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가치투자클럽
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[키움 스몰캡/ 한동희, 이현영]
에스티아이(039440): 예상보다 빠른 인프라 투자와 잉크젯 가시화 시기

안녕하세요, 키움 한동희입니다.

당초 예상보다 노후 C.C.S.S. 업그레이드 및 평택 2공장 1층 발주 속도 및 규모가 크고, 하반기 A5 인프라 투자 시작 등을 반영해 20년 영업이익 전망치를 21% 상향 조정했습니다.
* 디스플레이 C.C.S.S.의 경우 반도체 대비 경쟁강도가 낮습니다.

전망치 상향보다 중요한 것은
1. 20년 예상 신규수주액 4,574억원 (+35% YoY)의 사상 최대규모
2. 20년 이월잔고 823억원, 당사 매출 전망치를 고려하면 21년 이월잔고 1,900억대 사상 최대수준
3. 평택 3공장 건설 기대감 점증 전망
4. 중소형 OCR (Optically Clear Resin) 잉크젯 장비 가시화 시점 앞당겨 질 것으로 예상

잉크젯 장비 수혜주에 대한 희소성과 기존 Cash-cow인 C.C.S.S. 수주 업사이클을 고려한 투자전략을 추천합니다.

자세한 내용은 레포트 참고 부탁드립니다.
레포트 링크 https://bit.ly/2yBNmlX
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