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◆ 아리바이오, 삼진제약과 치매치료제 공동임상 및 국내 판매권 협약 (2023.02.03)

◆ 하나제약, 삼진제약 2대주주로…경영권 분쟁 신호탄 되나 (2022.09.16)

→ AR1001이 임상 2상이기만 하면 best 인데,
3상 이라는 점이 좀 아쉽긴 하지만,
주목하고 있는 회사.


#삼진제약 #치매치료제 #경영권분쟁
#아리바이오 #하나제약

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증권형 토큰 가이드라인 발표일이
기사 상에서는 내일(5일)이고, 리포트들 상으로는 6일(모레)인데,

아무튼 세부 가이드라인 나오는 것 보고 이 재료가 지속이 될지, 소멸이 될지 판단해 봐야 함.


#증권형토큰 #STO

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◆ 세계 식량 가격 10개월째 하락…유제품·설탕 등 가격 내려 (2023.02.04)

『세계식량가격지수는 지난해 3월 159.7로 최고치를 기록한 이후 10개월째 하락세를 보이고 있다. FAO는 24개 품목에 대한 국제 가격 동향을 조사해 곡물·유지류·육류·유제품·설탕 등 5개 품목군별로 식량가격지수를 매월 집계해 발표한다. 지수는 2014∼2016년 평균 가격을 100으로 두고 비교해 나타낸 수치다.』

→ 식품 완제품 사업자들은 수익구조가 독특함.

원재료 가격 인상에 따라 판가(소비자가)를 인상하는 경우는 있지만, 원재료 가격이 하락한다고 해서 판가를 인하하지는 않음.

원재료 가격 직전 최고점을 기준으로 가격인상을 단행하고, 이후에 원재료 가격이 하락하면서 마진율 스프레드(spread)가 증가하며 이익이 급증함.

지금의 음식료 업종의 주가들이 이런 부분을 어느정도 선반영 하고 있지만, 추가로 더 반영될 여지가 있는 종목들을도 아직 남아 있음.


#음식료 #식품 #원자재 #원재료 #스프레드

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◆ 한은 "인도, 중장기적 고성장 예상…적극 진출해야" (2023.02.05)

『다만 한은은 인구 변화와 생산기지 역할 확대 등을 고려하면 인도 경제가 중장기적으로 고성장을 지속할 것이라며 인도에 적극적으로 진출해야 한다고 주장했다.』

→ 인도에 대한 투자, 그리고 인도에 진출하는 기업들, 인도 성장의 수혜를 볼 수 있는 기업들에 대한 검토가 필요.


#인도 #한국은행

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◆ 메리츠, 롯데에 선순위 금리 등 12%…"야박하다"면서도 '배짱' 부러운 금융권 (2023.01.25)

『12% 이상의 연이율은 롯데그룹의 자금 수요가 그만큼 절박했단 의미로 받아들여진다. 롯데그룹은 지난 하반기 진행한 대형 인수합병(M&A) 거래와 계열사 유동성 부족으로 재무적 부담이 가파르게 치솟은 상황이었다.』

→ 이건 굉장히 위험하 신호가 될 수 있음.
업계에서 가장 영업을 잘 했고, 나름 우량 PF 였음에도 이자가 12%수준이라는 것은
앞으로 차환되어야 할 PF들의 최소금리가 12%부터 시작이라는 의미.

경험상, 기업이나 사람이나 연 10%이상의 이자를 감당하기는 쉽지 않음.


◆ [단독]대우건설 보증 브리지론 디폴트 (2023.02.06)

『기존 공사비 등의 조건으로 사업을 계속 진행해 손실을 키우느니 기존 대출에서 손실을 보더라도 일찌감치 손을 떼는 편이 더 낫다고 판단한 것으로 풀이된다. 적자가 예상되는 시공 사업을 본 PF로 넘어가기 전에 미리 손절매한 셈이다.』

→ PF를 볼 때 책임준공 약정도 중요한 포인트 중에 하나인데, 앞으로는 이 책임준공을 믿을 수 없게 되었음.

PF 차환 및 금리 문제 뿐만 아니라 원자재 가격으로 인해 시공사들도 곪아가던 곳이 터진, 굉장히 위험한 신호.

다른 시행사들도 원자재 가격 상승에 따라 공사비 인상 협상이 되지 않는다면 이런 상황이 연쇄적으로 발생할 가능성이 있음.


◆ "부동산 PF 연쇄부실 막자"…저축은행, 대주단협의체 출범 (2023.02.05)

『대주단 협의체는 정상화 가능성이 크다고 판단된 사업장을 대상으로 3분의 2 이상이 동의하면 나머지 업체가 반대해도 대출 만기를 연장하기로 했다.』

→ 극약처방 수준의 대책, 그 만큼 상황이 위험하다는 반증이다.
다만, 저런식으로 만기를 연장하게 되면 조건부 연장이 될 가능성이 높은데 이자율 상향 및 이자 선납 등의 조건을 내걸면 결국 PF시행사들은 다른데서 그 돈을 또 구해와야 하는 상황은 변하지 않음.

잠시 상황이 소강상태가 될 순 있겠지만 아직 해결되진 못하고 있음. 잠시 진통제 맞은 상황


◆ 업계 “미분양에 곧 줄도산” VS 정부 “자구노력이 먼저” (2023.02.06)

『“미분양으로 인한 업계 자금 경색이 심각해지고 있다. 공기업이 미분양 주택을 매입해 청년·신혼부부를 위한 임대주택으로 활용해주길 바란다.”(1월 31일 정원주 대한주택건설협회장)

“건설사 스스로 소비자가 납득할 만한 가격을 제시해야 한다. 자구책 없이 미분양 아파트를 사달라는 건 어불성설이다.”(2월 1일 원희룡 국토교통부 장관)』

→ 시행 및 건설사들은 정부의 미분양 주택 매입을 요구하고 있음.

자,
문제는 이미 발생 했고
진행되고 있으나 제대로 진화되진 않고 있고
이 문제가 어떤 '사태'로 번질지는 모르나
확실한 것은 '기회' 역시 공포 뒤에서 숨어서 함께 오고 있음.

과거 성수동 트리마제 등 케이스 스터디를 충분히 해 두고, 시나리오를 세워보고
미리 의사결정을 할 준비를 해 두자.


#부동산 #PF #시행사 #시공사 #미분양
#대우건설

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"투자"에 대한 생각 2.

"시장의 언어"

시장의 언어를 익혀라.
시장의 언어는 곧 시장에서 통용되는 '상식'을 의미하기도 한다.

시장은 사춘기 여중생 같은 것이다.
한국말을 쓰는 것 같으면서도 한국말과 다른 언어를 쓴다.

내가 사춘기때도 그랬고
지금도 그렇고 앞으로도 그럴 것이다.
한글이면서도 이해가 안되는 그들만의 언어가 있다.

오죽하면 요즘에는 'MZ세대 언어'라는 말이 있지 않은가

어른들은 이해하기 힘들어 한다.
그들의 언어를 알아듣기도 어렵고
굳이 왜 그렇게 말하고 왜 그렇게 표현하려고 하는지 받아들여지지 않는다.
그래서 많은 부모들이 사춘기 자녀들과 대화가 단절되거나 관계가 악화되는 경우가 많은 것이다.

이럴 때는, 이해는 나중에 하고 일단은 그냥 외워야 한다.
일단은 들어보고, 외우고, 따라해보고, 또 듣고 외우고 따라해야 한다.
이것이 반복되다 보면 자연스럽게 그들의 언어패턴을 짐작하게 되고 그들의 정서와 문화를 헤아리게 된다.
그렇게 '이해'라는 것이 되기 시작한다.

나 또한 사춘기를 경험했음에도 사춘기 자녀가 이해가 안가는 것은 그들의 언어 장벽이 존재하고
그러다보니 서로를 이해하지 못하기 때문이다.

그런데,
이 사춘기 언어라는 것이 또 하나의 문제는 쉽고 빠르게 변한다.
이제 겨우 유행어 몇 개, 줄임말 몇 개 익혔다 싶으면 또 새로운 언어가 나온다.
유행이 너무 빠르고 자주 바뀐다.

줄임말이 유행인거 같아 몇 개 배웠더니
이제는 갑자기 어쩔TV, 저쩔TV라는 말투가 나온다.

앞서 말했지만
처음부터 이것을 왜 그러는지, 왜 저런말을 쓰고 어떻게 저런 말이 나오게 됐는지 생각하고 이해하려고 하면 절대 못한다.
한다고 해도 이미 그건 유행이 지나가 버리고야 만다.

일단은 어떤 상황에 쓰는지 무조건 들어보고, 외우고 따라해본다.
일단은 베끼고 보는 것이다.
그리고 살짝씩 응용을 해 보는 것이다.

이걸 가장 잘 보여주는 단편적인 사례가 바로
개그맨 김용명씨의 어쩔TV 대결이다.

그러다 보면 그들과 공감대가 생기고
이런 행위들이 반복되며 그들의 문화를 이해하게 되고
이런 과정들이 쌓이다보면 어느새 인사이트가 생기는 것이다.

시장에 대해
"실적이 좋은데 주가가 왜 오르냐" 로 시작해서
"이런 회사 주가가 오르는게 말이 되냐"
"이해가 안된다" 며 시장과 부딪히는 사람들을 종종 본다.
잘 알겠지만 결과는 언제나 시장의 승리고 부서지는건 시장과 부딪치는 사람이다.

MZ세대들에게 왜 한글을 그 따위로 쓰냐며 나무라면
그들은 뒤에서 당신을 욕하고 피할 뿐이다.

영어를 배우면서 왜 한글과 어순이 다르냐며,
이것도 언어냐고 고집을 부리는 사람이 있다면 우리는 그 사람을 이상하게 보지, 영어를 이상하게 보지 않는다.

시장의 언어를 이해하고 시장에서 돈을 벌고 있는 사람들에겐
공부를 제대로 하지도 않고, 노력도 부족한 당신이 잘 못된 사람이다.
툴툴거리면서도 맨날 또 돈을 잃어주러 오는 당신이 이상한 사람이다.

기억하자.
시장의 언어를 익히자.


#투자 #투자에대한생각 #시장의언어

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◆ [트랜D] 2023년 AI 업계의 최대 관심사는 'GPT-4' (2022.12.02)

『GPT를 개발하는 오픈 AI는 내년 초 GPT-3의 다음 버전인 GPT-4를 공개할 예정입니다.』

→ 일정 체크, AI 테마가 죽지 않는다면 GPT-4.0 출시 재료가 남아 있음.


◆ [이슈분석] 연내 GPT-4 기반 챗GPT 출격..화이트컬러 빅뱅 (2023.01.31)

『전 세계 일간활성이용자(DAU)가 1000만을 넘어선 GPT-3.5 기반 챗GPT가 이용자들과 실시간 질의응답은 물론 각종 에세이와 논문을 작성하고 개발자 코딩까지 지원했다면, GPT-4 기반 챗GPT는 경영(MBA), 의료, 법률 등 전문분야에서 더욱 활약할 것이란 게 업계 중론이다.』

→ AI의 핵심은 2가지,
1. 프로그래밍으로 얼마나 인간의 뇌와 유사한 사고 회로, 로직을 유사하게 구현해 내는가와
2. 얼마나 많은 데이터를 보유하고, 이럴 얼마나 빠르게 처리하고 학습하느냐

이런 관점에서 본다면,
우선 GPT-4.0 일정에 맞추어 의료 및 법률 관련 AI 관련주를 찾아야겠고,
AI가 진화될수록 더 많은 데이터를 더 빠르게 처리해야 하기 때문에 데이터센터, 서버, 클라우드컴퓨팅 수혜주를 고민해야 함.

스마트폰 출시와 함께 반도체 훈풍이 불었던 것과 비교도 할 수 없는 기회가 될 수도 있음.

동시에 노이즈로 작용할 수 있는 점은 AI가 학습하고 수집할 데이터에 대한 저작권 등 지적 재산권 관련 이슈들.
그리고 또 하나, AI주가 미래의 유망 기술이고 강한 테마긴 하지만 달이 차간다는 것도 잊으면 안됨.


#AI #인공지능 #GPT

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◆ [단독] 중국인 단기비자 제한 11일 해제 유력…내일 중대본서 결정 (2023.02.09)

『원래는 이달 말까지인데 이번 주 토요일에 조기 해제되는 방안이 유력하게 검토되고 있습니다.
방역당국은 내일(10일) 중대본 회의를 통해 이 같은 내용을 발표할 예정입니다.』

→ 현재 대부분의 중국 관련주들의 차트상 자리가 변곡점에 와 있음.
상승세를 지속할꺼라면 지켜주고 반등을 해야 할 자리고, 한번 더 밀리면 추세의 방향이 하방으로 바뀔 수 있는 자리라는 의미.

이 뉴스가 재료 노출이 될지, 재료 시작이 될지 두 가지 모두에 대한 가능성을 열어두고 대응해야 한다.


#중국 #코로나 #보복소비

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◆ 반도체 혹한기 속 웨이퍼 증설…10조 쏟아붓는다 (2023.02.09)

◆ 삼성·SK하이닉스 웃는 이유는?… 챗GPT 덕에 필수 메모리 ‘HBM’ 호황 (2023.02.10)

→ AI 산업에 대한 반도체 수혜 기대감


◆ '기업용 AI 플랫폼' 만들고도 네이버가 공개 안하는 까닭 (2023.02.09)

『이들 기업이 생성 AI 상용화에 섣불리 나설 수 없는 것은 지식재산권과 저작권 침해 우려 탓이다. AI는 데이터를 학습해 요약·수정 등을 거쳐 결과물을 내놓는 구조다. 이렇다 보니 결과물 중에 어느 부분이 어떤 기존 정보를, 얼마만큼 베꼈는지 이용자가 알기 힘들다.』

→ AI쪽에서 발생 가능한 노이즈이자 리스크.


#AI #인공지능 #GPT #반도체 #저작권 #지적재산권 #IP

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"투자"에 대한 생각 3.

"장기투자의 허상"

많은 투자 전문가라고 하는 사람들이 매체에 나와서 개인투자자들에게 하는 가장 많은 조언은 '장기투자'를 하라는 것이다.

나는 개인적으로 이런 얘기를 하는 사람들이 무책임하고, 듣는 사람들도 변별력을 가지고 가려 들어야 한다고 생각한다.

자, 먼저 장기투자의 함의는 무엇인가?

두 가지 이다.
하나는 "수익이 날 경우 너무 조기에 매도하지말고 상승 추세(수익)를 충분히 즐기라." 는 것이다.
또 하나는 "단기적인 변동성보다 장기적인 방향성에 투자를 하라."는 것이다.
그리고 과도한 매매빈도는 '수수료' 등 매매비용을 과대하게 발생시킨다는 이유를 들기도 한다.

그냥 단순히 매수 후 장기 보유(Buy & hold)를 의미하는 것이 아니다.

매수 후 주가가 하락해서 물렸고, 그럼에도 주가가 왜 떨어지는지, 본인의 투자 아이디어에 문제는 없는지 고민도 하지 않고, 마냥 언젠간 원금 이상에서 팔 기회는 한 번은 주겠지 하며 기다리는 것.
이것은 장기투자가 아니라 "방치" 이다.

그렇다면,
일반적인 대중(개미들)이 진정한 장기투자(투자 아이디어의 적중, 장기적인 방향성 예측)가 가능한가?
내 생각은 NO!
투자 아이디어의 적중률이 높고, 장기적인 방향성 예측이 가능한 정도의 투자 실력이었다면 그건 대초에 개미가 아닐 것이고, 저런 말에 휘둘리지도 않았을 것이다.

장기 투자의 첫 번째 함의 - 본인이 생각했던 투자 아이디어가 적중해서 매수 후 주가가 수익권 이상으로 올라왔을 때 너무 금방 팔아버려서 수익을 너무 짧게 끊어내지말고, 상승추세를 충분히 즐기고 충분한 수익을 챙기라는 것은 굉장히 고급 스킬이다.
우선, 투자 아이디어가 적중할 확률이 높은 것도 시장의 언어를 이해하고 시장 경험이 굉장히 많아야 쌓일 수 있는 능력이고
다음으로 충분히 시세를 즐길 줄 안다는 것은 재료의 크기를 파악할 수 있다는 것, 즉 재료를 정확히 분석하고 추세를 읽을 줄 안다는 것이다.
이 정도 수준의 매매를 할줄 안다면 자산이 최소 50억 단위는 넘었어야 한다.
그리고 내가 여기서 말하는 "이런 매매를 할 줄 안다"는 의미는 어쩌다 한 두번의 성공이 아니라 이런 매매를 반복적이고 지속적으로 할 수 있다는 의미다.

장기 투자의 두 번째 함의 - 단기적인 변동성을 감수하고 장기적인 방향성에 투자 하는 것은 첫 번째 함의 보다 더 높은 수준의 인사이트(insight)를 요구하는 능력이다.
주로 사업의 초기에 있거나, 초기 스타트업 등 비상장 기업에 대한 투자에 해당하는 얘기이다.
얼마 전 "30여년전의 아메리칸 익스프레스와 삼성화재에 투자를 했었더라면"이라는 글을 봤다.
10여년 전에 테슬라를 투자했었어도 초대박이 났을 것이다.
나는 이 글을 읽는 대부분의 사람들은 스킵(skip)해도 좋을 정도로 당신들과는 무관한 얘기라고 장담한다.
내가 장담하는 이유는 확실한 근거가 있기 때문이다.
지금도 어딘가에선 30여 년 전의 아메리칸 익스프레스와 삼성화재 같은 회사가, 10여년 전의 테슬라, 20여년 전의 아마존, 구글 같은 회사가 태동하고 있을 것이 분명하다.
그러나 당신은 지금 현 시점에서 그 회사가 어디인지 모른다는 것이 바로 그 증거다.
수십년에 걸처 초대박이 나는 사례를 수도 없이 학습해도 여전히 현 시점에서 그런 회사를 찾지 못하고 있다.

단기적인 변동성을 무시할 정도로 장기적인 방향성이 너무 선명하고 상승 여력이 큰 종목을 개인들이 찾아낼 수 있을까?
이건 앞으로 '좋아 질' 기업을 찾는 일이다.
'좋은 기업'과 좋아 '질' 기업을 혼동하지 말아야 한다.

내가 이런 말을 하면 간혹, "이런 회사가 될 것 같은데..." 라는 식으로 관심종목 리스트를 읊는 사람들이 있는데
의미 없다.
자신에게 의미있는 비중의 자금을 밀어넣지 못하는 투자라면, 확신이 없다는 것이고 그런 투자는 그냥 "내가 예전에 한 가닥 했었는데" 같은 쓸때없는 소리일 뿐 의미없다.

그리고 또 내가 이런 말을 하면, "잘 될 것 같은 후보군에 분산투자를 하면 되지 않는가?" 라고 할 수도 있다.
앞서 말했듯, 그게 가능하다면 당신은 이미 일반적인 개미가 아닌 전문 투자자 레벨인 것이다.
보통 스타트업 투자는 소액이 아닌 최소 수천만원에서 억단위로 투자가 가능하고,
그 마저도 인적 커넥션이 있어야 연결될 수 있다.
리스크 높은 투자에 건당 수천~수억 단위를 여러 개 분산 투자가 가능할 정도의 자금이 있다면 당슨은 이미 전문 투자자이거나 그냥 도박 하는 것에 지나지 않는다.
따라서 개인들에게는 이것 역시 불가능하다.

마지막으로, 수수료 문제이다.
이건 트레이딩을 하는 사람들에게 해당하는 내용이고, 같은 조건이면 더 저렴한 수수료를 사용하라는 것이지 매매를 자제하라는 의미가 아니다.
보통 증권사에서 직원사 직원을 통해 매매할 경우 내는 수수료가 매매금액의 0.5%수준으로 가장 비싸고,
가장 대중적인 키움즉원 매매수수료가 0.015%이고 심지어 무료 수수료도 많다.
매도 시 증권거래 0.2%에 가장 비싼 수수료 0.5%를 감안해도 한 번의 매매에서 총 약 1.2%의 수수료가 발생한다.

1.2%의 수수료 아끼려고 주가가 떨어지고 있는데도 아무것도 안하고 가만히 방치한다?
1.2% 수수료 아끼려고 주식에 마이너스 몇십%씩 물려있는다?

가끔 지인들에게 주식 관련 얘기를 해주면,
"머리로는 아는데, 그게 말처럼 쉽게 되냐"는 사람들이 있는데
나는 이런 사람들이랑 그 후로는 투자 얘기를 절대 섞지 않는다.
이미 답이 뻔한 결론을 알고 있으면서 '감정'때문에 망설이고 있다면 자신의 노후와 가족들을 위해서 당장 주식을 접어라.

장기투자는 애초에 개인들이 할 수 없는 것이다.
장기투자라고 함은 좋은 기업, 즉 이미 좋아져서 너도 나도 모두가 알고 있는 좋은 기업을 찾는 것이 아니라
앞으로 좋아 '질' 기업을 찾는 일이다.

일반적인 개미들은 이런 기업을 찾기 쉽지 않다.

그나마 개인들이 할 수 있는 것은
이미 너도 알고 나도 알고 시장 모두가 알고 있는 '좋은 기업, 좋아져 있는 기업'을 지켜보다가
특수한 상황 때문에 주가가 비정상 적으로 저렴해질 때를 골라 매수하여 정상화가 될 때 까지 기다리는 것이다.

물려서 아무 대응 안하고 막연하게 원금을 기다리는 것은 장기투자도 아니고 그냥 투자도 아니고
'방치'다.


#투자 #투자에대한생각 #장기투자 #방치

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◆ 얼라인 "SM 공개매수가 12만원 터무니없다…대폭 인상 필요" (2023.02.10)

『얼라인파트너스는 10일 "공개매수 가격 12만 원은 에스엠의 3.0 멀티프로듀싱 전략 실행을 가정할 때 기대되는 매출과 영업이익 상승여력, 그리고 비핵심사업, 비영업자산, 내부거래 정리를 통한 효율화 업사이드 감안 시 너무 낮다"고 지적했다.』


◆ 에스엠 공시 - 2023.02.07 주요사항보고서 (전환사채발행결정)

『표면 이자율 0%, 만기이자율 0%, 전환가액 92,300』


◆ 에스엠 공시 - 2023.02.07 주요사항보고서 (유상증자결정)

『신주 발행가액 91,000원』


→ 행동주의 펀드들이 하는 짓은 일반 소액주주들을 등에 업는다는 것을 제외하면 기업사냥꾼들과 다르지 않음.

소액 지분 취득하고,
소액 주주들의 불만 여론을 만들어 거기에 부합하는 내용을 사측에 요구하고,
그 후에 경영권 참여 의사 공시를 하고,
그 후에 쩐주를 끌여들여 시가보다 높은 가격에 공개매수를 함.

소액 주주들의 의결권 까지 결집되며 사실상의 최대주주가 되고
기존 대주주들로 부터 기업을 강탈한 후에

기업의 자진 상장 폐지를 추진하던가
"자신들이 생각하는 적정 주가"에 제 3자에게 기업을 매각함.

이 과정에서 투자자들이 먹을 수 있는 수익 기회가 생기는 것이다.

다만, 투자자들은 본인이 지금 어떤 상황에, 어디에, 어떻게 베팅이 되고 있는지는 명확히 인지하고 있어야 한다.

행동주의 펀드가 비영리 단체나 사회봉사 단체라는 착각은 하지 말아야 함.
겉으로 옳은 일을 하는 척하면서 여론을 등에 엎고 쟤들도 결국 단시간에 돈 벌려고 편법 쓰는 것.

시장에서 모든 물건이 적정가치로 평가받을 순 없다.
적정 가치 인 것도 있고, 저평가인 것도 있고, 고평가인 것도 있고
그런 여러가지가 어우러져 있는 그 자체가 시장이다.
행동주의 펀드는 이런 시장을 인위적으로 조작하고 뒤틀어서 단기에 고수익을 챙기고 있다는 사실은 분명히 인지하고 투자를 해야 함.

당장은 행동주의 펀드들이 투자자들에게 이익을 가져다 주긴 하지만
시간이 지나면 지금 내가 하는 이 말의 의미를 이해하게 되는 순간이 올 것이다.


#에스엠 #이수만 #얼라인파트너스 #주주행동주의 #행동주의

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◆ 감원바람 확산하는데 실업률은 최저…美노동시장, 대체 무슨 일? (2023.02.10)

『빅테크에서 시작된 감원 바람은 골드만삭스, 페덱스, 디즈니 등 전방위적으로 확산하는 추세다.』

『극과 극의 상반된 뉴스가 동시에 나오는 것은 식당, 호텔, 병원, 요양원 등의 신규 채용 규모가 IT(정보기술) 등 다른 분야에서 없어진 일자리를 보충하고도 남기 때문이라고 월스트리트저널(WSJ)이 9일(현지시간) 진단했다.』

→ 많은 변화를 암시하는 내용들.

1. 고용의 질이 떨어지고 있음.
지금 금리 인하를 검토하지 않고 있는 이유 중 하나가 고용이 견조하다는 이유인데,
인플레이션이 잡히고 고용의 질이 떨어진다는 것이 좀 더 확실한 데이터로 확인이 된다면 통화정책의 방향은 언제든 바뀔 수 있다.
언론의 전문가들 얘기를 너무 신뢰하지 말자.

2. 교육에 대한 수요 변화 가능성
우리 나라만 해도 배달기사와 같은 직업이 많아질수록 당장은 굳이 고등교육의 필요성은 떨어질 것.
하지만 그로 인해 힘든 노동을 경험하는 사람들이 부모가 됐을 때 반작용으로 오히려 교육열이 급증할지 어떨지에 대해서는 상황 관찰이 필요함.
출산율이 떨어지현 현 상황에서는 교육 수요 감소 가능성이 더 높아 보임.

3. 노동시장의 변화와 무인화
로봇 등 인력을 대체할 수 있는 무인화가 확산되면 단순 노동, 서비스직을 가장 먼저 대체할 것으로 예상했지만
현재로서는 오히려 빅테크 기업들의 인력수요가 더 빠르게 감소하고 있음.
이것이 무엇을 의미하는지에 대한 고찰이 필요.

4. 노후 준비 이슈
비숙련 노동자들은 근무 가능 연령(퇴직 나이)가 더 낮은 경향이 있음.
노후 문제를 겪게 될 확률이 더 높음.
비숙련, 서비스직 종사자 비중이 높을 수록 이들이 퇴직 후 노후 문제가 이슈가 될 가능성이 있음.
이는 먼 미래이긴 하지만 현재의 국민연금 이슈와 연계해서 생각해 볼 필요가 있음.


#인사이트 #insight
#무인화 #로봇 #AI #인공지능 #고용 #고용시장 #교육 #노후 #국민연금 #연금

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◆ 몽골 총리, 13∼17일 공식 방한…한총리와 15일 회담 (2023.02.10)

『총리실은 "한국, 몽골 양국은 전략적 동반자로서 광물·자원, 개발, 환경, 보건·의료 등 다양한 분야에서 호혜적 협력을 확대해 왔다"며 "어용에르덴 총리 방한이 양국 관계를 한층 심화하는 계기가 될 것으로 기대한다"고 밝혔다.』

◆ 몽골 광물자원 개발 현황과 한국의 진출방안 (2011.12.30)

→ 희토류 및 2차전지 원료 등 자원 관련주에 대한 관심 필요


#몽골 #원자재 #희토류

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◆ '챗GPT'發 AI 전쟁에 들썩이는 삼성·SK…"반도체 새 시장 열린다" (2023.02.12)

『업계 관계자는 "그동안 없던 새로운 시장이 생기는 것"이라며 "시장이 빠른 속도로 성장한다면 반도체 업체에는 기회가 될 것"이라고 말했다.』

→ 어쩌면, 스마트폰 때보다 강력한 수요가 될 수도 있지 않을까?


#AI #인공지능 #GPT #반도체

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◆ "5배 비싸도 사겠다" 주문 쇄도…삼성·SK하이닉스 '반색' (2023.02.13)

『박재근 한양대 융합전자공학부 교수는 “챗GPT 같은 AI 서비스가 확산하면서 HBM D램 수요도 계속 증가할 것”이라고 전망했다.』

→ 제목에 호들갑은 좀 있지만, 방향성은 예상대로 흘러가고 있음.
삼성전자나 SK하이닉스는 지금부터 조정이 나온다면 사야 할 조정이다.

양자 컴퓨터 라던가 기존에 없는 전혀 새로운 차원의 기술이 나오거나
인류의 절반이 사라지거나,
인류의 기술이 역행하여 퇴화되지 않는 이상
반도체 수요는 절대로 감소할 수가 없다.

반도체 수요는 중장기적으로 지속적으로 증가할 수 밖에 없을 것이겠지만
스마트 폰이 그랬던 것처럼
중간 중간 엑셀레이터를 밟아줄 요소가 무엇인지를 잘 봐야 한다.


#AI #인공지능 #GPT #반도체

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◆ 메타 퀘스트 프로 리뷰 - 유튜버 눈쟁이 채널 (2022.11.14)

→ 화질 및 시야, 동작인식, 발열 등 많은 부분이 개선됨.
현 시점에서 가격은 중요한 포인트가 아님.

가격은,
제품이 출시되어 판매량이 늘고 대중화 되면 자연스럽게 떨어지게 됨.

의외로 막상 구입 한 사람들은 꽤 만족스러워 하는 것으로 파악되고 있음.

포인트는 이 기계의 '범용성'과 킬러 컨텐츠.


#메타퀘스트 #메타 #Meta #오큘러스
#뉴프렉스

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◆ [인터뷰] 이상현 FCP 대표 “KT&G ‘릴’, 경쟁사 ‘아이코스’ 같이 붙어 팔리는 굴욕적 해외 진출” (2023.02.13)

→ 거를 타선 없이 좋은 내용으로 꽉찬 인터뷰.
왠만한 증권사 종목 리포트 보다 훨씬 좋은 내용이므로 정독을 해 보고
KT&G에 대한 투자를 검토해 볼만 하겠다.


#KT&G #033780 #케이티앤지
#행동주의 #플래쉬라이트캐피탈파트너스 #FCP #KGC인삼공사

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◆ 실적 반토막 난 '샘표'…오너 4세 박용학, '경영혁신' 언제쯤 (2023.02.14)

『샘표식품은 그동안 증여세 부담으로 본격적인 승계 절차를 밟지 않았다. 하지만 정부가 올해부터 중견 기업을 대상으로 최대주주 주식 할증평가를 제외하는 등 상속·증여세 경감 조치 정책을 펼치면서 추후 승계에 속도를 낼 것으로 업계는 보고 있다.』

→ 주가가 빠진 진짜 이유는 실적 때문이 아님.


◆ 간장값 10개월만에 또 인상, 샘표 내일부터 12% 올려 (2022.10.26)

『샘표식품이 간장 가격을 10% 이상 인상했다. 지난해 12월 8%가량 가격을 올린 데 이어 10개월 만에 또 가격을 올렸다.』

→ 판매 가격은 원자재 가격이 오를 때 같이 올리지만,
원자재 가격이 떨어질 때는 같이 내리지 않는다.

원자재 가격이 정점을 찍거나 안정화되는 시점과
증여작업이 마무리되는 시점을 잘 조율하면 좋은 매수 타이밍이 나올 것 같다.


#샘표 #샘표식품 #음식료 #식품
#상속 #증여 #세금 #상속세 #증여세

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◆ [회장님은 경영권 분쟁중] ①주총 앞두고 ‘진흙탕 싸움’ 빠진 기업들 (2023.02.15)

→ 주총을 앞둔 시점에서는 경영권 분쟁주들이 붉어질 수 있음.


#경영권분쟁

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◆ 러시아 '원유 감산' 예고하자…국제 유가 상승세 (2023.02.11)

『러시아가 다음 달부터 석유 생산량을 5% 정도 줄이겠다고 하면서, 그 영향으로 국제 유가가 올랐습니다.』


◆ 러 원유 감산에 美는 비축유 풀어 '유가 안정' (2023.02.14)

『하지만 조 바이든 정부는 지난해 사상 최대인 1억8000만 배럴의 비축유를 시장에 푼 것을 감안해 올해 예정됐던 2600만 배럴 방출은 취소하는 방안을 검토했다.
그러나 중국 리오프닝(경제활동 재개)에 따른 원유 수요 증가, 러시아의 원유 감산 결정 등으로 유가가 상승 압력을 받자 기존 결정대로 비축유를 시장에 내다 팔기로 했다.』


◆ "우크라 지원 중단하고 평화협정 체결"…美하원에 결의안 제출 (2023.02.14)


→ 여러가지 정황상 현재 시장 조정의 이유는 '물가' 인 것 같다.
YoY 상승률은 둔화 되었으나 MoM 상승률이 0.5%로 크게 상승했다.
물가의 안정화 속도에 제동이 걸린 것이다.

지금까지의 물가지수는 빠르게 하락 안정화 되어 왔으나 중국의 리오프닝이 시작되며 문제가 생긴 것으로 추정된다.

'수급' 분석이라고 하면 많은 사람들은 공급이나 수요 원 사이드를 위주로만 분석을 하는 경향이 있는데
너무나 당연한 얘기지만 수요와 공급 양측의 변화량(Δ)을 따져야 한다.

모든 조건이 동일한 조건에서 공급이 감소하면 가격이 상승하겠지만
만약, 수요가 더 크게 감소한다면 공급이 감소하는 와중에도 가격이 하락할 수 있다.

반대의 상황에서도 마찬가지다.

러시아가 우크라이나를 침공하며 미국 주도로 러시아에 각종 제재와 이에 대한 러시아의 보복조치 등으로 원자재 공급이 급감했다.
일시적으로 유럽 지역은 가스 부족사태 및 유가 급등으로 인한 곤란을 겪기도 했지만 결과적으로 원자재 가격들이 우려보다 크게 급등하진 않았다.

왜냐하면 러시아發로 공급이 감소하긴 했지만,
동시에 중국이 제로코로나 정책을 시행하며 수요 또한 빠르게 감소했기 때문이다.

그런데 지금,
중국의 리오프닝이 시작되고 있다.

러시아發로 시작된 감소한 공급은 회복되지 못했는데
중국發 수요가 회복되고 있는 것이다.

인플레이션을 자극할 수 있는 상황이다.

여기에 맞춰 러시아는 원유 감산을 발표했다.
러시아도 여유가 있는 상황은 아닌지라 버퍼가 크진 않지만 그래도 미국 등을 압박하기 위해 중국의 리오프닝 시점에 맞추어 감산을 발표한 것 같다.

그리고 미국은 이에 대응하기 위해
일단은 비축유 방출을 결정했다.

이번에 방출을 결정한 전약 비축유 2,600만 배럴은 버락 오바마 행정부 시절에 이미 결정된 예산 계획이다.
작년에 조바이든 정부에서 사상 최대인 1억8,000만 배럴의 비축유를 시장에 풀었기 때문에 올해는 이 2,600만 배럴을 풀지 않으려고 했다가 이를 번복하고 기존 결정대로 방출을 재개하기로 결정한 것이다.

꽤나 상황이 급박하게 돌아가고 있다고 우려가 되는 부분이다.

그러다가 마침내 엇그제 미국 하원에 우크라이나에 대한 전쟁을 마무리 짓기 위한 결의안이 제출되었다.
근본적인 문제(러시아發 공급 감소)를 해소하기 위한 대책이라고 생각한다.

미국 내 의회에서 이 법안의 가결과, 전쟁 당사자인 양국이 받아들이기 까지 넘어야 할 산이 많이 있긴 하겠지만,
미국의 이런 액션은 굉장히 유의미하다고 본다.

종전 이슈를 단순이 종전 테마주들 재료를 넘어 시장의 방향을 정할 수 있는 중요한 이슈라고 본다.

우크라이나도 더 이상 지원이 이루어 지지 않고,
러시아 역시 많은 전력을 소모한 상태이기 때문에 국제사회의 기대대로 종전에 응할 가능성이 그렇지 않을 가능성보다 조금이라도 더 높다고 본다.
만약 종전 협의가 무난하게 이루어진다면 인플레이션 압력은 다시 빠르게 낮아질 수 있을 것이고 시장은 단기 조정을 마치고 다시 상승세를 이어갈 수 있다고 생각한다.
그리고 이럴 경우에는 우크라이나 뿐만 아니라 지진으로 인한 터키도 재건을 해야 하고, 사우디를 비롯한 중동 국가들의 신도시 건설까지 인프라 및 건설 경기 붐이 일어날 가능성이 높다고 본다.

그러나 만약,
중국의 리오프닝이 진행되는 가운데 종전이 협의하지 못하고 전쟁이 지속된다면
다시 한번 물가가 글로벌 경기와 증시를 압박할 수 있을 것으로 본다.

전 세계적으로 통화정책은 이미 7부 능선은 넘어가고 있는 시점이다.
이 시점에서 인플레이션이 잡히는 것이 아니라 재발된다면 꽤 골때리는 상황이 나올 수도 있다고 본다.
빠르게 주식 비중을 줄이고, Short 포지션으로 포트폴리오를 구축해야한다고 본다.
원자재 Long, 채권 Short, 주식 Short, 달러 Long
정도를 생각하고 있다.

러시아가 호락호락하진 않겠지만
무사히, 빠르게 종전에 이를 수 있기를 바라며
종전 여부가 증시 방향을 결정할 중요한 이슈가 될 것인지 트래킹 해보자.


#인플레이션 #물가
#종전 #우크라이나 #러시아

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◆ [권석천의 시놉티콘] 무주택자 무시하면서 짐승들처럼 들떠 있었다 (2023.02.13)

『‘당시 아침부터 퇴근할 때까지 아파트 값을 계속 얘기하는 사무실 분위기가 조성되었다. 무주택자들을 은근히 혹은 대놓고 무시했다. 집 있는 사람들은 야생 짐승들처럼 들떠 있었다. 그들은 주변 동료들은 의식하지 않은 채 모두가 듣게 아파트 값을 매일 얘기했다. 너무 신이 나서.’』

『대기업 임원들이 ‘근로의욕 상실’을 걱정할 정도였다. “후배들이 ‘아파트 한 채로 10억, 20억씩 버는데 열심히 일해서 뭐하느냐’고들 해요. 솔직히 일할 맛 나겠습니까?” 영혼을 끌어모은다는 ‘영끌’이란 단어가 부동산 시장에 등장한 것은 그런 분위기 속에서였다.』

→ 가격이 매겨지고 시세가 형성되는 모든 자산들을 움직이는 원리는 기본적으로 동일하다.
나를 비롯해서 이 글을 읽는 당신들이 시세의 변화에 따른 시장 참여자들의 심리가 어떻게 변화고 분위기가 어땠는지를 잊지 않기를 바란다.

주식이나 부동산이나, 그게 뭐든
가격이 매겨지는 모든 자산들의 시세의 이치는 동일하다.


#시세 #심리