DS투자증권 재생에너지/미드스몰캡 Analyst 안주원

산업리포트 : [재생에너지] 다사다난했던 2023년, 2024년 전망은?

1. 2023년 4분기 실적 전망
· 주요 커버리지 4분기 실적은 매출액 2.9조원(-3.5% YoY)과 영업이익 1,974억원(-27.9% YoY)으로 추정
· 4분기 풍력 기업들 실적 우상향, 태양광은 우하향

2. 글로벌 재생에너지 업황
· 2024년 풍력, 태양광 신규설치 성장률 모두 18% 늘어날 것으로 예상
· 풍력은 성장률이 커지는 반면 태양광은 둔화될 것으로 전망

3. '쇼티지' 투자전략 추천, 최선호주 씨에스베어링
· 주가에 크게 작용했던 금리 이벤트는 안정화됨에 따라 지금부터는 각 업체들의 수주 및 실적이 중요
· 미국 대선 등 여전히 불확실성이 존재하는 상황 속에서 확실한 투자포인트는 '쇼티지'가 될 것이며 풍력이 해당
· 최선호주 씨에스베어링(투자의견 매수, 목표주가 1.5만원)

DS투자증권 리서치 텔레그램 링크 : https://news.1rj.ru/str/DSInvResearch

https://naver.me/xznjMfxZ next

#마카오박

https://naver.me/FDjA8stv

01.11(목) 시장코멘트 : 변곡의 시그널(카카오게임즈, HPSP, 펩트론)

- View(변곡의 시그널) : 신년들어 코스피 단기낙폭 -5% 국면인데, 금일 국장흐름상 "지수변곡점이 될 수 있는 시그널이 단기적으로 발생한 것 같다"는 생각이 들었어요. 당분간 지수흐름도 예의주시 할 필요. 오늘은 향후 시장 및 지수상황 반전에 대비해 몇몇 대안종목을 준비해봤습니다.



> 위) 금일 장중 외국인 지수선물 매동 : 개장부터 14까지 흐름이 수급대비 견조하게 흐름이 유지되다가, 14시를 전후해서 지수와 수급이 역방을 타는 흐름이 핵심. < 지금 외국인들 역방타고 있는 것 아니냐 = 매수호기가 될 수 있는지라, 최근 낙폭이 다소 강하게 진행됬던 종목들을 선별해 둘 필요가 있다는 이야기.

> 금일 옵션만기일과 삼성 주요계열사(전자, 생명, 물산, SDS) 2.8조 규모의 블럭딜 영향으로 현물시장 수급 왜곡된 부분, 마감단일가 떡락은 일시적 이벤트라는 점 감안해서 보실 필요.



1. 카카오게임즈(시총2.25조) : "이렇게 만들어놓구, 못가면 반역아님니꽈~"

- 금일 카카오+735억, 뱅크+555억, 페이+190억 카카오와 주요 상장사 3종목 외인기관 순매수 도합 +1500억 순매수(알려주고 몰빵하라고ㅋㅋ)
- 이제 남은 것은 카카오게임주. 챠트관심주로 제시(챠트 이렇게 만들고도 못가면 반역아닌지)
- 2024년 매출액 1조 1,480억원(+13.4%yoy), 영업이익 1,279억원(+110%yoy) 전망.
- 일주일 정도 텀으로 단기 트레이딩 관점에서 봅니다. 비츄코인 ETF 승인된 부분도 게임주 센티에 우호적.



2. HPSP(호빵식빵), 시총3.5조 : "난 탱도 되고, 딜도 된다"

- 전일 반도체섹터(소부장) 절단내더니, 오늘은 몇몇 종목들이 자리를 잡는 모습.(제우스, 유진테크, 동진쎄미켐)
- 이쯤에서 호빵식이 1차매수 소견. 주간챠트상 41800원 주요분기점 일시적으로 무너졌다가 회복하는 흐름자체가 1차진입 적기라는 소견.(시총이 3.5조면, 코스닥 상장사내 9위권인지라, 이거 별도로 투자포인트 같은게 필요한지여)
- 고압 수소 어닐링 장비라는 아이템으로 글로발리 독과점 기업.(파운드리 7nm 이하 공정에서 수율 개선을 위한 필수 장비) 너무 밸류에이션 높은거 아니냐라고 할 수 있는데, 기본 OPM 체력 50~60% 나오는 넘사벽 쇠스케인지라 이런건 받아들여요ㅋㅋㅋ 깔수있는 약점이 그닥 없어보이는지라 적당하게 포지셔닝 권장드립니다.


3. 펩트론(시총7100억) : "JPM 끝났는데, 이제부터 봅니다"

-국장이 대부분의 이벤트에 K-셀온이 나오는 이유의 근본은 너도나도 이벤트와 일정을 알고 있기 때문.(D-day에 주식 내던지려는 쇠스캐들밖에 없다는 이야기) 이런 트렌드가 반복되다보면 역발상 혹은 뒤집어지는 케이스도 나올 것.
- 국장 바이오텍의 LO 플로우는 작년 지아이>종근당>레고켐 정도 유의미. JPM은 오늘부로 마감이나, 다음타자로 펩트론 개연성 높은지라 너무 빨리 희망의 끈을 놓지말아여.(향후 2주간만 시간을 두고 보시쟈, 시간손절 개념 필요)
- 기술분석상 33200원 라인이 기준점(이걸 최근에 무너지는척 썰리다가 지지받는 흐름인지라) 트레이딩 관심종목으로 제시. 주봉상 한번 도전해볼만한 위치아닌가여, 아니면 passㅋㅋ



- 결론 : CPI알빠노??

> 지금 다우/S&P/니케이는 데호황. 선넘는 랠리보다는 숨고르기로 명줄을 오래보전하는게 좋아요. 국장은 서두에서도 말씀드렸듯. 변곡의 시그널이 처음 나온지라, 해외증시 분위기를 굳이 알빠노ㅋㅋ

P.s 오늘 제시해드린 종목들은 트레이딩 하시는데 훌륭한 땔감이 되길 바랍니다. 물론 하나만 고르라면 호빵이여ㅎㅎ 가급적이면 시장코멘트는 카페에서 정독해주시면 감사하겠어요!! 내일 만나여~

빵빵 터지는 풍력 초대형 딜

-GE, 호주에 19억달러 풍력 터빈 공급 계약 체결

-호주 광산 재벌인 Andrew Forrest가 운영하는 Squadron Energy에게 1.1GW 풍력 터빈과 유지보수 공급 계약

-미국 Sunzia의 3.5GW 프로젝트를 GE와 Vestas가 수주한데 이어 또 다른 GW급 육상 풍력 프로젝트 확정된 것

-금리 인하 싸이클로 진입하면서 그동안 준비되어오던 대규모 재생에너지 프로젝트들이 시작되는 시그널

-재생에너지 관련주에 대한 관심 높여야

https://renewablesnow.com/news/squadron-unveils-usd-185bn-wind-turbine-deal-with-ge-vernova-845353/

https://youtu.be/ONcB-lg3CDI?si=d0L5r8ipabhG-fy5

부자는 자기탓, 빈자는 남탓
인생의 목적은 자신과 가족을 사랑하는 것이어야 한다

2024.01.12 13:54:44
기업명: 피에이치씨(시가총액: 2,067억)
보고서명: 주요사항보고서(유상증자결정)

보통주 : 20,000,000주(발행가격 : 500원)
우선주 :

발행비율 : 337%

* 투자자
양태현

발표일자 : 2024-01-12
납입일자 : 2024-01-31
상장일자 : 2024-02-25

공시링크: https://dart.fss.or.kr/dsaf001/main.do?rcpNo=20240112000138
회사정보: https://finance.naver.com/item/main.nhn?code=057880

* 하나증권 미래산업팀(스몰캡)

★ 에코앤드림(101360.KQ): NCM 전구체 공급 계약 체결, 리레이팅 가능한 시점 ★

원문링크: https://bit.ly/3vtwb3c

1. 전기차용 하이니켈 NCM 전구체 5년 공급 계약체결 + 3.5만톤 CAPA 확보
- 에코앤드림은 지난 12일 신규시설투자를 공시
- 투자내용은 전구체 생산 CAPA 확보이며 투자금액은 1,800억원 규모로 2024.01.12 ~ 2025.03.31 기간 동안 진행
- 투자규모를 고려할 때, 금번 시설투자를 통해 동사는 기존 5천톤에서 25년 1분기까지 3.5만톤의 하이니켈 NCM 전구체 CAPA 확보가 가능할 것으로 판단
- 한편 에코앤드림은 지난 12일 자사 홈페이지를 통해 ‘전기차용 하이니켈 NCM 전구체 5년 공급 계약체결’을 공개
- 계약 상대방은 공개하지 않았지만 과거 레퍼런스 및 JDA를 고려해보았을 때 글로벌 업체 U사 향 계약일 것으로 추정
- 글로벌 2차전지 산업에서 전구체의 중요성은 분명
- 포스코퓨처엠, 에코프로머티 등 국내 대표 전구체 생산업체들도 적극적인 CAPA 확대를 추진 중이지만 IRA, CRMA 법안 시행으로 공급망 재편이 진행되며 과거 중국 의존도(80% 이상)가 높았던 전구체 글로벌 CAPA는 현저한 쇼티지 상황
- 에코앤드림은 국내에서 유일하게 5㎛ 이하 소입경 전구체 대량생산이 가능하며 글로벌 업체 U사 확보 및 하이니켈 NCM 전구체 공급계약을 체결하였기에 향후 전구체 관련 수혜가 지속될 것으로 판단
- 2차전지 신사업 진출에 따른 리레이팅이 필요한 시점

2. 본업을 뛰어넘는 2차전지 실적 본격 반영 시작
- 2023년 12월말 기준 NCM 양극재 수출 단가는 Kg 당 약 $34 수준
- 전구체가 양극재 원가의 대부분을 차지하며, 중간의 공정 마진을 고려 시 전구체 가격은 통상 양극재의 70~80% 비중으로 추정
- 전구체의 원재료인 메탈 가격 변동 가능성을 고려하여 전구체 판가를 2만원/Kg 수준으로 적용 시, 에코앤드림의 3.5만톤 전구체 CAPA는 매출액 7,000억원 이상의 규모
- 금번 공급계약이 5년인 것을 감안했을 때 총 규모는 수조원에 달할 것으로 판단
- 또한 글로벌 전구체 쇼티지 상황에 따라 고객사의 지속적인 물량 요청 발생 시 동사도 추가적인 증설을 진행할 것으로 기대
- 현재 청주공장 5천톤 CAPA는 2024년부터 실적에 온기 반영될 예정
- 초기 가동된다는 점을 고려할 때 100% 가동이 되기는 어렵겠지만 기존 본업 매출액 규모를 뛰어넘는 2차전지 매출이 올해부터 발생 가능
- 2025년 1분기 말에는 새만금 공장 가동으로 약 7,000억원 이상의 매출이 기대

3. 2024년 매출액 1,231억원, 영업이익 51억원 전망
- 에코앤드림의 2024년 매출액 1,231억원(+116.7%, YoY), 영업이익 51억원(+292.3%, YoY)으로 예상
- 2025년 CAPA 증설에 따른 전구체 실적 반영 시, 전구체 사업에서만 연간 200억원 이상의 영업이익 발생이 가능할 것으로 기대
- PEER 대비 2차전지 사업에 대한 밸류에이션이 덜 반영된 것으로 판단


하나증권 미래산업팀(스몰캡) 텔레그램 주소: https://news.1rj.ru/str/hanasmallcap


하나증권 미래산업팀(스몰캡) 드림


* 위 내용은 컴플라이언스의 승인을 득하였음

24.1.14 (일)
『업데이트 콘텐츠』

[범송공자의 선별종목]
▶️ 에코앤드림, 에스앰벡셀
https://naver.me/xY9Z3smQ

[가치투자클럽 수급탐구]
▶️ 1월 12일 기관 : 큐렉소, 뉴로메카
https://naver.me/FTq3RPV7

[오르비스투자자문 퀀트북]
▶️ 이번주 주도주와 신용잔고 감소/공매도 상위 종목 필터링
https://naver.me/FwS24IE2

[상상인증권 리서치]

제룡전기(033100)
투자의견: N/R(유지)

"4Q23 Preview: 고마진 수주가 반영될 24년"

▶️ 4분기에도 이어나갈 성장 곡선
- 매출액 593억원(+54.6% YoY), 영업이익은 225억원(+146.1% YoY, OPM 37.9%) 예상
- 물류 차질로 인해 제품 인도가 늦어지며 매출 이연 효과 상쇄
- 수출입 데이터/제품 재고 증가를 보았을 때 분기 최대 실적 갱신 확실시
- 성과급 등 계절성에 따른 일회성 비용 발생되며, QoQ 수익성 소폭 하락

▶️ 24년 고마진 수주 잔고 반영, CAPA 확장 기조 지속
- 공시 기준 수주잔고는 3,102억원(QoQ -4.0%) 기록 예상
- QoQ 수주잔고 하락은 회사의 엄격한 선별 수주 기조 유지 때문, 따라 23년중 기수주된 수주잔고가 반영될 24년은 고마진 기조 지속될 것
- 신규 설비 도입, 신규 고용 지속으로 24년 CAPA 확장 지속 발생
- 북미 배전변압기 쇼티지 지속으로 동부 위주 -> 중/서부 고객사 확장 기대

보고서: https://zrr.kr/7eEl
컴플라이언스 승인을 득함