#ОФЗ #МинфинРФ
🇷🇺 Завтра Минфин РФ проведет аукционы по размещению выпусков ОФЗ-ПД 26249 (дата погашения – 16 июня 2032 года) и ОФЗ-ПД 26247 (дата погашения – 11 мая 2039 года).

Оба аукциона будут проведены без лимита.

#Премаркетинг
🔋«РусГидро», БО-002Р-08 и БО-002Р-09 (общий объем не более 30 млрд)

Сбор заявок – 10 октября с 11:00 до 15:00 (мск), размещение – 14 октября.

📝Облигационный долг Эмитента: 342 млрд рублей.

#РейтингиРФ
🗂 Присвоение / Изменение рейтинга или прогнозов в России за 7 октября

💳 Алтимейт Эдьюкейшн – АКРА, "BBB(RU)", прогноз⬇️с "позитивный" на "негативный"

«Изменение прогноза по кредитному рейтингу с «Позитивного» на «Негативный» связано со снижением оценки обслуживания долга на фоне роста объема долга в 2025 году и c более слабыми, чем ожидало Агентства, результатами деятельности Компании в текущем году».

💨 Кировская область – АКРА, "A-(RU)", прогноз⬆️со "стабильный" на "позитивный"

«Изменение прогноза по кредитному рейтингу на «Позитивный» обусловлено возможностью снижения долговой нагрузки Региона благодаря проведенной ранее реструктуризации долга, по условиям которой была списана часть бюджетных кредитов».

💰 Республика Саха (Якутия) – АКРА, 🆕 присвоен "A+(RU)", "стабильный"

«Кредитный рейтинг обусловлен сравнительно высокими показателями развития экономики, низкой долговой нагрузкой, стабильно положительной операционной эффективностью бюджета, умеренно высокой долей капитальных расходов, которые последние два года более чем на 80% финансируются Республикой за счет собственных средств».

УТРЕННИЙ ДАЙДЖЕСТ

Cbonds-GBI RU YTM
14,95% (⬇️4 б.п.)
IFX-Cbonds YTM
17,18% (⬇️13 б.п.)
Cbonds CBI BBB Group YTM Index
26,3% (➖10 б.п.)

📝 Календарь событий

Аукционы Минфина
🇷🇺Россия, 26247 (ОФЗ-ПД)
🇷🇺Россия, 26249 (ОФЗ-ПД)

Сбор заявок
⚒️Уральская Сталь, БО-001Р-06 и БО-001Р-07 (общий объем 3 млрд)
⚒️Уральская кузница, 001P-02 (100 млн юаней)
⚡️Эн+ Гидро, 001PС-08 (от 500 млн юаней)
👩‍⚕️Гельтек-Медика, БО-01 (500 млн)

Оферты
💳Банк ВТБ (ПАО), Б-1-375 (6.5 млрд)
🚛РЕСО-Лизинг, БО-05 (3 млрд)

Размещения облигаций на российском долговом рынке на сегодня не запланированы.

Размещения ЦФА – по ссылке.

@Cbonds

🎙💫 Напоминаем! До окончания приема заявок на Cbonds Talks осталась неделя!

10 минут славы ждут тебя на РОКе! Подробно про секцию писали в посте выше👆

📍Подать заявку можно через форму🔣по ссылке.

📆 Когда: во второй день конгресса, 5 декабря.

⏰Про формат: короткое (10 минут), содержательное выступление на популярную финансовую или «околофинансовую» тему.

❗️Выступление должно отражать личное мнение оратора по выбранной теме и не может являться рекламой того или иного продукта.

⏳Заявки принимаются до 15 октября.

Регистрация на Конгресс

#НовостиКомпаний
📝 Российские компании: основные события, 8 октября:

🍷 Акционеры Новабев Групп утвердили дивиденды за I полугодие в размере 20 руб. на акцию. Дата закрытия реестра акционеров, которые будут иметь право на получение дивидендов, – 18 октября.

🏠 ПИК-Специализированный застройщик проведет заседание совета директоров. В повестке вопросы об отмене дивидендной политики и о консолидации обыкновенных акций.

✈️ Аэрофлот проведет заседание совета директоров. В повестке — результаты исполнения бюджета за I полугодие 2025 года, отчет аудитора по МСФО, система мотивации, реализация стратегии развития и цифровой трансформации компании.

🏗 Девелопер Glorax в рамках завершения подготовки к IPO преобразован в ПАО. Компания также уточнила, что решение о проведении IPO будет приниматься с учетом рыночной конъюнктуры. ➡️Подробнее в нашем канале про IPO и SPO.

📊🌿Объем новых выпусков зеленых облигаций в III кв. составил $111.88 млрд — Cbonds ESG Newsletter

Cbonds представляет очередной выпуск ежеквартального ESG Newsletter, в котором можно ознакомиться со всей необходимой информацией по рынку ESG (Environmental, Social, Governance):

🔢Новые выпуски зеленых, социальных, устойчивых облигаций, а также облигаций, связанных с устойчивым развитием.
🔢Статистика по рынку зеленых облигаций: объемы и количество зеленых. облигаций и их динамика за последний год, структура новых выпусков Green Bonds.
🔢ТОП-5 организаторов выпусков ESG еврооблигаций.
🔢Новые присвоенные эмитентам ESG рейтинги.

🗺Статистика в Cbonds ESG Newsletter приводится в разбивке по всем субрегионам мира: Азия (искл. Японию), Африка, Ближний Восток, Восточная Европа, Западная Европа, Латинская Америка, Развитые рынки (искл. Европу) и СНГ.

Из ключевого на рынке ESG за III кв.:
🔴Всего в июле-сентябре был 281 новый выпуск зеленых облигаций и еврооблигаций на общую сумму $111.88 млрд. Наибольшая доля новых выпусков приходится на страны Западной Европы (70.22%) и Развитые рынки, искл. Европу (13.72%).

🔴По состоянию на конец сентября общий объем зеленых облигаций и еврооблигаций в обращении составил $3.19 трлн. Наибольший объем зеленых выпусков в обращении характерен для Западной Европы ($2.14 трлн), наименьший – для СНГ ($8.12 млрд).

🔴Наиболее популярными организаторами на рынке ESG еврооблигаций (с долей рынка порядка 27%) являются HSBC, Citigroup, BNP Paribas, JP Morgan и Deutsche Bank.

✅Напомним, что на сайте Cbonds есть раздел «ESG», в котором можно ознакомиться с актуальной информацией по новым выпускам ESG облигаций, рейтингам и рэнкингам участников рынка. Найти данный раздел пользователи могут в меню «Облигации» на главной странице сайта.

#Аналитика #Консенсус_Cbonds
🇷🇺 Рынок государственных облигаций: факторы влияния и прогнозы

На этой неделе в центре внимания аналитических обзоров в Research Hub оказался рынок государственных облигаций. Эксперты прогнозируют, что доходность 10-летних облигаций России к концу четвертого квартала 2025 года составит 12.75%.

Мы подготовили подборку интересных ресечей по этой теме, предлагаем ознакомиться с их полным текстом по ссылкам ниже 😉

🔵«Монитор аукционов ОФЗ: прогноз» от Газпромбанка: «Мы полагаем, что спрос на дальнем отрезке останется высоким, однако объем размещения ОФЗ-26247, который является одним из наиболее ликвидных выпусков на рынке, будет ограничен доступными остатками в 38 млрд руб. При этом объем размещения ОФЗ-26249, вероятно, будет сдержанным из-за более низкой ликвидности на среднем отрезке кривой, а также невысокого объема выпуска в обращении (~105 млрд руб.)».

🔵«Утренний сок» от Банка ПСБ: «Индекс RGBI остается в диапазоне 114-115 п. (значения конца июня) – пока попытки разворота индекса вверх нивелируются продажами. Одной из важных причин для этого служит навес первичного предложения со стороны Минфина (программа 3,2 трлн руб. на 4 квартал) – продавая на вторичном рынке, инвесторы стремятся взять бумаги по более привлекательным ценам на аукционах».

🔵«Рынок облигаций. Пессимизм охватил инвесторов» от Альфа Инвестиций: «Замминистра финансов рассказал, что Минфин допускает возможность размещения ОФЗ-ПК до конца года. При этом он отметил, что среднесрочно целевые ориентиры сохраняются — комфортная доля флоатеров в госдолге 25–30%. Сейчас она чуть выше 36%. Это заявление может оказать умеренную поддержку котировкам длинных ОФЗ, хотя в целом его нельзя назвать неожиданным».

🔵«ALFA Strategy: Weekly Radar - Рынок облигаций оказался устойчивее рынка акций» от Альфа-Банка: «Высокий спрос на ОФЗ на первичном рынке на текущих уровнях доходности является важным фактором поддержки на данный момент. Мы считаем маловероятным дальнейший значимый рост доходности долгосрочных ОФЗ и считаем текущий момент привлекательным для открытия длинных позиций».

📌 Консенсус-прогноз Cbonds по доходности 10-летних ОФЗ:
🔴конец 1-го квартала 2026 года: 12.5%
🔴конец 2-го квартала 2026 года: 12%
🔴конец 3-го квартала 2026 года: 11.8%

#Премаркетинг
⚒️«Уральская Сталь», БО-001Р-06 и БО-001Р-07

Серия БО-001Р-06:
❗️Финальный ориентир ставки купона – 20.50% годовых (доходность – 22.54%).
⚡️ UPD: Объем размещения зафиксирован и составит 1 млрд рублей.

Серия БО-001Р-07:
❗️Финальный ориентир спреда к КС – 400 б.п.
⚡️ UPD: Размещение серии БО-001Р-07 переносится на более поздний срок.

Книги заявок открыты до 15:00 (мск).

Предварительная дата начала размещения – 13 октября.

📝 ​Организаторы – Альфа-Банк, Газпромбанк.

✅ Все ориентиры в ходе сбора заявок публикуем в канале DCM: Россия Чата Сбондс.

#Премаркетинг
⚒️ «Уральская кузница», 001P-02 (100 млн юаней)

❗️Финальный ориентир ставки купона – 13% годовых (доходность – 13.80% годовых).

Книга заявок открыта до 15:00 (мск).

Предварительная дата размещения – 13 октября.

📝 Организаторы – ВТБ Капитал Трейдинг, Газпромбанк.

#Премаркетинг
👩‍⚕️ Гельтек-Медика, БО-01 (500 млн)

❗️Финальный ориентир ставки купона – 22% годовых (доходность – 24.36% годовых).

Книга заявок открыта до 15:00 (мск).

Предварительная дата размещения – 15 октября.

📝 Организаторы – Альфа-Банк, БКС КИБ, ИК «Вектор Капитал», Газпромбанк, Совкомбанк.

#МинфинРФ #ОФЗ
🇷🇺✅Минфин РФ разместил ОФЗ-ПД 26249 (дата погашения – 16 июня 2032 года) на 74.165 млрд рублей при спросе в 112.355 млрд рублей.

Цена отсечения составила 84.7233%, доходность по цене отсечения – 15.18% годовых. Средневзвешенная цена – 84.7748%, доходность по средневзвешенной цене – 15.17% годовых.

#Премаркетинг
⚡️«ЭН+ Гидро», 001PС-08

❗️Финальный ориентир ставки купона — 7.8% годовых.

⚡️ UPD: Объем размещения зафиксирован и составит 1 млрд юаней.

Размещение запланировано на 13 октября.

📝Организаторы – Газпромбанк, ВТБ Капитал Трейдинг, Sber CIB, Совкомбанк.

🛠 «Мосрегионлифт» планирует проведение ОСВО для реструктуризации долгов

2 октября «Мосрегионлифт» допустил техдефолт по 28-му купону облигаций серии БО-02 на 2.5 млн рублей. Сегодня Эмитент ("ruC" — Эксперт РА) сообщил, что компания столкнулась с серьезными финансовыми трудностями, которые делают невозможным своевременное и полное обслуживание облигационного долга.

В рамках ОСВО планируется:
🔵Изменить условия обслуживания долга (сроки, ставки, возможно частичное списание, в зависимости от результатов переговоров с кредиторами).
🔵Разработать и реализовать план финансового оздоровления (детальный план по оптимизации расходов, повышению эффективности операционной деятельности и поиску новых источников дохода).
🔵Обеспечить регулярную информационную открытость.

➡️Подробнее

#МинфинРФ #ОФЗ
🇷🇺✅Минфин РФ разместил ОФЗ-ПД 26247 (дата погашения – 11 мая 2039 года) на 12.883 млрд рублей при спросе в 25.807 млрд рублей.

Цена отсечения составила 85.7447%, доходность по цене отсечения – 15.23% годовых. Средневзвешенная цена – 85.7889%, доходность по средневзвешенной цене – 15.23% годовых.

#Товары
🌍📊 Железо и сталь держат оборону — марганец балансирует у края (Часть 1)

1️⃣Железная руда
Текущая цена: 104,22 USD/тонна
Динамика: −0,68% м/м, +13,58% г/г
Тренд: Поддержку даёт структурный спрос и проекты по замещению выработанных активов, но риски — временное снижение закупок в Китае и фрахтовые шоки, которые могут давить на спрос в ближайшие недели.

2️⃣Сталь
Текущая цена: 805 USD/тонна
Динамика: −0,37% м/м, +15% г/г
Тренд: Сильная фундаментальная поддержка — предложения ЕС по удвоению тарифов/сокращению квот и государственные меры поддержки/отсрочки в РФ, что сокращает импортное давление и улучшает ценообразование на внутреннем рынке.

3️⃣Марганцевая руда
Текущая цена: 29,9 CNY/тонна
Динамика: +0,67% м/м, −2,92% г/г
Тренд: Наблюдается восстановление м/м на фоне сезонного спроса на производные для батарей и логистических узких мест, однако годовая база слабее. Европейский спрос остаётся стабильным, но покупатели осторожны из-за логистики и тарифов, что сдерживает более устойчивый рост.

✔️Ключевые события на рынках:

Rio Tinto инвестирует $733 млн в расширение West Angelas
Rio Tinto совместно с Mitsui и Nippon Steel направляют $733 млн на освоение новых участков на хабе West Angelas (Пилбара), чтобы компенсировать выработку старых карьеров. Проект предусматривает расширение инфраструктуры (включая транспорт) и должен быть завершён в 2027 г.

Приостановка закупок BHP со стороны китайской CMRG давит на фрахт и рынок
Конфликт между BHP и China Mineral Resources Group привёл к временной приостановке закупок руды у BHP и падению ставок на сухогрузы (спад ставок Capesize ~25% за неделю), что усилило сезонное снижение спроса в преддверии «Золотой недели» в Китае. Это создаёт риски перенаправления грузов и увеличения тонно-миль, пока стороны не урегулируют спор.

Россия отсрочила уплату акцизов и НДПИ для металлургии до 1 декабря 2025 г.
Правительство РФ предоставило металлургам отсрочку по уплате акциза на жидкую сталь и НДПИ на железную руду до 1 декабря 2025 г.; это часть мер поддержки отрасли на фоне кризисных условий. НДПИ на железную руду повышена с 4,8 до 6,7% с 1 января 2025 г., акциз на сталь действует по ставке 2,7% от средней экспортной цены, с возможностью обнуления при цене ниже 30 тыс. руб./т.

Победа Индонезии в споре с ЕС по антидемпингу нержавеющей стали
Панель ВТО признала неправомерными антидемпинговые и компенсационные пошлины ЕС на индонезийский нержавеющий холоднокатаный прокат, усомнившись в выводах о заниженных ценах и международном субсидировании. В результате Индонезия потребовала от EC отмены тарифов, что может изменить конкурентную картину на рынке нержавеющей стали.

Минфин РФ закладывает прекращение поступлений от акциза на сталь в 2028 г.
В проекте бюджета на ближайшие три года заложено фактическое прекращение поступлений от акциза на сталь в 2028 г. (план ~4,3 млрд руб., что эквивалентно месячной норме), тогда как в 2026–2027 гг. план — ~51,6 и 50,9 млрд руб. соответственно. Это отражает ожидания Минфина и ставит под вопрос долгосрочную структуру акцизной поддержки/налоговой политики в металлургии.

Давление затрат на рынок сульфата марганца
Из-за задержек поставок марганцевой руды и подорожания серной кислоты (рост в Восточном Китае +8% м/м) себестоимость производства сульфата марганца для аккумуляторов выросла примерно на 200 юаней/т по сравнению с августом; ожидается, что цены останутся уверенными и в октябре с нижней границей >6.1 тыс. юаней/т.

Европейский спрос на металлический марганец — стабильный
По интервью с торговым директором Scandinavian Steel, цены на металлический марганец в 2025 г. были относительно стабильны, спрос в Европе поддерживается, но закупочная активность остаётся осторожной из-за длительных сроков поставки (Китай→Роттердам 60–75 дней) и тарифной неопределённости.

Продолжение ниже⬇️

#Товары
🌍📊 Медь и алюминий набирают ход; никель — поддержка на фоне избытка (Часть 2)

1️⃣Алюминий
Текущая цена: 2 743,9 USD/тонна
Динамика: +4,95% м/м, +7,82% г/г
Тренд: Сильный месячный и годовой рост подкреплён восстановлением цен и выручки у крупных игроков, а также инициаторами спроса и локализацией производства и трендом на вторичную переработку/ESG.

2️⃣Медь
Текущая цена: 10 730 USD/тонна
Динамика: +8,13% м/м, 10,14% г/г
Тренд: Мощный месячный и годовой рост обусловлен реальными перебоями в поставках, что создало риск дефицита и подпитывает цену; технические и институциональные факторы тоже поддерживают восходящий импульс.

3️⃣Никель
Текущая цена: 15 440 USD/тонна
Динамика: +1,38% м/м, −13,06% г/г
Тренд: Небольшой месячный рост сочетается с заметным годовым падением — это отражает противоречивую картину: с одной стороны, инвентарь на LME и повышенный интерес инвестфондов поддерживают котировки, с другой — повышение прогноза профицита на 2025–2026 гг., что создаёт фундаментальное давление на цены.

✔️Ключевые события на рынках

HUBCO планирует алюминиевый завод в порту Карачи
Hub Power Company объявила о планах строительства алюминиевого завода на площадке в порту Карачи, чтобы использовать избыточные генерирующие мощности (~2,3 ГВт) и заместить импорт — первичный алюминий в 2024 г. составлял <15% импорта (~$300 млн общей алюминиевой продукции). План также ориентирован на локализацию производства электромобилей (партнёр BYD планирует сборку во 2-й половине 2026 г.).

В России создан альянс по потреблению и переработке алюминия с акцентом на вторичку
Пять российских компаний (включая НЗЦМ, СМЗ, «Магнит» и «Эконад») подписали соглашение о создании альянса для продвижения экологичных цепочек (от переработки лома до выпуска банок и напитков). СМЗ предоставил партию ленты с долей вторичного алюминия 100%, что подчёркивает стремление к снижению углеродного следа и наращиванию использования вторичного сырья.

Дефицит меди может увеличиться до 300 тыс. тонн из-за аварий на крупных рудниках
Аварии на Grasberg (Индонезия) и Kamoa-Kakula (ДРК) могут привести к дефициту меди 50–300 тыс. т в 2026 г.; уже отмечен значительный дефицит в 1-м полугодии 2025 г. (~295 тыс. т по оценке исследовательской группы). Фьючерсы на медь реагируют ростом, а Goldman Sachs повысил прогноз цен на 2026 г. до ~$10,5 тыс/т.

Raymond James: октябрь — сезонная точка входа в медь
Аналитики Raymond James отмечают историческую «негативную сезонность в октябре» как возможность для входа в медь перед сильным периодом с ноября по апрель; технические уровни восстановления — 200/50-дневные на уровне ~$4,68/$4,60 и потенциальные сопротивления около $5,22 и $5,44. Банк считает, что накопление объёмов и цикличность рынка открывают среднесрочный потенциал роста для отдельных горнодобытчиков.

INSG: профицит никеля в 2025 г. может увеличиться
Международная исследовательская группа по никелю (INSG) повысила оценку профицита никеля в 2025 г. до ~209 тыс. т (раньше 198 тыс. т), рост производства главным образом обеспечит Индонезия; это может оказывать давление на цены, хотя качество российского никеля остаётся конкурентным. Аналитики отмечают нейтральное влияние на Норникель — риск цен, но диверсификация продукции смягчает эффект.

#РейтингиРФ
🗂 Присвоение / Изменение рейтинга или прогнозов в России за 8 октября

💰 ЛК Роделен – Эксперт РА,⬇️с "ruBBВ+" до "ruВВВ", прогноз⬇️со "стабильный" на "развивающийся"

«Понижение рейтинга обусловлено ухудшением качества лизинговых активов компании, в том числе существенным ростом объема изъятого имущества на балансе компании ввиду ухудшения платежеспособности лизингополучателей. Развивающийся прогноз отражает неопределённость относительно дальнейшего качества лизингового портфеля и активов компании, а также их влияния на финансовые метрики».

🖥 Центр-К – АКРА, 🆕 присвоен "BB+(RU)", "стабильный"

«Кредитный рейтинг обусловлен очень высокой рентабельностью при размере бизнеса меньше среднего, средней ликвидностью, а также низкой долговой нагрузкой при среднем уровне обслуживания долга. Операционный профиль учитывает сильную рыночную позицию, а также средние оценки бизнеса и географии деятельности».

🛍 Бизнес-Лэнд – НКР,⬇️с "BB.rս" до "CC.rս", прогноз⬇️со "стабильный" на "рейтинг на пересмотре с возможностью понижения"

«Снижение кредитного рейтинга связано с техническим дефолтом, допущенным в отношении купонного платежа на сумму 17,2 млн руб. по облигациям серии БО-01».

🖨 С-Принт – НРА,⬇️с "CC|ru|" до "D|ru|", статус "под наблюдением" снят

«Понижение кредитного рейтинга обусловлено переходом в статус дефолта облигационного выпуска, регистрационный номер 4B02-01-00778-R, по выплате купонного дохода по биржевым облигациям. Технический дефолт по данному выпуску был зафиксирован 23.09.2025».

⚡️ Фортум (ТГК-10) – НРА, 🆕 присвоен "AA|ru|", "стабильный"

«Кредитный рейтинг обусловлен высокой оценкой рентабельности по показателю EBITDA, высокой оценкой обеспеченности обслуживания долга, умеренно консервативной финансовой политикой, умеренно высоким уровнем зрелости риск-менеджмента, эффективным корпоративным управлением, ведущими рыночными позициями, продолжительным сроком работы на рынке».

УТРЕННИЙ ДАЙДЖЕСТ

Cbonds-GBI RU YTM
15,13% (⬆️18 б.п.)
IFX-Cbonds YTM
17,3% (⬆️12 б.п.)
Cbonds CBI BBB Group YTM Index
26,94% (⬆️64 б.п.)

📝 Календарь событий

Сбор заявок
📥Почта России, 003Р-01 и 003Р-02 (общий объем от 3 млрд)

Размещения
💵Бустер.ру, БО-01 (300 млн)
📢МегаФон, БО-002P-10 (30 млрд)
💳Т-Технологии, КО-002, КО-003

Оферты
💰Инвест-Девелопмент, БО-01 (69 млн)
⛏Полюс, ПБО-01 (20 млрд)

Размещения ЦФА – по ссылке.

@Cbonds

#Премаркетинг
💰 МСП Факторинг, 001Р-01 (до 2 млрд)

Сбор заявок – 21 октября с 11:00 до 15:00 (мск), размещение – 24 октября.

📝У Эмитента отсутствует облигационный долг.

#cbondsnew
✅Intraday-котировки акций Фондовой биржи Торонто (TSX) теперь доступны на Cbonds

На сайте Cbonds стали доступны интрадей-котировки акций, торгующихся на Фондовой бирже Торонто (TSX).

Это дополняет уже доступную информацию по ценам закрытия и позволяет получать более полное представление о динамике рынка в течение торгового дня.

📝Фондовая биржа Торонто — крупнейшая фондовая биржа Канады, третья по величине в Северной Америке и одна из ведущих мировых площадок, где обращаются акции более 1 500 компаний, включая ведущие корпорации из сырьевого, энергетического и финансового секторов.

Ознакомиться с актуальными интрадей-котировками TSX можно на сайте Cbonds в разделе Акции.