Forwarded from [키움 전기전자/디스플레이 김소원]
[키움 전기전자/디스플레이 김소원]
▶ LG디스플레이 [BUY, TP 16,000원]
: 2Q24 실적 기대치 상회 예상. 정상화의 초입
1) 2Q24 영업이익 -2,446억원, 가파른 적자폭 축소 예상
2Q24 매출액 6조 4,162억원(+22% QoQ, +35% YoY), 영업이익 -2,446억원(적자지속 QoQ/YoY)으로, 예상 대비 더 큰 폭으로 영업 적자를 축소하며 시장 컨센서스(-3,577억원) 및 당사 추정치(-3,158억원)를 상회할 전망
원/달러 환율 강세가 지속되는 가운데 OLED 사업부 중심의 실적 개선이 나타나는 중
① 투 스택 탠덤 OLED 양산 경쟁력을 기반으로 IT OLED 패널 내 점유율 우위를 가져가고 있고, ② WOLED 패널 출하량 또한 유럽 스포츠 이벤트 효과에 힘입어 +47% QoQ 증가하며 예상치를 상회할 것으로 전망되며, ③ 2Q24말부터 신제품용 POLED 패널 양산 효과도 반영될 것으로 판단
특히 전년과 달리 하반기 신제품용 POLED 패널 양산에 빠르게 착수하며 2H24 실적 개선을 주도할 전망
2) 3Q24 영업흑자 전환 예상. OLED 출하량 예상치 상회 중
3Q24 매출액 7조 1,723억원(+12% QoQ, +50% YoY), 영업이익 560억원(흑자전환 QoQ/YoY)으로, 흑자 전환 예상
2H24 신모델용 POLED 패널 양산 효과가 온기로 반영되고, WOLED 패널 출하량의 추가 성장과 함께 실적 턴어라운드 전망
올해 동사의 모바일과 TV용 OLED 패널 출하량은 각각 +27% YoY, +40% YoY 증가하며 당사 예상치(+23%, +33%)를 상회할 것
이를 반영한 2024년 매출액 27.0조원(+27%YoY), 영업이익 -2,965억원(적지 YoY)으로, 시장 컨센서스(-4,238억원)를 상회할 것으로 판단
3) 정상화의 초입, 2H24 턴어라운드를 기대하며 매수 추천
동사는 TV, IT, 모바일 등 모든 어플리케이션별 OLED 패널 출하량 확대에 힘입어 실적 개선 본격화
더불어 최근 LCD 패널 판가 상승과 함께 광저우 LCD 팹 매각 가치의 재평가가 전망되고, 향후 LCD 사업 축소는 동사의 중장기 기업 가치 재평가로 이어질 전망
이를 반영한 OLED 사업의 매출액 비중은 2023년 48% → 2024년 60% → 2025년 70%로 확대가 전망되고, 2H25 광저우 WOLED 생산 라인의 감가상각 종료도 예상됨에 따라 향후 수년간 OLED 사업부 중심의 이익 개선이 지속되리라 판단
투자의견 BUY, 목표주가 16,000원 유지.
▶ 리포트 링크: https://drive.google.com/file/d/1dqrH-alYLzcESVCG3aI8Az7V2AS10OMM/view?usp=drivesdk
[키움 전기전자/디스플레이 김소원]
*컴플라이언스 검필
▶ LG디스플레이 [BUY, TP 16,000원]
: 2Q24 실적 기대치 상회 예상. 정상화의 초입
1) 2Q24 영업이익 -2,446억원, 가파른 적자폭 축소 예상
2Q24 매출액 6조 4,162억원(+22% QoQ, +35% YoY), 영업이익 -2,446억원(적자지속 QoQ/YoY)으로, 예상 대비 더 큰 폭으로 영업 적자를 축소하며 시장 컨센서스(-3,577억원) 및 당사 추정치(-3,158억원)를 상회할 전망
원/달러 환율 강세가 지속되는 가운데 OLED 사업부 중심의 실적 개선이 나타나는 중
① 투 스택 탠덤 OLED 양산 경쟁력을 기반으로 IT OLED 패널 내 점유율 우위를 가져가고 있고, ② WOLED 패널 출하량 또한 유럽 스포츠 이벤트 효과에 힘입어 +47% QoQ 증가하며 예상치를 상회할 것으로 전망되며, ③ 2Q24말부터 신제품용 POLED 패널 양산 효과도 반영될 것으로 판단
특히 전년과 달리 하반기 신제품용 POLED 패널 양산에 빠르게 착수하며 2H24 실적 개선을 주도할 전망
2) 3Q24 영업흑자 전환 예상. OLED 출하량 예상치 상회 중
3Q24 매출액 7조 1,723억원(+12% QoQ, +50% YoY), 영업이익 560억원(흑자전환 QoQ/YoY)으로, 흑자 전환 예상
2H24 신모델용 POLED 패널 양산 효과가 온기로 반영되고, WOLED 패널 출하량의 추가 성장과 함께 실적 턴어라운드 전망
올해 동사의 모바일과 TV용 OLED 패널 출하량은 각각 +27% YoY, +40% YoY 증가하며 당사 예상치(+23%, +33%)를 상회할 것
이를 반영한 2024년 매출액 27.0조원(+27%YoY), 영업이익 -2,965억원(적지 YoY)으로, 시장 컨센서스(-4,238억원)를 상회할 것으로 판단
3) 정상화의 초입, 2H24 턴어라운드를 기대하며 매수 추천
동사는 TV, IT, 모바일 등 모든 어플리케이션별 OLED 패널 출하량 확대에 힘입어 실적 개선 본격화
더불어 최근 LCD 패널 판가 상승과 함께 광저우 LCD 팹 매각 가치의 재평가가 전망되고, 향후 LCD 사업 축소는 동사의 중장기 기업 가치 재평가로 이어질 전망
이를 반영한 OLED 사업의 매출액 비중은 2023년 48% → 2024년 60% → 2025년 70%로 확대가 전망되고, 2H25 광저우 WOLED 생산 라인의 감가상각 종료도 예상됨에 따라 향후 수년간 OLED 사업부 중심의 이익 개선이 지속되리라 판단
투자의견 BUY, 목표주가 16,000원 유지.
▶ 리포트 링크: https://drive.google.com/file/d/1dqrH-alYLzcESVCG3aI8Az7V2AS10OMM/view?usp=drivesdk
[키움 전기전자/디스플레이 김소원]
*컴플라이언스 검필
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코세스, Enovix에 핵심장비 공급
https://naver.me/Gz1WZDoo
이랜텍, Enovix와 배터리팩 MOU
https://ift.tt/I2zkmXV
대주전자, 제이오
실리콘 음극재 밸류체인
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실리콘 음극재 밸류체인
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Forwarded from 올란도 리서치
💫아바텍 - 본업 잘 나가는데 신사업 모멘텀까지
요약: OLED 식각 + MLCC + UTG + 유리기판
https://blog.naver.com/facingheaven/223491129026
⚾️Orlando's Comment⚾️
2대주주 LG디스플레이의 후광을 등에 업고 사업 다각화?
요약: OLED 식각 + MLCC + UTG + 유리기판
https://blog.naver.com/facingheaven/223491129026
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2대주주 LG디스플레이의 후광을 등에 업고 사업 다각화?
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아바텍 - 본업 잘 나가는데 신사업 모멘텀까지
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Forwarded from YM리서치
🌟Enovix, 혼합 현실 헤드셋용 고성능 배터리 공급 계약 체결
https://ir.enovix.com/news-releases/news-release-details/enovix-signs-agreement-deliver-high-performance-batteries-mixed
실리콘 음극재 배터리 업체인 이노빅스가 어제 장중 +35% 상승을 보여줬습니다.
그 원인은, 메타(추정)의 XR기기에 배터리 공급계약을 체결했다는 IR 때문으로 보입니다.
점점 고도화 되어가는 휴대기기에서도 높은 전력사용량이 이슈가 되면서 고성능 배터리에 대한 니즈가 점점 늘어나고 있습니다. 애플에서도 퓨어실리콘 음극재 사용에 대한 뉴스들이 흘러나오고 있으며, 테슬라에서도 실리콘음극재 적용을 시작했다는 분석들이 나오기 시작했습니다.
양극재 기술의 발전은 거의 한계에 다다르고 있고, 이제 남은것은 용량, 충방전을 늘릴 수 있는 음극재 기술의 발전입니다.
그간 양산적용을 막았던 기술적 문제, 비용 문제들도 해결이 되는 단계인 만큼 실리콘 음극재에 대한 관심을 높여야 할 시기입니다.
전기차 향으로만 관심을 높여왔던 양극재와 달리 전기차뿐만 아니라 스마트폰, 워치, 무선이어폰, XR 등 엣지디바이스에 까지 적용이 시작되고 있는 만큼 꿈의 크기는 더욱 클 수 밖에 없습니다.
✔️ 관련 기업
-대주전자재료
국내에서 실리콘 음극재를 유일하게 상용화 한 업체, 포르쉐 타이칸, 기아 EV3 등에 납품 중(테슬라 납품 추정), 애플 디바이스향 퓨어실리콘 배터리 퀄 진행중
-코세스, 이랜텍
이노빅스향 장비 납품
https://ir.enovix.com/news-releases/news-release-details/enovix-signs-agreement-deliver-high-performance-batteries-mixed
실리콘 음극재 배터리 업체인 이노빅스가 어제 장중 +35% 상승을 보여줬습니다.
그 원인은, 메타(추정)의 XR기기에 배터리 공급계약을 체결했다는 IR 때문으로 보입니다.
점점 고도화 되어가는 휴대기기에서도 높은 전력사용량이 이슈가 되면서 고성능 배터리에 대한 니즈가 점점 늘어나고 있습니다. 애플에서도 퓨어실리콘 음극재 사용에 대한 뉴스들이 흘러나오고 있으며, 테슬라에서도 실리콘음극재 적용을 시작했다는 분석들이 나오기 시작했습니다.
양극재 기술의 발전은 거의 한계에 다다르고 있고, 이제 남은것은 용량, 충방전을 늘릴 수 있는 음극재 기술의 발전입니다.
그간 양산적용을 막았던 기술적 문제, 비용 문제들도 해결이 되는 단계인 만큼 실리콘 음극재에 대한 관심을 높여야 할 시기입니다.
전기차 향으로만 관심을 높여왔던 양극재와 달리 전기차뿐만 아니라 스마트폰, 워치, 무선이어폰, XR 등 엣지디바이스에 까지 적용이 시작되고 있는 만큼 꿈의 크기는 더욱 클 수 밖에 없습니다.
-대주전자재료
국내에서 실리콘 음극재를 유일하게 상용화 한 업체, 포르쉐 타이칸, 기아 EV3 등에 납품 중(테슬라 납품 추정), 애플 디바이스향 퓨어실리콘 배터리 퀄 진행중
-코세스, 이랜텍
이노빅스향 장비 납품
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Forwarded from 올란도 리서치
💫Hybrid OLED 도입으로 인한 후공정의 변화
현재 OLED는 공정에 따라 RIgid 와 Flexible로 나뉘는데 Rigid OLED는 유리기판 위에 TFT, OLED 증착을 진행한뒤 봉지를 유리판으로 진행합니다. 유리판은 기본적으로 두껍기 때문에 식각공정이 추가됩니다. Flexible OLED는 유리기판 위에 PI를 바른 뒤 TFT, OLED 증착을 진행한뒤 증착의 형태로 유기물, 무기물을 번갈아가며 쌓아가는 형태입니다. Flexible OLED는 PI를 사용하기 때문에 PI 증착이나 LLO(Laser Lift Off)와 같은 공정이 추가됩니다.
이번 애플의 IT기기 OLED 도입에서 하이브리드 OLED가 도입되었습니다. 하이브리드 OLED는 봉지는 그대로 TFE를 사용하고, PI기판에 0.2T의 얇은 Glass Substate를 붙임으로서 일정 강도를 유지하는 것을 말합니다. 하이브리드를 도입하는 이유는 PI필름의 우그러짐 현상 때문이라고 알려져 있지만 사실 하이브리드 OLED는 많은 장점이 있습니다.
https://blog.naver.com/ks200331022/223127720677
⚾️Orlando's Comment⚾️
하이브리드OLED로의 전환으로 유리 식각 공정 추가 → 과거 플렉서블OLED 전환으로 사장되었던 식각업체들 부활 예상
삼성디스플레이-켐트로닉스
LG디스플레이-아바텍
작성: 올란도 리서치💫
https://news.1rj.ru/str/Lightning4848
현재 OLED는 공정에 따라 RIgid 와 Flexible로 나뉘는데 Rigid OLED는 유리기판 위에 TFT, OLED 증착을 진행한뒤 봉지를 유리판으로 진행합니다. 유리판은 기본적으로 두껍기 때문에 식각공정이 추가됩니다. Flexible OLED는 유리기판 위에 PI를 바른 뒤 TFT, OLED 증착을 진행한뒤 증착의 형태로 유기물, 무기물을 번갈아가며 쌓아가는 형태입니다. Flexible OLED는 PI를 사용하기 때문에 PI 증착이나 LLO(Laser Lift Off)와 같은 공정이 추가됩니다.
이번 애플의 IT기기 OLED 도입에서 하이브리드 OLED가 도입되었습니다. 하이브리드 OLED는 봉지는 그대로 TFE를 사용하고, PI기판에 0.2T의 얇은 Glass Substate를 붙임으로서 일정 강도를 유지하는 것을 말합니다. 하이브리드를 도입하는 이유는 PI필름의 우그러짐 현상 때문이라고 알려져 있지만 사실 하이브리드 OLED는 많은 장점이 있습니다.
https://blog.naver.com/ks200331022/223127720677
⚾️Orlando's Comment⚾️
하이브리드OLED로의 전환으로 유리 식각 공정 추가 → 과거 플렉서블OLED 전환으로 사장되었던 식각업체들 부활 예상
삼성디스플레이-켐트로닉스
LG디스플레이-아바텍
작성: 올란도 리서치💫
https://news.1rj.ru/str/Lightning4848
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[디스플레이] Hybrid OLED 도입으로 인한 후공정의 변화
디봄온이 오는 듯 하다가 안왔는데, 개인적으로는 디스플레이 산업에 관심이 많습니다.
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아래는 5월 기사. 애플 외에 AI 노트북 메이커들도 하이브리드 OLED 채택. 식각하던 지디, 유아이디 등이 도태되면서 LGD 벤더는 아바텍만 남음
https://www.thelec.kr/news/articleView.html?idxno=27681
OLED 아이패드 프로에 처음 적용하는 하이브리드 OLED(유리기판+박막봉지)는 유리기판(하판) 두께를 0.5T(mm)에서 0.2T로 얇게 식각한다
LG디스플레이의 식각 협력사는 아바텍, 삼성디스플레이의 식각 협력사는 켐트로닉스다.
https://www.thelec.kr/news/articleView.html?idxno=27681
OLED 아이패드 프로에 처음 적용하는 하이브리드 OLED(유리기판+박막봉지)는 유리기판(하판) 두께를 0.5T(mm)에서 0.2T로 얇게 식각한다
LG디스플레이의 식각 협력사는 아바텍, 삼성디스플레이의 식각 협력사는 켐트로닉스다.
www.thelec.kr
애플, '투 탠덤 OLED' 아이패드 프로 공개 - 전자부품 전문 미디어 디일렉
애플이 OLED를 적용한 아이패드 프로 신제품을 공개했다. 애플 아이패드에 OLED를 적용한 것은 이번이 처음이다. 애플은 7일(현지시간) 온라인으로 진행한 '렛 루즈'(Let Loose) 이벤트에서 아이...
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