Forwarded from [대신증권 류형근] 반도체
파크시스템스: 여전히 강한 원자현미경 수요
[삼성증권 반도체 소부장/류형근]
■ 4Q23 실적 Review
- 매출액은 459억원으로 컨센서스 (437억원, FnGuide)를 5% 상회했으나, 영업이익률은 21.2%로 컨센서스 (OPM +27.2%)를 다소 하회했습니다.
- 매출액: 산업용 원자현미경의 출고 지연 Risk는 우려 대비 크지 않았습니다. EUV 마스크 리페어 장비도 로직/파운드리 업체향으로 정상적으로 출고되며, 매출 성장을 견인했습니다.
- 영업이익률: 선제적 인력 확대에 따른 인건비 증가와 일회성 비용 영향 (해외 마케팅 비용 증가, 성과급 등)으로 시장 기대치를 하회했습니다. 일회성 비용을 제거하면 수익성 하락 영향은 크지 않았다는 판단입니다.
■ 향후 방향성은?
- 2024년 원자현미경 신규 수주는 예년 대비 강하게 나타나고 있고, EUV 마스크 리페어 장비의 신규 수주 또한 재개된 것으로 추정됩니다. 반도체 Capex의 회복과 선도 기술 (미세공정, Advanced Packaging)에 대한 투자 확대 속, 영업환경은 보다 개선되고 있다는 판단입니다.
- 남은 Risk가 있다면 비용입니다. 2023년 선제적 인력 확대 영향으로 고정비 부담이 과거 대비 증가했습니다.
- 다만, 늘어난 고정비 부담으로 수익성 확대가 정체될 Risk는 크지 않다는 판단입니다. 올해 추가 인력 채용은 계획되어 있지 않고, 비용 효율화를 통해 고정비 증가 폭은 최소화될 것으로 전망합니다.
- 비용 증가 속도는 향후 둔화될 것으로 예상되고, 영업환경은 보다 우호적으로 변모하고 있습니다. 2024년을 기점으로, 과거와 같이, 20% 이상의 고성장이 재개될 가능성이 높다는 판단입니다.
- 그렇다면, 주식을 바라보는 시각 또한 보다 우호적으로 변할 것이라 생각합니다. 목표주가 220,000원과 매수의견 유지합니다.
자료: https://bit.ly/3IhJG9D
(2024/02/13 공표자료)
[삼성증권 반도체 소부장/류형근]
■ 4Q23 실적 Review
- 매출액은 459억원으로 컨센서스 (437억원, FnGuide)를 5% 상회했으나, 영업이익률은 21.2%로 컨센서스 (OPM +27.2%)를 다소 하회했습니다.
- 매출액: 산업용 원자현미경의 출고 지연 Risk는 우려 대비 크지 않았습니다. EUV 마스크 리페어 장비도 로직/파운드리 업체향으로 정상적으로 출고되며, 매출 성장을 견인했습니다.
- 영업이익률: 선제적 인력 확대에 따른 인건비 증가와 일회성 비용 영향 (해외 마케팅 비용 증가, 성과급 등)으로 시장 기대치를 하회했습니다. 일회성 비용을 제거하면 수익성 하락 영향은 크지 않았다는 판단입니다.
■ 향후 방향성은?
- 2024년 원자현미경 신규 수주는 예년 대비 강하게 나타나고 있고, EUV 마스크 리페어 장비의 신규 수주 또한 재개된 것으로 추정됩니다. 반도체 Capex의 회복과 선도 기술 (미세공정, Advanced Packaging)에 대한 투자 확대 속, 영업환경은 보다 개선되고 있다는 판단입니다.
- 남은 Risk가 있다면 비용입니다. 2023년 선제적 인력 확대 영향으로 고정비 부담이 과거 대비 증가했습니다.
- 다만, 늘어난 고정비 부담으로 수익성 확대가 정체될 Risk는 크지 않다는 판단입니다. 올해 추가 인력 채용은 계획되어 있지 않고, 비용 효율화를 통해 고정비 증가 폭은 최소화될 것으로 전망합니다.
- 비용 증가 속도는 향후 둔화될 것으로 예상되고, 영업환경은 보다 우호적으로 변모하고 있습니다. 2024년을 기점으로, 과거와 같이, 20% 이상의 고성장이 재개될 가능성이 높다는 판단입니다.
- 그렇다면, 주식을 바라보는 시각 또한 보다 우호적으로 변할 것이라 생각합니다. 목표주가 220,000원과 매수의견 유지합니다.
자료: https://bit.ly/3IhJG9D
(2024/02/13 공표자료)
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Forwarded from 📚 구루니 공부방 ⚽️ PIVOT
[단독]제네시스도 하이브리드모델 나온다
- 23년 말 제네시스 하이브리드카 엔진과 시스템 개발 착수, 25년 초 출시 계획
- 전략 수정의 배경은 미국 등 주요 글로벌 시장에서 전기차 판매량이 완연히 감소세로 돌아선 것
https://www.hankyung.com/article/202402130086i
- 23년 말 제네시스 하이브리드카 엔진과 시스템 개발 착수, 25년 초 출시 계획
- 전략 수정의 배경은 미국 등 주요 글로벌 시장에서 전기차 판매량이 완연히 감소세로 돌아선 것
https://www.hankyung.com/article/202402130086i
한국경제
[단독] 제네시스도 '하이브리드' 나온다…현대차 '초강수'
[단독] 제네시스도 '하이브리드' 나온다…현대차 '초강수', 작년 말 개발 착수…내년 초 판매 2.5리터 엔진에 배터리 탑재할 듯 현대차그룹 전기차 '성장통' 돌파 전략
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24.2.13(화)
『업데이트 콘텐츠』
[범송공자의 선별종목]
▶️ 용평리조트
https://naver.me/GQNlitG4
[가치투자클럽 수급탐구]
▶️ 코리아에프티 양매수
https://naver.me/FQRGQNo1
[마카오박 인사이트]
▶️ 패낳괴 On, 다시보는 XR 코세스
https://naver.me/x2hQdOII
[시간외특징주]
▶️ NHN 실적발표, 자사주 취득 및 소각으로 강세
https://naver.me/5LuimeN5
『업데이트 콘텐츠』
[범송공자의 선별종목]
▶️ 용평리조트
https://naver.me/GQNlitG4
[가치투자클럽 수급탐구]
▶️ 코리아에프티 양매수
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[마카오박 인사이트]
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[시간외특징주]
▶️ NHN 실적발표, 자사주 취득 및 소각으로 강세
https://naver.me/5LuimeN5
Naver
[선별종목] 24.02.13 (화) 용평리조트
기관 수급이 반도체로 많이 들어오는 것이 눈에 두드러집니다. 오늘 레고켐바이오, 한올바이오파마, 알테오젠, 바이넥스 등 바이오 기업들도 다수 보이네요. [이 공시 아직 안 봤어요?] 24.02.13.. : 네이버블로그 (naver.com) 용평리조트는 리조트 운영과
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Forwarded from 차용호
[차용호 테크 미드/스몰캡] 파크시스템스 (140860): EUV라는 확실한 방향성
투자의견 Buy(유지) / TP 220,000원(유지)
- 4Q23 잠정 실적은 매출액 459억원(42%QoQ, -14%YoY), 영업이익 97억원 (+78%QoQ, -47%YoY, OPM 21.1%)으로 컨센서스 매출액 440억원에는 부합했으나 영업이익 120억원을 하회. 영업이익이 예상치를 하회한 주요 원인은 GPM은 35%로 유사했으나 충원된 임직원 대상들에 대한 상여금 지급 등으로 인해 판관비가 크게 증가 (3Q23 151억원 → 4Q23 200억원)했기 때문.
- 4~5개의 Layer에 EUV가 적용되는 1a, 1b nm 제품 비중이 4Q24 기준 삼성전자 42%, SK하이닉스 51%에 달할 것으로 예상되어 EUV 수요 증가라는 방향성이 확실해 보임. 파크시스템스의 Valuation 상향 조정의 계기가 되었던 EUV Mask Repair 장비에 대한 신규 수주가 재개된 만큼 동사에 주목해야 할 시점.
- 투자의견 Buy를 유지하며, 목표주가는 220,000원을 유지. 미국이 한국 반도체 장비 업체들에 대해 중국 기업들에 대한 수출 규제 우려가 제기되었지만 동사의 장비는 반도체 생산 장비가 아닌 계측 장비로 규제 대상에 포함될 가능성이 낮다고 판단. 사 반도체 소부장 업종 커비리지 종목 중 Top Pick을 유지
URL: https://han.gl/soGT6
투자의견 Buy(유지) / TP 220,000원(유지)
- 4Q23 잠정 실적은 매출액 459억원(42%QoQ, -14%YoY), 영업이익 97억원 (+78%QoQ, -47%YoY, OPM 21.1%)으로 컨센서스 매출액 440억원에는 부합했으나 영업이익 120억원을 하회. 영업이익이 예상치를 하회한 주요 원인은 GPM은 35%로 유사했으나 충원된 임직원 대상들에 대한 상여금 지급 등으로 인해 판관비가 크게 증가 (3Q23 151억원 → 4Q23 200억원)했기 때문.
- 4~5개의 Layer에 EUV가 적용되는 1a, 1b nm 제품 비중이 4Q24 기준 삼성전자 42%, SK하이닉스 51%에 달할 것으로 예상되어 EUV 수요 증가라는 방향성이 확실해 보임. 파크시스템스의 Valuation 상향 조정의 계기가 되었던 EUV Mask Repair 장비에 대한 신규 수주가 재개된 만큼 동사에 주목해야 할 시점.
- 투자의견 Buy를 유지하며, 목표주가는 220,000원을 유지. 미국이 한국 반도체 장비 업체들에 대해 중국 기업들에 대한 수출 규제 우려가 제기되었지만 동사의 장비는 반도체 생산 장비가 아닌 계측 장비로 규제 대상에 포함될 가능성이 낮다고 판단. 사 반도체 소부장 업종 커비리지 종목 중 Top Pick을 유지
URL: https://han.gl/soGT6
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Forwarded from 밸류아이알(Value IR) 채널
★ 미래에셋벤처투자는 에이피알 지분 4.5%를 보유하고 있으며, 투자수익 5배 이상 예상
https://www.edaily.co.kr/news/read?newsId=03020886638790192&mediaCodeNo=257&OutLnkChk=Y
https://www.edaily.co.kr/news/read?newsId=03020886638790192&mediaCodeNo=257&OutLnkChk=Y
이데일리
에이피알, '공모가 25만원' 확정…시총 1.9조 추정
글로벌 뷰티테크 기업 에이피알의 공모가가 희망밴드 상단 초과 수준인 25만원으로 확정됐다.에이피알은 지난 2일부터 8일까지 진행한 기관 투자자 대상 수요예측에서 약 2000개 기관이 참여해 경쟁률 663대 1을 기록했다고 13일 밝혔다. 이는 지난해 4월 말 발표한 ...
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Forwarded from 유진투자증권 코스닥벤처팀 (허 준서)
[서진시스템(178320. KQ)/ 유진투자증권 코스닥벤처팀 박종선 ☎02)368-6076]
★ 4Q23 Review: ESS, EV 부문 본격적 실적 성장 기대
☞ 시장 기대치 큰 폭으로 상회하며, 분기 최대 매출액 및 최고 수익률 달성
☞ 1Q24 Preview: 전분기에 이어 분기 최고 매출액 달성 전망. ESS, EV 사업 부문이 매출 성장 견인 전망
☞ 목표주가를 29,000원으로 상향조정하고, 투자의견은 BUY를 유지함
https://vo.la/VAkiP
*본 내용은 당사 컴플라이언스의 승인을 받아 발송되었습니다.
★ 4Q23 Review: ESS, EV 부문 본격적 실적 성장 기대
☞ 시장 기대치 큰 폭으로 상회하며, 분기 최대 매출액 및 최고 수익률 달성
☞ 1Q24 Preview: 전분기에 이어 분기 최고 매출액 달성 전망. ESS, EV 사업 부문이 매출 성장 견인 전망
☞ 목표주가를 29,000원으로 상향조정하고, 투자의견은 BUY를 유지함
https://vo.la/VAkiP
*본 내용은 당사 컴플라이언스의 승인을 받아 발송되었습니다.
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