Forwarded from Pluto Research
[Web발신]
[고의영 HI투자 전기전자/☎ 02-2122-9179]
★ [솔루엠/Buy/TP 43,000원(유지)] 2023년에 알게 된 사실과 2024년의 포인트
3Q23 매출 5,291억원, OP 453억원으로 당사 추정 대비 각각 +4%, +26% 상회. ICT와 전자부품 모두 예상을 상회
ICT는 매출 눈높이에 부합, 수익성 상회. OPM 17.7%로 역대 최고였던 지난 분기 대비로도 추가 개선. 반도체, EPD 모듈 등 주요 재료비에 대한 부담이 사라지자 이익률이 크게 개선되는 모습
4Q23 ESL 매출은 공급 스케쥴상 슬로우할 것이나, 신규수주 증가에 더 주목. 3Q23 잔고는 1.6조원으로 3개 분기만에 성장 전환했으며, 신규수주는 3,220억원으로 역대 최대 시현 (2Q23 2,560억원)
전자부품은 매출과 수익성 모두 상회. 주요 고객사와의 판가 협상이 우호적이었던 것으로 파악됨. 4Q23은 계절적 비수기로 부진할 것이나, EV 차져용 파워모듈 매출 시작 → 다변화 성과에 주목
근 1년간 ESL 추정치가 상향되는 과정에서 ⓛ 경기침체 우려에도 기업들이 ESL 투자를 지속한다는 점 ② 신흥국, 중소 리테일러로 고객군이 확대되고 있다는 점 ③ 지속가능한 이익률이 높다는 점 등을 확인
이 같은 흐름은 내년으로 이어질 것. '23년과 '24년 영업이익을 각각 1,500억원, 1720억원으로 전망. 기존 전망치 유지. 24년에는 ① 대형리테일러 수주전 및 SESL 회계부정의 실제적 영향, ② 멕시코 신공장 가동 이후 전자부품 적용처 다변화 성과에 주목
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★ [솔루엠/Buy/TP 43,000원(유지)] 2023년에 알게 된 사실과 2024년의 포인트
3Q23 매출 5,291억원, OP 453억원으로 당사 추정 대비 각각 +4%, +26% 상회. ICT와 전자부품 모두 예상을 상회
ICT는 매출 눈높이에 부합, 수익성 상회. OPM 17.7%로 역대 최고였던 지난 분기 대비로도 추가 개선. 반도체, EPD 모듈 등 주요 재료비에 대한 부담이 사라지자 이익률이 크게 개선되는 모습
4Q23 ESL 매출은 공급 스케쥴상 슬로우할 것이나, 신규수주 증가에 더 주목. 3Q23 잔고는 1.6조원으로 3개 분기만에 성장 전환했으며, 신규수주는 3,220억원으로 역대 최대 시현 (2Q23 2,560억원)
전자부품은 매출과 수익성 모두 상회. 주요 고객사와의 판가 협상이 우호적이었던 것으로 파악됨. 4Q23은 계절적 비수기로 부진할 것이나, EV 차져용 파워모듈 매출 시작 → 다변화 성과에 주목
근 1년간 ESL 추정치가 상향되는 과정에서 ⓛ 경기침체 우려에도 기업들이 ESL 투자를 지속한다는 점 ② 신흥국, 중소 리테일러로 고객군이 확대되고 있다는 점 ③ 지속가능한 이익률이 높다는 점 등을 확인
이 같은 흐름은 내년으로 이어질 것. '23년과 '24년 영업이익을 각각 1,500억원, 1720억원으로 전망. 기존 전망치 유지. 24년에는 ① 대형리테일러 수주전 및 SESL 회계부정의 실제적 영향, ② 멕시코 신공장 가동 이후 전자부품 적용처 다변화 성과에 주목
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