Forwarded from 현대차증권_리서치센터_채널 (Jooho Back)
[현대차증권 자동차/모빌리티 장문수]
기아(000270)
BUY/TP 165,000(유지/유지)
실적이 GOAT 하다
□ 투자포인트 및 결론
- 2Q24 영업이익은 3.71조원(+8.9% yoy, OPM 13.6%) 기록, 컨센서스 3.1% 상회 전망. 제한적 볼륨 상황과 인센티브 상승에도 원화 약세, 믹스 개선, 볼륨 증가, 원재료비 하락 등이 수익성 기록을 경신할 전망
- 실적 개선세가 지속되는 가운데 주주환원정책 강화가 가시적일수록 기업가치 지속 상승 기대. 유연한 생산/판매 포트폴리오를 보유한 동사는 전기차 수요, 정치적 불확실성 등 시장 환경 변화에도 안정적 전략 운영과 견조한 수익 유지. 투자의견 BUY, 목표주가 165,000원 유지
□ 주요이슈 및 실적전망
- 2Q24 Preview: Greatest of all time, 수익성 기록 또 경신
1) 매출액 27.2조원(+3.8% yoy, +3.9% qoq), 영업이익 3.71조원(+8.9% yoy, +8.2% qoq, OPM 13.6%), 지배순이익 2.91조원(+3.2% yoy, +3.5% qoq) 기록, 영업이익기준 컨센서스 3.60조원(OPM 13.0%)을 3.1% 상회할 전망
2) 요인: 우호적 환율과 고급/RV/HEV 믹스 개선 효과가 인센티브 증가 극복. 원자재 가격 하락에 따른 원가율 개선은 4Q23 이후 지속되며 수익성 개선을 지속할 전망. 전기차 수요 둔화로 대체재인 하이브리드 대응이 가능한 포트폴리오 대응은 점유율/실적 방어 요인
- Key Takeaways: 견조한 실적 지속 기대
원가율 하락과 우호적 환율은 금리 인하 시 수요 회복과 함께 실적 개선의 중요 요소. 3Q24 이후 가동될 미국 HMGMA는 BEV 수요 둔화에 따른 공급 과잉이 아닌, BEV 보조금 수혜와 견조한 미국 수요 대비 부족한 공급 속 ICE/HEV까지 아우르는 CAPA 확대 속 균형 있는 개선 요인으로 이해할 필요. 2025년 텔루라이드(HEV) 및 타스만(픽업) 등 신차가 점유율/믹스 개선 전망
□ 주가전망 및 Valuation
- 원가 하락세는 3Q24까지 지속하며 매출액(가격/볼륨) 방향성과 무관하게 수익성(원가율) 개선을 지지 전망. 2H24는 美 공장 가동으로 과지급되어 온 전기차향 인센티브의 정상화 내지는 HEV를 포괄하는 공급 부족 해소로 전반적인 수익성 방향성을 지지할 것으로 기대
- 업계 최고 수준의 수익성이 경신되며 견조한 실적을 이어가는 가운데 주주 환원 강화 기대는 상향되는 이익 기대로 낮아진 Valuation을 자극. 유연한 전략적 포지션으로 이익 창출 능력이 돋보이는 국내 자동차 업종의 Valuation 할인 해소는 지속될 것으로 기대
* URL: https://parg.co/UBg5
** 동 자료는 Compliance 규정을 준수하여 사전 공표된 자료이며, 고객의 증권 투자 결과에 대한 법적 책임소재의 증빙자료로 사용될 수 없습니다.
기아(000270)
BUY/TP 165,000(유지/유지)
실적이 GOAT 하다
□ 투자포인트 및 결론
- 2Q24 영업이익은 3.71조원(+8.9% yoy, OPM 13.6%) 기록, 컨센서스 3.1% 상회 전망. 제한적 볼륨 상황과 인센티브 상승에도 원화 약세, 믹스 개선, 볼륨 증가, 원재료비 하락 등이 수익성 기록을 경신할 전망
- 실적 개선세가 지속되는 가운데 주주환원정책 강화가 가시적일수록 기업가치 지속 상승 기대. 유연한 생산/판매 포트폴리오를 보유한 동사는 전기차 수요, 정치적 불확실성 등 시장 환경 변화에도 안정적 전략 운영과 견조한 수익 유지. 투자의견 BUY, 목표주가 165,000원 유지
□ 주요이슈 및 실적전망
- 2Q24 Preview: Greatest of all time, 수익성 기록 또 경신
1) 매출액 27.2조원(+3.8% yoy, +3.9% qoq), 영업이익 3.71조원(+8.9% yoy, +8.2% qoq, OPM 13.6%), 지배순이익 2.91조원(+3.2% yoy, +3.5% qoq) 기록, 영업이익기준 컨센서스 3.60조원(OPM 13.0%)을 3.1% 상회할 전망
2) 요인: 우호적 환율과 고급/RV/HEV 믹스 개선 효과가 인센티브 증가 극복. 원자재 가격 하락에 따른 원가율 개선은 4Q23 이후 지속되며 수익성 개선을 지속할 전망. 전기차 수요 둔화로 대체재인 하이브리드 대응이 가능한 포트폴리오 대응은 점유율/실적 방어 요인
- Key Takeaways: 견조한 실적 지속 기대
원가율 하락과 우호적 환율은 금리 인하 시 수요 회복과 함께 실적 개선의 중요 요소. 3Q24 이후 가동될 미국 HMGMA는 BEV 수요 둔화에 따른 공급 과잉이 아닌, BEV 보조금 수혜와 견조한 미국 수요 대비 부족한 공급 속 ICE/HEV까지 아우르는 CAPA 확대 속 균형 있는 개선 요인으로 이해할 필요. 2025년 텔루라이드(HEV) 및 타스만(픽업) 등 신차가 점유율/믹스 개선 전망
□ 주가전망 및 Valuation
- 원가 하락세는 3Q24까지 지속하며 매출액(가격/볼륨) 방향성과 무관하게 수익성(원가율) 개선을 지지 전망. 2H24는 美 공장 가동으로 과지급되어 온 전기차향 인센티브의 정상화 내지는 HEV를 포괄하는 공급 부족 해소로 전반적인 수익성 방향성을 지지할 것으로 기대
- 업계 최고 수준의 수익성이 경신되며 견조한 실적을 이어가는 가운데 주주 환원 강화 기대는 상향되는 이익 기대로 낮아진 Valuation을 자극. 유연한 전략적 포지션으로 이익 창출 능력이 돋보이는 국내 자동차 업종의 Valuation 할인 해소는 지속될 것으로 기대
* URL: https://parg.co/UBg5
** 동 자료는 Compliance 규정을 준수하여 사전 공표된 자료이며, 고객의 증권 투자 결과에 대한 법적 책임소재의 증빙자료로 사용될 수 없습니다.
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Forwarded from [하나 이준호] AI/인터넷/게임
[하나증권 인터넷/게임 이준호, 3771-8049]
카페24 (042000.KQ/Not Rated)
: 유튜브 스토어 개편 완료
■2Q24 Pre: 유튜브 쇼핑 효과는 아직
- 카페24는 2분기 연결 기준 영업수익 741억원(+1.4%YoY, +10.8%QoQ), 영업이익 62억원(+250.5YoY, +189.0%QoQ, OPM 8.4%)으로 상장 이후 분기 최대 영업이익을 기록할 전망
- 주요 요인은 1분기와 마찬가지로 1) 2023년부터 지속되고 있는 비용 효율화와 2) 견조한 결제솔루션 매출의 성장
- EC플랫폼 매출액은 644억원(+4.1%YoY, +12.8%QoQ), 결제솔루션 매출액은 256억원(+13.9%YoY, +11.0%QoQ)으로 추정. 2분기까지 유튜브 쇼핑의 기여도는 높지 않음
- 공급망서비스 매출액은 185억원(-5.0%YoY, +18.0%QoQ)를 기록할 것으로 예상. 풀필먼트 부문의 추가 투자를 집행하고 있지 않지만, 기존 비즈니스는 안정적으로 유지
- 마케팅 부문의 매출액은 93억원(+11.0%YoY, +15.1%QoQ)를 전망. 구글과의 파트너십 강화, 글로벌 SNS 채널 광고 증가가 더해진다면 마케팅 부문 역시 높은 성장이 가능
■ GMV 성장을 위해 레퍼런스를 쌓는 시기
- 카페24는 2024년 영업수익 2,923억원(+5.1%YoY), 영업이익 182억원(흑전YoY)으로 4년만에 실적 턴어라운드를 기록할 전망. 기존 추정치 대비 유튜브 쇼핑 개편으로 영업수익 추정치를 소폭 상향, 영업이익은 유지
- EC플랫폼의 매출액은 2,538억원(+6.7%YoY)으로 예상하며 그 중 결제솔루션의 매출액은 1,038억원(+16.5%YoY)로 추정
- 유튜브 스토어 내 결제는 카페24페이먼츠로 이뤄지며 결제솔루션 부문에서 기존 순매출 인식과 차이가 있음
- 카페24페이먼츠는 거래액에서 일부를 카드사, 제휴 PG사, 중개 수수료를 총매출로 인식 후 중개 수수료를 제외한 금액은 지급수수료로 비용 인식
- 카페24의 2024년 GMV는 12조 3,873억원(+9.1%YoY)로 전망. 2024년 축적하고 있는 유튜브 쇼핑 내 카페24의 레퍼런스가 향후 GMV 성장으로 이어질 것으로 예상하며 2025년 영업수익은 3,260억원(+11.5%YoY), 영업이익 278억원(+8.5%YoY)으로 추정
■연내 핵심은 비용 효율화, 유튜브 쇼핑은 + α
- 카페24의 2024년 턴어라운드는 AI 기술을 적극 활용한 비용 효율화에 기인
- 카페24와 유튜브의 협력이 더욱 가시화. 6/19일자로 유튜브 쇼핑이 개편되면서 카페24를 통해 자사몰을 오픈하지 않아도 유튜브 전용 스토어를 개설할 수 있게 되었음
- 매출 인식 구조에 차이는 있으나 거래액에 기반한 중개 수수료 이익 인식 구조는 동일
- 다만 개편 이후 유튜브 쇼핑 활성화에 높아진 기대감이 실제 숫자로 확인되기까지는 시간이 필요하다고 판단. 유의미한 실적 기여는 2025년으로 갈수록 가시화 될 것으로 전망
리포트: https://bit.ly/3XX9u3D
채널링크: https://news.1rj.ru/str/internetgameLJH
* 위 문자는 컴플라이언스의 승인을 득하였음
카페24 (042000.KQ/Not Rated)
: 유튜브 스토어 개편 완료
■2Q24 Pre: 유튜브 쇼핑 효과는 아직
- 카페24는 2분기 연결 기준 영업수익 741억원(+1.4%YoY, +10.8%QoQ), 영업이익 62억원(+250.5YoY, +189.0%QoQ, OPM 8.4%)으로 상장 이후 분기 최대 영업이익을 기록할 전망
- 주요 요인은 1분기와 마찬가지로 1) 2023년부터 지속되고 있는 비용 효율화와 2) 견조한 결제솔루션 매출의 성장
- EC플랫폼 매출액은 644억원(+4.1%YoY, +12.8%QoQ), 결제솔루션 매출액은 256억원(+13.9%YoY, +11.0%QoQ)으로 추정. 2분기까지 유튜브 쇼핑의 기여도는 높지 않음
- 공급망서비스 매출액은 185억원(-5.0%YoY, +18.0%QoQ)를 기록할 것으로 예상. 풀필먼트 부문의 추가 투자를 집행하고 있지 않지만, 기존 비즈니스는 안정적으로 유지
- 마케팅 부문의 매출액은 93억원(+11.0%YoY, +15.1%QoQ)를 전망. 구글과의 파트너십 강화, 글로벌 SNS 채널 광고 증가가 더해진다면 마케팅 부문 역시 높은 성장이 가능
■ GMV 성장을 위해 레퍼런스를 쌓는 시기
- 카페24는 2024년 영업수익 2,923억원(+5.1%YoY), 영업이익 182억원(흑전YoY)으로 4년만에 실적 턴어라운드를 기록할 전망. 기존 추정치 대비 유튜브 쇼핑 개편으로 영업수익 추정치를 소폭 상향, 영업이익은 유지
- EC플랫폼의 매출액은 2,538억원(+6.7%YoY)으로 예상하며 그 중 결제솔루션의 매출액은 1,038억원(+16.5%YoY)로 추정
- 유튜브 스토어 내 결제는 카페24페이먼츠로 이뤄지며 결제솔루션 부문에서 기존 순매출 인식과 차이가 있음
- 카페24페이먼츠는 거래액에서 일부를 카드사, 제휴 PG사, 중개 수수료를 총매출로 인식 후 중개 수수료를 제외한 금액은 지급수수료로 비용 인식
- 카페24의 2024년 GMV는 12조 3,873억원(+9.1%YoY)로 전망. 2024년 축적하고 있는 유튜브 쇼핑 내 카페24의 레퍼런스가 향후 GMV 성장으로 이어질 것으로 예상하며 2025년 영업수익은 3,260억원(+11.5%YoY), 영업이익 278억원(+8.5%YoY)으로 추정
■연내 핵심은 비용 효율화, 유튜브 쇼핑은 + α
- 카페24의 2024년 턴어라운드는 AI 기술을 적극 활용한 비용 효율화에 기인
- 카페24와 유튜브의 협력이 더욱 가시화. 6/19일자로 유튜브 쇼핑이 개편되면서 카페24를 통해 자사몰을 오픈하지 않아도 유튜브 전용 스토어를 개설할 수 있게 되었음
- 매출 인식 구조에 차이는 있으나 거래액에 기반한 중개 수수료 이익 인식 구조는 동일
- 다만 개편 이후 유튜브 쇼핑 활성화에 높아진 기대감이 실제 숫자로 확인되기까지는 시간이 필요하다고 판단. 유의미한 실적 기여는 2025년으로 갈수록 가시화 될 것으로 전망
리포트: https://bit.ly/3XX9u3D
채널링크: https://news.1rj.ru/str/internetgameLJH
* 위 문자는 컴플라이언스의 승인을 득하였음
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Forwarded from 디일렉(THEELEC)
AP시스템이 설립 후 처음으로 분기 배당한다고 10일 밝혔다. 보통주 1주당 배당금은 200원, 배당총액은 30억원이다.AP시스템은 "지난달 14일 이사회에서 지난달 30일을 기준일로 배당 권리주주를 확정했고, 이달 10일 이사회에서 주당 200원 배당을 확정했다"고 밝혔다. 배당금은 이달 25일 지급된다.AP시스템은 레이저 디본더(Laser De-Bonder)를 중심으로 반도체 어드밴스드 패키징 시장에 진출할 계획이다. 레이저 디본더는 웨이퍼와 캐리어 웨이퍼를 안정적으로 분리하는 공정 장비다. 현재 고대역폭 메모리(HBM) 제조
via 전자부품 전문 미디어 디일렉 - 전체기사 https://ift.tt/bdJ572z
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www.thelec.kr
AP시스템, 첫 분기 배당...주당 200원 - 전자부품 전문 미디어 디일렉
AP시스템이 설립 후 처음으로 분기 배당한다고 10일 밝혔다. 보통주 1주당 배당금은 200원, 배당총액은 30억원이다.AP시스템은 \"지난달 14일 이사회에서 지난달 30일을 기준일로 배당 권리주주를 확정했고,...
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Forwarded from km
초고용량변압기 +900% y-y
해저케이블 +343%
변압기-소형 +236%
변압기 +98.11%
라면 +63%
해저케이블 +343%
변압기-소형 +236%
변압기 +98.11%
라면 +63%
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Forwarded from 허혜민의 제약/바이오 소식통 (혜민 허)
Forwarded from IT 하드웨어(반도체/디스플레이/부품)김운호
24년 2분기 실적 프리뷰입니다.
우선 삼성전자는 잠정실적으로 갈음 합니다. 숫자도 동일한데 DS내 영업이익 숫자는 유동적일 것 같습니다. 언론에 유포된 내용처럼 충당금 환입이 변수가 될 것으로 보입니다. 아마도 실적 발표 시점에 확인 가능할 것으로 보입니다.
SK하이닉스는 제 숫자가 좀 낮앗엇는데 이번에 컨센 수준으로 상향했습니다. 5.1조 정도입니다. 물론 충당금 환입 규모, 솔리다임 이익 규모에 따라서 유동적일 것으로 생각합니다. 업사이드 여유가 조금 있어 보입니다.
아직은 섣부를 수도 있는데 DRAM 가격은 경쟁사 대비 낮을 수도 있겠다 싶습니다. 이미 높은 구간에 있었고, 제품믹스 변화도 상대적으로 크지 않았을 것으로 보입니다.
HBM 비중은 DRAM에서 20%가 넘지 않을 것으로 추정했습니다.
NAND 가격은 아마도 3사가 비슷한 숫자일 것 같은 분위기이고 그래서 이전에 전망했던 것 보다는 큰 규모의 충당금 환입이 가능하지 않을까 싶습니다.
LG전자는 잠정실적 발표에서 나름 깜짝 실적을 발표 했습니다. 1조원을 넘길 것으로 보진 않았습니다. 가전 매출액이 이전 전망치를 상회한 영향이 큰 것으로 보입니다. 그리고 가전, TV 이익률도 예상 보다는 상단에 있었던 것으로 추정합니다.
삼성전기는 시장 컨센서스와 대동 소이할 것 같습니다. 2000억원은 넘길 것으로 보입니다. 이전 전망이 2100억원이었는데 큰 차이가 없을 것 같습니다. 3분기 실적 가이던스는 아직 없지만 IT 전반적인 수요는 시간이 갈수록 조금씩 부진해질 것으로 보입니다. 최근 PC, Mobile에서 보이는 재고조정 분위기, 연간 가이던스 하향하는 모습들이 걱정해야 할 변수로 보입니다.
LG이노텍은 LG전자 잠정실적에 맞춰서 이전 전망 대비 상향 조정한 1242억원으로 추정합니다. 좀 더 높을 가능성이 있어 보입니다. 원/달러 환율 영향을 크게 받은 것으로 보이고, 매출액도 예상치를 상회한 것으로 추정합니다.
LG디스플레이 2분기 영업이익도 상향조정했습니다. 영업적자이지만 이전 4,000억원 수준에서 2400억원 수준으로 줄어들 것으로 보입니다. IT OLED 물량이 좋은 것으로 보입니다. LCD TV 가격도 아직은 수익을 낼 수 있는 구간입니다. .
이녹스첨단소재는 매출액은 유지했고, 영업이익은 상향 조정했습니다. 역시 원/달러 환율 상승에 따른 수익성 개선, 비용 구조 개선 등이 원인으로 보입니다. 영업이익은 270억원으로 추정합니다.
KH바텍은 이전 전망과 크게 다르지 않을 것 같습니다. 다만 마진 압박은 받는 것으로 들려서 영업이익률은 하향 조정했습니다. 언론에 언급되는 점유율 관련 해서는 늘 있었던 변수이지만 올해 실적에 미치는 영향은 크지 않을 것으로 보입니다. 그리고 긍정적 변화는 좀 더 얇고 가벼운 모델로 전환하는 중인데 이는 단가 측면에서는 많은 도움이 될 것으로 보입니다. 내년 제품에서 본격화될 것으로 보입니다. 최근 전장 관련 움직임도 활발해 보입니다.
인터플렉스는 매출액, 영업이익 모두 이전 전망 대비 상향 조정했습니다. S24 물량이 롱테일을 보이고 있고, 폴드 신제품 준비 영향인 것으로 보입니다. 여전히 비용 구조에 변수가 남아 있지만 지난 해 보다는 개선될 것으로 보고 있습니다.
아모텍은 매출 부진, 영업이익은 적자 전환할 것으로 보입니다. 1분기 매출이 좋았던 점이 MLCC에 집중했던 칩 사업부에서 다시 모바일향 물량을 늘이기 시작한 점과 삼성전자 스마트폰 신제품 안테나 영향이었는데 2분기가 되면서 그 물량이 빠질 것으로 보입니다. 영업이익은 가동률 하락, MLCC에서 발생하는 비용을 커버할 수 있는 수준의 매출이 안된다는 점이 부진의 원인입니다. 아직 하반기에 대해서 큰 기대를 할 수 있는 상황은 아닌 것으로 보입니다. 인내가 필요한 시점입니다.
세코닉스는 1분기 대비 부진할 것으로 보입니다. 매출액은 1분기와 큰 차이가 없을 것으로 보이고, 영업이익은 원/달러 환율 영향으로 1분기 대비 부진할 것으로 보입니다.
2분기 실적을 종합하면 2 종목을 제외하고 1분기 대비 개선될 것으로 보입니다. .
3분기는 1종목을 제외하면 대부분 개선될 것으로 기대하고 있습니다. 다만 개선폭에서는종목별로 차별화가 있을 것으로 보입니다. .
섹터별로는 여전히 메모리가 가장 좋고, 디스플레이도 부진을 뚫고 하반기에는 큰 폭의 개선이 기대됩니다. 모바일은 신제품 효과가 메인 이슈일 것으로 보입니다.
- 동 자료는 컴플라이언스 규정을 준수하여 사전 공표된 자료이며, 고객의 증권 투자 결과에 대한 법적 책임소재의 증빙자료로 사용할 수 없습니다.
-본 내용은 당사 컴플라이언스의 승인을 받아 발송되었습니다.
우선 삼성전자는 잠정실적으로 갈음 합니다. 숫자도 동일한데 DS내 영업이익 숫자는 유동적일 것 같습니다. 언론에 유포된 내용처럼 충당금 환입이 변수가 될 것으로 보입니다. 아마도 실적 발표 시점에 확인 가능할 것으로 보입니다.
SK하이닉스는 제 숫자가 좀 낮앗엇는데 이번에 컨센 수준으로 상향했습니다. 5.1조 정도입니다. 물론 충당금 환입 규모, 솔리다임 이익 규모에 따라서 유동적일 것으로 생각합니다. 업사이드 여유가 조금 있어 보입니다.
아직은 섣부를 수도 있는데 DRAM 가격은 경쟁사 대비 낮을 수도 있겠다 싶습니다. 이미 높은 구간에 있었고, 제품믹스 변화도 상대적으로 크지 않았을 것으로 보입니다.
HBM 비중은 DRAM에서 20%가 넘지 않을 것으로 추정했습니다.
NAND 가격은 아마도 3사가 비슷한 숫자일 것 같은 분위기이고 그래서 이전에 전망했던 것 보다는 큰 규모의 충당금 환입이 가능하지 않을까 싶습니다.
LG전자는 잠정실적 발표에서 나름 깜짝 실적을 발표 했습니다. 1조원을 넘길 것으로 보진 않았습니다. 가전 매출액이 이전 전망치를 상회한 영향이 큰 것으로 보입니다. 그리고 가전, TV 이익률도 예상 보다는 상단에 있었던 것으로 추정합니다.
삼성전기는 시장 컨센서스와 대동 소이할 것 같습니다. 2000억원은 넘길 것으로 보입니다. 이전 전망이 2100억원이었는데 큰 차이가 없을 것 같습니다. 3분기 실적 가이던스는 아직 없지만 IT 전반적인 수요는 시간이 갈수록 조금씩 부진해질 것으로 보입니다. 최근 PC, Mobile에서 보이는 재고조정 분위기, 연간 가이던스 하향하는 모습들이 걱정해야 할 변수로 보입니다.
LG이노텍은 LG전자 잠정실적에 맞춰서 이전 전망 대비 상향 조정한 1242억원으로 추정합니다. 좀 더 높을 가능성이 있어 보입니다. 원/달러 환율 영향을 크게 받은 것으로 보이고, 매출액도 예상치를 상회한 것으로 추정합니다.
LG디스플레이 2분기 영업이익도 상향조정했습니다. 영업적자이지만 이전 4,000억원 수준에서 2400억원 수준으로 줄어들 것으로 보입니다. IT OLED 물량이 좋은 것으로 보입니다. LCD TV 가격도 아직은 수익을 낼 수 있는 구간입니다. .
이녹스첨단소재는 매출액은 유지했고, 영업이익은 상향 조정했습니다. 역시 원/달러 환율 상승에 따른 수익성 개선, 비용 구조 개선 등이 원인으로 보입니다. 영업이익은 270억원으로 추정합니다.
KH바텍은 이전 전망과 크게 다르지 않을 것 같습니다. 다만 마진 압박은 받는 것으로 들려서 영업이익률은 하향 조정했습니다. 언론에 언급되는 점유율 관련 해서는 늘 있었던 변수이지만 올해 실적에 미치는 영향은 크지 않을 것으로 보입니다. 그리고 긍정적 변화는 좀 더 얇고 가벼운 모델로 전환하는 중인데 이는 단가 측면에서는 많은 도움이 될 것으로 보입니다. 내년 제품에서 본격화될 것으로 보입니다. 최근 전장 관련 움직임도 활발해 보입니다.
인터플렉스는 매출액, 영업이익 모두 이전 전망 대비 상향 조정했습니다. S24 물량이 롱테일을 보이고 있고, 폴드 신제품 준비 영향인 것으로 보입니다. 여전히 비용 구조에 변수가 남아 있지만 지난 해 보다는 개선될 것으로 보고 있습니다.
아모텍은 매출 부진, 영업이익은 적자 전환할 것으로 보입니다. 1분기 매출이 좋았던 점이 MLCC에 집중했던 칩 사업부에서 다시 모바일향 물량을 늘이기 시작한 점과 삼성전자 스마트폰 신제품 안테나 영향이었는데 2분기가 되면서 그 물량이 빠질 것으로 보입니다. 영업이익은 가동률 하락, MLCC에서 발생하는 비용을 커버할 수 있는 수준의 매출이 안된다는 점이 부진의 원인입니다. 아직 하반기에 대해서 큰 기대를 할 수 있는 상황은 아닌 것으로 보입니다. 인내가 필요한 시점입니다.
세코닉스는 1분기 대비 부진할 것으로 보입니다. 매출액은 1분기와 큰 차이가 없을 것으로 보이고, 영업이익은 원/달러 환율 영향으로 1분기 대비 부진할 것으로 보입니다.
2분기 실적을 종합하면 2 종목을 제외하고 1분기 대비 개선될 것으로 보입니다. .
3분기는 1종목을 제외하면 대부분 개선될 것으로 기대하고 있습니다. 다만 개선폭에서는종목별로 차별화가 있을 것으로 보입니다. .
섹터별로는 여전히 메모리가 가장 좋고, 디스플레이도 부진을 뚫고 하반기에는 큰 폭의 개선이 기대됩니다. 모바일은 신제품 효과가 메인 이슈일 것으로 보입니다.
- 동 자료는 컴플라이언스 규정을 준수하여 사전 공표된 자료이며, 고객의 증권 투자 결과에 대한 법적 책임소재의 증빙자료로 사용할 수 없습니다.
-본 내용은 당사 컴플라이언스의 승인을 받아 발송되었습니다.
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Forwarded from 현대차증권_리서치센터_채널 (YK CH)
[현대차증권 인터넷/게임/엔터/통신 김현용]
현대오토에버(307950)
BUY/TP 205,000원 (유지/상향)
<3분기까지 계단식 이익 증가>
■2분기 영업이익 560억원으로 시장 기대치 충족 예상
- 동사 2분기 매출액은 8,725억원(YoY +15.7%), 영업이익 560억원(YoY +6.3%)으로 시장 기대치에 부합하는 양호한 실적을 시현할 전망. 가파른 매출 성장은 일시적으로 부진했던 SI 매출 이연분이 정상적으로 2분기에 반영되었고, 차량SW도 내비게이션 믹스 개선 및 탑재율 증가와 더불어 ADAS SW 플랫폼 매출이 본격화되며 전년동기대비 20% 성장하는 점에 기인. 매출 급증으로 영업이익은 증가하는 반면, 영업이익률은 6.4%로 전년동기대비 0.6%p 감소가 예상되는데, 이는 작년 2분기에 YTD 소급 적용하여 반영된 IT 단가 협상이 올해는 3분기로 예정되어 있기 때문. 3분기 예상 영업이익은 601억원(YoY +33.0%), 영업이익률은 7.0%(YoY +0.9%p)로
계단식 이익 성장을 기대
■차량 SW 구조적인 고성장: 내비게이션 탄탄하고, 미들웨어는 매출과 수익성 모두 개선
- 차량SW 부문은 전년도 역기저 및 레벨3 도입 지연으로 성장 우려가 있었으나, 상반기에만 약 20% 매출이 성장하며 이런 우려를 불식시킴. 우선, 내비게이션은 믹스 개선에 따른 평균판가 상승 및 탑재율의 점진적인 증가 영향으로 두 자리수 성장을 2분기에도 이어간 것으로 파악. 완성차 판매량 성장률의 부침에도 안정적인 두 자리수 성장을 지속하는 점 긍정적. 한편, 미들웨어(용역 60~70%, 모빌진 30~40% 비중)의 경우 모빌진 클래식이 안정성과 보안이 강화된 2.0 버전으로 연초 업그레이드되어 본격 적용 중인데, 단가 및 수익성에서 뚜렷한 개선세가 1분기부터 포착. 여기에 더해 ADAS SW 플랫폼 매출도 2분기부터 신규로 발생 중이며, 2분기에는 관련
하여 50~60억원의 매출을 올릴 것으로 기대
■성장 재개를 반영한 실적 추정치 상향에 따라 목표주가 205,000원으로 상향
- 동사 투자의견을 매수로 유지하며, 목표주가는 205,000원으로 기존 대비 14% 상향 조정함. 목표주가를 상향한 이유는 차량SW의 고성장 유지 및 수익성 개선, 연초 부진했던 SI의 정상 성장궤도 진입을 반영함에 따라 실적 전망치를 상향하였기 때문
*URL: https://buly.kr/E774WB2
** 동 자료는 compliance 규정을 준수하여 사전 공표된 자료이며, 고객의 증권 투자 결과에 대한 법적 책임 소재의 증빙자료로 사용될 수 없습니다.
현대오토에버(307950)
BUY/TP 205,000원 (유지/상향)
<3분기까지 계단식 이익 증가>
■2분기 영업이익 560억원으로 시장 기대치 충족 예상
- 동사 2분기 매출액은 8,725억원(YoY +15.7%), 영업이익 560억원(YoY +6.3%)으로 시장 기대치에 부합하는 양호한 실적을 시현할 전망. 가파른 매출 성장은 일시적으로 부진했던 SI 매출 이연분이 정상적으로 2분기에 반영되었고, 차량SW도 내비게이션 믹스 개선 및 탑재율 증가와 더불어 ADAS SW 플랫폼 매출이 본격화되며 전년동기대비 20% 성장하는 점에 기인. 매출 급증으로 영업이익은 증가하는 반면, 영업이익률은 6.4%로 전년동기대비 0.6%p 감소가 예상되는데, 이는 작년 2분기에 YTD 소급 적용하여 반영된 IT 단가 협상이 올해는 3분기로 예정되어 있기 때문. 3분기 예상 영업이익은 601억원(YoY +33.0%), 영업이익률은 7.0%(YoY +0.9%p)로
계단식 이익 성장을 기대
■차량 SW 구조적인 고성장: 내비게이션 탄탄하고, 미들웨어는 매출과 수익성 모두 개선
- 차량SW 부문은 전년도 역기저 및 레벨3 도입 지연으로 성장 우려가 있었으나, 상반기에만 약 20% 매출이 성장하며 이런 우려를 불식시킴. 우선, 내비게이션은 믹스 개선에 따른 평균판가 상승 및 탑재율의 점진적인 증가 영향으로 두 자리수 성장을 2분기에도 이어간 것으로 파악. 완성차 판매량 성장률의 부침에도 안정적인 두 자리수 성장을 지속하는 점 긍정적. 한편, 미들웨어(용역 60~70%, 모빌진 30~40% 비중)의 경우 모빌진 클래식이 안정성과 보안이 강화된 2.0 버전으로 연초 업그레이드되어 본격 적용 중인데, 단가 및 수익성에서 뚜렷한 개선세가 1분기부터 포착. 여기에 더해 ADAS SW 플랫폼 매출도 2분기부터 신규로 발생 중이며, 2분기에는 관련
하여 50~60억원의 매출을 올릴 것으로 기대
■성장 재개를 반영한 실적 추정치 상향에 따라 목표주가 205,000원으로 상향
- 동사 투자의견을 매수로 유지하며, 목표주가는 205,000원으로 기존 대비 14% 상향 조정함. 목표주가를 상향한 이유는 차량SW의 고성장 유지 및 수익성 개선, 연초 부진했던 SI의 정상 성장궤도 진입을 반영함에 따라 실적 전망치를 상향하였기 때문
*URL: https://buly.kr/E774WB2
** 동 자료는 compliance 규정을 준수하여 사전 공표된 자료이며, 고객의 증권 투자 결과에 대한 법적 책임 소재의 증빙자료로 사용될 수 없습니다.
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Forwarded from DS투자증권 리서치
두산 지배구조 개편 코멘트_240712.pdf
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DS투자증권 지주회사/미드스몰캡/비상장 Analyst 김수현
[지주회사] 두산 지배구조 개편의 정점은 로보틱스와 (주)두산
1. 두산 로보틱스 자회사로 두산 밥캣 100% 편입
- 두산그룹은 전일 에너빌리티의 자회사 밥캣을 로보틱스 자회사로 이전하는 방안을 발표
- 결과적으로 로보틱스의 신주를 받는 주주는 1)에너빌리티, 2) 밥캣 주주이며 이 모든 거래를 반대할 경우 주식매수 청구권을 행사할 수 있는 주주는 1)에너빌리티, 2) 밥캣, 3) 두산 로보틱스
- 이 계약이 무효가 될 수 있는 주식매수 청구권 규모는 밥캣 1.5조원, 로보틱스 5,000억원
2. 두산 로보틱스와 ㈜두산의 수혜
- 이번 지배구조 결정이 다소 논란을 불러 일으킬 수 있으나 북미 시장에서의 강력한 presence 는 물론 연간 10 조원의 매출을 창출하는 밥캣이 자회사로 편입되는 두산 로보틱스는 완전히 새로운 영역에 올라서게 될 전망
- 주 두산(000150)의 경우 로보틱스 신주 발행에 따라 지분율 하락 (기존 68% → 42%)이 예상되나 주 두산 개별 현금 흐름은 개선될 전망
- 주 두산이 보유한 자사주18%는 밸류업 정책에 맞춰 활용될 수 있는 가능성이 조금 더 높아졌다고 판단
DS투자증권 리서치 텔레그램 링크 : https://news.1rj.ru/str/DSInvResearch
[지주회사] 두산 지배구조 개편의 정점은 로보틱스와 (주)두산
1. 두산 로보틱스 자회사로 두산 밥캣 100% 편입
- 두산그룹은 전일 에너빌리티의 자회사 밥캣을 로보틱스 자회사로 이전하는 방안을 발표
- 결과적으로 로보틱스의 신주를 받는 주주는 1)에너빌리티, 2) 밥캣 주주이며 이 모든 거래를 반대할 경우 주식매수 청구권을 행사할 수 있는 주주는 1)에너빌리티, 2) 밥캣, 3) 두산 로보틱스
- 이 계약이 무효가 될 수 있는 주식매수 청구권 규모는 밥캣 1.5조원, 로보틱스 5,000억원
2. 두산 로보틱스와 ㈜두산의 수혜
- 이번 지배구조 결정이 다소 논란을 불러 일으킬 수 있으나 북미 시장에서의 강력한 presence 는 물론 연간 10 조원의 매출을 창출하는 밥캣이 자회사로 편입되는 두산 로보틱스는 완전히 새로운 영역에 올라서게 될 전망
- 주 두산(000150)의 경우 로보틱스 신주 발행에 따라 지분율 하락 (기존 68% → 42%)이 예상되나 주 두산 개별 현금 흐름은 개선될 전망
- 주 두산이 보유한 자사주18%는 밸류업 정책에 맞춰 활용될 수 있는 가능성이 조금 더 높아졌다고 판단
DS투자증권 리서치 텔레그램 링크 : https://news.1rj.ru/str/DSInvResearch
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트럼프 집회 총격 사건 생중계: 총격범 사망, 집회 참석자 사망 | AP 뉴스 - https://apnews.com/live/election-biden-trump-campaign-updates-07-13-2024
AP News
Trump survives assassination attempt at campaign rally, as it unfolded
<i>Today's live coverage has ended. See what you missed below and </i><a href="https://apnews.com/live/rnc-day-1-trump-biden-election-updates" target="_blank" link-data="{"cms.site.owner":{"_ref":"00000188-451c-db95-a9ec-457d1fcf0000","_type":"ae3387cc-b875…
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전자공시생 범송공자님의 책이 출간됩니다.
책 제목이 '전자공시 모르면 주식투자 절대로 하지마라' 입니다.
저도 전자공시에 고급정보가 있다고 생각하기에 개미들를 위한 필독서가 되리라 생각합니다.
오늘까지 가치투자클럽 네이버 카페(https://cafe.naver.com/orbisasset)에 가입하시고 연락처를 남겨주신 분 중 50명을 추첨하여 범송공자님의 싸인이 담긴 책을 보내드립니다. (평소에 카페 가입자가 하루 다섯명을 안넘기 때문에 확률이 높습니다)
교보 https://naver.me/GTnYf4Jj
예스24 https://naver.me/FfebzBrp
알라딘 https://naver.me/FeXGHw2q
책 제목이 '전자공시 모르면 주식투자 절대로 하지마라' 입니다.
저도 전자공시에 고급정보가 있다고 생각하기에 개미들를 위한 필독서가 되리라 생각합니다.
오늘까지 가치투자클럽 네이버 카페(https://cafe.naver.com/orbisasset)에 가입하시고 연락처를 남겨주신 분 중 50명을 추첨하여 범송공자님의 싸인이 담긴 책을 보내드립니다. (평소에 카페 가입자가 하루 다섯명을 안넘기 때문에 확률이 높습니다)
교보 https://naver.me/GTnYf4Jj
예스24 https://naver.me/FfebzBrp
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