시총 1785억원, 영업이익 400억원

8월 1일 실적발표 특징주

아바텍 역대 최대실적

하락 2300개

📮[메리츠증권 전기전자/IT부품 양승수]

대덕전자(353200): MLB마저 통달한 올라운드 플레이어로 등극

- 대덕전자에 대한 투자의견을 Hold에서 Buy로 변경하고, 적정주가를 29,000원으로+16.0% 상향

- 다수의 프리미엄 메모리 기판(GDDR7, 128GB DDR5) 양산을 주도하고, AI가속기 등 고부가 MLB기판 시장에 진입한다는 점에 주목

- FC-BGA의 실적 정상화가 예상되는 2025년부터는 삼위일체의 실적 흐름 기대

- 현재 동사의 MLB 생산능력은 2,000억원 수준으로, AI 시장을 주도하는 다수의 빅테크 업체들 입장에서는 매우 부족

- 이에 따라 경쟁사들과 달리 동사의 경우 고부가가치 MLB 기판 시장 진입의 기회가 제한적

- 다만 최근 발생한 MLB 기판 시장 내 1) 공급부족 현상 심화 2) HDI 공법 적용 확대 두 가지 변화로 인해 동사에게도 시장 진입의 기회가 열린 것으로 파악

- 특히 MLB 기판에 HDI 공법을 적용하면 기존 적층방식보다 데이터 효율을 2배 이상 향상시킬 수 있기 때문에 데이터 처리 속도가 중요한 AI 고객사들이 HDI 공법 적용을 요구 중

- 동사의 경우 경쟁사들보다 HDI 업력이 길고, 다수의 HDI 공법 기술력을 갖추고 있다는 점에서 매력도가 상승

- 인적분할 이후 대덕전자는 FC-BGA 시장에 성공적으로 안착했다는 점에서 다른기판 업체 대비 프리미엄을 인정받음

- 성장성 측면에서 이번 AI가속기 MLB 기판 시장 진입 또한 동사의 프리미엄이 재부각될 수 있는 새로운 모멘텀임이 분명

- 또한 향후 증설을 통해 실적 추정치가 상향될 가능성도 상존
→ 새로운 모멘텀과 우상향할 실적 흐름을 고려, 점진적인 비중 확대 접근이 유효하다고 판단

https://han.gl/rDAAv (링크)

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닉스 주가와 외국인 지분율 추이

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신용잔고 상위종목

[8/2, 7월 고용은 Bad is bad, 키움 한지영]

7월 비농업부문 고용은 일자리, 실업률, 임금 모두 다 쇼크를 기록했네요

시장반응도 Bad is bad로 받아들이고 있는 모양새입니다.

나스닥 선물을 낙폭을 2% 넘게 확대했고, 10년물금리는 3.7%대까지 보고왔었네요.

물론 최근 수일동안 급속하고 강도 높게 가격에 선반영해오고 있기는 하지만,

투자 심리자체가 패닉급으로 치닫고 있는 만큼 오늘 미국 장 본장에서 얼마나 버텨줄지를 지켜봐야겠네요.

또 앞으로 예정된 연준 인사들도 대부분 매파에서 비둘기파적으로 톤을 바꿀듯 하네요.

과연 시장이 침체에 대한 우려가 과도했다고 판단할지(개인적으로는 여기),

아니면 아직 가격에 덜 반영됐다고 판단할지, 또 한다면 주가가 얼마까지 빠질때까지 할 것인지가 관건일듯 합니다.

또 침체 판단 지표로 알려진 샴룰도 터치한거 같은데, 이전과 다른 고용시장의 구조적인 변화(이민 등으로 인한 실업률 상승의 고용자수 임계점 상승 등)도 같이 고려해봐야 하지 않나 싶네요.

이에 대해서는 저도 본장 결과를 지켜본뒤 코멘트를 드리겠습니다.

키움 한지영