Forwarded from 하나증권 IT 전기전자/부품 김민경 (민경)
[하나증권 IT 김민경]
주성엔지니어링 (036930.KQ/매수): 차원이 다른 수익성
링크: https://cutt.ly/wexUneQ5
■ 2Q24 Review: 영업이익 서프라이즈
주성엔지니어링의 24년 2분기 매출은 973억원(YoY +207.3%, QoQ +72.1%), 영업이익 361억원(YoY 흑자전환, QoQ +413.7%, OPM 37.1%)을 기록. 반도체, 디스플레이 매출이 각각 957억, 16억을 기록
영업이익이 컨센서스를 대폭 상회했는데 [1] 외형성장에 따른 고정비 부담 감소, [2] 중국 고객사향 반도체 장비 비중이 전체 매출의 80%를 상회한 것이 주 요인으로 추정(기존 추정치 70%대)
1분기에는 중국 고객사 FAB 일정이 지연되며 일부 매출이 이연된 바 있으나 2분기부터는 장비 출하가 순조롭게 진행되고 있는 것으로 파악. 국내 고객사의 경우 국내와 중국 FAB 모두 장비 출하가 계획대로 진행되었고 하반기에는 출하가 더욱 증가할 전망
■ 2H24 Preview: 국내 매출 비중 증가 전망
주성엔지니어링의 24년 연간 매출액은 4,175억원(YoY +46.6%), 영업이익은 1,216억(YoY +320.6%, OPM 29.1%)으로 전망. 기존 추정치 대비 매출액과 영업이익을 각각 1%, 14% 상향
부문별로는 메모리 반도체 및 디스플레이 매출이 각각 3,713억원, 462억원 발생할 것으로 추정. 메모리 반도체의 경우 중국향 장비 출하가 지속되는 가운데 하반기에 국내 고객사향 장비 출하가 집중되어 있어 전사 매출 내 국내 비중이 확대될 것으로 예상. 디스플레이 부문은 8세대 IT OLED향 보완투자로 하반기에 장비 매출이 본격적으로 반영될 전망
아울러 주성엔지니어링의 북미 비메모리향 장비 출하는 24년 말~25년 초까지 지연될 가능성이 있는 것으로 파악
■ 이익률로 증명하는 본업의 경쟁력
주성엔지니어링에 대한 투자의견 ‘BUY’, 목표주가 46,000원을 유지. 주성엔지니어링은 경기침체에 대한 우려로 지난 1주간 8.7%, 1개월간 28.8% 하락했고 매크로 불확실성으로 주가 변동성은 당분간 지속될 것으로 예상.
다만, 본업의 경쟁력은 이익률로 증명되었으며 국내 고객사향 장비 출하 확대는 25년까지 이어지며 영업환경이 개선될 전망. 미국 정부의 중국 수출규제 관련 동맹국은 제외할 것이라는 보도로 중국향 매출비중에 대한 우려도 일부 해소되었다고 판단
(컴플라이언스 승인을 득함)
주성엔지니어링 (036930.KQ/매수): 차원이 다른 수익성
링크: https://cutt.ly/wexUneQ5
■ 2Q24 Review: 영업이익 서프라이즈
주성엔지니어링의 24년 2분기 매출은 973억원(YoY +207.3%, QoQ +72.1%), 영업이익 361억원(YoY 흑자전환, QoQ +413.7%, OPM 37.1%)을 기록. 반도체, 디스플레이 매출이 각각 957억, 16억을 기록
영업이익이 컨센서스를 대폭 상회했는데 [1] 외형성장에 따른 고정비 부담 감소, [2] 중국 고객사향 반도체 장비 비중이 전체 매출의 80%를 상회한 것이 주 요인으로 추정(기존 추정치 70%대)
1분기에는 중국 고객사 FAB 일정이 지연되며 일부 매출이 이연된 바 있으나 2분기부터는 장비 출하가 순조롭게 진행되고 있는 것으로 파악. 국내 고객사의 경우 국내와 중국 FAB 모두 장비 출하가 계획대로 진행되었고 하반기에는 출하가 더욱 증가할 전망
■ 2H24 Preview: 국내 매출 비중 증가 전망
주성엔지니어링의 24년 연간 매출액은 4,175억원(YoY +46.6%), 영업이익은 1,216억(YoY +320.6%, OPM 29.1%)으로 전망. 기존 추정치 대비 매출액과 영업이익을 각각 1%, 14% 상향
부문별로는 메모리 반도체 및 디스플레이 매출이 각각 3,713억원, 462억원 발생할 것으로 추정. 메모리 반도체의 경우 중국향 장비 출하가 지속되는 가운데 하반기에 국내 고객사향 장비 출하가 집중되어 있어 전사 매출 내 국내 비중이 확대될 것으로 예상. 디스플레이 부문은 8세대 IT OLED향 보완투자로 하반기에 장비 매출이 본격적으로 반영될 전망
아울러 주성엔지니어링의 북미 비메모리향 장비 출하는 24년 말~25년 초까지 지연될 가능성이 있는 것으로 파악
■ 이익률로 증명하는 본업의 경쟁력
주성엔지니어링에 대한 투자의견 ‘BUY’, 목표주가 46,000원을 유지. 주성엔지니어링은 경기침체에 대한 우려로 지난 1주간 8.7%, 1개월간 28.8% 하락했고 매크로 불확실성으로 주가 변동성은 당분간 지속될 것으로 예상.
다만, 본업의 경쟁력은 이익률로 증명되었으며 국내 고객사향 장비 출하 확대는 25년까지 이어지며 영업환경이 개선될 전망. 미국 정부의 중국 수출규제 관련 동맹국은 제외할 것이라는 보도로 중국향 매출비중에 대한 우려도 일부 해소되었다고 판단
(컴플라이언스 승인을 득함)
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https://www.ekn.kr/web/view.php?key=20240806025288880
전자상거래 플랫폼 카페24와 손잡고 유튜브 쇼핑 전용 스토어도 함께 선보였다. 유튜브 생태계에서 쇼핑 스토어 개설 및 판매·구매, 결제까지 한 번에 할 수 있는 기능이다. 실제 해당 서비스 출시 이후 카페24 이용자는 한 달 만에 5만명대에서 8만~9만명대로 늘어났다.
전자상거래 플랫폼 카페24와 손잡고 유튜브 쇼핑 전용 스토어도 함께 선보였다. 유튜브 생태계에서 쇼핑 스토어 개설 및 판매·구매, 결제까지 한 번에 할 수 있는 기능이다. 실제 해당 서비스 출시 이후 카페24 이용자는 한 달 만에 5만명대에서 8만~9만명대로 늘어났다.
에너지경제신문
‘유튜브 천하’ 시장 잠식 가속화… 이커머스도 떨고 있다
구글의 동영상 스트리밍 플랫폼 `유튜브`가 막강한 점유율을 앞세워 모바일부터 음원, 이커머스로 시장 지배력을 확대하고 있다. 정보기술(IT) 업계에선 빅테크의 독과점을 막을 수 있..
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Forwarded from [한투증권 김명주] 유통/화장품
[한투증권 화장품/유통 김명주]
아모레퍼시픽이 혼란스러운 2분기 실적을 기록한 가운데, 미국이 수입하는 한국 화장품의 점유율(24년 6월)은 역대 최고치인 23.7%를 기록했습니다. 수입 물량 또한 크게 늘었고(+61.1% YoY), 점유율 또한 MoM, YoY 크게 증가했습니다. 아모레퍼시픽의 부진한 실적이 매크로 불확실성과 겹쳐지면서 화장품 센티먼트에는 부정적인 영향을 주겠지만, 미국에서 한국 화장품의 인기는 꾸준히 높아진다는 점은 분명합니다. 다른 국가에서도 점유율이 꾸준히 높아짐이 확인됩니다.
매크로 불확실성이 해소되면 대부분의 화장품 기업은 밸류에이션 매력이 다시 부각되겠지만, 아모레퍼시픽의 혼란스러운 실적과 매크로 불확실성을 고려했을 때 비필수제인 화장품 섹터에 대한 투자 판단이 조심스러워지는 구간인 건 분명합니다.
관련해서 문의사안 있으시면 언제든 말씀주세요!
아모레퍼시픽이 혼란스러운 2분기 실적을 기록한 가운데, 미국이 수입하는 한국 화장품의 점유율(24년 6월)은 역대 최고치인 23.7%를 기록했습니다. 수입 물량 또한 크게 늘었고(+61.1% YoY), 점유율 또한 MoM, YoY 크게 증가했습니다. 아모레퍼시픽의 부진한 실적이 매크로 불확실성과 겹쳐지면서 화장품 센티먼트에는 부정적인 영향을 주겠지만, 미국에서 한국 화장품의 인기는 꾸준히 높아진다는 점은 분명합니다. 다른 국가에서도 점유율이 꾸준히 높아짐이 확인됩니다.
매크로 불확실성이 해소되면 대부분의 화장품 기업은 밸류에이션 매력이 다시 부각되겠지만, 아모레퍼시픽의 혼란스러운 실적과 매크로 불확실성을 고려했을 때 비필수제인 화장품 섹터에 대한 투자 판단이 조심스러워지는 구간인 건 분명합니다.
관련해서 문의사안 있으시면 언제든 말씀주세요!
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Forwarded from [한투증권 김명주] 유통/화장품
[한투증권 화장품/유통 김명주] 미국이 수입하는 화장품에서 한국으로부터 수입하는 물량의 점유율
- 24년 6월 점유율: 23.7%(+0.7%p MoM, +8.5%p YoY), 역대 최고치이며 순위는 1위 유지
- 6월 미국이 한국으로부터 수입하는 화장품 물량은 +61.0% YoY (vs. 전체 12.4% YoY)
- 24년 6월 점유율: 23.7%(+0.7%p MoM, +8.5%p YoY), 역대 최고치이며 순위는 1위 유지
- 6월 미국이 한국으로부터 수입하는 화장품 물량은 +61.0% YoY (vs. 전체 12.4% YoY)
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