[후성(093370)/TP 21,000(상향)/BUY(유지)/KTB Tech 김양재 ☎️2184-2332]
★ LiPF6 가격 급등, 3Q21 어닝 서프라이즈 전망
▶️ 3Q21E 매출액 917억원(+21.5% QoQ, +29.4% YoY), 영업이익 145억원(+104.9% QoQ, +277.0% YoY) 추정. LiPF6 부문 호조로 영업이익 추정치를 +27.2% 상향
▶️ LiPF6 가격 급등. 9월 2일 기준 중국 LiPF6 가격은 톤당 43만위안으로 7월 초 대비 +12% 상승. 3Q21 동사는 Spot 가격 중심 대응 계획이며 동사 ASP 상승세는 더욱 가팔라질 것으로 예상. LiPF6 가격 50,000달러/톤 가정 시, 동사 LiPF6 Capa는 2020~ 2022년 매출 기준 1,200억원→3,000억원 규모(vs 2020년 전사 매출 2,161억원)로 증가
▶️ 동사 중국 LiPF6 Fab은 1~5월까지 폐수처리시설 보수로 일시 가동 중단되었으나 6월부터 재가동. 1Q21~4Q21 가동률은 0%→13%→35%→45% 추정. 현재 LiPF6 Shortage 상황을 고려하면 2022년 기준 Full ramp-up 전망
▶️ Fab 재가동에 힘입어 동사 중국 법인 영업이익은 1H21 -90억원→2H21 흑자전환 추정. 해외 LiPF6 Peers 이익률이 30% 상회한 점을 감안하면 2H21 실적 추정치 추가 상향 조정 가능성도 큰 것으로 판단
▶️ 2021E 매출액 3,269억원(+25.0% YoY), 영업이익 385억원(+1,293.5%% YoY), 2022E 매출액 4,850억원(+48.4% YoY), 영업이익 935억원(+142.8% YoY) 추정. 2차전지와 반도체 부문 실적 호조를 반영 2021E와 2022E EPS 추정치를 각각 +43.9%, +18.4% 상향 조정
▶️ 목표주가를 21,000원으로 상향, 투자의견 Buy, Coverage 중소형주 Top-picks 유지. 반도체 및 2차전지 소재 업종 어닝 모멘텀이 가장 강력한 업체. Valuation과 사업 규모 감안시 Peers 대비 저평가 판단
♣️ 보고서 원문 및 Compliance Notice: <https://bit.ly/3zNedpT>
★ LiPF6 가격 급등, 3Q21 어닝 서프라이즈 전망
▶️ 3Q21E 매출액 917억원(+21.5% QoQ, +29.4% YoY), 영업이익 145억원(+104.9% QoQ, +277.0% YoY) 추정. LiPF6 부문 호조로 영업이익 추정치를 +27.2% 상향
▶️ LiPF6 가격 급등. 9월 2일 기준 중국 LiPF6 가격은 톤당 43만위안으로 7월 초 대비 +12% 상승. 3Q21 동사는 Spot 가격 중심 대응 계획이며 동사 ASP 상승세는 더욱 가팔라질 것으로 예상. LiPF6 가격 50,000달러/톤 가정 시, 동사 LiPF6 Capa는 2020~ 2022년 매출 기준 1,200억원→3,000억원 규모(vs 2020년 전사 매출 2,161억원)로 증가
▶️ 동사 중국 LiPF6 Fab은 1~5월까지 폐수처리시설 보수로 일시 가동 중단되었으나 6월부터 재가동. 1Q21~4Q21 가동률은 0%→13%→35%→45% 추정. 현재 LiPF6 Shortage 상황을 고려하면 2022년 기준 Full ramp-up 전망
▶️ Fab 재가동에 힘입어 동사 중국 법인 영업이익은 1H21 -90억원→2H21 흑자전환 추정. 해외 LiPF6 Peers 이익률이 30% 상회한 점을 감안하면 2H21 실적 추정치 추가 상향 조정 가능성도 큰 것으로 판단
▶️ 2021E 매출액 3,269억원(+25.0% YoY), 영업이익 385억원(+1,293.5%% YoY), 2022E 매출액 4,850억원(+48.4% YoY), 영업이익 935억원(+142.8% YoY) 추정. 2차전지와 반도체 부문 실적 호조를 반영 2021E와 2022E EPS 추정치를 각각 +43.9%, +18.4% 상향 조정
▶️ 목표주가를 21,000원으로 상향, 투자의견 Buy, Coverage 중소형주 Top-picks 유지. 반도체 및 2차전지 소재 업종 어닝 모멘텀이 가장 강력한 업체. Valuation과 사업 규모 감안시 Peers 대비 저평가 판단
♣️ 보고서 원문 및 Compliance Notice: <https://bit.ly/3zNedpT>
Forwarded from 하나증권 첨단소재 채널 (Jaesung Youn)
[하나금투/화학/윤재성] 금호석유: 핵심 우려 사항의 Peak Out. 주가 Bottom Out 예상
▶ 보고서: https://bit.ly/3BKtDf6
▶ 최근 몇 개월 간 주가 조정의 핵심 우려 요소들이 Peak Out하고 있습니다. 주가의 Bottom Out을 예상합니다.
▶ 최근 주가 조정의 핵심 우려 사항 네 가지
- 2021년 사상 최대 실적과 높은 ROE 50% 대비 과도한 저평가 PBR 1.3배, PER 3.1배에도 불구, 최근 주가가 지지부진했던 것은 네 가지 핵심 우려 때문
- 1) BD 강세로 인한 원가 부담 2) 말레이 락다운에 따른 NBL 수출량 및 단가 축소 3) 페놀유도체의 수익성 저하 4) 주주 친화 정책의 부재
▶ BD 강세와 말레이 코로나 확산세 Peak Out
- 5월 초부터 급격하게 상승하던 원재료 BD의 하락세 뚜렷. 지난 주 BD는 17% 급락하면서 3개월 간의 강세를 마감. 5월 초 이후 BD 급등이 원가부담 우려 및 매도 압력의 원인으로 작용했던 만큼 이에 대한 되돌림이 가능해 보여
- BD는 역내 NCC 증설로 인해 2022년 공급과잉 불가피. 내년까지 금호석유의 원가부담은 가파르게 경감될 것
- 또한 말레이의 코로나 확진자 수가 8월 말을 기점으로 Peak Out. 또한 말레이 성인 86%가 1차 접종 완료, 66%가 2차 접종이 완료된 만큼 말레이 장갑업체의 가동률은 점차 상승하면서 NBL 수출량 또한 급격한 회복이 예상. 참고로, 7월 당사의 NBL 수출량은 6월 대비 큰 변동이 없었던 것으로 보여 실적 타격은 미미
▶ 글로벌 건설/건축 내년까지 호조 예상. 주주친화 정책 기대
- BPA는 우려와 달리, 단기 저점을 찍고 재차 상승세. 에폭시/BPA/페놀은 내년에도 글로벌 건설/건축 관련 수요 호조로 실적 강세가 지속될 것
- 밀레니얼 세대의 글로벌 주택구매 수요와 주택 부족을 해결하기 위한 각국의 정책이 내년 수요의 핵심. 자동차/조선/항공/IT기기 등의 전방도 좋아질 일만 남아
- 2022년 1~2조원에 육박할 것으로 예상되는 순현금을 기반으로 배당 및 신사업에 대한 구체적인 그림을 제시할 가능성이 높음
- 3Q21 영업이익 5,876억원으로 여전히 높은 수준 예상. DPS 13,000원으로 현 주가 기준 배당수익률 6.7% 추정
** 하나금투 소재산업재
https://news.1rj.ru/str/joinchat/AAAAAEecImKoJBorcHRPWQ
▶ 보고서: https://bit.ly/3BKtDf6
▶ 최근 몇 개월 간 주가 조정의 핵심 우려 요소들이 Peak Out하고 있습니다. 주가의 Bottom Out을 예상합니다.
▶ 최근 주가 조정의 핵심 우려 사항 네 가지
- 2021년 사상 최대 실적과 높은 ROE 50% 대비 과도한 저평가 PBR 1.3배, PER 3.1배에도 불구, 최근 주가가 지지부진했던 것은 네 가지 핵심 우려 때문
- 1) BD 강세로 인한 원가 부담 2) 말레이 락다운에 따른 NBL 수출량 및 단가 축소 3) 페놀유도체의 수익성 저하 4) 주주 친화 정책의 부재
▶ BD 강세와 말레이 코로나 확산세 Peak Out
- 5월 초부터 급격하게 상승하던 원재료 BD의 하락세 뚜렷. 지난 주 BD는 17% 급락하면서 3개월 간의 강세를 마감. 5월 초 이후 BD 급등이 원가부담 우려 및 매도 압력의 원인으로 작용했던 만큼 이에 대한 되돌림이 가능해 보여
- BD는 역내 NCC 증설로 인해 2022년 공급과잉 불가피. 내년까지 금호석유의 원가부담은 가파르게 경감될 것
- 또한 말레이의 코로나 확진자 수가 8월 말을 기점으로 Peak Out. 또한 말레이 성인 86%가 1차 접종 완료, 66%가 2차 접종이 완료된 만큼 말레이 장갑업체의 가동률은 점차 상승하면서 NBL 수출량 또한 급격한 회복이 예상. 참고로, 7월 당사의 NBL 수출량은 6월 대비 큰 변동이 없었던 것으로 보여 실적 타격은 미미
▶ 글로벌 건설/건축 내년까지 호조 예상. 주주친화 정책 기대
- BPA는 우려와 달리, 단기 저점을 찍고 재차 상승세. 에폭시/BPA/페놀은 내년에도 글로벌 건설/건축 관련 수요 호조로 실적 강세가 지속될 것
- 밀레니얼 세대의 글로벌 주택구매 수요와 주택 부족을 해결하기 위한 각국의 정책이 내년 수요의 핵심. 자동차/조선/항공/IT기기 등의 전방도 좋아질 일만 남아
- 2022년 1~2조원에 육박할 것으로 예상되는 순현금을 기반으로 배당 및 신사업에 대한 구체적인 그림을 제시할 가능성이 높음
- 3Q21 영업이익 5,876억원으로 여전히 높은 수준 예상. DPS 13,000원으로 현 주가 기준 배당수익률 6.7% 추정
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하나증권 첨단소재 채널
하나증권 첨단소재팀 채널입니다
철강/금속 박성봉 애널리스트, RA 김승규
에너지/화학 윤재성 애널리스트, RA 김형준
유틸리티/상사/전력기기/조선 유재선 애널리스트, RA 성무규
건설/건자재 김승준 애널리스트
방산/기계/우주 채운샘 애널리스트
해외부동산/REITS 하민호 애널리스트
철강/금속 박성봉 애널리스트, RA 김승규
에너지/화학 윤재성 애널리스트, RA 김형준
유틸리티/상사/전력기기/조선 유재선 애널리스트, RA 성무규
건설/건자재 김승준 애널리스트
방산/기계/우주 채운샘 애널리스트
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[하나금투/화학/윤재성] 금호석유: 핵심 우려 사항의 Peak Out. 주가 Bottom Out 예상 ▶ 보고서: https://bit.ly/3BKtDf6 ▶ 최근 몇 개월 간 주가 조정의 핵심 우려 요소들이 Peak Out하고 있습니다. 주가의 Bottom Out을 예상합니다. ▶ 최근 주가 조정의 핵심 우려 사항 네 가지 - 2021년 사상 최대 실적과 높은 ROE 50% 대비 과도한 저평가 PBR 1.3배, PER 3.1배에도 불구…
보통주 배당수익률이 6.7%이면 우선주는 11% 이상. 배당기준일까지 3개월 안되니 연환산 수익률은 40% 이상
Forwarded from 상상인증권 리서치센터장 백영찬
■ 금호석유: 4분기부터 희망의 불씨가 살아난다
▶ 금호석유 목표주가 340,000원으로 6.6% 하향하지만 Buy 의견 유지. 2분기를 정점으로 4분기까지 분기별 감익 불가피. 다만 4분기부터 원료 (BD: 부타디엔)가격 하락으로 합성고무 수익성 반등 예상. 또한 12월에는 높은 배당수익률 매력 부각될 듯
▶ 3분기 매출액과 영업이익은 2조 1533억원 (+81.2% YoY, -2.1% QoQ), 5727억원 (+168% YoY, -24.0% QoQ)으로 시장 기대치 (Fnguide 8/31기준 영업이익 5839억원) 충족할 전망
▶ 3분기 범용고무 (BR/SBR) 판매단가는 전분기대비 소폭 상승하지만, NB-Latex가격은 8.1% 하락한 것으로 추정. 3분기 페놀유도체 영업이익 2588억원 (OPM 38.0%)으로 2분기대비 22.8% 감소 예상
▶ 4분기부터 작은 희망이 살아날 것임. 하반기 중국 등 납사크래커 신증설 증가로 BD 생산량 확대와 가격하락 예상됨. 반면 2022년 신차 판매 확대가 예상되면서 타이어용 범용고무 수요는 다시 증가할 전망. 한편 2021년 예상 배당금 12,000원으로 예상 배당수익률 6.3% 수준
▶ 백영찬 (02-6114-2968)
▶ 리포트도메인: https://bit.ly/2YiZhlj
▶ 텔레그램: https://news.1rj.ru/str/KBchem
KB증권 내부 컴플라이언스 점검을 완료했음. 단순 참고자료로 법적 책임의 근거가 되지 않음
▶ 금호석유 목표주가 340,000원으로 6.6% 하향하지만 Buy 의견 유지. 2분기를 정점으로 4분기까지 분기별 감익 불가피. 다만 4분기부터 원료 (BD: 부타디엔)가격 하락으로 합성고무 수익성 반등 예상. 또한 12월에는 높은 배당수익률 매력 부각될 듯
▶ 3분기 매출액과 영업이익은 2조 1533억원 (+81.2% YoY, -2.1% QoQ), 5727억원 (+168% YoY, -24.0% QoQ)으로 시장 기대치 (Fnguide 8/31기준 영업이익 5839억원) 충족할 전망
▶ 3분기 범용고무 (BR/SBR) 판매단가는 전분기대비 소폭 상승하지만, NB-Latex가격은 8.1% 하락한 것으로 추정. 3분기 페놀유도체 영업이익 2588억원 (OPM 38.0%)으로 2분기대비 22.8% 감소 예상
▶ 4분기부터 작은 희망이 살아날 것임. 하반기 중국 등 납사크래커 신증설 증가로 BD 생산량 확대와 가격하락 예상됨. 반면 2022년 신차 판매 확대가 예상되면서 타이어용 범용고무 수요는 다시 증가할 전망. 한편 2021년 예상 배당금 12,000원으로 예상 배당수익률 6.3% 수준
▶ 백영찬 (02-6114-2968)
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▶ 텔레그램: https://news.1rj.ru/str/KBchem
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ㅁㅇㄴㄹ
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[특징주]파인테크닉스, 폴더블폰 흥행에 또 신고가 경신 https://v.daum.net/v/20210906094311640
다음뉴스
[특징주]파인테크닉스, 폴더블폰 흥행에 또 신고가 경신
[헤럴드경제=이현정 기자]파인테크닉스가 6일 또 신고가 기록을 갈아치웠다. 이날 한국거래소에 따르면 파인테크닉스는 오전 9시 35분 기준 전 거래일 대비 1350원(10.55%) 급등한 1만4150원에 거래되고 있다. 주가는 장중 1만4300원을 찍으며 신고가를 기록했다. 이는 지난 2일 신고가를 경신한지 2거래일 만이다. 이는 삼성 폴더블폰의 흥행이 크게
[단독] 틱톡, ‘첫’ 韓기업 베팅…치솟는 콘텐츠 제작사 밸류에이션
http://biz.heraldcorp.com/view.php?ud=20210906000151
http://biz.heraldcorp.com/view.php?ud=20210906000151
헤럴드경제
[단독] 틱톡, ‘첫’ 韓기업 베팅…치솟는 콘텐츠 제작사 밸류에이션
키다리스튜디오가 중국의 종합엔터테인먼트 플랫폼회사인 틱톡으로부터 현 시가총액에 맞먹는 대규모 투자 유치를 이끌어내면서 콘텐츠 제작사에 대한 높은 기업 가치평가(밸류에이션)가 시장의 화두로 떠오르고 있다. 6일 투자은행(IB)업계에 따르면 키다리스튜디오는 틱톡으로부터 최대 5500억원에 달하는 제3자 유상증자 방식의 투자 유치를 진행 중이다. 틱톡은 키다리스튜디오 지분 최대 49%를 취득할 예정으로, 업계에서는 최근 지식재산권(IP)과...
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명신, 美 패러데이퓨처의 전기차 2023년부터 연간 25만대 위탁생산 https://v.daum.net/v/20210906150302211
Daum | 전자신문
명신, 패러데이퓨처 전기차 연간 25만대 만든다
명신이 최근 미국 패러데이퓨처(FF)와 전기차 위탁생산에 최종 합의하고 오는 2023년부터 연간 25만대를 생산한다. 명신은 FF의 일부 생산 물량에 대한 국내 판권까지 확보했다. 명신은 이보다 앞서 한국지엠의 군산 자동차 공장을 인수했다. 지금까지 대기업 주도의 완성차 시장에서 중소기업이 완성차 제조부터 판매까지 맡게 된 국내 첫 사례다. 명신은 최근 미
21.09.06 (월)
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전자공시: https://blog.naver.com/jsblfwj/222497121167
업종등락: https://blog.naver.com/jsblfwj/222497026673
선별종목: https://blog.naver.com/jsblfwj/222497154721
For주린이
4차산업혁명과 메타버스
https://blog.naver.com/jsblfwj/222496571186
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[주요공시] 210906 (월)
* 주관적 관심도는 매수 추천이 아닙니다.