[하나증권 IT 김록호]
해성디에스 2Q22 잠정실적

매출액: 2,162억(YoY +36%, QoQ +8%)
하나증권 2,025억, 컨센서스 2,110억

영업이익: 541억(YoY +196%, QoQ +12%)
하나증권 494억원, 컨센서스 536억

실적은 우호적인 환율과 패키지기판의 타이트한 수급, 차량용 리드프레임의 믹스 개선으로 저희 전망치를 상회했습니다. 이미 상향된 컨센서스에는 부합하는 수준이었습니다. 최근 들어서는 보다 높은 실적을 기대하는 부분이 있어서 실적발표 이후에 주가 흐름이 약한 것으로 추정됩니다. 사실 Full CAPA 체제 하에서 분기별 실적 증가폭이 드라마틱하기 어렵습니다. 자세한 내용은 보고서 통해서 업데이트 드리겠습니다. 감사합니다.

공시링크: https://dart.fss.or.kr/dsaf001/main.do?rcpNo=20220718800144

https://makers.kakao.com/items/100037814?f=talk_share_100037814&referer=talk_chatroom_msg&referer=talk_chatroom_msg 비건핫도그로 건강도 챙기고 지구도 지키세요

"식물성 식품이 성장동력"..CJ제일제당, 2025년 매출 2000억 목표 https://v.daum.net/v/20220718134933402

https://blog.naver.com/jyeon_0625/222817157485 핵심 : 패널티는 없을 것, 계약미이행에도 이 실적을 내고 왔다는 것

IBK투자증권
2차전지/스몰캡
이현욱 연구원

미국 옐런 재무장관이 내일 방한할 예정입니다. 한미 경제 현안을 논의할 목적이지만 LG화학도 방문할 예정이라 한-미 배터리 공급망에 대한 발언을 기대해봐도 좋을듯 싶습니다.

https://n.news.naver.com/article/374/0000294963?sid=101

반도체와 2차전지는 우리나라가 미국과 같은 테이블에 앉을 수 있게 해주는 전략물자가 되는 것 같습니다.

https://www.theguru.co.kr/news/article.html?no=38767 지름 46mm

올해도 싼데 내년에 더 싸지는 종목

https://www.hankyung.com/economy/article/2022071862771 대체육, 대체유

현대기아차의 전기차 판매량이 테슬라의 40% 수준이네요. 시총은 테슬라가 980조원, 현대차/기아 합산 70조원입니다

[하나증권 IT 김록호]
Company Comment

# 해성디에스(195870.KS/매수): CAPA 제한 속에서 양호한 실적

원문 링크: https://bit.ly/3PzjpoD

◆ 2Q22 Review: 환율과 판가 상승으로 호실적 달성

해성디에스의 22년 2분기 매출액은 2,162억원(YoY +36%, QoQ +8%), 영업이익은 541억원(YoY +197%, QoQ +12%)을 기록. 하나증권의 추정치대비 각각 7%, 10% 상회했고, 최근 상향된 컨센서스에 부합하는 수준의 실적.

우호적인 환율 속에서 1) 패키지기판은 타이트한 수급 상황이 전개되며 견조한 수요가 확인되었고, 2) 전장향 리드프레임은 자동차용 반도체 수급의 일부 완화와 믹스 개선에 의한 가격 상승으로 매출액이 전분기대비 12% 증가했음.

일반 IT제품향 리드프레임은 전반적인 수요 감소에도 공급 부족 상황이 지속되며 전분기대비 소폭의 매출액 증가를 시현.

◆ 22년 하반기에도 견조한 실적 전망

해성디에스의 22년 하반기 실적은 상반기의 호실적 흐름이 지속될 전망. 패키지기판은 수요 둔화 우려 속에도 고객사의 재고 축적으로 견조한 수요가 지속될 것으로 예상. 전장향 리드프레임은 차량용 반도체 수급이 완화되기 시작하며 출하량이 본격적으로 증가할 것으로 기대.

다만, 해성디에스의 CAPA로 인해 분기 실적의 증가폭은 제한될 것으로 추정. 연초에 결정한 CAPA 증설은 설비 입고의 지연으로 인해 4분기부터 실적에 기여할 것으로 전망.

4분기는 계절적으로 연말 재고조정이 예상되기 때문에 실질적으로는 2023년에 패키지기판과 차량용 리드프레임 중심의 실적 증가를 기대할 수 있음.

◆ 과도한 저평가 구간

해성디에스에 대한 투자의견 ‘BUY’와 목표주가 114,000원을 유지. 해성디에스의 영업이익은 2020년 436억원에서 2021년 863억원으로 증가했고, 2022년에는 2,113억원으로 재차 레벨업될 전망. 현재 시가총액은 9,979억원에 불과해 과도한 저평가 구간으로 판단.

본래 저수익성 제품이었던 IT용 리드프레임은 현재 공급 부족으로 인해 유례 없는 수익성을 시현중. 다만, 해당 제품은 진입장벽이 높지 않고, 향후 수요가 불확실한 것은 사실. 해당 제품의 수익성이 BEP 수준으로 하락한다고 가정해도 연간 영업이익 1,900억원 이상은 가능할 것으로 추정.

2022년 기준 PER 6.2배에 불과하며, 앞서 언급한 연간 영업이익 1,900억원이라 가정해도 PER 8.0배에 불과함.

(위 내용은 컴플라이언스의 승인을 득하였음)

[뉴욕증시] 애플 내년 고용 축소 발표에 하락.. 나스닥 0.81%↓ https://v.daum.net/v/20220719065921309

한온시스템, 매도 신호..2분기 영업익 컨센서스 20%↓-한투 https://v.daum.net/v/20220719071751619

"삼성전자, 과도한 주가하락에 밸류에이션 매력 부각"-KB
https://www.hankyung.com/finance/article/2022071970666

[유진투자증권 박종선]

[해성디에스(195870.KS)/유진투자증권 코스닥벤처 박종선 ☎368-6076]

★ 역대 최고 실적 경신하여 실적 성장 지속. Valuation 매력 보유

☞ 2Q22 Review: 매출액 35.6%yoy, 영업이익 196.5%yoy. 역대 최고 실적 달성

☞ 3Q22 Preview: 매출액 28.6%yoy, 영업이익 93.0%yoy. 최고 매출 경신 전망

☞ 목표주가 92,000 원, 투자의견 BUY 유지함. Valuation 매력 보유

https://vo.la/vUzRSt

*본 내용은 당사 컴플라이언스의 승인을 받아 발송되었습니다.

📮[메리츠증권 화장품/섬유의복 하누리]

▶ 화승엔터프라이즈 (241590): 2Q22E Preview: 드디어 성장

- 2Q22E 매출액 3,864억원(+27%), 영업이익 219억원(+82%, OPM 6%)

- 화승엔터: 수주 회복, 달러 강세(평균 환율 +13%), 수율 개선(가동률 91%)

- 아디다스: 노후 제품 소진 일단락 -> 재고 비축 채비(재고자산: 1Q22 +15%)

- 아디다스 매출 전망 호조(2Q22E +9%, 3Q22E +21%) -> 화승엔터 낙수효과 기대

- 고객사 재고 비축 구간 진입 및 의류 OEM향 카테고리 다각화 -> 매수 추천

자료: https://bit.ly/3B0F5pQ

* 동 자료는 Compliance 규정을 준수하여 사전 공표된 자료이며, 고객의 증권 투자 결과에 대한 법적 책임소재의 증빙자료로 사용될 수 없습니다

화승엔터 외국인지분율

은행주 시가총액

두나무가 우리금융 지분 1% 획득 이유...지방은행 인수하나(기사입력 : 2021년12월09일 14:52)
https://www.newspim.com/news/view/20211209000839  

이 같은 고질적인 은행의 불확실성 문제를 해결하기 위해 업비트 모회사인 두나무가 장기적으로 지방은행 인수까지 염두 해두고 있다는 전언이다.

가상자산업권법이 생기고 제도권 산업으로 정식 진입하면, 기업 규모는 작으면서 은행업 라이센스를 가지고 있는 지방은행을 대상으로 인수를 본격적으로 추진할 가능성이 높다.

'은산분리' 원칙에 따라 산업자본은 은행 지분을 최대 10%, 지방은행은 15%까지만 보유할 수 있다. 하지만 두나무가 지분을 투자한 특수목적회사(SPC)를 통하거나 다른 금융회사를 공동 투자자로 유치하는 방안을 쓴다면 가능하다.

또 인터넷전문은행 특례법에 따라 은산분리 규제가 완화돼, 지방은행을 인터넷은행으로 전환할 경우 최대 34%까지 지분을 확보할 수 있다.