Forwarded from 허혜민의 제약/바이오 소식통 (오 치호)
★ [키움 허혜민] ★ 알테오젠, 머크와 독점 계약 코멘트
[키움 제약/바이오 / 허혜민]
▶ 계약 내용 비공개로 가치 산정의 어려움
- 글로벌 매출 1위 메가 글로벌 블록버스터인 키트루다와 독점 계약으로 변경했다는 점에서 로열티율이 설령 낮다고 할지라도 향후 유입될 캐쉬카우에 대해 긍정적으로 평가.
- 다만, 로열티율에 대해 공개된 바 없어 가치 산정하기 어렵고, 누적순매출 마일스톤 대금 수취 종료 후 로열티 유입으로 키트루다SC 제형 출시 5년내(기존 2~3년 예상) 달성 후 2029~2030년부터 로열티 유입될 수 있음.
- 그런 경우, 1) 키트루다 특허만료 이후로 매출 하락기에 로열티 유입, 2) 할로자임의 SC제형 기술인 ENHANZE 특허 만료가 ‘30년 이후라는 점 등이 가치 산정에 고려되어야 함. <키트루다 매출 전망 아래 차트 참고>
▶ 로열티율 알 수 없어, 투자심리와 수급 영향에 의지
- 독점 계약 변경 기대감 반영되기 이전인 지난해 9월초 대비 시가 총액 약 3.3조원 증가하며, 독점 계약 변경 기대감이 반영되어 왔음.
- 또한, 경쟁사인 미국 할로자임의 경우, 시가총액이 현재 $5bn(약 6.7조원)을 기록하고 있어 할로자임의 시가총액을 뛰어넘을지 여부가 관건.
- 할로자임의 ‘23년 매출액 $829mn(YoY +26%), 영업이익 $339mn(YoY +8%, OPM 41%) 기록하였으며, 다잘렉스, 티쎈트릭(항PD-L1), 옵디보(항PD-1) SC 제형 등 여러 빅파마와 계약을 맺은 바 있음.
(티쎈트릭, 옵디보, 다잘렉스 합산 ‘22년 매출액 $21bn으로 키트루다 ‘22년 매출과 같음)
- 그럼에도 불구하고, 로열티율 알 수 없어 가치 산정보다는 시장의 투자심리에 따라 주가 변동성이 클 것으로 보이며, 5월 MSCI 편입 기대감과 관련 수급 효과를 기대. 이 외에 모멘텀으로는 테르가제 국내 출시와 오는 9월 키트루다SC 3상 종료 기대. 머크 파트너사로 알테오젠이 공개된 만큼 추가 ADC-SC 제형 등 기술 이전에 긍정적으로 작용 예상
★ 보고서 링크: https://bit.ly/3IaeOYk
키움 제약/바이오 소식통 → https://news.1rj.ru/str/huhpharm
* 컴플라이언스 검필
* 본 정보는 키움증권 리서치센터에서 고객분들에게 발송하는 정보입니다.
[키움 제약/바이오 / 허혜민]
▶ 계약 내용 비공개로 가치 산정의 어려움
- 글로벌 매출 1위 메가 글로벌 블록버스터인 키트루다와 독점 계약으로 변경했다는 점에서 로열티율이 설령 낮다고 할지라도 향후 유입될 캐쉬카우에 대해 긍정적으로 평가.
- 다만, 로열티율에 대해 공개된 바 없어 가치 산정하기 어렵고, 누적순매출 마일스톤 대금 수취 종료 후 로열티 유입으로 키트루다SC 제형 출시 5년내(기존 2~3년 예상) 달성 후 2029~2030년부터 로열티 유입될 수 있음.
- 그런 경우, 1) 키트루다 특허만료 이후로 매출 하락기에 로열티 유입, 2) 할로자임의 SC제형 기술인 ENHANZE 특허 만료가 ‘30년 이후라는 점 등이 가치 산정에 고려되어야 함. <키트루다 매출 전망 아래 차트 참고>
▶ 로열티율 알 수 없어, 투자심리와 수급 영향에 의지
- 독점 계약 변경 기대감 반영되기 이전인 지난해 9월초 대비 시가 총액 약 3.3조원 증가하며, 독점 계약 변경 기대감이 반영되어 왔음.
- 또한, 경쟁사인 미국 할로자임의 경우, 시가총액이 현재 $5bn(약 6.7조원)을 기록하고 있어 할로자임의 시가총액을 뛰어넘을지 여부가 관건.
- 할로자임의 ‘23년 매출액 $829mn(YoY +26%), 영업이익 $339mn(YoY +8%, OPM 41%) 기록하였으며, 다잘렉스, 티쎈트릭(항PD-L1), 옵디보(항PD-1) SC 제형 등 여러 빅파마와 계약을 맺은 바 있음.
(티쎈트릭, 옵디보, 다잘렉스 합산 ‘22년 매출액 $21bn으로 키트루다 ‘22년 매출과 같음)
- 그럼에도 불구하고, 로열티율 알 수 없어 가치 산정보다는 시장의 투자심리에 따라 주가 변동성이 클 것으로 보이며, 5월 MSCI 편입 기대감과 관련 수급 효과를 기대. 이 외에 모멘텀으로는 테르가제 국내 출시와 오는 9월 키트루다SC 3상 종료 기대. 머크 파트너사로 알테오젠이 공개된 만큼 추가 ADC-SC 제형 등 기술 이전에 긍정적으로 작용 예상
★ 보고서 링크: https://bit.ly/3IaeOYk
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Kiwoom
키움증권 | 대한민국 주식시장 점유율 1위
대한민국 주식시장 점유율 1위, 키움증권에서 국내주식,해외주식, 금융상품 등 폭넓은 투자를 함께 하세요.
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Forwarded from 밸류아이알(Value IR) 채널
삼성바이오에피스는 루센티스 바이오시밀러와 아일리아 바이오시밀러의 국내 판권을 삼일제약과 계약했습니다.
루센티스 국내 시장규모 400억원, 아일리아 국내 시장규모 800억원 규모
https://n.news.naver.com/article/015/0004952187?sid=105
루센티스 국내 시장규모 400억원, 아일리아 국내 시장규모 800억원 규모
https://n.news.naver.com/article/015/0004952187?sid=105
Naver
삼성바이오에피스, 국내 최초 아일리아 시밀러 품목 허가
삼성바이오에피스가 국내 최초로 안과질환 치료제 ‘아일리아’의 바이오시밀러(바이오의약품 복제약)에 대해 국내 품목허가를 받았다. 전 세계에서 유일하게 글로벌 블록버스터 안과질환 치료제인 아일리아와 루센티스의 바이오시밀
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24.2.25(일)
『업데이트 콘텐츠』
[범송공자의 선별종목]
▶️ 유한양행 그리고 저PBR
https://naver.me/FGF2jVb5
[가치투자클럽 수급탐구]
▶️ 기관 : 예스티, 외국인 : 고려제강
https://naver.me/GABkZMUv
[마카오박 인사이트]
▶️ 시장코멘트
https://naver.me/G9to33EE
[시간외특징주]
▶️ 다원시스/한국전력 : 장 마감 후 실적발표
https://naver.me/FepitRbz
[오르비스투자자문 퀀트북]
▶️ 이번주 주도주와 저 PBR 종목, 신용잔고 증가 상위 종목 필터링
https://naver.me/F6bgQTuT
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[범송공자의 선별종목]
▶️ 유한양행 그리고 저PBR
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Naver
[선별종목] 24.02.23 (금) 덴티움, 유한양행 그리고 저PBR
바닥시그널 없음 어제 기관수급 상위에 들었던 반도체 기업들이 일제히 부진했습니다. 시장이 한 템포 쉬어가야 할 타이밍 같았는데 그렇게 됐네요. 금요일 기관수급 상위주는 저PBR주들이 많이 보이네요. [이 공시 아직 안 봤어요?] 24.02.23.. : 네이버블로그
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https://naver.me/5Ya5TEwo
겉보기엔 평범한 금반지나 은반지 같은데, 자세히 보니 반지 안쪽 곳곳에 센서가 달렸습니다.
반지처럼 손가락에 끼우면 다양한 센서가 현재의 건강 상태를 확인해 줍니다.
겉보기엔 평범한 금반지나 은반지 같은데, 자세히 보니 반지 안쪽 곳곳에 센서가 달렸습니다.
반지처럼 손가락에 끼우면 다양한 센서가 현재의 건강 상태를 확인해 줍니다.
Naver
삼성 절대 반지 '갤럭시 링' 실물 첫 공개…중국은 폴더블 잇단 출시
세계 최대 이동통신 박람회인 '모바일 월드 콩그레스'(MWC)가 스페인 바르셀로나에서 막을 올렸습니다. 스마트폰이나 스마트워치를 넘어 건강을 관리해주는 스마트 반지 실물이 처음 공개됐고요. 한 번이 아닌 두 번 접는
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