[더존비즈온(012510,KS) / 유진투자증권 코스닥벤처팀 박종선 ☎02)368-6076]

★ 3Q24 Review: Amaranth 10 신규 고객 확대 지속

☞ 3Q24 Review: 매출액 970억원, 영업이익 201억원 각각 +14.5%yoy, 29.4%yoy

☞ Standard ERP 사업 신제품 Amaranth10 신규고객 확대 등으로 전년 대비 19.3% 증가한 것이 매출 증가의 원인

☞ 지난해 인수한 전자신문사 실적이 반영되어 기타 매출도 전년 대비 54.1% 증가

☞ 4Q24 Preview: WEHAGO 신규 판매 및 적극적인 전환 영업이 진행되고 있으며, 6월 출시한 ONE AI, 7월 출시한 OmniEsol 등도 채택 되며 실적 성장에 기여할 것

☞ 목표주가 73,000원, 투자의견 BUY 유지

https://vo.la/FDySiF

*본 내용은 당사 컴플라이언스의 승인을 받아 발송되었습니다.

더존비즈온
/ 목표주가 82,000원(상향), 투자의견 매수
: 생성AI로 영업마진 서프라이즈
미래에셋증권 김수진

보고서 링크: https://han.gl/ujfjL

■ 별도 OPM 28.4%로 +10%pt YoY: 생성AI로 비용 효율화 성공적
- 3Q 연결 실적은 예상치 하회했으나, 별도 기준에서 영업이익률 서프라이즈 기록
- 생성AI 코딩 플랫폼 GenAI DEWS 등으로 제품 개발 확대되면서 외주용역비 감소 결정적
- 별도 영업이익률 28.4%로 +5%pt QoQ, +10%pt YoY 서프라이즈
- 3Q 연결 기준 매출은 970억원(+14.5% YoY), 영업이익 201억원(+34.7% YoY)로 자회사 부진 영향
- Standard ERP 사업부 내 'Amaranth10' 매출이 126.2억원(+160% YoY)으로 사업부 매출 비중 40%를 돌파하며 클라우드 비중 확대 중

■ OneAI 1,000개사 계약 성공적
- 10월말 기준 OneAI 계약 고객이 출시 5개월 만에 1,000개사를 돌파
- 국내에서 생성AI로 가장 뚜렷한 성과 내는 중
- 초기에는 분기 당 10억원 수준의 매출 기여 예상
- Q와 P가 늘어난다면 그 수혜가 점진적으로 증가할 것
- 클라우드 기반으로 구동되기에, 클라우드 제품 확대에 긍정적 영향을 끼칠 것으로 전망

■ 25년은 생성AI 솔루션 시장의 원년이 될 것
- 25년 매출 추정치를 3.5% 상향
- 25년은 기업의 디지털 전환 가속화가 예상
- 생성AI를 통한 비용 절감으로 이익 개선도 지속될 것
- 이에 따라, 목표주가를 82,000원으로 기존 80,000원 대비 2.5% 상향
- 소프트웨어 섹터 내 최선호주로 추천

자세한 내용은 보고서를 참고해주세요.

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