[한투증권 김창호/최건] 자동차 산업
>> 텔레그램 링크: https://news.1rj.ru/str/autoteamkorea
>> 보고서 링크: https://url.kr/87m27x
 
안녕하세요, 한투증권 자동차 담당 김창호 입니다.

금일 현대모비스 자료를 발간했습니다.
3Q24 실적은 영업이익 기준 7,760억원으로 컨센서스를 15% 상회할 전망입니다.

동사의 A/S 사업부의 이익 기여도가 높아질 것으로 추정했는데 장기간에 걸쳐 수익성이 추가 상향 될 수 있다고 봅니다. 근거는,

1) 현대차와 기아 브랜드 가치 개선에 따른 고객 충성도 변화입니다.
물건이 고장나 수리가 필요하면 내가 아끼는 물건에는 더 좋고 그레이마켓 대체품 보다는 정품으로 교체하고 싶기 마련입니다.
현대차와 기아 차량들을 아끼는 고객들이 늘어났고 부품 수리 시 정품 A/S 수요를 확대시킬 것입니다.
결국 현대모비스 A/S 사업부의 Q 증가를 예상합니다.

2) 현대차와 기아 ASP가 2021년부터 크게 높아졌습니다.
부품 수리는 신차 출시 이후 3년부터 본격 증가하는데 고가 차량들의 부품 교체 니즈가 2024년부터 확대되고 있는 구간입니다.

3) 낮아진 물류비와, 우호적 환율 환경 및 자동차 운행거리 증가도 긍정적입니다.

이러한 이유들로 동사 A/S 사업부 매출 증가율이 1Q24 / 2Q24에
각각 +11.4% / 9.9% 증가했는데,
3Q24에도 높은 매출 증가 달성이 가능했을 것이라 보고 있습니다.

동사 주가는 지배구조 개편 논리에 갇히면서
실적을 내면 안되는 회사로 인식되고 있습니다.

하지만 실적이 구조적으로 개선 되는 모습이
확인되면 결국 이러한 논리는 약화 될 것입니다.

여기에 11월 CEO 인베스터데이를 통해 주주환원율은 상향될 것입니다 (배당성향 상향 혹은 자사주 매입)

목표주가를 30만원으로 상향합니다.

❤️ 테크윙 실적 전망-현대자증권 (2024년10월18일):


1) 2025년 테크윙 영업이익은 2,592억원( YoY +882%)으로 전망.

2) 테크윙 현재 시가총액은 1조3천억 정도.


[자료: 현대차증권 위 보고서]


#테크윙

[현대차증권 제약/바이오 여노래]
한미약품(128940)
BUY/TP 440,000(유지/유지)
3Q Preview: 일시적 매출 부진, 그러나 신약개발의 가치를 흔들지는 않는다

3Q24 실적 중국 자연재해와 국내 의료파업으로 일시적 부진
- 3Q24 연결기준 매출액 및 영업이익은 3,640억원 (YoY -0.2%. QoQ -3.7%). 영업이익 470억원 (YoY -19.6%, QoQ -18.9%)로 컨센서스 매출액인 3,890억원, 영업이익 580억원 대비 하회할 것으로 전망
- 의료파업의 장기화와 3분기 영업일수 감소, 8월 중국 전역의 폭우와 대홍수 피해로 인해 유통망의 붕괴와 영업활동 정지 발생의 영향. 하지만 일시적인 부진으로 4분기 기존 성장과 매출 회복 가능성 높음
- 3분기 실적 하락은 일시적인 문제일 뿐, 실제 기업 가치는 신약개발 가치에 중점. 신약개발은 계획대로 진행중이며 추가적으로 비만치료제의 미충족수요에 포지셔닝하는 약물 개발까지 발표되며 1,000억 달러 시장에서의 빠른 신약개발 움직임 확보
- 투자의견 BUY와 목표주가 440,000원을 유지

근육량 감소를 막을 수 있는 신약: CRFR2 표적 UCN2 유사체 HM17321
- 연구개발 가치는 더욱 상승. 핵심은 11월 Obesity day 2024에서 발표되는 비만치료제와 근육량 감소 보조제 결과. 초록 공개로 기대되는 병용과 기술이전 가능성
- 비만유도 마우스에서 운동 여부와 무관하게 근육량을 늘리는 데 성공했던 연구결과가 있기 때문에 실제 사람에서도 이와 같은 작용을 할 수 있을 것으로 기대
- 고농도에서 생기는 부작용을 최소화하기 위해 최적화된 농도로 주입되어 β-어레스틴 관련 부작용이 나타나지 않고 근육량 조절이 되었는지를 11월 공개하는 데이터에서 확인할 수 있을 것으로 예상
- HM17321의 경우 단독으로도 근육량을 조절하는 의약품으로 개발되어 기승인된 비만치료제와의 병용을 기대할 수 있을 것으로 예상되며, 현재 한미약품이 개발 중인 3중 작용제 LA-GLP-1/GIP/GCG와도 병용을 통해 근육량 감소에 대응할 수 있을 것으로 예상


* URL: https://buly.kr/C08YHH0

** 동 자료는 Compliance 규정을 준수하여 사전 공표된 자료이며, 고객의 증권 투자 결과에 대한 법적 책임소재의 증빙자료로 사용될 수 없습니다.

[미래에셋 전기전자/IT 하드웨어 박준서]

OLED Monitor Shipments to Reach 1.44 Million Units in 2024, Marking 181% YoY Growth

1) Trendforce에 따르면, 새로운 31.5인치 OLED 모델의 출시로 OLED 모니터 시장 활기를 띨 것으로 예상

2) 2024년 OLED 모니터 출하량은 YoY 181% 성장한 144만 대에 달할 것으로 예상되며, 향후 몇 년간 높은 성장세가 지속될 것으로 전망됨

3) 삼성은 49인치 OLED 모니터의 판매 호조와 꾸준한 신제품 출시 파이프라인 효과로, 1위 지위 유지 예상
- 24년 점유율 31%까지 확대될 것으로 예상

4) LG는 풍부한 패널 자원과 지속적인 제품 라인 확장으로, 시장 점유율 2위(19%)를 차지할 것으로 전망

5) high-end 제품에 주력하는 ASUS가 24년 OLED 모니터 출하량 크게 확대할 것으로 예상, 시장에서 3위를 두고 DELL과 치열한 경쟁 예상

6) MSI는 새로운 판매 채널에 대한 공격적인 확장 정책으로 전체 모니터 출하량 크게 성장, 모든 카테고리에서 가장 높은 성장률을 기록. MSI의 OLED 모니터 출하량이 가장 빠른 속도로 증가하여 시장 점유율을 11%로 확대, 5위 차지 예상

7) Gigabyte는 새로운 OLED 모델 출시로 시장 점유율 6위 예상

8) 삼성디스플레이의 공격적인 생산량 증가와 여러 브랜드의 QD-OLED 모델 출시에 힘입어, QD-OLED 모니터의 비중 확대 전망
- 전체 OLED 모니터 출하량에서 QD-OLED가 차지하는 비중은 2023년 53.5%에서 2024년 73%까지 증가할 것으로 예상
- 반면, WOLED의 시장 점유율은 26%로 감소할 것으로 예상
- RBG OLED는 1%에 불과할 것으로 전망

출처 : https://han.gl/VZLSk (Trendforce)

감사합니다

✅ TSMC를 고객사로 둔 한국 반도체 소부장 업체

자료: 사이먼 리서치 손정우 본부장

📌급등일보 t.me/FastStockNews

* 이오테크닉스
- 레이저 그루빙 장비가 양산라인으로 공급 중. 레이저 그루빙을 통한 풀컷까지 하며 3D SoIC 하이브리드 본딩 다이싱에 적용됨. 애플 3나노 공정부터 적용되어 다른 고객사로 확대될 예정
- 4Q24부터 디본더 장비가 양산라인에 적용되기 시작함
- 복수 장비가 TSMC 선단의 양산라인으로 공급 진행 중인 국내 유일한 장비 회사

* HPSP
- 저온 고압 수소 어닐링 장비 독점 납품
- 비메모리 매출 비중 70%, TSMC 매출 비중 30%
- TSMC에 고압 습식 산화막 장비(HPO) 퀄테스트 중으로 상반기 중 완료 기대. 저온 고압 환경에서 산화막을 형성하는 장비로 3나노 이상 초미세공정에 적용될 예정

* 동진쎄미켐
- EUV용 PR 공급 추진
- 미국 텍사스 현지 공장 설립 후 TSMC에 웨이퍼 세정용 황산 공급  확정

* 원익QnC
- TSMC 내 쿼츠웨어 점유율 15%으로 2028년까지 30%로 확대 목표
- 연말 TSMC 매출 비중 10%까지 확대 전망 , 비메모리 매출 비중 20% (TSMC, 삼성전자, 인텔)
- 40나노 이하 레거시 공정 매출 비중이 60%인데, 한국 신공장에서 3나노 제품 품질 테스트 중으로 향후 선단 공정 매출 비중이 늘어날 것

* 월덱스
- 2009년 인수한 미국 법인 WCQ에서 실리콘 잉곳과 쿼츠 공급 중

* 리노공업
- 테스트 소켓 리노핀 공급 중
- 전체 매출 비중 중 비메모리 비중 98%

* ISC
- 테스트 실리콘 러버소켓 공급 중
- AI반도체향 비중 상승 중. GPU 매출 비중에서 80%이상 엔비디아. CPU는 AMD 비중이 높음

* 에이직랜드
- TSMC VCA 8개 기업 중 하나로 한국 유일한 VCA
- 국내 AI반도체 중 사피온, 망고부스터, 모빌린트, 디퍼아이의 VCA 역할
- 2024년 TSMC 7나노 양산 매출 시작, 5나노 개발 시작

* 오픈엣지테크놀로지
- TSMC IP Alliance 연내 진입 목표로 추가적인 매출 가시적
- TSMC 7나노 공정 LPDDR5X IP 공급 중
- TSMC 5나노 공정용 PHY IP 개발 돌입

* 피에스케이홀딩스 : CoWoS 공정에 디스컴, 리플로우 장비 공급 중

* GST : 전기식 칠러 장비 양산라인 공급 마지막 단계

* 인텍플러스 : CoWoS 검사 장비 퀄테스트 통과되어 공급을 앞두고 있음

* 프로텍 : 2023년 상반기 글로벌 OSAT와 LAB(Laser Assisted Bonder, 레이저 리플로우) NDA 해지 후, TSMC에 장비 데모 진행 중

* 넥스틴 : 레스큐(EUV향 웨이퍼 정전기 제거 장비) 데모 진행 중

* 에스앤에스텍 : EUV용 블랭크마스크, 펠리클 공급 추진

잠정 장중 수급

목표주가라는건 주가에 선행하는걸까 후행하는걸까

https://naver.me/x8tctGv2

시장 일각에서는 임시 주총서 표 대결에 영향을 줄 ‘제3자’의 등판 가능성도 거론되고 있다.

TSMC 83% vs 삼성전자 -25%…그 뒤엔 '엔비디아' 있었다
https://www.hankyung.com/article/2024101848371

https://naver.me/x4FvF2KQ

공모시총 26조원