주가 바뀌는 과정에서 기존 주도주는 작살날 수 있다.

현금을 쥐고 다음 시장에 쏠 총알을 들고 대비해야 한다.
아마 추가 금리 인상 1회를 하고 나면
오히려 시장은 급반등 가능성이 높을 것이라고 본다.


#FOMC #연준 #파월 #제롬파월
#금리 #금리인상
#인플레이션

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대한민국 역대 선거(총선과 대선) 전후의 주가 흐름에 대해 적은 글입니다.

[투자 정보] 선거와 주가

네이버 프리미엄 콘텐츠 이지만
오늘부터 일주일간 무료로 보실 수 있습니다.

투자에 도움이 되시길 바랍니다.


#선거
#국회의원선거 #총선
#대통령선거 #대선

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▶️영일만 유전 관련 일정◀️

현 시점에서 주식 투자자들이 주목해야 할 점은
사업 성공 가능성 20%가 아니라
시추 가능성은 100%라는 것입니다.


1> 2024년 6월 말
산업자원부, ‘동해 심해 가스전 개발 전략 회의’
광구 재설계 등 논의도 진행 예정
일본과 마찰 여부 체크

2> 2024년 7월 말
영일만 심해 가스전 첫 탐사 시추 대상지 위치 최종 확정 예정

3> 22대 국회 임기(2024.05.30에 시작) 중 예산안 확보
영일만 유전 내년 필요 예산 1,000억 원으로 예상
정부는 1,000억원가량의 내년도 예산반영 검토
여소야대 국면에서 국회 통과가 쉽지않아 해외 투자 유치 가능성도 존재.
해외 투자사 사이즈에 따라 주가 파급력이 클 수도 있음.

5> 2024년 8~9월
김동섭 現 한국석유공사 사장직 임기는 2024.06.07로 종료
다만 차기 신임 사장 선임 전까지 첫 시추공 위치 선정 등 주요 업무는 추진 예정
본인 커리어를 위해 추가 성과를 내려고 할 가능성 높음.

6> 2024년 9월 전후
한국석유공사 차기 신입 사장 선출 예정
차기 사장 이력 및 취임사 등 체크 필요

8> 2024년 12월 말
탐사시추 시작 예정 (총 3개월 정도 소요될 것으로 예상)
시추작업 사전 준비에 약 40일 + 시추 후 구멍 메꾸는작업 10일 감안 시 2025년 2월 중순 ~ 3월 중 마무리 예상

9> 2025년 3월 ~ 6월
시추 작업 결과 분석
1차 시추로 성공확률 낮아서 sell on 가능성 높음.

10> 2025년 6월 말(상반기 중)
1차 시추 결과 발표 예정.
1차 시추 실패 시 다음 시추에 대한 논의 시작될 것이며 큰 정쟁 예상.


#정책 #정책테마
#영일만 #유전 #가스전 #시추 #일정

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스윙으로 가져가 볼만한 종목 하나 소개해 봅니다.

▶️삼양사◀️

동사는 2011년 삼양홀딩스로부터 인적 분할되어 설립되었으며, 사업부문은 크게 식품부문과 화학부문으로 나뉨. 식품부문의 주요 제품으로는 설탕, 밀가루, 전분당, 유지 등이 있으며, 화학부문의 주요 제품으로는 엔지니어링 플라스틱, PET 용기, 이온교환수지, 퍼스널케어용 폴리머 등이 있음. 주요 연결대상 종속회사로 삼양공정소료(상해)유한공사, 삼양EP헝가리, 삼양EP베트남, 삼양패키징, 삼양에코테크, 케이씨아이 등이 있음.


1> K푸드 수혜 가능
식품 부문 주요 제품으로 설탕, 밀가루, 전분당, 유지 등을 생산, 판매하고 있음.
K푸드로 식음료 업종이 강세를 보이고 있는 가운데 식자재 쪽으로도 순환매 가능성 있음.

2> 대체감미료 - 알룰로스
2024년 6월부터 울산에 알룰로스 공장 준공 예정.
최근 헬스케어 트랜드, 당뇨, 비만에 대한 관심 증가 등으로 제로 칼로리, 제로 음료에 대한 관심 증가로 매출이 크게 증가할 수 있으며 현재보다 4배 가까이 capa를 증설될 예정.
https://www.asiatoday.co.kr/view.php?key=20240424010013733

3> 2차 전지 전고체 관련주
2024년 3월에 전고체 소재(고체전해질) 개발 및 제조 기업인 '솔리드아이오닉스'에 30억 원 투자 계약을 체결함.
2020년에 29억 원 투자를 시작으로 현재까지 총 투자금은 59억 원.
테마성이 짙지만 peer group과 밸류에이션 및 시총, 재무구조 등 비교시 전고체 사업 가치는 거의 반영되고 있지 않음.
https://www.ebn.co.kr/news/view/1617202

4> 저평가
시가총액 5,352억 원
(2023년 별도 기준)
매출액 1조 9,988억 원
영업이익 651억 원
당기순이익 911억 원

5> 저유동성 종목
장점이자 단점.
총 상장주식수 10,313,499 주
/ 유통물량 3,026,594 주(29.35%)

6> 주요 지분 현황
최대주주 삼양홀딩스 외 9인 지분율 64.14%
자사주 6.27%


#삼양사
#전고체 #K푸드 #대체감미료 #제로음료 #제로슈거

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→ 현재 국내 증시 신용잔고가 꽤 높은 수준입니다.

신용 융자는 증권사들의 자본금 등의 기준에 따라 한도가 정해지고,
각 증권사들은 종목들의 자체적인 신용 등급에 따라 종목별 신용 공여 한도가 정해졌었지만

최근에는 라덕연 주가조작 사태를 계기로 해당 종목의 신용 등급이 아무리 좋아도 단기 급등하거나 과열된 종목에 대해서는 증권사들이 자체적으로 신용을 제한하고 있음에도 불구하고 신용잔고가 전고점 수준에 육박하고 있습니다.

신용 잔고가 반드시 지수 과열이나 고점을 의미하진 않지만
어느 정도의 유의는 필요하다고 판단하여 주의 환기 차원에서 자료 공유해드립니다.


#신용 #신용융자 #신용잔고
#레버리지

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▶ 2024.06.24 (월) 주간 시황 ◀

한 주간 관심가져 볼 만한 섹터, 재료,
그리고 증시 일정 등을 요약한 자료입니다.

화요일 자정까지는 무료로 자유롭게 보실 수 있습니다.

현재 네이버 프리미엄콘텐츠 구독은 아직 하지 않고 단건 콘텐츠만 올리고 있습니다.
곧 콘텐츠들 정비가 완료되면 구독제로 전환할 예정이니 아직은 구독 가입은 하지 마시라고 구독료를 30만원으로 책정해 놓은 것입니다.
오해 없으시길 바랍니다.

이후 구독제를 실시하게 되면 합리적인 가격으로 양질의 콘텐츠를 제공해 드리도록 하겠습니다.

많은 관심 부탁드립니다.


#주간시황 #증시일정 #테마 #주도주
#콜드와이 #전업투자자

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▶️ 텐베거가 가능할 2차 전지주 ◀️

현 시점에서 트레이딩 관점의 접근도 좋고,
중장기적으로 스윙투자에도 좋을만한 종목에 대한 유료 자료입니다.

특히 에코프로 등 2차전지주에 크게 물려계신 분들은 꼭 보셨으면 좋겠습니다.

얼마전 올려드렸던 종목인 삼양사의 경우는 업로드 다음날 부터 바로 급등을 하였었습니다.

종목을 올려드릴 때에는 중장기적인 스윙도 좋지만
단기적 트레이딩 관점에서도 매매하기 좋은 시점과 자리에 있는 종목을 고르려고 노력하는 편입니다.

현재 강의 관련 콘텐츠들이 아직 정리가 되지 않아서 구독제는 하지 않고 있습니다.
구독 가입을 하지 마시라고 구독료를 30만원으로 책정해 놓은 것이니 오해 없으시길 바랍니다.

프리미엄 구독을 하지 마시고
콘텐츠만 결제하기(30,000원)으로 선택 부탁드립니다.

콘텐츠 가격이 아깝지 않도록
양질의 자료로 찾아뵙겠습니다.

많은 관심 부탁드립니다.


#텐베거 #2차전지 #트레이딩 #단타 #스윙