제이브이엠 연도별 실적

로봇/챗봇 기업들이 대부분 적자임에도 인플레이션 시대에 인건비 증가에 대한 대응책으로 부각되면서 시세가 크게 났습니다. 동일한 자동화 관점에서 본다면 이미 실적과 밸류가 역대급으로 나오고 있는 기업들이 부각될 수 있다고 봅니다

분리막 4Q

#F&F #더네이쳐홀딩스

엠아이텍 신고가

범송공자 선별종목
https://naver.me/5dyEi4iE

기관 수급 상위 종목 분석
https://naver.me/5wHMgFS7

[키움 미디어/엔터/레저 이남수]

★ 디어유 (376300) : 모멘텀이 반영되기 시작했다
★ 보고서 링크: https://bbn.kiwoom.com/rfCR9977

2023년 구독수 개선 추세에 의거해 분기별 최대 실적 갱신 페이스를 전망한다.
특히 일본 JV 기여가 시작되는 하반기의 이익 모멘텀은 더욱 두드러질 것이다.
팬과 맺은 소통의 장은 아티스트와 팬 모두 락인되어 양쪽 모두 끊기 힘들다.
이에 구독 유지율 90% 레벨은 적극적으로 방어될 것이다. 공급과 수요의 Q(아티스트, 구독수)가
동시에 늘어나 규모의 경제가 더해질 시점이다.

▶ 1Q23 영업이익 59억원(yoy +83.9%) 컨센 부합
- 1Q23 매출액 179억, 영업이익 59억으로 컨센서스 부합 전망
- 1Q 평균 구독수 레벨, 200만(yoy +58%, qoq +25%) 상회 예상
▶ K-POP 흥행 결과의 최종 도착지
- 2023년 월드투어 회차 및 회차별 모객 인원 동시 증가, 팬덤과의 접점 극적 개선 전망
- 버블 국가별 점유율, 중국 36%, 한국 22%, 일본 14%
- 중국 콘서트 재개 시 팬덤 확대 기반, 확실한 실적 개선 포인트
▶ 2023년 꽉 찬 모멘텀에 분기별 최대 실적 갱신 페이스
- 상반기 유니버스 아티스트 및 중국 안드로이드 효과
- 하반기 일본 JV bubble for Japan으로 연내 꽉찬 모멘텀
- 해외 IP 입점은 일본이 '시작', 추가적인 글로벌 확장도 발생할 것이라는 판단



★ 인크로스(216050) : 티딜 성장에 주목하자
★ 보고서 링크: https://bbn.kiwoom.com/rfCR9978

1분기에는 퍼포먼스 광고는 견조하지만, 광고 비수기와 브랜드 광고
부진 영향은 피할 수 없을 전망이다. 다만, 티딜의 분기 취급고가 첫 500억원대
문을 열어 분기 실적 리커버리는 물론 2023년에는 전년 대비 두 배 이상 실적 기여를 예상한다.
상저하고의 실적 패턴을 추정하고, AI 관련한 추가적인 비즈니스 모델 도입은
실적 상단을 높이는 효과를 발휘할 것으로 판단한다.

▶ 1Q23 영업이익 26억원(yoy +47.1%) 컨센 하회
- 1Q23 실적 매출액 117억, 영업이익 26억으로 컨센서스 하회 전망
- 검색광고 수주 확대, 티딜 취급고 증가는 충분한 2023년 성장 모멘텀
- 고마진 티딜 취급고, yoy 2배 성장 기대
▶ 티딜에서 보여준 AI의 상용화 역량의 확장성
- 티딜 모델 상용화 및 어플리케이션 심화 역량 기반, 네이버 클라우드와 업무 협약 체결
- 네이버 LLM인 하이퍼클로바X와 동사 프롬프트 튜닝 접목 서비스 개발 기대, 장기적 성장성 주도할 것으로 전망
▶ 투자의견 BUY, 목표주가 28,500원으로 상향
- 2023년 매출액 681억(yoy +27.7%), 영업이익 292억(yoy +48.4%, OPM 42.9%) 예상
- 미디어렙, 퍼포먼스 강세 속 브랜드 광고 동반 2분기 반등 전망
- 검색광고, 디지털광고와 통합 수주로 하반기 추가 개선 기대
- 티딜, 매크로 불안에 따른 광고 리스크 커버할 것으로 판단

하이투자
[Web발신]
[고의영 HI투자 전기전자/☎? 02-2122-9179]

★ [솔루엠/Buy/TP 32,000(유지)] 추가 업사이드의 가능성들

ICT(ESL 등)부문의 이익기여도는 ‘22년 44% → 23년 65% → ‘24년 70%로 대폭 확대. ESL업체로의 재평가를 전망하며, Peer와의 밸류에이션갭 좁혀질 것으로 판단. 업사이드 요소는 크게 4가지

① 1Q23 서프라이즈: 1Q23 매출 5,310억원, OP 402억원으로 컨센 매출/OP 각각 +18%, +75% 대폭 상회 추정. 2H22 시작되었던 유럽 대형 리테일 고객사향 ESL 공급 물동이 예상을 상회

② 연간 ESL 상향 가능성: ESL 매출은 ‘21년 2002억원, ‘22년 3564억원, ‘23년 7005억원으로 고성장. 하반기 추가 수주에 따른 매출이 없다는 보수적인 가정이기 때문에 추정치 상향 가능성

③ 대형 고객사에 대한 비딩: 4개의 주요 글로벌 리테일 업체에 대한 수주 활동 전개 중. 추가 수주 여부에 따라 ‘24년 이후 중장기 실적 가시성 확보. 동사 경쟁우위는 설계-제조-유통을 수직계열화하고 있다는 점. 경쟁사 대비 10%의 원가우위는 물론, 고객사의 커스터마이징 요구에 빠르게 대응할 수 있음. 향후 긍정적인 수주 플로우를 기대하는 이유

④ 리레이팅 가능성: SESL, Pricer의 12개월 선행 P/E는 각각 34배, 28배. 동사 ICT 사업에 이들의 평균인 31배 적용할 경우 2조원의 사업가치가 산출(vs. 현재 시가총액 1.2조원). 당사는 ICT부문에 대한 가치평가 시 Peer의 평균을 25% 할인한 23배를 적용하고 있는데, 이는 보수적인 접근이며 산업 성장률을 뛰어넘는 동사 ESL 외형 성장을 감안 시 리레이팅 여지 상존하는 것으로 판단


<보고서: https://bit.ly/3KAeAfl>

(당사 컴플라이언스 승인을 받고 기발간된 자료의 내용입니다.)

감사합니다.
[하이투자증권 무료수신거부0808007172]

[SK증권 제약/바이오 이동건]
* 티앤엘(매수(신규) / TP 66,000원(신규)), 또 한번의 고성장을 맞이할 때

- 2023년 연결 매출액 +46.1% YoY, 영업이익 +64.0% YoY 고성장 전망
- 한국에서는 흔한 제품이, 오히려 K-뷰티의 숨겨진 비밀처럼 인기를 끌다
- 북미 파트너사 C&D, 인수 마무리 이후 북미 침투 확대 및 하반기 유럽 진출 예정
- 2022~2023년 두 차례의 증설 효과로 급증하는 수요에 충분히 대응 가능
- 1분기 매출액 +57.2% YoY, 영업이익 +64.0% YoY로 고성장의 시작 알릴 것
- 투자의견 ‘매수’, 목표주가 66,000원으로 커버리지 개시. 상승여력 40.9%

* 보고서 원문: https://bit.ly/410bxlN

* SK증권 제약/바이오 이동건: https://news.1rj.ru/str/SHIDGL
* SK증권 리서치 텔레그램 채널: https://news.1rj.ru/str/sksresearch

당사는 컴플라이언스 등록된 자료에 대해서만 제공 가능하며 본 자료는 컴플라이언스 등록된 자료입니다.

23년 1Q는 하이투자증권 추정치